市场要闻与重要数据

现货方面：2025-10-13，LME铅现货升水为-38.22美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16925元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至17000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10375元/吨。

期货方面：2025-10-13，沪铅主力合约开于17160元/吨，收于17095元/吨，较前一交易日变化-45元/吨，全天交易日成交66594手，较前一交易日变化30286手，全天交易日持仓43988手，手较前一交易日变化-807手，日内价格震荡，最高点达到17290元/吨，最低点达到17085元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价前一个交易日持平。河南地区持货商对沪期铅2511合约贴水130-60元/吨报价；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水0-25元/吨或对沪期铅2511合约贴水150元/吨报价，部分贸易商对SMM1#铅贴水30元/吨报价；广东地区冶炼厂对SMM1#铅升水25-100元/吨报价。下游消费表现并无起色，蓄电池企业仍以刚需采购为主，现货市场成交偏淡。

库存方面：2025-10-13，SMM铅锭库存总量为3.6万吨，较上周同期变化-0.09万吨。截止10月13日，LME铅库存为237000吨，较上一交易日变化0。

策略

绝对价格：中性

目前阶段，铅精矿加工费在副产品价格持续走高的情况下仍然较低，而基本面则暂无太大的矛盾，下游企业下周预计将完全从假期中恢复，不过暂时或以以销定产模式居多，预计铅价暂时呈现震荡格局，区间大致在16,920元/吨至17,300元/吨。

期权策略：暂缓

风险

1、国内供应大幅提升2、消费不及预期

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场要闻与重要数据

现货方面：2025-10-13，LME铅现货升水为-38.22美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16925元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至17000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至17025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10125元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10375元/吨。

期货方面：2025-10-13，沪铅主力合约开于17160元/吨，收于17095元/吨，较前一交易日变化-45元/吨，全天交易日成交66594手，较前一交易日变化30286手，全天交易日持仓43988手，手较前一交易日变化-807手，日内价格震荡，最高点达到17290元/吨，最低点达到17085元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价前一个交易日持平。河南地区持货商对沪期铅2511合约贴水130-60元/吨报价；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水0-25元/吨或对沪期铅2511合约贴水150元/吨报价，部分贸易商对SMM1#铅贴水30元/吨报价；广东地区冶炼厂对SMM1#铅升水25-100元/吨报价。下游消费表现并无起色，蓄电池企业仍以刚需采购为主，现货市场成交偏淡。

库存方面：2025-10-13，SMM铅锭库存总量为3.6万吨，较上周同期变化-0.09万吨。截止10月13日，LME铅库存为237000吨，较上一交易日变化0。

策略

绝对价格：中性

目前阶段，铅精矿加工费在副产品价格持续走高的情况下仍然较低，而基本面则暂无太大的矛盾，下游企业下周预计将完全从假期中恢复，不过暂时或以以销定产模式居多，预计铅价暂时呈现震荡格局，区间大致在16,920元/吨至17,300元/吨。

期权策略：暂缓

风险

1、国内供应大幅提升2、消费不及预期

（来源：华泰期货）

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