近日，长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞，成功实现二级入轨目标，但一级火箭回收未达预期。该火箭由航天八院抓总研制，是长征十二号的可重复回收版本，也是我国当前运载能力最大的单芯级运载火箭，作为第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷火箭，虽回收未成功，却为后续技术迭代积累了宝贵数据与经验。未来可重复回收技术落地后，将大幅降低发射成本并推动商业航天盈利模式成熟，蓝箭航天预测技术成熟后我国商业航天运输成本可从每公斤约10万元降至3万元以下。
在中美两大经济体的共同推动下，商业航天产业加速爆发。2025年12月17日，SpaceX正式启动上市“静默期”，目标2026年中后期完成IPO，募资超300亿美元，部分资金将用于开发基于太空的数据中心。次日（12月18日），美国白宫发表声明，特朗普签署行政命令制定“美国优先”太空政策愿景，确保美国在太空探索、安全和商业领域“引领世界”。未来美国有望完善法规体系，明确商业卫星发射、应用等环节规范，更大力度向民企开放国家科研项目、测控站等设施，并通过设立产业发展基金叠加各级扶持推动企业创新。
2025年底起，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号遥二、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号、东方空间引力二号、星核动力智神星一号等一批新型号商业火箭将陆续迎来首飞或可回收实验。经过2025年底至2026年的批量首飞验证，商业火箭有望由量变引发质变，2026年或见证中国进入火箭可回收时代。
预计2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设进入新一轮密集部署期，星网集团与垣信卫星将启动大规模卫星招标，加速星座组网以抢占轨道与频率资源。此次招标不仅带动卫星需求放量，更将推动火箭、卫星制造、载荷配套等全产业链协同发展，2026年卫星与火箭环节有望形成“供需共振”，推动航天产业快速扩张。
“十五五”时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。为抢占轨道频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望加速增长，民营商业火箭公司将深入参与补充国家队，共同支撑高频发射需求。整体看好2026年我国卫星互联网产业链投资机会。
产业链重点公司梳理
航天电子主营航天电子信息、无人机系统装备，近日在互动平台表示由航天科技集团抓总研制的重大航天型号，公司均有提供相关产品配套；公司亮点是航天科技集团旗下企业，航天电子信息及无人装备领域领先，并在商业航天加速布局。
盟升电子主营业务为卫星导航、卫星通信，近日在互动平台表示其卫星导航产品已成功用于“长征”“朱雀”等多型运载火箭；公司亮点是深耕卫星导航与通信产品，凭借全产业链自主可控能力，深度参与卫星互联网与商业火箭领域。
华菱线缆主营电线电缆相关业务，12月在互动平台表示长期为“神舟”系列、“长征”系列运载火箭等工程配套供应线缆产品；公司亮点是国内特种电缆领先企业，国内火箭配套线缆市占率超70%，并布局人形机器人、可控核聚变领域。
航宇科技主营业务为金属材料环形锻件，12月在互动平台表示有为长征系列火箭提供配套；公司亮点是国内航空发动机环形锻件领先企业，获得全球六大航空发动机厂商认证，国际业务增长较快。
铂力特主营业务为金属3D打印设备及产品，近日在互动平台表示已为长征十二甲打印液体发动机相关零件；公司亮点是3D打印领域全球领先企业，在国内航空航天领域市占率较高，三季报归母净利润同比高增234%。
福光股份主营光学镜头、广电系统、光学元组件等，12月在互动平台表示已为长征十二号新型火箭研制箭载高清摄像镜头；公司亮点是深耕航天镜头业务突破加速，低轨卫星产品实现样机突破，并深度参与光刻机国产化。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
近日，长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞，成功实现二级入轨目标，但一级火箭回收未达预期。该火箭由航天八院抓总研制，是长征十二号的可重复回收版本，也是我国当前运载能力最大的单芯级运载火箭，作为第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷火箭，虽回收未成功，却为后续技术迭代积累了宝贵数据与经验。未来可重复回收技术落地后，将大幅降低发射成本并推动商业航天盈利模式成熟，蓝箭航天预测技术成熟后我国商业航天运输成本可从每公斤约10万元降至3万元以下。
在中美两大经济体的共同推动下，商业航天产业加速爆发。2025年12月17日，SpaceX正式启动上市“静默期”，目标2026年中后期完成IPO，募资超300亿美元，部分资金将用于开发基于太空的数据中心。次日（12月18日），美国白宫发表声明，特朗普签署行政命令制定“美国优先”太空政策愿景，确保美国在太空探索、安全和商业领域“引领世界”。未来美国有望完善法规体系，明确商业卫星发射、应用等环节规范，更大力度向民企开放国家科研项目、测控站等设施，并通过设立产业发展基金叠加各级扶持推动企业创新。
2025年底起，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号遥二、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号、东方空间引力二号、星核动力智神星一号等一批新型号商业火箭将陆续迎来首飞或可回收实验。经过2025年底至2026年的批量首飞验证，商业火箭有望由量变引发质变，2026年或见证中国进入火箭可回收时代。
预计2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设进入新一轮密集部署期，星网集团与垣信卫星将启动大规模卫星招标，加速星座组网以抢占轨道与频率资源。此次招标不仅带动卫星需求放量，更将推动火箭、卫星制造、载荷配套等全产业链协同发展，2026年卫星与火箭环节有望形成“供需共振”，推动航天产业快速扩张。
“十五五”时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。为抢占轨道频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望加速增长，民营商业火箭公司将深入参与补充国家队，共同支撑高频发射需求。整体看好2026年我国卫星互联网产业链投资机会。
产业链重点公司梳理
航天电子主营航天电子信息、无人机系统装备，近日在互动平台表示由航天科技集团抓总研制的重大航天型号，公司均有提供相关产品配套；公司亮点是航天科技集团旗下企业，航天电子信息及无人装备领域领先，并在商业航天加速布局。
盟升电子主营业务为卫星导航、卫星通信，近日在互动平台表示其卫星导航产品已成功用于“长征”“朱雀”等多型运载火箭；公司亮点是深耕卫星导航与通信产品，凭借全产业链自主可控能力，深度参与卫星互联网与商业火箭领域。
华菱线缆主营电线电缆相关业务，12月在互动平台表示长期为“神舟”系列、“长征”系列运载火箭等工程配套供应线缆产品；公司亮点是国内特种电缆领先企业，国内火箭配套线缆市占率超70%，并布局人形机器人、可控核聚变领域。
航宇科技主营业务为金属材料环形锻件，12月在互动平台表示有为长征系列火箭提供配套；公司亮点是国内航空发动机环形锻件领先企业，获得全球六大航空发动机厂商认证，国际业务增长较快。
铂力特主营业务为金属3D打印设备及产品，近日在互动平台表示已为长征十二甲打印液体发动机相关零件；公司亮点是3D打印领域全球领先企业，在国内航空航天领域市占率较高，三季报归母净利润同比高增234%。
福光股份主营光学镜头、广电系统、光学元组件等，12月在互动平台表示已为长征十二号新型火箭研制箭载高清摄像镜头；公司亮点是深耕航天镜头业务突破加速，低轨卫星产品实现样机突破，并深度参与光刻机国产化。
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作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
