周二盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.70%，标普500指数期货跌0.55%，道指期货跌0.76%。
个股方面，科技股盘前走势分化，谷歌盘前涨近1%，苹果、博通涨约0.3%；亚马逊、微软跌近2%，AMD、英伟达、特斯拉跌约1%。
拼多多盘前跌超3%，此前一度涨近4%，Q3营收、调整后净利润均超预期，但管理层再度给出财务预警。
百度盘前跌超2%，Q3 AI业务收入高速增长50%超预期；阿里巴巴盘前续涨约0.5%，旗下夸克App接入千问对话助手；携程网盘前涨近1%，绩后获花旗看好。
美国历史最长政府停摆结束后，积压的经济数据将在本周密集发布，为市场与美联储评估经济状况提供关键依据。停摆期间超过30项重要经济报告被迫延期或取消，包括就业、通胀、GDP等核心指标。
值得注意的是，部分关键数据的发布仍存变数。美国劳工部方面表示，10月消费者物价指数（CPI）能否如期发布尚不确定，由于约三分之二的物价数据需实地采集，无法通过事后追溯方式补全。
标普、纳指遭遇“黑色星期一”，技术面崩盘预警拉响！
研究美国股市图表形态的分析师敲响了警钟，他们担忧近期下跌可能演变为全面回调。标普500指数139个交易日以来首次收于50日均线下方，打破了本世纪以来第二长的高于该趋势线的纪录。
该指数还较6725点关口跌超50点，高盛资深交易员Lee Coppersmith指出，这一水平可能导致趋势跟踪量化基金(CTA)从买方转为卖方。
与标普500指数一样，纳指同样低于其50日均线，结束了自1995年10月2日结束的187个交易日以来最长的连续高于50日均线的纪录。22V Research技术分析主管John Roque称，纳指也发出了一些“糟糕”的信号。
他表示，该指数约3300只成分股中，创52周新低的个股数量多于新高个股，这一市场内部疲软的信号意味着进一步反弹的可能性极低。周二，比特币一度跌破9万美元，导致市场避险情绪进一步升温。
美银调查警告：投资者狂热触发“卖出信号”！
美银周二发布的月度基金经理调查显示，全球投资者在11月提升了对股票和大宗商品的配置，但现金持有量降至仅3.7%，触发了美银的“卖出信号”。这引发了人们对看涨头寸可能成为风险资产逆风的担忧。
11月的调查警告称，如果美联储不在12月降息，泡沫化的市场可能会面临进一步下行，其中新兴市场和银行被视为在2025年第四季度风险规避波动中最易受影响的领域。
在受访者中，45%的投资者认为“AI泡沫”是最大的尾部风险。创纪录比例的投资者表示，公司正在“过度投资”，这表明超大规模公司的支出可能需要放缓。科技行业的头寸仍然非常拥挤，54%的受访者将“做多七巨头”列为最拥挤的交易。
美国银行警告其涨势可能仍在走弱。该行指出，当前的市场广度正在恶化，且历史模式显示，如果核心支撑水平未能守住，指数可能会出现10%的回调。
逆势加仓！“木头姐”斥资1000万美元增持加密货币概念股Bullish
华尔街知名基金经理“木头姐”Cathie Wood的方舟投资（Ark Invest）周一（11月17日）通过旗下三只交易所交易基金购入了总计价值1020万美元的加密货币交易所Bullish的股票，继续扩大了公司在加密货币领域的投资规模。
根据该公司周一的一份交易报告，旗舰基金ARK Innovation ETF（ARKK）购入了191,195股Bullish股票，而ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）则购入了56,660股；ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）增持了29,208股Bullish股票。
今年来，方舟投资公司事实上一直在积极调整其在加密货币领域的投资组合。上周四（11月13日），该公司还购入了价值728万美元的Bullish，同时还购入了价值1556万美元的Circle以及价值 886 万美元的BitMine。
