新华财经上海10月24日电（记者 魏雨田）今年以来，科技板块风起云涌，成为资本市场最靓丽的风景线之一。在这轮行情中，国泰海通资管基金经理陈思靖凭借“Tick-Tock”投资策略脱颖而出。
在接受新华财经记者采访中，陈思靖详细拆解了如何运用该策略在2024年至2025年的市场轮动中精准布局苹果产业链、半导体及AI应用，并成功规避风险、捕捉反弹。展望未来，他表示，AI技术的落地与半导体产业的自主突破仍是科技投资最坚实的底层双翼，同时提醒当前热门算力板块的存在交易拥挤风险。
在“Tick”时进攻，于“Tock”时止盈
今年以来，A股科技板块持续走强，各细分领域轮动上涨，引起市场广泛关注。陈思靖凭借其金融与计算机复合背景，以及对TMT行业八年研究，精准把握板块轮动机遇，截至10月17日，其管理的国泰海通创新成长今年以来涨幅已超76%，在同类基金近一年排名靠前；同时展现出稳健的风控能力，回撤水平在同类产品中处于低位。
在投资方法上，陈思靖借鉴了半导体巨头英特尔曾使用的“Tick-Tock”策略（Tick-Tock模式是英特尔于2005年提出的芯片技术发展战略，亦称“嘀嗒模式”或“钟摆模式”），形成其独特的投资框架。
陈思靖解释：“Tick代表股价处于低位，是布局进攻的时点；Tock则对应股价行至高位，是适时止盈的阶段。”这一策略最初由英特尔用于芯片工艺与架构的交替迭代，以两年为周期推动技术升级。陈思靖认为，科技行业投资同样具有鲜明的节奏特征，其股价常领先于基本面大幅波动，因此投资过程也自然区分为积极获取收益的“Tick阶段”与控制回撤、锁定利润的“Tock阶段”。
在实际操作中，陈思靖严格遵循这一节奏：在“Tick”阶段，他聚焦于挖掘优质个股，力争提升组合收益；一旦个股价格进入预设目标区间，即进入“Tock”阶段，便果断止盈，并逐步转向下一个潜力领域，实现收益的持续积累与风险的主动管控。
面对市场的起伏，陈思靖始终保持“弱者思维”。他表示，在变化快速的科技股投资中，需常怀敬畏之心，不追逐非理性的群体狂热，不参与过度拥挤的交易。他更倾向于在相对冷门的细分方向中，寻找安全边际较高、且未被充分定价的标的，进行左侧布局。在他看来，偏离常识的行情终将回归价值，而真正的长期趋势从不缺少“补票上车”的机会，因此不必因短期“踏空”而焦虑。
Tick-Tock策略的实操验证
结合具体操作案例，陈思靖对其运用的Tick-Tock投资策略进行了详细拆解。他表示，这一逻辑曾在2024年的投资实践中得到验证。
“2024年TMT行业先后涌现三波核心投资机会，分别是二季度的苹果产业链、三季度末至四季度初的半导体板块，以及四季度后半程的AI端侧应用领域。”陈思靖介绍，凭借对行业趋势的敏锐预判，他锁定各赛道核心龙头标的，并将其纳入前几大重仓股，不仅成功追回前期超额收益缺口，更在后两波行情中推动基金净值创下新高。
进入2025年一季度，市场进入策略切换的“Tock”阶段，此时需及时兑现收益、规避风险并布局新机会。春节期间DeepSeek概念发酵带动AI投资热度飙升，但陈思靖判断：“软件应用端的上涨更多由情绪驱动，逻辑支撑较弱；相较之下，硬件产业链的技术演进和需求增长逻辑则更为坚实。”
基于这一判断，他对年初以算力方向为主的持仓结构进行逐步调整，将资金转向了性价比更高的细分领域，包括半导体设备材料、模拟芯片、功率芯片等板块。这一操作既规避了4月初市场的大幅回调风险，又在后续反弹行情中精准捕捉到国产替代相关产业链的上涨红利。
时间来到2025年二季度，市场再度进入新的“Tick”阶段。面对此前的市场回调，陈思靖分析认为短期调整已反应过度，风险释放较为充分，随即再次启动仓位切换，在低位布局消费电子、AI算力等出口产业链。后续随着中美关系缓和，相关板块迎来强劲反弹，其管理的组合顺势取得不俗表现。
