当前鸡蛋市场的上涨行情，是供应收缩与需求增加共同作用的必然结果，具备扎实的基本面支撑。展望后市，鸡蛋价格的运行中枢有望逐步上移。产能去化的趋势已较为明确，且将在未来数月内持续兑现。这构成了价格底部支撑不断强化、上方空间逐步打开的核心驱动逻辑。
近期，国内鸡蛋现货市场价格逐步上行，期货市场近月合约价格亦同步走强。以河北馆陶鸡蛋报价公众号公布的净重45斤鸡蛋价格为例，截至1月11日，该报价从2025年12月底的124元涨至140元，涨幅约为13%。在现货走强的背景下，JD2602、JD2603合约价格亦同步走强，涨幅约为3%。综合来看，本次蛋价走强是行业经历漫长的亏损期后，供需格局边际改善的必然结果。
老鸡淘汰充分，供应压力缓解
蛋鸡产能是鸡蛋中长期供应的决定性因素。回顾2021年至2024年，蛋鸡养殖行业经历了罕见的持续盈利周期。在丰厚利润刺激下，行业普遍采取换羽、延淘等操作以最大化经济效益，导致大量高龄产能滞留市场。数据显示，2025年年初全国蛋鸡平均淘汰日龄高达539天，远超正常500天左右的经济淘汰日龄。这意味着市场承载着巨大的超期供应压力。
随着2025年蛋价一路下行，行业陷入长达10个月的亏损，倒逼养殖端加速出清高龄、低效产能。截至2025年12月底，全国蛋鸡平均淘汰日龄下降至488天，逐步回归合理区间。淘汰鸡出栏量也为老鸡“应淘尽淘”提供了有力佐证：自2025年2月起，机构监测样本内的淘汰鸡出栏量持续攀升，累计增幅约在214%；自2025年9月以来，月度出栏量持续处于近3年同期高位。高龄鸡群淘汰充分直接、有效地减少了当期鸡蛋的供应基数，为价格筑底回升奠定了基础。
补栏意愿低迷，远期供应趋紧
淘汰直接减少了当下供应，补栏决定了未来产能趋势。在行业持续亏损的背景下，养殖户的信心与资金能力均受到严峻考验，补栏积极性持续低迷。从商品代蛋鸡鸡苗销量这一先行指标来看，产能下行趋势极为明确。数据显示，全国鸡苗销量从2025年4月的4704万羽高点，一路下滑至12月的3725万羽，其间更是创下3588万羽的近年纪录低点，累计降幅达21%。更为关键的是，同比数据自2025年7月转负后，降幅持续扩大。7月至12月同比分别下降0.15%、7.75%、10.13%、12.81%、13.95%和9.26%，反映出补栏意愿长期低迷。未来蛋鸡存栏下降可期。
鸡苗价格走势从另一个侧面印证了蛋鸡苗补栏需求的萎靡。2025年，主产区蛋鸡苗均价从约4.4元／羽的高位持续阴跌至年底的2.6~2.8元／羽区间，累计跌幅约为40%。价格低迷直接体现了鸡苗市场的供需关系，验证了市场补栏较少。“低补栏”与“高淘汰”形成合力，共同推动在产蛋鸡存栏量自2025年四季度起逐渐下降。根据鸡苗销量传导至在产存栏需要约4个月的周期推算，未来数月内，在产蛋鸡存栏量有望继续下降。若此低迷的补栏态势得以延续，预计2026年二季度在产蛋鸡存栏量会迎来同比由增转降的历史性拐点，为蛋价中长期的底部抬升提供坚实且可预期的支撑。
季节性旺季开启，低库存放大价格弹性
基本面的改善不仅体现在供应侧的收缩，当前阶段的需求与库存结构也为价格上涨提供支撑。从消费的季节性规律看，每年元旦至春节期间是传统的鸡蛋消费旺季。目前，终端各环节的备货活动陆续展开，为现货市场提供了坚实的买盘支撑。
与此同时，行业库存处于历史同期低位，显著增强了价格对需求拉动的敏感性。数据显示，自2025年12月以来，无论是生产环节，还是流通环节，鸡蛋库存可用天数均在1天左右，处于近4年同期低位。这种“低库存”状态使得产业链各环节的“缓冲垫”很薄。一旦旺季备货需求集中释放，贸易商和终端为了满足采购计划，不得不主动提价以吸引货源，极易引发价格的快速上涨。故“旺季需求”与“历史低库存”的共振，亦是本轮蛋价在短期内涨幅较为显著的重要推动力。
综合来看，当前鸡蛋市场的上涨行情，是供应收缩与需求增加共同作用的必然结果，具备扎实的基本面支撑。展望后市，我们认为鸡蛋价格的运行中枢有望逐步上移。产能去化的趋势已较为明确，且将在未来数月内持续兑现。这构成了价格底部支撑不断强化、上方空间逐步打开的核心驱动逻辑。需要注意的是，春节后属鸡蛋消费淡季，且假期期间市场交易几近停滞，鸡蛋会在鸡场、贸易环节快速被动累库。因此，春节后市场往往面临“需求走弱”与“库存升高”的双重压力，蛋价易跌难涨。参考往年数据，春节后一周主产区蛋价对比节前高点跌幅通常在1元／500g。盘面JD2602、JD2603恰属“节后合约”，这也是本次期货盘面跟涨不及现货的重要原因之一。待节后库存压力得到充分消化，市场需求回归常态，在产能持续去化的大背景下，蛋价有望重拾升势。不过上行的具体高度与持续性还需视未来几个月产能去化与补栏的实际幅度与节奏而定。（作者单位：融达期货）
编辑：张瑶