方舟最新的加仓行动发生之际，加密市场正发生剧烈震荡，Bullish公司股票在纽约证券交易所已经出现“三连阴”，周一收盘时跌幅达4.5%，报每股36.75美元，过去一个月更是下跌了37.46%。
百度Q3营收311.7亿元，AI业务收入增速超50%
11月18日，百度发布2025年第三季度财报，财报显示Q3总营收312亿元，同比下降7%。本季度，百度首次披露AI业务收入，整体同比增长超50%，成为业绩最大亮点。细分来看：AI云收入同比增长33%；AI应用收入26亿元；AI原生营销服务表现尤为突出，同比大幅增长262%，收入达28亿元。
在自动驾驶领域，萝卜快跑第三季度全球出行服务次数达到310万次，同比增长212%，增速较二季度的148%进一步加快。截至11月，其累计全球出行服务次数已突破1700万次，规模位居全球第一。
此外，百度在近期举办的“百度世界2025”大会上推出了文心大模型5.0、昆仑芯M100及M300等多款新品，持续完善其AI技术生态布局。
拼多多Q3营收增速放缓至9%，净利润同比增17%
拼多多第三季度营收为1082.8亿元（约合152.09亿美元），同比增长9%。这一增速较前几个季度明显放缓，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。归属股东净利润293.3亿元，同比增长17%，Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。
财务副总裁刘珺警告，“营收增长持续放缓，反映竞争格局演变和外部不确定性”，并表示“随着加大商家支持和生态投资，财务结果可能继续逐季波动”。
面对增长放缓，拼多多管理层集体传递了聚焦长期价值、承担更多社会责任和积极应对竞争的信号。董事长兼联席首席执行官陈磊在公司成立十周年之际表示：
“展望未来，随着我们规模的扩大，我们准备承担更大的社会责任，并继续服务于更广泛的公共利益和整个电商生态系统的长远前景。”
Arm与英伟达联手推进NVLink 剑指AI芯片互联行业标准
当地时间周一（11月17日），芯片设计巨头Arm在官网宣布，公司与英伟达深化了合作关系，将通过英伟达的NVLink Fusion架构推广其计算平台Neoverse。
Arm表示，公司将通过英伟达的NVLink Fusion扩展Neoverse平台，“有望把英伟达Grace Hopper和Grace Blackwell平台上的性能、带宽和效率复制到整个生态系统之中。 ”
据Arm介绍，Neoverse是一个专为高效节能、高性能扩展而打造的计算平台，如今已部署在超过10亿个性能核心中，有望在2025年占据全球顶级超大规模数据中心50%的市场份额。
Arm首席执行官Rene Haas在新闻稿中写道：“Arm和英伟达正在携手为AI基础设施树立新标准，可以为所有基于Arm平台的合作伙伴带来Grace Blackwell级别的性能。”
分析认为，两家公司更紧密的合作将有助于巩固NVLink作为行业标准的地位。对于Arm来说，公司将能向客户提供更完整的芯片设计，帮助其寻找更多收入增长来源。
iPhone中国销量强势增长！10月销量同比增长37% 市占高达25%
苹果公司的iPhone 17系列智能手机取得了不俗的业绩表现。据研究公司Counterpoint周二公布的数据显示，10月，iPhone占到中国智能手机销量的四分之一，销量同比增长37%。
数据显示，10月份中国智能手机整体销量同比增长8%，主要得益于苹果和中国品牌手机的推动。Counterpoint表示，所有三款iPhone 17机型的销量均实现了两位数中高段位的增长，其中基础款的增长最为显著。
这也是苹果自2022年以后，第一次在中国市场占领如此高的市场份额。在2022年前，由于智能手机的高端市场竞争相对较弱，苹果一直领先其他智能手机品牌。
Counterpoint高级分析师Ivan Lam对媒体表示，新款iPhone的销量占苹果总销量的80%以上。随着平均售价的上涨，预计苹果的营收将进一步增长。
（文章来源：哈富证券）
