吉利德科学的丙肝药物帝国正在收缩，明星产品丙通沙在2025年第一季度仅实现3.46亿美元营收，远低于其丙肝系列药物曾创下的191亿美元年销售额峰值。
“丙肝领域可做的事情已经不多了。”——2018年吉利德CEO的断言，似乎已成为现实，至少在全球主要成熟市场如此。然而，这一看似饱和的市场，在中国却可能是故事的开始。
东阳光药正以空前的投入，组建百人级肝病专线团队，下设上海、广州、北京等七大业务区域，押注慢性丙型肝炎（HCV）治疗，并以此为战略跳板，悄然布局一个覆盖乙肝、MASH等适应症的庞大肝病治疗版图。
基层蓝海：被巨头忽视的巨大市场
要理解东阳光药的这一战略，首先要回答一个关键问题：中国的丙肝市场还有增长潜力吗？答案是肯定的。
我国目前约有1000万丙肝患者，虽然现有药物治愈率达95%以上，但群众认知不足、诊疗率较低，每年新增患者仍超20万。Polaris Observatory团队的研究显示，我国丙肝诊断率已从2017年的8%显著提升至2019年的30%，但治疗率依然低迷，同期治疗率仅从7%升至9%。
弗若斯特沙利文的报告也验证了这一潜力：我国2023年慢性丙型肝炎确诊患者人数为260万人，预计2026年将增至280万人，到2030年将增至310万人。对应的抗HCV药物市场规模，2023年已达37亿元，预计2026年将增至45亿元，2030年达49亿元。
△中国抗HCV药物市场，图片来源：东阳光药招股书
在这个数十亿元规模的市场中，我国已批准17种直接抗病毒药物（DAAs），其中8种已纳入国家医保药品目录，形成了“医保内拼价格，医保外拼疗效”的格局。吉利德科学独占三款，覆盖了从“吉二代”到“吉四代”；国内企业阵营则以凯因科技和东阳光药为代表，产品定位与目标人群各有侧重。
业内人士表示，当前活跃于国内丙肝市场的主要竞争者并不多，基本形成了吉利德、凯因科技和东阳光药的三强格局。默沙东等国际巨头已解散相关销售团队，逐渐淡出一线竞争。价格方面，泛基因型方案12周疗程费用普遍在1万元左右，仅“吉四代”沃士韦的疗程费用超过2万元。
△中国获批准的DAA，图片来源：东阳光药招股书
值得注意的是，国盛医药团队提出了一个不同的视角：市场普遍认为丙肝新药市场空间有限，实际上我国丙肝基层患者占比较大，而外企在基层没有太多布局，造成了市场有限的错觉。
事实上，已有本土药企针对丙肝疾病隐匿性强，患者人群多集中在基层的特点，制定了具有特色的市场策略，该企业一方面与肝病领域专家展开深度学术合作，另一方面下沉至县域市场。
东阳光药：剑指丙肝的决心和优势
基层市场潜力巨大，但需要强大的地面推广能力，在这样的市场背景下，东阳光药的战略优势愈发凸显。
横向对比同行，吉利德科学在2019年时推广丙肝药物的商业团队不到50人；凯因科技则依靠94名混线销售人员，在2024年实现了丙肝药物约5亿元的销售额。而东阳光药出手便是一支百人级的肝病专线团队，在人员投入和专注度上的决心可见一斑。
产品层面，东阳光药手握三款丙肝创新药，形成梯度产品矩阵。其中，磷酸依米他韦（东卫恩®）早在2020年获批上市，联合索磷布韦片可用于治疗基因1型丙型肝炎；此外，磷酸萘坦司韦（东卫卓®）和艾考磷布韦（东英贺®）已于2025年一季度获批，适用于初治或干扰素经治的基因1型、2型、3型、6型成人慢性丙型肝炎病毒（HCV）感染，可合并或不合并代偿性肝硬化，用药后临床治愈率（SVR12）高达97.8%。
