出品/消费钛度
撰文/刘敏露
10月30日，星巴克正式发布2025财年第四季度（截至2025年9月28日）及全财年业绩报告。
在中国连锁咖啡市场竞争日趋激烈——头部品牌加速下沉、小众精品店分流客群、消费者需求向“健康化+场景化”升级的背景下，中国市场交出亮眼答卷：营收、同店销售、经营利润率实现多季度连续增长，同时在用户运营、场景拓展与可持续发展领域迈出关键步伐，以全方位突破展现“高质增长”的强劲韧性，也为连锁餐饮行业提供了“规模与质量并重”的发展样本。
01
核心数据持续向好
作为财报核心亮点，星巴克中国在营收、同店销售、门店布局三大维度均实现突破，增长的动力源于精准的产品策略与高效的渠道运营。
具体来看，星巴克中国连续增长筑牢基本盘，四季度营业收入达8.316亿美元(约合人民币59亿元)，同比增长6%，实现连续四个季度增长；2025全财年，星巴克中国收入31.05亿美元(约合人民币221亿元)，同比增长5%，规模与增速稳步提升。利润端表现同样稳健，门店经营利润率始终保持健康两位数水平，且连续四个季度实现环比提升，盈利质量持续优化。
同店销售层面，需求端活力持续释放，成为“存量市场激活”的关键。星巴克中国同店销售额连续第二个季度正增长，同比提升2%，其中同店交易量同比增长9%，需求端活力显著。这背后，星巴克中国两大关键动作持续激活消费需求：一是非咖饮品创新与价格调整，如焕新茶拿铁系列、推出“真味无糖”桂花风味产品，拉动下午茶时段消费；二是专星送外送渠道的快速扩张，借力新平台流量增长与用户补贴政策，单日、单周、单月及当季销售额均创历史新高，成为增量核心。
门店布局上，星巴克中国高质量开店覆盖更广市场，其中四季度新开门店183家，新进入47个县级市场。2025财年全年净新增门店415家。截至财年末，星巴克中国在全国1091个县级城市共布局8011家门店。
值得关注的是，星巴克中国新店盈利效率突出，两年内新开门店持续贡献高于均值的同店销售，而杭州非遗概念店、黄山景区店等特色门店，也进一步强化了星巴克“第三空间”的场景价值与在地文化联结。
市场观点认为，在2025年消费复苏不均衡、餐饮行业整体利润率承压的大环境下，星巴克中国稳健增长的动力源于对产品策略与渠道运营的精准把控，尤其是对“增量市场”与“存量优化”的双重兼顾。
02
产品与会员体验再升级、创新
核心数据外，星巴克中国通过产品创新、会员权益深化、本土化营销IP打造与社群场景拓展，实现用户规模与活跃度的双重突破。
产品创新方面，星巴克持续丰富品类矩阵并精准贴合消费需求。咖啡品类推出香水粉椰拿铁、金桂系列等时令新品，香水粉椰拿铁采用泰国香水椰搭配金烘浓缩咖啡，支持多风味客制化，其无糖桂花风味美式与拿铁为市场独有，丰富“真味无糖”选择并树立健康饮品标杆；非咖领域焕新茶拿铁系列，升级抹茶拿铁配方并引入焙茶拿铁，以更优口感响应健康消费趋势，显著带动下午茶时段销售；食品端融合西式风格与中国口味，推出早餐三明治、芝士薄饼等多款新品，有效提升早餐和午餐时段消费活力。
会员规模上，截至本财年末，星享俱乐部活跃会员数已达2550万，创下历史新高。报告期内，星享俱乐部与中国东方航空“东方万里行”会员体系全面打通，为双方近2亿会员开启“啡行模式”，通过专属权益兑换提升会员活跃度与留存率。
营销创新层面，星巴克中国本土化IP引爆消费热潮，借力中国立秋节气“秋天第一杯”社交热点，星巴克中国推出金桂系列限定新品（金桂拿铁、金桂金烘美式、金桂凤凰单枞茶拿铁），成功创下单日销售额历史最高纪录，实现品牌与本土文化的深度共鸣，验证了本土化营销的精准性。
此外，星巴克中国也通过兴趣社区激活第三空间。报告期内，星巴克中国联合小红书APP，将全国1800余家门店升级为宠物、手工、骑行、跑步四大主题“兴趣社区空间”。通过线上内容种草与线下场景体验的深度融合，让门店成为同好群体碰头、分享的社交阵地，进一步丰富“第三空间”的功能价值。