周二盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.70%，标普500指数期货跌0.55%，道指期货跌0.76%。
个股方面，科技股盘前走势分化，谷歌盘前涨近1%，苹果、博通涨约0.3%；亚马逊、微软跌近2%，AMD、英伟达、特斯拉跌约1%。
拼多多盘前跌超3%，此前一度涨近4%，Q3营收、调整后净利润均超预期，但管理层再度给出财务预警。
百度盘前跌超2%，Q3 AI业务收入高速增长50%超预期；阿里巴巴盘前续涨约0.5%，旗下夸克App接入千问对话助手；携程网盘前涨近1%，绩后获花旗看好。
美国历史最长政府停摆结束后，积压的经济数据将在本周密集发布，为市场与美联储评估经济状况提供关键依据。停摆期间超过30项重要经济报告被迫延期或取消，包括就业、通胀、GDP等核心指标。
值得注意的是，部分关键数据的发布仍存变数。美国劳工部方面表示，10月消费者物价指数（CPI）能否如期发布尚不确定，由于约三分之二的物价数据需实地采集，无法通过事后追溯方式补全。
标普、纳指遭遇“黑色星期一”，技术面崩盘预警拉响！
研究美国股市图表形态的分析师敲响了警钟，他们担忧近期下跌可能演变为全面回调。标普500指数139个交易日以来首次收于50日均线下方，打破了本世纪以来第二长的高于该趋势线的纪录。
该指数还较6725点关口跌超50点，高盛资深交易员Lee Coppersmith指出，这一水平可能导致趋势跟踪量化基金(CTA)从买方转为卖方。
与标普500指数一样，纳指同样低于其50日均线，结束了自1995年10月2日结束的187个交易日以来最长的连续高于50日均线的纪录。22V Research技术分析主管John Roque称，纳指也发出了一些“糟糕”的信号。
他表示，该指数约3300只成分股中，创52周新低的个股数量多于新高个股，这一市场内部疲软的信号意味着进一步反弹的可能性极低。周二，比特币一度跌破9万美元，导致市场避险情绪进一步升温。
美银调查警告：投资者狂热触发“卖出信号”！
美银周二发布的月度基金经理调查显示，全球投资者在11月提升了对股票和大宗商品的配置，但现金持有量降至仅3.7%，触发了美银的“卖出信号”。这引发了人们对看涨头寸可能成为风险资产逆风的担忧。
11月的调查警告称，如果美联储不在12月降息，泡沫化的市场可能会面临进一步下行，其中新兴市场和银行被视为在2025年第四季度风险规避波动中最易受影响的领域。
在受访者中，45%的投资者认为“AI泡沫”是最大的尾部风险。创纪录比例的投资者表示，公司正在“过度投资”，这表明超大规模公司的支出可能需要放缓。科技行业的头寸仍然非常拥挤，54%的受访者将“做多七巨头”列为最拥挤的交易。
美国银行警告其涨势可能仍在走弱。该行指出，当前的市场广度正在恶化，且历史模式显示，如果核心支撑水平未能守住，指数可能会出现10%的回调。
逆势加仓！“木头姐”斥资1000万美元增持加密货币概念股Bullish
华尔街知名基金经理“木头姐”Cathie Wood的方舟投资（Ark Invest）周一（11月17日）通过旗下三只交易所交易基金购入了总计价值1020万美元的加密货币交易所Bullish的股票，继续扩大了公司在加密货币领域的投资规模。
根据该公司周一的一份交易报告，旗舰基金ARK Innovation ETF（ARKK）购入了191,195股Bullish股票，而ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）则购入了56,660股；ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）增持了29,208股Bullish股票。
今年来，方舟投资公司事实上一直在积极调整其在加密货币领域的投资组合。上周四（11月13日），该公司还购入了价值728万美元的Bullish，同时还购入了价值1556万美元的Circle以及价值 886 万美元的BitMine。
