（来源：中华粮网）
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中华粮网致力于成为中国粮食行业最权威、最专业的信息及数据服务提供商。
11月下旬伊始，陕西部分面粉企业小麦收购价率先突破1.3元/斤大关，河南多家面粉企业收购价也成功站上1.28元/斤的关键门槛，市场热情重燃之际，河北麦价再次迎来回落，山东紧随其后，瞬间传导至河南、安徽、江苏等地，麦市转变之快显现购销博弈之激烈。。。
小麦市场：高位震荡博弈，区域格局重塑
11中旬以来，麦价一路冲高，陕西部分粉企麦价顺利突破1.3元/斤的标志性关口，市场情绪尚未燃起又转头迎来下跌。在行情带动下麦市区域分化与跨区流动正在逐步改变后市走势。
从面粉企业采购上量情况来看，南北市场呈现鲜明的冷热不均态势。河北、山东部分产区呈现价涨量增的火热景象，当地粉企为抓住补货窗口期，开启24小时不间断采购模式，全力增量补库，部分面粉企业库存量已到达峰值。为降低采购成本，河北部分面粉企业迅速下调麦价，山东粉企跟进，河南、安徽、江苏等地粉企见状也纷纷试探性下调麦价。从上量来看，部分主产区面粉企业陷入“量价双减”的局面，将成为近期麦市的重要变量。
小麦行情南北价差的拉大，也带动跨区流动加速，正在重塑市场供需格局。当前河南西南部、中北部小麦仍持续外流入陕，以填补当地供应不足的缺口；山东鲁西地区的小麦则呈现双向流动态势，部分流入河北，部分反向流入河南；河北沧州、衡水等地的小麦则持续外流至河北中南部及豫北区域。这一系列流动使得当前的小麦供应格局正在悄然改变：曾是麦价洼地的河北，其低价优势正逐步减弱，伴随贸易商在行情震荡中逢高出货，价格洼地的供需形势正在持续发生改变；而河南中南部、豫东等面粉企业集聚之地，始终处于价格高地，随着当前量价双减格局的演进，采购半径有望继续向周边扩展，后市麦价有望向更高价位冲刺。
当前贸易商的购销心态也在持续发生变化。“逢涨获利出货、逢降观望惜售”成为贸易商的主流操作逻辑。随着市场流通量持续减少，预计贸易商对后市的看涨心态将逐步强化，与面粉企业的采购博弈将更加激烈。在没有新增粮源加入的情况下，行情变化的短周期、上下震荡特征将愈发凸显。
在当前背景下，国家粮食调控政策成为市场行情的核心风向标，尤其是托市小麦与政策储备小麦的投放数量和节奏、期限，始终牵动着全行业的神经，而此前托市小麦投放传闻未落地，也为当前麦价上涨提供了一定底气。
在普麦行情涨跌震荡之际，优质小麦、特色小麦的购销博弈也正在悄然推进。质量满足烘焙需求的一类优麦，具有质量优势的特色小麦，正逐步以其稀缺性持续保持价格高位。在以民间粮源为主导的供应格局下，进口小麦的数量与期限将是影响国产优麦行情的重要变量，值得有需求的粉企关注。
面粉市场：粉企差距拉大，竞争格局重塑
11月以来，面粉市场经历了“麦面同落、麦涨面降”，再到“麦面同涨”、“麦降面稳”，在市场购销博弈中不断切换。有些企业凭借规模、渠道与供应链优势，采取较为主动的营销策略；引领行情发展；有些企业选择跟随策略，并搭配精准促销措施，灵活应对；更多的粉企选择按兵不动，观望待变。不同的经营策略导致不同企业的差距正在持续拉大。
从市场消费看，目前缺乏有效的利好因素支撑，消费持续疲软，价格涨落对终端消费影响有限。近期面粉价格上涨，是粉企在小麦等刚性成本持续抬升的情况下的无奈之举，注定缺乏持续上行的动力，也限制了上调的幅度。多数粉企担扰上调造成客户流失，选择稳价保市，降低了行情上行的温度。部分经销商也担心终端用户转向选购其他品牌，选择了自我消化涨价压力。在这些因素的共同作用下，面粉价格上行的空间较为有限。综合来看，在消费持续疲软，销量下滑与成本抬升的双重挤压下，近期行情没有持续上涨或明显下跌的基础。
从本月开机率变化来看，当前差距正在逐步拉大，头部企业开机率稳定在75%以上，部分企业达到了90%；中小粉企持续在30-50%之间徘徊，部分可以达到55-60%，但仍未跨过盈亏分界线，经营依然坚困。行业整体开机率偏低，使面粉供应减量，有利于提高面粉企业的整体挺价意愿，同时也会降低波动幅度，缩短涨落周期。