03
构建全链路价值壁垒
在短期业绩增长之外，星巴克中国同步布局科技与可持续发展，为长期高质量发展奠定基础，展现行业引领者的战略眼光。
一方面，星巴克中国创新科技中心于9月正式对外发布成立以来的数字化建设成果，并迁入深圳河套科创中心新址。该中心秉持“科技融合人文”理念，聚焦门店、产品、伙伴三大核心领域，以大数据洞察为引擎，加速产品创新与客制化服务，目标打造“千店千面”的个性化第三空间，推动用户体验升级。
另一方面，星巴克中国也持续在可持续发展方面深耕，通过全链减碳引领行业标准。在既有的星巴克咖啡创新产业园与绿色门店的可持续创新合作基础上，星巴克中国与远景的合作延伸至供应链碳管理领域。双方将共同搭建星巴克中国供应链碳管理平台，覆盖100%直接供应商与关键间接供应商，不仅可核算数千款产品的碳足迹，还将为不同业务领域定制减碳路径，成果有望为食品饮料行业提供减碳参考。
在业内人士看来，科技中心的数字化布局精准切中消费升级下的个性化需求，“千店千面”的第三空间打造进一步强化了品牌差异化优势，而全供应链减碳布局则提升了品牌ESG价值。星巴克中国的全链路价值构建既为自身筑牢长期竞争力，也为行业发展提供了多元参考。
星巴克中国首席执行官刘文娟总结道：“为应对快速变化的市场，我们团队以敏捷的姿态持续优化产品与定价体系。更重要的是，新开门店所展现出的强劲经济效益，成为我们持续开拓中国市场，把握广阔发展机遇的强劲动力。”
刘文娟强调，业绩增长的核心在于“创新中坚守，坚守中变革”——以人文精神驱动增长，全国6万余名伙伴通过卓越服务塑造品牌价值；同时持续开拓县级市场，凭借新店强劲的经济效益把握中国市场机遇，彰显对中国市场的长期信心与承诺。
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在中国连锁咖啡市场竞争日趋激烈——头部品牌加速下沉、小众精品店分流客群、消费者需求向“健康化+场景化”升级的背景下，中国市场交出亮眼答卷：营收、同店销售、经营利润率实现多季度连续增长，同时在用户运营、场景拓展与可持续发展领域迈出关键步伐，以全方位突破展现“高质增长”的强劲韧性，也为连锁餐饮行业提供了“规模与质量并重”的发展样本。
01
核心数据持续向好
作为财报核心亮点，星巴克中国在营收、同店销售、门店布局三大维度均实现突破，增长的动力源于精准的产品策略与高效的渠道运营。
具体来看，星巴克中国连续增长筑牢基本盘，四季度营业收入达8.316亿美元(约合人民币59亿元)，同比增长6%，实现连续四个季度增长；2025全财年，星巴克中国收入31.05亿美元(约合人民币221亿元)，同比增长5%，规模与增速稳步提升。利润端表现同样稳健，门店经营利润率始终保持健康两位数水平，且连续四个季度实现环比提升，盈利质量持续优化。
同店销售层面，需求端活力持续释放，成为“存量市场激活”的关键。星巴克中国同店销售额连续第二个季度正增长，同比提升2%，其中同店交易量同比增长9%，需求端活力显著。这背后，星巴克中国两大关键动作持续激活消费需求：一是非咖饮品创新与价格调整，如焕新茶拿铁系列、推出“真味无糖”桂花风味产品，拉动下午茶时段消费；二是专星送外送渠道的快速扩张，借力新平台流量增长与用户补贴政策，单日、单周、单月及当季销售额均创历史新高，成为增量核心。
门店布局上，星巴克中国高质量开店覆盖更广市场，其中四季度新开门店183家，新进入47个县级市场。2025财年全年净新增门店415家。截至财年末，星巴克中国在全国1091个县级城市共布局8011家门店。
