全球高端时尚与配饰需求正经历长时间的疲软
作者 | Drizzie
奢侈品市场是否迎来拐点，中国市场是焦点。
据时尚商业快讯，爱马仕今日发布截至9月底的第三季度业绩数据，集团销售额同比增长9.6%至38.8亿欧元，但低于市场预期的10%增幅，增速高于上周发布业绩的LVMH。
财报显示，爱马仕在全球主要市场均实现增长，其中在中国所在的亚洲市场录得4%的增长。
该集团首席财务官Eric de Halgouet在财报电话会议中指出，中国一线城市房地产价格趋稳及股市反弹带来积极信号，可以看到第三季度出现非常轻微的改善，刚刚过去的十一黄金周市场表现出色。
美洲市场获得13%的增长，门店客流全面增长，品牌在美国继续加大投资，包括新开亚利桑那州斯科茨代尔和田纳西州纳什维尔门店。
欧洲市场除法国之外增长12%，法国本土增长9%，中东地区则录得15%的增长，日本市场则录得15%的强劲增长。
按部门看，皮具与马具部门及其他爱马仕业务均实现稳健增长，成衣与配饰以及丝绸与纺织品部门在第三季度明显提速。
爱马仕核心的皮具与马具部门第三季度销售同比增长13.3%，几乎占到集团一半收入，Birkin、Kelly与Constance包款持续热销，Tablier Sellier与Besace Trotting等新系列经典Plume的回归均广受欢迎。
爱马仕表示将维持年产能扩张6%至7%的稳定节奏，第24家皮具工坊于9月在法国沙朗特省启用，未来三年还将陆续在吉伦特、阿登和卡尔瓦多斯省再开三家工坊，进一步巩固法国本土的工艺网络。
成衣与配饰部门增长6%，第三季度进一步加速，2026春夏男装系列于6月在巴黎耶拿宫发布，9月又在香港发布2025秋冬系列，2026春夏女装系列于10月初发布。
丝绸与纺织品增长4%，较上一季度2.2%的增幅扩大。
香水与美妆则因去年推出Barénia香水形成的高基数而承压，收入下滑5%。制表部门表现承压，但新款H08和“悬浮时光”复杂功能系列带来亮点，7月爱马仕宣布计划扩建Noirmont制表基地，预计2028年完工，以增强产能。
包括珠宝与家居系列的其他业务部门收入上涨11%，第八个高级珠宝系列于7月在东京发布，5月底品牌还宣布在上维埃纳省Couzeix为全新餐具工坊奠基。
面对宏观经济和不确定性，爱马仕维持中期增长目标不变，重申将继续依赖其高度垂直整合的商业模式，通过创意、工艺与全球均衡布局，使自身在奢侈品周期性波动中具备更强韧性。
不过市场观点认为，变革已经传导至爱马仕所在的行业金字塔顶端，昨日爱马仕宣布英国新生代设计师Grace Wales Bonner接替掌舵爱马仕男装长达37年的Véronique Nichanian，令市场感到意外。
这一任命标志着这家法国奢侈品世家进入全新篇章，与邀请Matthieu Blazy加入的Chanel一同进入高度革新阶段，面对宏观市场和消费者心理的快速变化，即使是爱马仕和Chanel也无法无动于衷。
市场迫切期待承压了两年的奢侈品市场迎来反弹，上周LVMH发布第三季度意外增长的业绩，集团收入同比下跌4%至182亿欧元，有机增长1%，但显著超过分析师预期，成为今年以来首个实现销售反弹的季度，次日股价大涨8%。
爱马仕目前仍是奢侈品行业盈利能力最稳健的公司之一，但投资者却对其稳中有序的增长节奏显得意兴阑珊。
自今年4月短暂超越LVMH成为全球市值最高奢侈品集团后，爱马仕股价在过去6个月下跌约6%，而同期LVMH上涨27%，开云集团则在重组预期推动下上涨89%。
中国市场的轻微改善未能为市场带来足够的刺激点，爱马仕股价今日开盘一度大跌近5%至2177欧元，目前市值约为2264亿欧元。
