1月13日，德邦股份发布公告，拟以每股19元的价格主动退市，对应市值190亿元，该价格较停牌前一日市价溢价超35.3%，远超A股主动退市平均2%-10%的溢价水平。
在此之前，在香港上市的安能物流已经宣布于2月9日私有化退市。而德邦股份是国内首家IPO上市的快递物流企业，最早主要从事零担物流业务，并一度成为国内零担快运市场的老大。
据悉，德邦股份此次主动退市，核心原因之一是京东物流此前收购德邦时解决同业竞争的承诺的履行。
2022年3月，德邦股份公告，京东卓风将通过受让德邦控股部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式，实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份。
之后，京东卓风于2022年9月6日出具承诺，自要约收购完成之日起五年内，通过具有可操作性的方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。
如今，德邦被要约收购已经进入第四年，投资者平台上也出现关于德邦股份通过资产注入、京东物流回A股等多种猜想。不过，相关投行业内人士认为，从监管要求、业务逻辑与行业实际来看，这些路径均不具备可行性，京东物流体系其他物流资产的注入也无法解决核心的同业竞争问题。
据德邦方面表示，如此次成功退市，德邦股份将在保持独立品牌与运营的基础上，充分协同京东物流的资源优势，实现主业升级与效率提升；而中小股东则获得了远超市场平均水平的确定性收益，规避了潜在风险。
有接近德邦的业内人士分析称，维持德邦股份上市地位的实际收益有限，退市有利于充分协同京东体系资源，全面推进主业升级。成为非上市公司后，德邦股份可全面接入京东物流体系的核心资源，无需受限于上市公司的信息披露节奏与盈利短期压力，从而实现战略整合的深度落地。
财报数据显示，2025年前三季度，德邦股份归属于上市公司股东的净利润为-2.76亿元，同比减少153.54%。而在京东入主之后，其与德邦的关联交易规模也在持续扩大。2023年和2024年的关联交易金额分别达到33.86亿元、58.33亿元，预计今年的关联交易规模将达84.61亿元。
根据公告，德邦股份将于明日复牌，而退市事项尚需经出席德邦股份股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过。
值得关注的是，京东物流收购整合的达达同样在去年进行了私有化退市，对跨越速运的股权持有比例也达到了100%，“京邦达跨”的合体进入到全新的阶段。
不过，与达达和德邦不同的是，补充京东物流空运板块拼图的跨越速运并非上市公司。截至去年京东物流收购跨越速运余下36.43%的股本权益后，跨越速运跨越速运创始人、董事长、CEO胡海建的任期延长至2027年12月31日。
未来，京东如何在物流领域发挥组合拳威力，亦是行业最关注的话题之一。
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在此之前，在香港上市的安能物流已经宣布于2月9日私有化退市。而德邦股份是国内首家IPO上市的快递物流企业，最早主要从事零担物流业务，并一度成为国内零担快运市场的老大。
据悉，德邦股份此次主动退市，核心原因之一是京东物流此前收购德邦时解决同业竞争的承诺的履行。
2022年3月，德邦股份公告，京东卓风将通过受让德邦控股部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式，实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份。
之后，京东卓风于2022年9月6日出具承诺，自要约收购完成之日起五年内，通过具有可操作性的方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。
如今，德邦被要约收购已经进入第四年，投资者平台上也出现关于德邦股份通过资产注入、京东物流回A股等多种猜想。不过，相关投行业内人士认为，从监管要求、业务逻辑与行业实际来看，这些路径均不具备可行性，京东物流体系其他物流资产的注入也无法解决核心的同业竞争问题。
据德邦方面表示，如此次成功退市，德邦股份将在保持独立品牌与运营的基础上，充分协同京东物流的资源优势，实现主业升级与效率提升；而中小股东则获得了远超市场平均水平的确定性收益，规避了潜在风险。
有接近德邦的业内人士分析称，维持德邦股份上市地位的实际收益有限，退市有利于充分协同京东体系资源，全面推进主业升级。成为非上市公司后，德邦股份可全面接入京东物流体系的核心资源，无需受限于上市公司的信息披露节奏与盈利短期压力，从而实现战略整合的深度落地。
财报数据显示，2025年前三季度，德邦股份归属于上市公司股东的净利润为-2.76亿元，同比减少153.54%。而在京东入主之后，其与德邦的关联交易规模也在持续扩大。2023年和2024年的关联交易金额分别达到33.86亿元、58.33亿元，预计今年的关联交易规模将达84.61亿元。
根据公告，德邦股份将于明日复牌，而退市事项尚需经出席德邦股份股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过。
值得关注的是，京东物流收购整合的达达同样在去年进行了私有化退市，对跨越速运的股权持有比例也达到了100%，“京邦达跨”的合体进入到全新的阶段。
不过，与达达和德邦不同的是，补充京东物流空运板块拼图的跨越速运并非上市公司。截至去年京东物流收购跨越速运余下36.43%的股本权益后，跨越速运跨越速运创始人、董事长、CEO胡海建的任期延长至2027年12月31日。
未来，京东如何在物流领域发挥组合拳威力，亦是行业最关注的话题之一。
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