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当前鸡蛋市场的上涨行情，是供应收缩与需求增加共同作用的必然结果，具备扎实的基本面支撑。展望后市，鸡蛋价格的运行中枢有望逐步上移。产能去化的趋势已较为明确，且将在未来数月内持续兑现。这构成了价格底部支撑不断强化、上方空间逐步打开的核心驱动逻辑。
近期，国内鸡蛋现货市场价格逐步上行，期货市场近月合约价格亦同步走强。以河北馆陶鸡蛋报价公众号公布的净重45斤鸡蛋价格为例，截至1月11日，该报价从2025年12月底的124元涨至140元，涨幅约为13%。在现货走强的背景下，JD2602、JD2603合约价格亦同步走强，涨幅约为3%。综合来看，本次蛋价走强是行业经历漫长的亏损期后，供需格局边际改善的必然结果。
老鸡淘汰充分，供应压力缓解
蛋鸡产能是鸡蛋中长期供应的决定性因素。回顾2021年至2024年，蛋鸡养殖行业经历了罕见的持续盈利周期。在丰厚利润刺激下，行业普遍采取换羽、延淘等操作以最大化经济效益，导致大量高龄产能滞留市场。数据显示，2025年年初全国蛋鸡平均淘汰日龄高达539天，远超正常500天左右的经济淘汰日龄。这意味着市场承载着巨大的超期供应压力。
随着2025年蛋价一路下行，行业陷入长达10个月的亏损，倒逼养殖端加速出清高龄、低效产能。截至2025年12月底，全国蛋鸡平均淘汰日龄下降至488天，逐步回归合理区间。淘汰鸡出栏量也为老鸡“应淘尽淘”提供了有力佐证：自2025年2月起，机构监测样本内的淘汰鸡出栏量持续攀升，累计增幅约在214%；自2025年9月以来，月度出栏量持续处于近3年同期高位。高龄鸡群淘汰充分直接、有效地减少了当期鸡蛋的供应基数，为价格筑底回升奠定了基础。
补栏意愿低迷，远期供应趋紧
淘汰直接减少了当下供应，补栏决定了未来产能趋势。在行业持续亏损的背景下，养殖户的信心与资金能力均受到严峻考验，补栏积极性持续低迷。从商品代蛋鸡鸡苗销量这一先行指标来看，产能下行趋势极为明确。数据显示，全国鸡苗销量从2025年4月的4704万羽高点，一路下滑至12月的3725万羽，其间更是创下3588万羽的近年纪录低点，累计降幅达21%。更为关键的是，同比数据自2025年7月转负后，降幅持续扩大。7月至12月同比分别下降0.15%、7.75%、10.13%、12.81%、13.95%和9.26%，反映出补栏意愿长期低迷。未来蛋鸡存栏下降可期。
鸡苗价格走势从另一个侧面印证了蛋鸡苗补栏需求的萎靡。2025年，主产区蛋鸡苗均价从约4.4元／羽的高位持续阴跌至年底的2.6~2.8元／羽区间，累计跌幅约为40%。价格低迷直接体现了鸡苗市场的供需关系，验证了市场补栏较少。“低补栏”与“高淘汰”形成合力，共同推动在产蛋鸡存栏量自2025年四季度起逐渐下降。根据鸡苗销量传导至在产存栏需要约4个月的周期推算，未来数月内，在产蛋鸡存栏量有望继续下降。若此低迷的补栏态势得以延续，预计2026年二季度在产蛋鸡存栏量会迎来同比由增转降的历史性拐点，为蛋价中长期的底部抬升提供坚实且可预期的支撑。
季节性旺季开启，低库存放大价格弹性
基本面的改善不仅体现在供应侧的收缩，当前阶段的需求与库存结构也为价格上涨提供支撑。从消费的季节性规律看，每年元旦至春节期间是传统的鸡蛋消费旺季。目前，终端各环节的备货活动陆续展开，为现货市场提供了坚实的买盘支撑。
与此同时，行业库存处于历史同期低位，显著增强了价格对需求拉动的敏感性。数据显示，自2025年12月以来，无论是生产环节，还是流通环节，鸡蛋库存可用天数均在1天左右，处于近4年同期低位。这种“低库存”状态使得产业链各环节的“缓冲垫”很薄。一旦旺季备货需求集中释放，贸易商和终端为了满足采购计划，不得不主动提价以吸引货源，极易引发价格的快速上涨。故“旺季需求”与“历史低库存”的共振，亦是本轮蛋价在短期内涨幅较为显著的重要推动力。
综合来看，当前鸡蛋市场的上涨行情，是供应收缩与需求增加共同作用的必然结果，具备扎实的基本面支撑。展望后市，我们认为鸡蛋价格的运行中枢有望逐步上移。产能去化的趋势已较为明确，且将在未来数月内持续兑现。这构成了价格底部支撑不断强化、上方空间逐步打开的核心驱动逻辑。需要注意的是，春节后属鸡蛋消费淡季，且假期期间市场交易几近停滞，鸡蛋会在鸡场、贸易环节快速被动累库。因此，春节后市场往往面临“需求走弱”与“库存升高”的双重压力，蛋价易跌难涨。参考往年数据，春节后一周主产区蛋价对比节前高点跌幅通常在1元／500g。盘面JD2602、JD2603恰属“节后合约”，这也是本次期货盘面跟涨不及现货的重要原因之一。待节后库存压力得到充分消化，市场需求回归常态，在产能持续去化的大背景下，蛋价有望重拾升势。不过上行的具体高度与持续性还需视未来几个月产能去化与补栏的实际幅度与节奏而定。（作者单位：融达期货）
编辑：张瑶
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