金瑞期货：贵金属价格节后仍有进一步上行动力 留意价格双向波动风险
东证期货：美国关税不确定性推动贵金属上涨
中粮期货：贵金属“回调即买入”心态延续
贺利氏（Heraeus）：短期美元走强仍对金价构成逆风
蒙特利尔银行（BMO)：黄金前景依然看涨，白银则需谨慎
【机构观点分析】
金瑞期货在点评假期海外市场表现时指出，考虑到关税事件以及伊朗问题仍有进一步发酵的空间，预计开盘后贵金属价格仍有进一步上行动力。其中黄金将直接受益于关税和中东问题带来的通胀预期上行、经济不确定性增加，预计表现将会更加稳健。白银方面，若15%的全面关税带来了经济冲击的预期，则可能受工业属性影响表现弱于黄金；但考虑到3月COMEX交割在即，目前现货压力仍未缓解，并不排除银价在供需短缺逻辑下表现超预期强势，具体仍需观察政策以及现货供需问题的进一步发展趋势。风险点在于：目前金银波动率仍在历史高位，且权益市场情绪尚未企稳，价格双向大幅波动风险仍较大。
东证期货观点认为，美国最高法院裁定特朗普对等关税无效后，周六特朗普政府将新关税从10%上调至15%，并威胁增加新的特定行业关税，市场风险偏好下降，美股走弱、贵金属走强。特朗普政府政策的不确定性对美元信用和美国资产不利，美国与伊朗的谈判进展也在扰动市场。此外，关注comex白银2月合约展期情况，预计逼仓可能性较低，白银涨势难持续。
中粮期货在展望节后市场时表示，春节期间，贵金属外盘走势先抑后扬，白银与铂钯领涨，黄金随避险情绪回升，板块波动显著加大。美国最高法院裁定IEEPA关税非法，加剧政策不确定性与再通胀风险；中东局势紧张推升能源通胀风险及避险需求。私人部门资产多元化配置叠加看涨期权结构推高波动率，“回调即买入”心态延续，黄金近月隐含波动率约26%，白银同样维持高波动。预计国内开盘后板块品种有望补涨，短线需关注地缘局势进展及关税政策落地节奏。
贺利氏（Heraeus）的贵金属分析师表示，虽然黄金价格的盘整仍在继续，美元走强可能是近期的逆风，但降息可能会在今年晚些时候对金价起到支撑作用。具体来看，美元指数可能会推高至100，这可能是黄金逆风，因为黄金在去年12月底创纪录价格后开始盘整。通过整理美联储1月会议纪要，分析师表示，虽然市场仍预期今年晚些时候美联储会进一步降息，但这似乎意味着贵金属投资者将不得不再等一段时间，才能为价格提供额外的顺风。
蒙特利尔银行（BMO)股票研究董事总经理兼大宗商品分析师Helen Amos在接受媒体采访时表示，多种因素的汇聚正在推动当前贵金属市场环境，“有新兴市场动力，有去全球化主题，有去美元化，这特别有利于贵金属。”同时，黄金强劲且稳定的零售和投资兴趣显而易见。Amos还详细阐述了BMO资本市场对黄金的看涨情景，预测黄金年底将达到每盎司6500美元，2027年最高触及8600美元。此外，Amos还强调，尽管BMO最初于12月制定的基本情景预测未来几个月黄金价格将下跌，但最近的地缘政治事件已改变了风险状况。不过，Amos对白银的前景保持谨慎，因近期推动市场的投机交易正在消退。
编辑：郭洲洋
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金瑞期货：贵金属价格节后仍有进一步上行动力 留意价格双向波动风险
东证期货：美国关税不确定性推动贵金属上涨
中粮期货：贵金属“回调即买入”心态延续
贺利氏（Heraeus）：短期美元走强仍对金价构成逆风
蒙特利尔银行（BMO)：黄金前景依然看涨，白银则需谨慎
【机构观点分析】
金瑞期货在点评假期海外市场表现时指出，考虑到关税事件以及伊朗问题仍有进一步发酵的空间，预计开盘后贵金属价格仍有进一步上行动力。其中黄金将直接受益于关税和中东问题带来的通胀预期上行、经济不确定性增加，预计表现将会更加稳健。白银方面，若15%的全面关税带来了经济冲击的预期，则可能受工业属性影响表现弱于黄金；但考虑到3月COMEX交割在即，目前现货压力仍未缓解，并不排除银价在供需短缺逻辑下表现超预期强势，具体仍需观察政策以及现货供需问题的进一步发展趋势。风险点在于：目前金银波动率仍在历史高位，且权益市场情绪尚未企稳，价格双向大幅波动风险仍较大。
东证期货观点认为，美国最高法院裁定特朗普对等关税无效后，周六特朗普政府将新关税从10%上调至15%，并威胁增加新的特定行业关税，市场风险偏好下降，美股走弱、贵金属走强。特朗普政府政策的不确定性对美元信用和美国资产不利，美国与伊朗的谈判进展也在扰动市场。此外，关注comex白银2月合约展期情况，预计逼仓可能性较低，白银涨势难持续。
中粮期货在展望节后市场时表示，春节期间，贵金属外盘走势先抑后扬，白银与铂钯领涨，黄金随避险情绪回升，板块波动显著加大。美国最高法院裁定IEEPA关税非法，加剧政策不确定性与再通胀风险；中东局势紧张推升能源通胀风险及避险需求。私人部门资产多元化配置叠加看涨期权结构推高波动率，“回调即买入”心态延续，黄金近月隐含波动率约26%，白银同样维持高波动。预计国内开盘后板块品种有望补涨，短线需关注地缘局势进展及关税政策落地节奏。
贺利氏（Heraeus）的贵金属分析师表示，虽然黄金价格的盘整仍在继续，美元走强可能是近期的逆风，但降息可能会在今年晚些时候对金价起到支撑作用。具体来看，美元指数可能会推高至100，这可能是黄金逆风，因为黄金在去年12月底创纪录价格后开始盘整。通过整理美联储1月会议纪要，分析师表示，虽然市场仍预期今年晚些时候美联储会进一步降息，但这似乎意味着贵金属投资者将不得不再等一段时间，才能为价格提供额外的顺风。
蒙特利尔银行（BMO)股票研究董事总经理兼大宗商品分析师Helen Amos在接受媒体采访时表示，多种因素的汇聚正在推动当前贵金属市场环境，“有新兴市场动力，有去全球化主题，有去美元化，这特别有利于贵金属。”同时，黄金强劲且稳定的零售和投资兴趣显而易见。Amos还详细阐述了BMO资本市场对黄金的看涨情景，预测黄金年底将达到每盎司6500美元，2027年最高触及8600美元。此外，Amos还强调，尽管BMO最初于12月制定的基本情景预测未来几个月黄金价格将下跌，但最近的地缘政治事件已改变了风险状况。不过，Amos对白银的前景保持谨慎，因近期推动市场的投机交易正在消退。
编辑：郭洲洋
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