市场分析
价格：11月14日当周，工业硅期货震荡运行，主力合约2601盘面先涨后跌，当周跌幅2.17%。现货方面，当周产量下调，现货成交价格基本持稳。据SMM统计，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。近期以新疆、天津等地区成交较为活跃，新疆以硅企点价签单为主，天津以贸易商基差出货为主。
供应：本周供应端减少，周度产量小幅降低，根据SMM统计，样本厂家周度产量6.04万吨，环比减少365吨。根据百川统计数据，，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少6台，截至11月13日，中国金属硅开工炉数267台，整体开炉率33.54%。
需求：本周铝板带箔产量210735吨，产量较上周增加。铝棒产量309365吨，产量较上周增加约8715吨，产能利用率抬升。本周铝棒企业增产为主，增量主要体现在甘肃、新疆及云南地区，甘肃地区某厂二期6万吨产线建成，目前处于试运行阶段，未达满产运行；新疆地区本周新增一家近期投产的铝棒样本企业信息，影响铝棒日产增量约330吨；云南地区某大厂继续投产进程，影响铝棒日产增量约800-850吨。综合来看，本周铝棒产量较上周增加。有机硅方面，本周开工率在73.62%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，云南地区装置逐步恢复，开工率有所提升，多数企业尚有部分预售单在手，企业库存压力不大。根据SMM统计，周度DMC产量5.1万吨，较上周小幅增加。多晶方面，周度开工小幅下调，周度产量2.68万吨，较上周降低，整体消费端基本持稳。
库存：近期总行业库存小幅降低。截至11月14日，金属硅期货交割库库存226725吨，较上周减少4175吨。根据SMM统计，行业总库存95.39万吨，较上周降低0.67万吨，其中社会库12.7万吨，交割库41.9万吨（含非仓单库存），上游厂库17.26万吨，下游23.53万吨。
成本：本周金属硅生产成本持稳，本周金属硅生产成本基本稳定，主要是石油焦、硅石、电极等原料价格相对较稳，且电力成本无较大变化。
利润：生产成本持稳，现货价格小幅上涨，利润有所改善，目前自备电生产企业仍有较好利润，按照现金成本核算，目前多数企业处于现金成本附近，按照全成本核算，多数企业成本压力仍在，西南枯水期成本压力较大。
策略
西南枯水期开工率降低，工业硅总体供应减少，供需格局有所好转。本周盘面先涨后跌，主要受整体商品情绪影响，目前工业硅估值偏低，下方有较强成本支撑，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。
单边：区间操作为主，若盘面受回落，可逢低买入套保
跨期：无
跨品种：无
期权：无
风险
1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
价格：11月14日当周，工业硅期货震荡运行，主力合约2601盘面先涨后跌，当周跌幅2.17%。现货方面，当周产量下调，现货成交价格基本持稳。据SMM统计，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨50元/吨，441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨50元/吨，421#硅（有机硅用）在9800-10200元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比持平。近期以新疆、天津等地区成交较为活跃，新疆以硅企点价签单为主，天津以贸易商基差出货为主。
供应：本周供应端减少，周度产量小幅降低，根据SMM统计，样本厂家周度产量6.04万吨，环比减少365吨。根据百川统计数据，，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少6台，截至11月13日，中国金属硅开工炉数267台，整体开炉率33.54%。
需求：本周铝板带箔产量210735吨，产量较上周增加。铝棒产量309365吨，产量较上周增加约8715吨，产能利用率抬升。本周铝棒企业增产为主，增量主要体现在甘肃、新疆及云南地区，甘肃地区某厂二期6万吨产线建成，目前处于试运行阶段，未达满产运行；新疆地区本周新增一家近期投产的铝棒样本企业信息，影响铝棒日产增量约330吨；云南地区某大厂继续投产进程，影响铝棒日产增量约800-850吨。综合来看，本周铝棒产量较上周增加。有机硅方面，本周开工率在73.62%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，云南地区装置逐步恢复，开工率有所提升，多数企业尚有部分预售单在手，企业库存压力不大。根据SMM统计，周度DMC产量5.1万吨，较上周小幅增加。多晶方面，周度开工小幅下调，周度产量2.68万吨，较上周降低，整体消费端基本持稳。
库存：近期总行业库存小幅降低。截至11月14日，金属硅期货交割库库存226725吨，较上周减少4175吨。根据SMM统计，行业总库存95.39万吨，较上周降低0.67万吨，其中社会库12.7万吨，交割库41.9万吨（含非仓单库存），上游厂库17.26万吨，下游23.53万吨。
成本：本周金属硅生产成本持稳，本周金属硅生产成本基本稳定，主要是石油焦、硅石、电极等原料价格相对较稳，且电力成本无较大变化。
利润：生产成本持稳，现货价格小幅上涨，利润有所改善，目前自备电生产企业仍有较好利润，按照现金成本核算，目前多数企业处于现金成本附近，按照全成本核算，多数企业成本压力仍在，西南枯水期成本压力较大。
策略
西南枯水期开工率降低，工业硅总体供应减少，供需格局有所好转。本周盘面先涨后跌，主要受整体商品情绪影响，目前工业硅估值偏低，下方有较强成本支撑，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。
单边：区间操作为主，若盘面受回落，可逢低买入套保
跨期：无
跨品种：无
期权：无
风险
1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