锚定中国产业升级的投资机遇
站在当前时点，陈思靖表示，当前全球科技浪潮的核心底层支撑，仍是以Transformer模型为代表的新一轮AI技术落地进程。全球科技巨头正持续加码算力投入以研发更先进的AI模型，随着这项技术的不断成熟，其有望对全球生产方式与生活方式产生颠覆性影响。
围绕科技领域的细分赛道筛选，他进一步拆解了核心方法论，挑选投资方向主要遵循三大标准。
其一，聚焦“从0到1”的创新型市场，由新技术、新产品或新商业模式催生的增量领域，例如AI、云计算、AR/VR（增强现实／虚拟现实）、折叠屏等。“当前AI端侧下游领域的创新产品层出不穷，市场需求持续增长，其长期成长潜力有望重新获得市场重视。”
其二，布局具备持续创新能力的成长型赛道，像智能汽车、光学创新等不断迭代性能与产品力的领域。
其三，把握中国产业升级带来的自主创新机遇，国内半导体、通用软件等行业从技术突破到规模化发展的“从1到N”的契机，这也是中国企业具备核心竞争力的优势领域。“国内半导体产业正逐步向先进制程、CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）、先进通讯芯片等高端领域迈进，这些都是全球半导体市场规模最大、技术壁垒最高的细分赛道。目前行业龙头格局已逐渐清晰，部分优秀企业已具备全球竞争力。因此，我对以半导体为代表的国内先进制造业的持续突破充满信心。”
同时，陈思靖也发出提醒：“算力供应链相关企业的业绩虽有望维持高景气度，但当前板块存在短期涨幅过大、交易拥挤的问题，后续股价波动可能加剧；加之长期来看，技术路径调整等不确定性因素也可能带来扰动。因此，布局这一板块需审慎权衡赔率与胜率，重点关注那些潜在收益能够覆盖风险的投资机会。”
编辑：葛佳明
声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
新华财经上海10月24日电（记者 魏雨田）今年以来，科技板块风起云涌，成为资本市场最靓丽的风景线之一。在这轮行情中，国泰海通资管基金经理陈思靖凭借“Tick-Tock”投资策略脱颖而出。
在接受新华财经记者采访中，陈思靖详细拆解了如何运用该策略在2024年至2025年的市场轮动中精准布局苹果产业链、半导体及AI应用，并成功规避风险、捕捉反弹。展望未来，他表示，AI技术的落地与半导体产业的自主突破仍是科技投资最坚实的底层双翼，同时提醒当前热门算力板块的存在交易拥挤风险。
在“Tick”时进攻，于“Tock”时止盈
今年以来，A股科技板块持续走强，各细分领域轮动上涨，引起市场广泛关注。陈思靖凭借其金融与计算机复合背景，以及对TMT行业八年研究，精准把握板块轮动机遇，截至10月17日，其管理的国泰海通创新成长今年以来涨幅已超76%，在同类基金近一年排名靠前；同时展现出稳健的风控能力，回撤水平在同类产品中处于低位。
在投资方法上，陈思靖借鉴了半导体巨头英特尔曾使用的“Tick-Tock”策略（Tick-Tock模式是英特尔于2005年提出的芯片技术发展战略，亦称“嘀嗒模式”或“钟摆模式”），形成其独特的投资框架。
陈思靖解释：“Tick代表股价处于低位，是布局进攻的时点；Tock则对应股价行至高位，是适时止盈的阶段。”这一策略最初由英特尔用于芯片工艺与架构的交替迭代，以两年为周期推动技术升级。陈思靖认为，科技行业投资同样具有鲜明的节奏特征，其股价常领先于基本面大幅波动，因此投资过程也自然区分为积极获取收益的“Tick阶段”与控制回撤、锁定利润的“Tock阶段”。
在实际操作中，陈思靖严格遵循这一节奏：在“Tick”阶段，他聚焦于挖掘优质个股，力争提升组合收益；一旦个股价格进入预设目标区间，即进入“Tock”阶段，便果断止盈，并逐步转向下一个潜力领域，实现收益的持续积累与风险的主动管控。