尽管东卫卓®与东英贺®暂未纳入医保，但这两款新药均拥有自主知识产权，无需与吉利德的索磷布韦片联用，国产替代优势明显。
参考东卫恩®在2022年至2024年间187.6%的复合年增长率，依托现有的销售网络和全新的肝病专线团队，这两款新药有望复制甚至超越前者的增长轨迹。业内观点普遍认为，随着2030年消除丙型肝炎这一行动目标的推进，东阳光药的两款新药预计未来有望成为销售额超过20亿元的重磅品种。
增长接力：从乙肝到MASH的未来布局
东阳光药的肝病布局远不止于丙肝，其在研管线涵盖乙型肝炎、非酒精性脂肪性肝炎（NASH，现称“代谢功能障碍相关脂肪性肝炎”，即MASH）等适应症。丙肝市场的集中发力，既是争夺当下份额，更是为深耕肝病领域建立“战略前哨”。
在乙肝领域，东阳光药布局进度梯队清晰：莫非赛定处于临床三期，国内进展领先；福瑞赛定处于临床一期，抗病毒活性更优；以及HECN30227、HEC191834处于临床前阶段。
弗若斯特沙利文报告显示，我国慢性乙肝确诊患者人数从2018年的1540万人增长至2023年的1910万人，预计2026年将达2320万人，2030年将增至3190万人。2023年中国抗乙型肝炎病毒（HBV）药物市场规模达99亿元，预计2026年将达167亿元，2030年进一步增至434亿元，增长潜力显著。
△中国抗HBV药物市场，图片来源：东阳光药招股书
在MASH领域，东阳光药布局三款核心产品，均瞄准热门靶点。其中光健宝（HEC88473）靶点为GLP-1/FGF21，与英国Apollo达成近10亿美元授权合作。东健源（HEC96719）靶点为FXR，上述两款药物均已进入II期临床。HEC169584的靶点为THR-β且尚处于临床前，但全球首款获批的MASH药物即作用于该靶点。
德邦证券研究报告指出，MASH难以自发缓解，可进展为肝硬化、肝衰竭和肝细胞癌。当前在研治疗路径主要聚焦新陈代谢、纤维化和炎症三大方向，其中新陈代谢靶点（如FXR、GLP-1R、PPAR、FGF21、THR-β）最受关注。弗若斯特沙利文预测，2030年全球MASH患病人数将达到4.9亿人，全球MASH药物市场将达到322亿美元。
东阳光药的布局逻辑极具前瞻性：此次为丙肝组建的“肝病专线推广团队”，未来将成为乙肝、MASH药物上市后的核心销售力量——这支队伍覆盖的七大区域及基层渠道网络，将为后续产品落地奠定基础。同时，推广丙肝药物过程中积累的经验，均可直接复用于乙肝与MASH领域，大幅降低跨适应症拓展的成本与风险。
至此，东阳光药战略目标已然清晰：剑锋所指，绝非丙肝一隅，而是整个中国肝病版图。东阳光药押注百人肝病专线，表面是推广丙肝药物，实则是抢占肝病领域的“入场券”：旨在以丙肝高增速验证渠道效率，以乙肝大市场兑现现金流，再以MASH创新靶点撑起第二增长曲线。若2025年医保谈判顺利入围，其肝病管线将形成“短（丙肝）—中（乙肝）—长（MASH）”三期共振，从丙肝领域参与者升级为肝病领域综合解决方案提供商。
来源：医药研究社
原文标题 : 一张丙肝入场券！东阳光药如何从肝病赛道突围
吉利德科学的丙肝药物帝国正在收缩，明星产品丙通沙在2025年第一季度仅实现3.46亿美元营收，远低于其丙肝系列药物曾创下的191亿美元年销售额峰值。
“丙肝领域可做的事情已经不多了。”——2018年吉利德CEO的断言，似乎已成为现实，至少在全球主要成熟市场如此。然而，这一看似饱和的市场，在中国却可能是故事的开始。