全球高端时尚与配饰需求正经历长时间的疲软
作者 | Drizzie
奢侈品市场是否迎来拐点，中国市场是焦点。
据时尚商业快讯，爱马仕今日发布截至9月底的第三季度业绩数据，集团销售额同比增长9.6%至38.8亿欧元，但低于市场预期的10%增幅，增速高于上周发布业绩的LVMH。
财报显示，爱马仕在全球主要市场均实现增长，其中在中国所在的亚洲市场录得4%的增长。
该集团首席财务官Eric de Halgouet在财报电话会议中指出，中国一线城市房地产价格趋稳及股市反弹带来积极信号，可以看到第三季度出现非常轻微的改善，刚刚过去的十一黄金周市场表现出色。
美洲市场获得13%的增长，门店客流全面增长，品牌在美国继续加大投资，包括新开亚利桑那州斯科茨代尔和田纳西州纳什维尔门店。
欧洲市场除法国之外增长12%，法国本土增长9%，中东地区则录得15%的增长，日本市场则录得15%的强劲增长。
按部门看，皮具与马具部门及其他爱马仕业务均实现稳健增长，成衣与配饰以及丝绸与纺织品部门在第三季度明显提速。
爱马仕核心的皮具与马具部门第三季度销售同比增长13.3%，几乎占到集团一半收入，Birkin、Kelly与Constance包款持续热销，Tablier Sellier与Besace Trotting等新系列经典Plume的回归均广受欢迎。
爱马仕表示将维持年产能扩张6%至7%的稳定节奏，第24家皮具工坊于9月在法国沙朗特省启用，未来三年还将陆续在吉伦特、阿登和卡尔瓦多斯省再开三家工坊，进一步巩固法国本土的工艺网络。
成衣与配饰部门增长6%，第三季度进一步加速，2026春夏男装系列于6月在巴黎耶拿宫发布，9月又在香港发布2025秋冬系列，2026春夏女装系列于10月初发布。
丝绸与纺织品增长4%，较上一季度2.2%的增幅扩大。
香水与美妆则因去年推出Barénia香水形成的高基数而承压，收入下滑5%。制表部门表现承压，但新款H08和“悬浮时光”复杂功能系列带来亮点，7月爱马仕宣布计划扩建Noirmont制表基地，预计2028年完工，以增强产能。
包括珠宝与家居系列的其他业务部门收入上涨11%，第八个高级珠宝系列于7月在东京发布，5月底品牌还宣布在上维埃纳省Couzeix为全新餐具工坊奠基。
面对宏观经济和不确定性，爱马仕维持中期增长目标不变，重申将继续依赖其高度垂直整合的商业模式，通过创意、工艺与全球均衡布局，使自身在奢侈品周期性波动中具备更强韧性。
不过市场观点认为，变革已经传导至爱马仕所在的行业金字塔顶端，昨日爱马仕宣布英国新生代设计师Grace Wales Bonner接替掌舵爱马仕男装长达37年的Véronique Nichanian，令市场感到意外。
这一任命标志着这家法国奢侈品世家进入全新篇章，与邀请Matthieu Blazy加入的Chanel一同进入高度革新阶段，面对宏观市场和消费者心理的快速变化，即使是爱马仕和Chanel也无法无动于衷。
市场迫切期待承压了两年的奢侈品市场迎来反弹，上周LVMH发布第三季度意外增长的业绩，集团收入同比下跌4%至182亿欧元，有机增长1%，但显著超过分析师预期，成为今年以来首个实现销售反弹的季度，次日股价大涨8%。
爱马仕目前仍是奢侈品行业盈利能力最稳健的公司之一，但投资者却对其稳中有序的增长节奏显得意兴阑珊。
自今年4月短暂超越LVMH成为全球市值最高奢侈品集团后，爱马仕股价在过去6个月下跌约6%，而同期LVMH上涨27%，开云集团则在重组预期推动下上涨89%。
中国市场的轻微改善未能为市场带来足够的刺激点，爱马仕股价今日开盘一度大跌近5%至2177欧元，目前市值约为2264亿欧元。