面对市场的起伏，陈思靖始终保持“弱者思维”。他表示，在变化快速的科技股投资中，需常怀敬畏之心，不追逐非理性的群体狂热，不参与过度拥挤的交易。他更倾向于在相对冷门的细分方向中，寻找安全边际较高、且未被充分定价的标的，进行左侧布局。在他看来，偏离常识的行情终将回归价值，而真正的长期趋势从不缺少“补票上车”的机会，因此不必因短期“踏空”而焦虑。
Tick-Tock策略的实操验证
结合具体操作案例，陈思靖对其运用的Tick-Tock投资策略进行了详细拆解。他表示，这一逻辑曾在2024年的投资实践中得到验证。
“2024年TMT行业先后涌现三波核心投资机会，分别是二季度的苹果产业链、三季度末至四季度初的半导体板块，以及四季度后半程的AI端侧应用领域。”陈思靖介绍，凭借对行业趋势的敏锐预判，他锁定各赛道核心龙头标的，并将其纳入前几大重仓股，不仅成功追回前期超额收益缺口，更在后两波行情中推动基金净值创下新高。
进入2025年一季度，市场进入策略切换的“Tock”阶段，此时需及时兑现收益、规避风险并布局新机会。春节期间DeepSeek概念发酵带动AI投资热度飙升，但陈思靖判断：“软件应用端的上涨更多由情绪驱动，逻辑支撑较弱；相较之下，硬件产业链的技术演进和需求增长逻辑则更为坚实。”
基于这一判断，他对年初以算力方向为主的持仓结构进行逐步调整，将资金转向了性价比更高的细分领域，包括半导体设备材料、模拟芯片、功率芯片等板块。这一操作既规避了4月初市场的大幅回调风险，又在后续反弹行情中精准捕捉到国产替代相关产业链的上涨红利。
时间来到2025年二季度，市场再度进入新的“Tick”阶段。面对此前的市场回调，陈思靖分析认为短期调整已反应过度，风险释放较为充分，随即再次启动仓位切换，在低位布局消费电子、AI算力等出口产业链。后续随着中美关系缓和，相关板块迎来强劲反弹，其管理的组合顺势取得不俗表现。
锚定中国产业升级的投资机遇
站在当前时点，陈思靖表示，当前全球科技浪潮的核心底层支撑，仍是以Transformer模型为代表的新一轮AI技术落地进程。全球科技巨头正持续加码算力投入以研发更先进的AI模型，随着这项技术的不断成熟，其有望对全球生产方式与生活方式产生颠覆性影响。
围绕科技领域的细分赛道筛选，他进一步拆解了核心方法论，挑选投资方向主要遵循三大标准。
其一，聚焦“从0到1”的创新型市场，由新技术、新产品或新商业模式催生的增量领域，例如AI、云计算、AR/VR（增强现实／虚拟现实）、折叠屏等。“当前AI端侧下游领域的创新产品层出不穷，市场需求持续增长，其长期成长潜力有望重新获得市场重视。”
其二，布局具备持续创新能力的成长型赛道，像智能汽车、光学创新等不断迭代性能与产品力的领域。
其三，把握中国产业升级带来的自主创新机遇，国内半导体、通用软件等行业从技术突破到规模化发展的“从1到N”的契机，这也是中国企业具备核心竞争力的优势领域。“国内半导体产业正逐步向先进制程、CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）、先进通讯芯片等高端领域迈进，这些都是全球半导体市场规模最大、技术壁垒最高的细分赛道。目前行业龙头格局已逐渐清晰，部分优秀企业已具备全球竞争力。因此，我对以半导体为代表的国内先进制造业的持续突破充满信心。”
同时，陈思靖也发出提醒：“算力供应链相关企业的业绩虽有望维持高景气度，但当前板块存在短期涨幅过大、交易拥挤的问题，后续股价波动可能加剧；加之长期来看，技术路径调整等不确定性因素也可能带来扰动。因此，布局这一板块需审慎权衡赔率与胜率，重点关注那些潜在收益能够覆盖风险的投资机会。”
编辑：葛佳明
声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
