此次IPO不仅是单个公司的资本运作，更是在传统家电行业陷入存量竞争深水区的宏观背景下，一家巨头为打破增长“天花板”和业务“边界墙”所进行的战略性突围。
文 / NE-SALON新能荟
近日，海尔新能源科技股份有限公司（以下简称“海尔新能源”）在青岛证监局完成上市辅导备案，正式开启冲刺资本市场的进程，辅导券商为国泰海通。
这一动作并非一次单纯的资本扩容，而是在中国家电行业竞争逻辑深刻转变、新能源赛道成为必争之地的大背景下，一场关乎巨头未来的关键布局。
筹备上市
海尔新能源的成立过程是一段快速变化的历程。
公司最初在2022年5月11日以“日日顺新能源科技有限公司”之名诞生，后在2024年3月更名为“纳晖新能源科技有限公司”，同年11月再度更名为“海尔新能源科技有限公司”。
到了2025年12月31日，公司在完成上市辅导备案的同时，正式确立“海尔新能源科技股份有限公司”这一最终名称，并同步完成主要成员变更，为上市做好了组织架构上的关键铺垫。
股权结构方面，海尔集团通过全资子公司青岛纳晖控股有限公司掌控着59.4%的股份，处于绝对控股地位，为公司战略落地提供坚实支撑。随着A轮融资的完成，公司注册资本由2.87亿元增至3.37亿元，管理层阵容也进一步优化，新增了解居志为董事长，袁舰、刘超、董兴文为董事，李刚为董事、财务负责人，构建起专业高效的决策团队。
在战略投资者阵容中，中国石油昆仑资本持有5.88%的股份，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有3.92%，其他投资者包括苏州申祺利纳绿色股权投资合伙企业等。这一资本组合既包含产业资本，也包含金融资本，为企业发展提供了多元支持。
与许多从单一产品入手的新能源企业不同，海尔新能源从诞生起就瞄准了分布式智慧新能源整体解决方案服务商的定位。
根据公司公开介绍，海尔新能源聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”三大核心板块，致力于成为全球领先的分布式智慧新能源解决方案服务商。
其业务核心是“源网荷储一体化”解决方案，通过自主研发的AI能源机器人实现边缘侧精准调控，该系统支持自学习、多兼容、模块化、高安全、可拓展等特性，已为全球用户构建起绿色、高效、智能的源网荷储生态系统，业务版图已拓展至欧洲、澳洲、东南亚、南亚、非洲等全球50多个国家和地区。
海尔主业增长稳健下的“第二曲线”焦虑
2025年前三季度，海尔智家交出了一份稳健的答卷：实现营业收入2340.5亿元，同比增长约10%；归属于上市公司股东的净利润173.7亿元，同比增长14.7%。其中第三季度单季，公司营收与净利润也分别实现了9.51%和12.69%的同比增长，这一增速在家电“三巨头”中表现均衡。
然而，这份稳健增长的背后，是整个家电行业步入“存量深水区”的冰冷现实。根据奥维云网（AVC）数据，2025年第三季度中国家电行业（不含3C）零售额为1988亿元，同比下滑3.2%，行业调整压力凸显。
行业天花板触手可及，迫使所有家电巨头加速寻找“新出路”，而竞争对手的积极动向更让这种紧迫感雪上加霜。
美的集团已明确将To B业务打造为第二增长引擎，2025年前三季度其新能源及工业技术收入达306亿元，同比增长21%，并发布了从储能系统到虚拟电厂平台的完整能源解决方案；格力电器在空调主业承压的同时，亦在加速推进“董明珠健康家”全屋智能生态战略，试图开辟新赛道。
在此背景下，对于已完成高端化、全球化初步布局的海尔而言，培育一个能够承载未来十年增长、且与自身“智慧家庭”战略深度协同的新产业，已从“可选项”变为“必选项”。2022年才成立的海尔新能源，正是在这一战略焦虑下被加速推向前台的“新物种”，成为海尔布局绿色能源赛道、抢占未来增长先机的核心载体。
IPO之路并非坦途
海尔新能源闯入的新能源赛道，虽乘着全球能源转型的政策东风与市场红利，却是一条极度拥挤的竞技场。
在逆变器、储能系统领域，已有阳光电源、固德威等深耕多年的专业巨头；在整县推进和大型电站开发上，“五大六小”发电集团等央国企凭借资金、资源与政策优势占据先发主导地位；同时正泰、隆基等民企在户用光伏、EPC与运维环节发挥重要作用，形成“央国企统筹+民企参与”的格局。
与此同时，像美的这样的同行业跨界者，其B端新能源业务规模已超300亿元，技术积累与市场渠道优势明显。
对海尔新能源而言，其品牌效应在C端虽有深厚基础，但在更看重技术口碑、成本控制和项目经验的B端及海外市场，仍需时间积累与业绩证明。
更为关键的是，海尔新能源作为拟上市公司，需向资本市场充分证明独立经营与持续盈利能力，但其核心竞争力与最大亮点，恰恰是与海尔集团在品牌、渠道、供应链上的协同效应；如何清晰界定关联交易、避免过度依赖集团资源“输血”、在享受协同红利的同时建立独立市场竞争力，将是其上市辅导及监管问询的核心难题。
海尔新能源的IPO之路，不仅承载着海尔集团对新能源产业的战略厚望，更折射出传统家电巨头在消费电子市场增长放缓背景下，积极寻找第二增长曲线的行业共性焦虑。这条通往能源新世界的道路，才刚刚开始铺设。撰稿：YY
原文标题 : 老牌家电巨头跨界新能源，“场景化”故事能否撑起独立估值？
