市场早盘集体走强。截至午间收盘，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%，全市场近4900只个股上涨。
盘面上，盘面上，热点轮番活跃，市场呈现普涨格局，光模块、PCB等算力硬件概念全线爆发；AI应用概念再度爆发，欢瑞世纪等股封板；存储芯片板块高开走强，雷科防务等封板；商业航天概念再度走高。跌幅方面，全市仅部分概念板块飘绿，近期强势的水产概念陷入调整，中水渔业、獐子岛一度触及跌停；军工、中船系走低。
展望后市，中信证券认为，在增量资金越来越多地以左侧稳健型资金为主的资金生态下，A股/港股未来可能更多地像美股一样出现“急跌慢涨”。对需要增配权益的投资者而言，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机。
热门板块
1、CPO概念涨势扩大
CPO概念走强，光库科技、德科立、长光华芯均获“20cm”涨停。
点评：CPO概念走高，消息面上，消息面上，谷歌发布的Gemini 3 Pro在多方评测中都备受好评。架构上，谷歌借助OCS组网提高了集群整体效率。此外，国信证券还指出，由于ASIC芯片出货量加大，测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。
2、消费电子板块涨幅居前
消费电子走高，可川科技涨停，春秋电子等股跟涨。
点评：消息面上，华为官宣将于11月25日举行新品发布会，届时将发布华为Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品。银河证券认为，2025年上半年，消费电子行业在挑战与机遇中前行，AI成为驱动行业发展的核心引擎。未来，消费电子行业将沿着智能化、生态化和可持续化的方向深化发展。
3、AI应用反复走强
AI应用概念反复走强，博杰股份涨停，海天瑞声涨超14%。
点评：消息面上，阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。兴业证券认为，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快。整体来看，AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益。
4、算力板块强势
算力板块表现强势，品高股份“20cm”涨停，艾布鲁涨超14%。
点评：消息面上，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。此前，谷歌正式发布第七代TPU"Ironwood"，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。中信证券认为，展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。
5、存储芯片涨幅居前
存储芯片板块表现活跃，神工股份涨超14%。
点评：消息面上，隔夜美股存储概念股集体走强。摩根士丹利研报指出，内存市场“全线短缺正在加剧”，供应商正面临“全面售罄的市场状态”。
机构观点
国泰海通：中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大
国泰海通表示，近期中国股市走弱，原因在于临近年末部分投资人保收益和降仓位动机较高，FED降息预期的降温、美股波动加剧与内部政策缺位交织助推了交易波动和信心走弱，加之权益产品备案放缓市场增量供给不足，客观上股市微观结构受到负面冲击。与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区。机会总在恐慌中出现，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。
美股AI波动与Google创出新高更似AI结构切换而非走势终结，中国也将在12—2月迎来政策、流动性、基本面的共振期，市场调整后组合上逐步增加进攻性。看好AI应用，机器人，内需消费，新疆基建等主题。
中信建投：慢牛格局的主要因素不变，市场静待转机
中信建投认为，当前市场处于“三期叠加”：牛市中段整固期，景气验证关键期，业绩政策空窗期，市场震荡轮动和资金年底止盈等特征也会进一步放大。近期海外环境出现较多扰动，美联储12月降息预期反复，带动全球市场流动性预期波动；英伟达财报超预期，但股价出现巨震，投资者担忧AI开支可持续性，蔓延影响A股情绪。
长期而言，慢牛格局的主要因素不变；短期来看，策略层面以择机布局为主，时点上等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地，其间若调整较充分也可加仓吸筹，关注60日线与半年线支撑和市场缩量情况。行业重点关注：银行、石油石化、钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等。
华泰证券：当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位
华泰证券表示，近期AI叙事起争论、流动性有所收紧、地缘扰动构成了市场波动加大的底色。当前市场调整已初步具备空间感，对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。配置上，当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位，配置上围绕中期主线、重视安全边际。
高波动率下需要提升对于安全边际的考量，当前或主要来自于三点：1）拥挤度的安全边际，关注调味发酵品、休闲食品、养殖业、通信服务、证券等；2）基本面的安全边际，关注纺织制造、商用车、通用设备、稀有金属等；3）资产属性的安全边际，继续关注周期型红利（煤炭、化工、钢铁等），及部分潜力型红利（铁路公路、食品加工、环保、建材等）。此外，若想在科技成长内部做高低切，建议关注国内算力、创新药等板块。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
