【市场表现】
2026年1月12日（周一），市场全天震荡走强，三大指数均涨超1%，沪深两市成交额超3.64万亿元，创下历史新高。
截至今日收盘，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。今日AI应用大涨，申万一级行业传媒指数上涨7．80%，计算机指数上涨7．26%，位居涨幅榜前2。
资料来源：wind，数据截至2026/1/12。
【上涨因素分析】
1、GEO概念发酵。GEO（生成式引擎优化）是一种针对生成式AI平台（如DeepSeek、豆包等）的优化策略，核心目标是让企业的品牌、产品或服务，能在AI生成式回答中被优先提及、精准推荐。据Gartner预测，2026年全球传统搜索引擎流量中将有约25%转移至AI工具。在此背景之下，GEO迎来发展良机。
伴随AI大模型高速发展，GEO或迎来市场规模的高斜率成长。引用长江证券数据分析，GEO正处发展初期，据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级别。GEO有望驱动广告代理商商业模式变革，AI+营销有望重塑广告行业内核。
2、AI医疗方面，ChatGPT推出health服务。2026年1月8日（周三），OpenAI宣布在ChatGPT中集成健康对话功能模块ChatGPTHealth。全球每周有超过230亿用户在该平台上提出健康相关问题。ChatGPTHealth为这些用户提供了一个隔离的环境，将健康相关的对话、应用以及上传的文件与常规聊天完全分开。通过与b.well的合作，ChatGPTHealth获得了健康数据连接基础设施，使用户能够分享医疗记录。同时，ChatGPTHealth可以与AppleHealth、MyFitnessPal、WeightWatchers等等应用连接，提供实时健康服务。
3、传闻某国内大模型厂商可能在春节前发布新模型，真实性未知。但是无论如何，国内AI算法和人才的实力强悍，此前AI应用端受限的主要原因是算力层面。今年国产算力持续放量，H200也有望进入中国。
【后市展望】
AI会是持续的科技主线，硬件切软件是迟早的，只是什么时候的问题。从产业链的闭环看，AI基建的大规模投入，必须在软件端形成共振，才能保证长期投入的可持续性。当前北美AI大模型和国产AI大模型之间形成了一定的性能差距，后续国产算力供给瓶颈缓解，国产模型厂或迎来性能迅速提升的过程。
从估值角度看，截至2026年1月10日，中证全指软件指数PETTM为260.07，位于上市以来94.84%分位点。但是从绝对涨幅看，中证全指软件指数2024/2025年涨幅仅为0.78%/13．27%，PETTM分位变高部分原因为业绩下降所致。
因此，展望后市，宏观经济修复叠加AI大模型驱动软件和应用发展，软件行业有望迎来修复，当前具备一定配置价值，投资者可持续关注相关板块的产品，择机布局。
图：中证全指软件指数历史估值分位图
图：中证计算机主题指数历史估值分位图
资料来源：wind，数据截至2026/1/10。
软件ETF
（515230）
国泰中证全指软件ETF联接基金
（A类012636；C类012637；E类021672）
计算机ETF
（512720）
国泰中证计算机主题ETF联接基金
（A类160224；C类010210；E类022541）
数据来源：Wind，数据截至2026/1/12。风险提示：指数短期涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。上述ETF基金均属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金均为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF均为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。
责任编辑：郭栩彤
【市场表现】
2026年1月12日（周一），市场全天震荡走强，三大指数均涨超1%，沪深两市成交额超3.64万亿元，创下历史新高。
截至今日收盘，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。今日AI应用大涨，申万一级行业传媒指数上涨7．80%，计算机指数上涨7．26%，位居涨幅榜前2。
资料来源：wind，数据截至2026/1/12。
【上涨因素分析】
1、GEO概念发酵。GEO（生成式引擎优化）是一种针对生成式AI平台（如DeepSeek、豆包等）的优化策略，核心目标是让企业的品牌、产品或服务，能在AI生成式回答中被优先提及、精准推荐。据Gartner预测，2026年全球传统搜索引擎流量中将有约25%转移至AI工具。在此背景之下，GEO迎来发展良机。
伴随AI大模型高速发展，GEO或迎来市场规模的高斜率成长。引用长江证券数据分析，GEO正处发展初期，据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级别。GEO有望驱动广告代理商商业模式变革，AI+营销有望重塑广告行业内核。
2、AI医疗方面，ChatGPT推出health服务。2026年1月8日（周三），OpenAI宣布在ChatGPT中集成健康对话功能模块ChatGPTHealth。全球每周有超过230亿用户在该平台上提出健康相关问题。ChatGPTHealth为这些用户提供了一个隔离的环境，将健康相关的对话、应用以及上传的文件与常规聊天完全分开。通过与b.well的合作，ChatGPTHealth获得了健康数据连接基础设施，使用户能够分享医疗记录。同时，ChatGPTHealth可以与AppleHealth、MyFitnessPal、WeightWatchers等等应用连接，提供实时健康服务。
3、传闻某国内大模型厂商可能在春节前发布新模型，真实性未知。但是无论如何，国内AI算法和人才的实力强悍，此前AI应用端受限的主要原因是算力层面。今年国产算力持续放量，H200也有望进入中国。
【后市展望】
AI会是持续的科技主线，硬件切软件是迟早的，只是什么时候的问题。从产业链的闭环看，AI基建的大规模投入，必须在软件端形成共振，才能保证长期投入的可持续性。当前北美AI大模型和国产AI大模型之间形成了一定的性能差距，后续国产算力供给瓶颈缓解，国产模型厂或迎来性能迅速提升的过程。
从估值角度看，截至2026年1月10日，中证全指软件指数PETTM为260.07，位于上市以来94.84%分位点。但是从绝对涨幅看，中证全指软件指数2024/2025年涨幅仅为0.78%/13．27%，PETTM分位变高部分原因为业绩下降所致。
因此，展望后市，宏观经济修复叠加AI大模型驱动软件和应用发展，软件行业有望迎来修复，当前具备一定配置价值，投资者可持续关注相关板块的产品，择机布局。
图：中证全指软件指数历史估值分位图
图：中证计算机主题指数历史估值分位图
资料来源：wind，数据截至2026/1/10。
软件ETF
（515230）
国泰中证全指软件ETF联接基金
（A类012636；C类012637；E类021672）
计算机ETF
（512720）
国泰中证计算机主题ETF联接基金
（A类160224；C类010210；E类022541）
数据来源：Wind，数据截至2026/1/12。风险提示：指数短期涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。上述ETF基金均属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金均为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF均为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。
责任编辑：郭栩彤