经销商面对行情涨跌震荡风险，多数采取“随购随销、低库存运营”等稳健经营策略，同时采取多品牌运作、多品类经销的灵活战略战术，使面粉企业的促销效应递减，涨落价效果减弱。在行情波动的状况下，优先采购未涨价的、涨价少的，落价幅度大的品牌，降低行情波动的冲击。这将从销售端加速面粉行业的整合进程。
目前多数企业面临低销量、低开机率、低利润的多重压力，但面粉的实际消费量并未发生明显变化，始终会有优秀的粉企创造较为理想的经营局面。只有充分了解不同渠道、不同终端用户的真正消费需求，研发、推广满足消费需求的性价比较高的产品，通过内部科学、精心管理，优化服务，将购销关系转变为互利共赢的发展伙伴，才能不断打破困局，创新前行。
副产品市场：量价双稳，成粉企盈利缓冲垫
与麦粉市场的持续波动形成鲜明对比的是，近期面粉副产品市场持续保持量价双稳态势，成为缓解粉企经营压力的关键支撑。受部分粉企开机率下降影响，麸皮等副产品供应量有所缩减，而养殖业存栏量处于高位，生猪、肉禽的刚性饲料需求持续旺盛，为副产品价格提供了稳固支撑。
今年以来，面粉价格整体波动幅度有限，而副产品价格受玉米行情、养殖需求等多重因素影响震荡频繁，但始终是粉企盈利的关键变量，有效缓冲了“麦涨粉弱”带来的利润挤压，为行业提供了重要的经营缓冲。
近期行情展望：小麦高位趋稳，面粉涨势承压
小麦市场：预计短期内小麦市场将逐步从下跌震荡转向趋稳态势，部分地区小幅整理的格局。在政策性小麦减量投放、托市小麦尚未明朗的环境下，若没有新的粮源加入，麦价没有明显下跌的基础，也没有短时间内大幅上涨的空间，但不同地区的供需格局将持续发生改变。
面粉市场：续涨乏力的特征已初步明显，短期内向上调整的难度较大，消费疲软仍是影响行情的主导因素。在刚性成本震荡上行压力下，面粉价格下跌的空间也极其有限，平稳为主、小幅波动的概率相对较高。
整体而言，行业分化将持续加剧，具备规模、渠道以及产品创新优势的企业将进一步巩固竞争力，保守经营的企业或将面临更严峻的生存挑战。
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11月下旬伊始，陕西部分面粉企业小麦收购价率先突破1.3元/斤大关，河南多家面粉企业收购价也成功站上1.28元/斤的关键门槛，市场热情重燃之际，河北麦价再次迎来回落，山东紧随其后，瞬间传导至河南、安徽、江苏等地，麦市转变之快显现购销博弈之激烈。。。
小麦市场：高位震荡博弈，区域格局重塑
11中旬以来，麦价一路冲高，陕西部分粉企麦价顺利突破1.3元/斤的标志性关口，市场情绪尚未燃起又转头迎来下跌。在行情带动下麦市区域分化与跨区流动正在逐步改变后市走势。
从面粉企业采购上量情况来看，南北市场呈现鲜明的冷热不均态势。河北、山东部分产区呈现价涨量增的火热景象，当地粉企为抓住补货窗口期，开启24小时不间断采购模式，全力增量补库，部分面粉企业库存量已到达峰值。为降低采购成本，河北部分面粉企业迅速下调麦价，山东粉企跟进，河南、安徽、江苏等地粉企见状也纷纷试探性下调麦价。从上量来看，部分主产区面粉企业陷入“量价双减”的局面，将成为近期麦市的重要变量。
小麦行情南北价差的拉大，也带动跨区流动加速，正在重塑市场供需格局。当前河南西南部、中北部小麦仍持续外流入陕，以填补当地供应不足的缺口；山东鲁西地区的小麦则呈现双向流动态势，部分流入河北，部分反向流入河南；河北沧州、衡水等地的小麦则持续外流至河北中南部及豫北区域。这一系列流动使得当前的小麦供应格局正在悄然改变：曾是麦价洼地的河北，其低价优势正逐步减弱，伴随贸易商在行情震荡中逢高出货，价格洼地的供需形势正在持续发生改变；而河南中南部、豫东等面粉企业集聚之地，始终处于价格高地，随着当前量价双减格局的演进，采购半径有望继续向周边扩展，后市麦价有望向更高价位冲刺。
当前贸易商的购销心态也在持续发生变化。“逢涨获利出货、逢降观望惜售”成为贸易商的主流操作逻辑。随着市场流通量持续减少，预计贸易商对后市的看涨心态将逐步强化，与面粉企业的采购博弈将更加激烈。在没有新增粮源加入的情况下，行情变化的短周期、上下震荡特征将愈发凸显。