值得关注的是，星巴克中国新店盈利效率突出，两年内新开门店持续贡献高于均值的同店销售，而杭州非遗概念店、黄山景区店等特色门店，也进一步强化了星巴克“第三空间”的场景价值与在地文化联结。
市场观点认为，在2025年消费复苏不均衡、餐饮行业整体利润率承压的大环境下，星巴克中国稳健增长的动力源于对产品策略与渠道运营的精准把控，尤其是对“增量市场”与“存量优化”的双重兼顾。
02
产品与会员体验再升级、创新
核心数据外，星巴克中国通过产品创新、会员权益深化、本土化营销IP打造与社群场景拓展，实现用户规模与活跃度的双重突破。
产品创新方面，星巴克持续丰富品类矩阵并精准贴合消费需求。咖啡品类推出香水粉椰拿铁、金桂系列等时令新品，香水粉椰拿铁采用泰国香水椰搭配金烘浓缩咖啡，支持多风味客制化，其无糖桂花风味美式与拿铁为市场独有，丰富“真味无糖”选择并树立健康饮品标杆；非咖领域焕新茶拿铁系列，升级抹茶拿铁配方并引入焙茶拿铁，以更优口感响应健康消费趋势，显著带动下午茶时段销售；食品端融合西式风格与中国口味，推出早餐三明治、芝士薄饼等多款新品，有效提升早餐和午餐时段消费活力。
会员规模上，截至本财年末，星享俱乐部活跃会员数已达2550万，创下历史新高。报告期内，星享俱乐部与中国东方航空“东方万里行”会员体系全面打通，为双方近2亿会员开启“啡行模式”，通过专属权益兑换提升会员活跃度与留存率。
营销创新层面，星巴克中国本土化IP引爆消费热潮，借力中国立秋节气“秋天第一杯”社交热点，星巴克中国推出金桂系列限定新品（金桂拿铁、金桂金烘美式、金桂凤凰单枞茶拿铁），成功创下单日销售额历史最高纪录，实现品牌与本土文化的深度共鸣，验证了本土化营销的精准性。
此外，星巴克中国也通过兴趣社区激活第三空间。报告期内，星巴克中国联合小红书APP，将全国1800余家门店升级为宠物、手工、骑行、跑步四大主题“兴趣社区空间”。通过线上内容种草与线下场景体验的深度融合，让门店成为同好群体碰头、分享的社交阵地，进一步丰富“第三空间”的功能价值。
03
构建全链路价值壁垒
在短期业绩增长之外，星巴克中国同步布局科技与可持续发展，为长期高质量发展奠定基础，展现行业引领者的战略眼光。
一方面，星巴克中国创新科技中心于9月正式对外发布成立以来的数字化建设成果，并迁入深圳河套科创中心新址。该中心秉持“科技融合人文”理念，聚焦门店、产品、伙伴三大核心领域，以大数据洞察为引擎，加速产品创新与客制化服务，目标打造“千店千面”的个性化第三空间，推动用户体验升级。
另一方面，星巴克中国也持续在可持续发展方面深耕，通过全链减碳引领行业标准。在既有的星巴克咖啡创新产业园与绿色门店的可持续创新合作基础上，星巴克中国与远景的合作延伸至供应链碳管理领域。双方将共同搭建星巴克中国供应链碳管理平台，覆盖100%直接供应商与关键间接供应商，不仅可核算数千款产品的碳足迹，还将为不同业务领域定制减碳路径，成果有望为食品饮料行业提供减碳参考。
在业内人士看来，科技中心的数字化布局精准切中消费升级下的个性化需求，“千店千面”的第三空间打造进一步强化了品牌差异化优势，而全供应链减碳布局则提升了品牌ESG价值。星巴克中国的全链路价值构建既为自身筑牢长期竞争力，也为行业发展提供了多元参考。
星巴克中国首席执行官刘文娟总结道：“为应对快速变化的市场，我们团队以敏捷的姿态持续优化产品与定价体系。更重要的是，新开门店所展现出的强劲经济效益，成为我们持续开拓中国市场，把握广阔发展机遇的强劲动力。”
刘文娟强调，业绩增长的核心在于“创新中坚守，坚守中变革”——以人文精神驱动增长，全国6万余名伙伴通过卓越服务塑造品牌价值；同时持续开拓县级市场，凭借新店强劲的经济效益把握中国市场机遇，彰显对中国市场的长期信心与承诺。
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