市场早盘集体走强。截至午间收盘，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%，全市场近4900只个股上涨。
盘面上，盘面上，热点轮番活跃，市场呈现普涨格局，光模块、PCB等算力硬件概念全线爆发；AI应用概念再度爆发，欢瑞世纪等股封板；存储芯片板块高开走强，雷科防务等封板；商业航天概念再度走高。跌幅方面，全市仅部分概念板块飘绿，近期强势的水产概念陷入调整，中水渔业、獐子岛一度触及跌停；军工、中船系走低。
展望后市，中信证券认为，在增量资金越来越多地以左侧稳健型资金为主的资金生态下，A股/港股未来可能更多地像美股一样出现“急跌慢涨”。对需要增配权益的投资者而言，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机。
热门板块
1、CPO概念涨势扩大
CPO概念走强，光库科技、德科立、长光华芯均获“20cm”涨停。
点评：CPO概念走高，消息面上，消息面上，谷歌发布的Gemini 3 Pro在多方评测中都备受好评。架构上，谷歌借助OCS组网提高了集群整体效率。此外，国信证券还指出，由于ASIC芯片出货量加大，测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。
2、消费电子板块涨幅居前
消费电子走高，可川科技涨停，春秋电子等股跟涨。
点评：消息面上，华为官宣将于11月25日举行新品发布会，届时将发布华为Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品。银河证券认为，2025年上半年，消费电子行业在挑战与机遇中前行，AI成为驱动行业发展的核心引擎。未来，消费电子行业将沿着智能化、生态化和可持续化的方向深化发展。
3、AI应用反复走强
AI应用概念反复走强，博杰股份涨停，海天瑞声涨超14%。
点评：消息面上，阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。兴业证券认为，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快。整体来看，AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益。
4、算力板块强势
算力板块表现强势，品高股份“20cm”涨停，艾布鲁涨超14%。
点评：消息面上，Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。此前，谷歌正式发布第七代TPU"Ironwood"，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。中信证券认为，展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。
5、存储芯片涨幅居前
存储芯片板块表现活跃，神工股份涨超14%。
点评：消息面上，隔夜美股存储概念股集体走强。摩根士丹利研报指出，内存市场“全线短缺正在加剧”，供应商正面临“全面售罄的市场状态”。
机构观点
国泰海通：中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大
国泰海通表示，近期中国股市走弱，原因在于临近年末部分投资人保收益和降仓位动机较高，FED降息预期的降温、美股波动加剧与内部政策缺位交织助推了交易波动和信心走弱，加之权益产品备案放缓市场增量供给不足，客观上股市微观结构受到负面冲击。与当下谨慎共识不同的是，国泰海通策略坚决看好中国市场前景，股指进入击球区。机会总在恐慌中出现，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升的空间还很大，眼下是增持的良机。
美股AI波动与Google创出新高更似AI结构切换而非走势终结，中国也将在12—2月迎来政策、流动性、基本面的共振期，市场调整后组合上逐步增加进攻性。看好AI应用，机器人，内需消费，新疆基建等主题。
中信建投：慢牛格局的主要因素不变，市场静待转机
中信建投认为，当前市场处于“三期叠加”：牛市中段整固期，景气验证关键期，业绩政策空窗期，市场震荡轮动和资金年底止盈等特征也会进一步放大。近期海外环境出现较多扰动，美联储12月降息预期反复，带动全球市场流动性预期波动；英伟达财报超预期，但股价出现巨震，投资者担忧AI开支可持续性，蔓延影响A股情绪。
长期而言，慢牛格局的主要因素不变；短期来看，策略层面以择机布局为主，时点上等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地，其间若调整较充分也可加仓吸筹，关注60日线与半年线支撑和市场缩量情况。行业重点关注：银行、石油石化、钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等。
华泰证券：当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位
华泰证券表示，近期AI叙事起争论、流动性有所收紧、地缘扰动构成了市场波动加大的底色。当前市场调整已初步具备空间感，对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。配置上，当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位，配置上围绕中期主线、重视安全边际。
高波动率下需要提升对于安全边际的考量，当前或主要来自于三点：1）拥挤度的安全边际，关注调味发酵品、休闲食品、养殖业、通信服务、证券等；2）基本面的安全边际，关注纺织制造、商用车、通用设备、稀有金属等；3）资产属性的安全边际，继续关注周期型红利（煤炭、化工、钢铁等），及部分潜力型红利（铁路公路、食品加工、环保、建材等）。此外，若想在科技成长内部做高低切，建议关注国内算力、创新药等板块。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