在当前背景下，国家粮食调控政策成为市场行情的核心风向标，尤其是托市小麦与政策储备小麦的投放数量和节奏、期限，始终牵动着全行业的神经，而此前托市小麦投放传闻未落地，也为当前麦价上涨提供了一定底气。
在普麦行情涨跌震荡之际，优质小麦、特色小麦的购销博弈也正在悄然推进。质量满足烘焙需求的一类优麦，具有质量优势的特色小麦，正逐步以其稀缺性持续保持价格高位。在以民间粮源为主导的供应格局下，进口小麦的数量与期限将是影响国产优麦行情的重要变量，值得有需求的粉企关注。
面粉市场：粉企差距拉大，竞争格局重塑
11月以来，面粉市场经历了“麦面同落、麦涨面降”，再到“麦面同涨”、“麦降面稳”，在市场购销博弈中不断切换。有些企业凭借规模、渠道与供应链优势，采取较为主动的营销策略；引领行情发展；有些企业选择跟随策略，并搭配精准促销措施，灵活应对；更多的粉企选择按兵不动，观望待变。不同的经营策略导致不同企业的差距正在持续拉大。
从市场消费看，目前缺乏有效的利好因素支撑，消费持续疲软，价格涨落对终端消费影响有限。近期面粉价格上涨，是粉企在小麦等刚性成本持续抬升的情况下的无奈之举，注定缺乏持续上行的动力，也限制了上调的幅度。多数粉企担扰上调造成客户流失，选择稳价保市，降低了行情上行的温度。部分经销商也担心终端用户转向选购其他品牌，选择了自我消化涨价压力。在这些因素的共同作用下，面粉价格上行的空间较为有限。综合来看，在消费持续疲软，销量下滑与成本抬升的双重挤压下，近期行情没有持续上涨或明显下跌的基础。
从本月开机率变化来看，当前差距正在逐步拉大，头部企业开机率稳定在75%以上，部分企业达到了90%；中小粉企持续在30-50%之间徘徊，部分可以达到55-60%，但仍未跨过盈亏分界线，经营依然坚困。行业整体开机率偏低，使面粉供应减量，有利于提高面粉企业的整体挺价意愿，同时也会降低波动幅度，缩短涨落周期。
经销商面对行情涨跌震荡风险，多数采取“随购随销、低库存运营”等稳健经营策略，同时采取多品牌运作、多品类经销的灵活战略战术，使面粉企业的促销效应递减，涨落价效果减弱。在行情波动的状况下，优先采购未涨价的、涨价少的，落价幅度大的品牌，降低行情波动的冲击。这将从销售端加速面粉行业的整合进程。
目前多数企业面临低销量、低开机率、低利润的多重压力，但面粉的实际消费量并未发生明显变化，始终会有优秀的粉企创造较为理想的经营局面。只有充分了解不同渠道、不同终端用户的真正消费需求，研发、推广满足消费需求的性价比较高的产品，通过内部科学、精心管理，优化服务，将购销关系转变为互利共赢的发展伙伴，才能不断打破困局，创新前行。
副产品市场：量价双稳，成粉企盈利缓冲垫
与麦粉市场的持续波动形成鲜明对比的是，近期面粉副产品市场持续保持量价双稳态势，成为缓解粉企经营压力的关键支撑。受部分粉企开机率下降影响，麸皮等副产品供应量有所缩减，而养殖业存栏量处于高位，生猪、肉禽的刚性饲料需求持续旺盛，为副产品价格提供了稳固支撑。
今年以来，面粉价格整体波动幅度有限，而副产品价格受玉米行情、养殖需求等多重因素影响震荡频繁，但始终是粉企盈利的关键变量，有效缓冲了“麦涨粉弱”带来的利润挤压，为行业提供了重要的经营缓冲。
近期行情展望：小麦高位趋稳，面粉涨势承压
小麦市场：预计短期内小麦市场将逐步从下跌震荡转向趋稳态势，部分地区小幅整理的格局。在政策性小麦减量投放、托市小麦尚未明朗的环境下，若没有新的粮源加入，麦价没有明显下跌的基础，也没有短时间内大幅上涨的空间，但不同地区的供需格局将持续发生改变。
面粉市场：续涨乏力的特征已初步明显，短期内向上调整的难度较大，消费疲软仍是影响行情的主导因素。在刚性成本震荡上行压力下，面粉价格下跌的空间也极其有限，平稳为主、小幅波动的概率相对较高。
整体而言，行业分化将持续加剧，具备规模、渠道以及产品创新优势的企业将进一步巩固竞争力，保守经营的企业或将面临更严峻的生存挑战。