此次IPO不仅是单个公司的资本运作，更是在传统家电行业陷入存量竞争深水区的宏观背景下，一家巨头为打破增长“天花板”和业务“边界墙”所进行的战略性突围。
文 / NE-SALON新能荟
近日，海尔新能源科技股份有限公司（以下简称“海尔新能源”）在青岛证监局完成上市辅导备案，正式开启冲刺资本市场的进程，辅导券商为国泰海通。
这一动作并非一次单纯的资本扩容，而是在中国家电行业竞争逻辑深刻转变、新能源赛道成为必争之地的大背景下，一场关乎巨头未来的关键布局。
筹备上市
海尔新能源的成立过程是一段快速变化的历程。
公司最初在2022年5月11日以“日日顺新能源科技有限公司”之名诞生，后在2024年3月更名为“纳晖新能源科技有限公司”，同年11月再度更名为“海尔新能源科技有限公司”。
到了2025年12月31日，公司在完成上市辅导备案的同时，正式确立“海尔新能源科技股份有限公司”这一最终名称，并同步完成主要成员变更，为上市做好了组织架构上的关键铺垫。
股权结构方面，海尔集团通过全资子公司青岛纳晖控股有限公司掌控着59.4%的股份，处于绝对控股地位，为公司战略落地提供坚实支撑。随着A轮融资的完成，公司注册资本由2.87亿元增至3.37亿元，管理层阵容也进一步优化，新增了解居志为董事长，袁舰、刘超、董兴文为董事，李刚为董事、财务负责人，构建起专业高效的决策团队。
在战略投资者阵容中，中国石油昆仑资本持有5.88%的股份，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有3.92%，其他投资者包括苏州申祺利纳绿色股权投资合伙企业等。这一资本组合既包含产业资本，也包含金融资本，为企业发展提供了多元支持。
与许多从单一产品入手的新能源企业不同，海尔新能源从诞生起就瞄准了分布式智慧新能源整体解决方案服务商的定位。
根据公司公开介绍，海尔新能源聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”三大核心板块，致力于成为全球领先的分布式智慧新能源解决方案服务商。
其业务核心是“源网荷储一体化”解决方案，通过自主研发的AI能源机器人实现边缘侧精准调控，该系统支持自学习、多兼容、模块化、高安全、可拓展等特性，已为全球用户构建起绿色、高效、智能的源网荷储生态系统，业务版图已拓展至欧洲、澳洲、东南亚、南亚、非洲等全球50多个国家和地区。
海尔主业增长稳健下的“第二曲线”焦虑
2025年前三季度，海尔智家交出了一份稳健的答卷：实现营业收入2340.5亿元，同比增长约10%；归属于上市公司股东的净利润173.7亿元，同比增长14.7%。其中第三季度单季，公司营收与净利润也分别实现了9.51%和12.69%的同比增长，这一增速在家电“三巨头”中表现均衡。
然而，这份稳健增长的背后，是整个家电行业步入“存量深水区”的冰冷现实。根据奥维云网（AVC）数据，2025年第三季度中国家电行业（不含3C）零售额为1988亿元，同比下滑3.2%，行业调整压力凸显。
行业天花板触手可及，迫使所有家电巨头加速寻找“新出路”，而竞争对手的积极动向更让这种紧迫感雪上加霜。
美的集团已明确将To B业务打造为第二增长引擎，2025年前三季度其新能源及工业技术收入达306亿元，同比增长21%，并发布了从储能系统到虚拟电厂平台的完整能源解决方案；格力电器在空调主业承压的同时，亦在加速推进“董明珠健康家”全屋智能生态战略，试图开辟新赛道。
在此背景下，对于已完成高端化、全球化初步布局的海尔而言，培育一个能够承载未来十年增长、且与自身“智慧家庭”战略深度协同的新产业，已从“可选项”变为“必选项”。2022年才成立的海尔新能源，正是在这一战略焦虑下被加速推向前台的“新物种”，成为海尔布局绿色能源赛道、抢占未来增长先机的核心载体。
IPO之路并非坦途
海尔新能源闯入的新能源赛道，虽乘着全球能源转型的政策东风与市场红利，却是一条极度拥挤的竞技场。
在逆变器、储能系统领域，已有阳光电源、固德威等深耕多年的专业巨头；在整县推进和大型电站开发上，“五大六小”发电集团等央国企凭借资金、资源与政策优势占据先发主导地位；同时正泰、隆基等民企在户用光伏、EPC与运维环节发挥重要作用，形成“央国企统筹+民企参与”的格局。
与此同时，像美的这样的同行业跨界者，其B端新能源业务规模已超300亿元，技术积累与市场渠道优势明显。
对海尔新能源而言，其品牌效应在C端虽有深厚基础，但在更看重技术口碑、成本控制和项目经验的B端及海外市场，仍需时间积累与业绩证明。
更为关键的是，海尔新能源作为拟上市公司，需向资本市场充分证明独立经营与持续盈利能力，但其核心竞争力与最大亮点，恰恰是与海尔集团在品牌、渠道、供应链上的协同效应；如何清晰界定关联交易、避免过度依赖集团资源“输血”、在享受协同红利的同时建立独立市场竞争力，将是其上市辅导及监管问询的核心难题。
海尔新能源的IPO之路，不仅承载着海尔集团对新能源产业的战略厚望，更折射出传统家电巨头在消费电子市场增长放缓背景下，积极寻找第二增长曲线的行业共性焦虑。这条通往能源新世界的道路，才刚刚开始铺设。撰稿：YY
原文标题 : 老牌家电巨头跨界新能源，“场景化”故事能否撑起独立估值？