方舟最新的加仓行动发生之际，加密市场正发生剧烈震荡，Bullish公司股票在纽约证券交易所已经出现“三连阴”，周一收盘时跌幅达4.5%，报每股36.75美元，过去一个月更是下跌了37.46%。
百度Q3营收311.7亿元，AI业务收入增速超50%
11月18日，百度发布2025年第三季度财报，财报显示Q3总营收312亿元，同比下降7%。本季度，百度首次披露AI业务收入，整体同比增长超50%，成为业绩最大亮点。细分来看：AI云收入同比增长33%；AI应用收入26亿元；AI原生营销服务表现尤为突出，同比大幅增长262%，收入达28亿元。
在自动驾驶领域，萝卜快跑第三季度全球出行服务次数达到310万次，同比增长212%，增速较二季度的148%进一步加快。截至11月，其累计全球出行服务次数已突破1700万次，规模位居全球第一。
此外，百度在近期举办的“百度世界2025”大会上推出了文心大模型5.0、昆仑芯M100及M300等多款新品，持续完善其AI技术生态布局。
拼多多Q3营收增速放缓至9%，净利润同比增17%
拼多多第三季度营收为1082.8亿元（约合152.09亿美元），同比增长9%。这一增速较前几个季度明显放缓，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。归属股东净利润293.3亿元，同比增长17%，Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。
财务副总裁刘珺警告，“营收增长持续放缓，反映竞争格局演变和外部不确定性”，并表示“随着加大商家支持和生态投资，财务结果可能继续逐季波动”。
面对增长放缓，拼多多管理层集体传递了聚焦长期价值、承担更多社会责任和积极应对竞争的信号。董事长兼联席首席执行官陈磊在公司成立十周年之际表示：
“展望未来，随着我们规模的扩大，我们准备承担更大的社会责任，并继续服务于更广泛的公共利益和整个电商生态系统的长远前景。”
Arm与英伟达联手推进NVLink 剑指AI芯片互联行业标准
当地时间周一（11月17日），芯片设计巨头Arm在官网宣布，公司与英伟达深化了合作关系，将通过英伟达的NVLink Fusion架构推广其计算平台Neoverse。
Arm表示，公司将通过英伟达的NVLink Fusion扩展Neoverse平台，“有望把英伟达Grace Hopper和Grace Blackwell平台上的性能、带宽和效率复制到整个生态系统之中。 ”
据Arm介绍，Neoverse是一个专为高效节能、高性能扩展而打造的计算平台，如今已部署在超过10亿个性能核心中，有望在2025年占据全球顶级超大规模数据中心50%的市场份额。
Arm首席执行官Rene Haas在新闻稿中写道：“Arm和英伟达正在携手为AI基础设施树立新标准，可以为所有基于Arm平台的合作伙伴带来Grace Blackwell级别的性能。”
分析认为，两家公司更紧密的合作将有助于巩固NVLink作为行业标准的地位。对于Arm来说，公司将能向客户提供更完整的芯片设计，帮助其寻找更多收入增长来源。
iPhone中国销量强势增长！10月销量同比增长37% 市占高达25%
苹果公司的iPhone 17系列智能手机取得了不俗的业绩表现。据研究公司Counterpoint周二公布的数据显示，10月，iPhone占到中国智能手机销量的四分之一，销量同比增长37%。
数据显示，10月份中国智能手机整体销量同比增长8%，主要得益于苹果和中国品牌手机的推动。Counterpoint表示，所有三款iPhone 17机型的销量均实现了两位数中高段位的增长，其中基础款的增长最为显著。
这也是苹果自2022年以后，第一次在中国市场占领如此高的市场份额。在2022年前，由于智能手机的高端市场竞争相对较弱，苹果一直领先其他智能手机品牌。
Counterpoint高级分析师Ivan Lam对媒体表示，新款iPhone的销量占苹果总销量的80%以上。随着平均售价的上涨，预计苹果的营收将进一步增长。
（文章来源：哈富证券）