东阳光药正以空前的投入，组建百人级肝病专线团队，下设上海、广州、北京等七大业务区域，押注慢性丙型肝炎（HCV）治疗，并以此为战略跳板，悄然布局一个覆盖乙肝、MASH等适应症的庞大肝病治疗版图。
基层蓝海：被巨头忽视的巨大市场
要理解东阳光药的这一战略，首先要回答一个关键问题：中国的丙肝市场还有增长潜力吗？答案是肯定的。
我国目前约有1000万丙肝患者，虽然现有药物治愈率达95%以上，但群众认知不足、诊疗率较低，每年新增患者仍超20万。Polaris Observatory团队的研究显示，我国丙肝诊断率已从2017年的8%显著提升至2019年的30%，但治疗率依然低迷，同期治疗率仅从7%升至9%。
弗若斯特沙利文的报告也验证了这一潜力：我国2023年慢性丙型肝炎确诊患者人数为260万人，预计2026年将增至280万人，到2030年将增至310万人。对应的抗HCV药物市场规模，2023年已达37亿元，预计2026年将增至45亿元，2030年达49亿元。
△中国抗HCV药物市场，图片来源：东阳光药招股书
在这个数十亿元规模的市场中，我国已批准17种直接抗病毒药物（DAAs），其中8种已纳入国家医保药品目录，形成了“医保内拼价格，医保外拼疗效”的格局。吉利德科学独占三款，覆盖了从“吉二代”到“吉四代”；国内企业阵营则以凯因科技和东阳光药为代表，产品定位与目标人群各有侧重。
业内人士表示，当前活跃于国内丙肝市场的主要竞争者并不多，基本形成了吉利德、凯因科技和东阳光药的三强格局。默沙东等国际巨头已解散相关销售团队，逐渐淡出一线竞争。价格方面，泛基因型方案12周疗程费用普遍在1万元左右，仅“吉四代”沃士韦的疗程费用超过2万元。
△中国获批准的DAA，图片来源：东阳光药招股书
值得注意的是，国盛医药团队提出了一个不同的视角：市场普遍认为丙肝新药市场空间有限，实际上我国丙肝基层患者占比较大，而外企在基层没有太多布局，造成了市场有限的错觉。
事实上，已有本土药企针对丙肝疾病隐匿性强，患者人群多集中在基层的特点，制定了具有特色的市场策略，该企业一方面与肝病领域专家展开深度学术合作，另一方面下沉至县域市场。
东阳光药：剑指丙肝的决心和优势
基层市场潜力巨大，但需要强大的地面推广能力，在这样的市场背景下，东阳光药的战略优势愈发凸显。
横向对比同行，吉利德科学在2019年时推广丙肝药物的商业团队不到50人；凯因科技则依靠94名混线销售人员，在2024年实现了丙肝药物约5亿元的销售额。而东阳光药出手便是一支百人级的肝病专线团队，在人员投入和专注度上的决心可见一斑。
产品层面，东阳光药手握三款丙肝创新药，形成梯度产品矩阵。其中，磷酸依米他韦（东卫恩®）早在2020年获批上市，联合索磷布韦片可用于治疗基因1型丙型肝炎；此外，磷酸萘坦司韦（东卫卓®）和艾考磷布韦（东英贺®）已于2025年一季度获批，适用于初治或干扰素经治的基因1型、2型、3型、6型成人慢性丙型肝炎病毒（HCV）感染，可合并或不合并代偿性肝硬化，用药后临床治愈率（SVR12）高达97.8%。
尽管东卫卓®与东英贺®暂未纳入医保，但这两款新药均拥有自主知识产权，无需与吉利德的索磷布韦片联用，国产替代优势明显。
参考东卫恩®在2022年至2024年间187.6%的复合年增长率，依托现有的销售网络和全新的肝病专线团队，这两款新药有望复制甚至超越前者的增长轨迹。业内观点普遍认为，随着2030年消除丙型肝炎这一行动目标的推进，东阳光药的两款新药预计未来有望成为销售额超过20亿元的重磅品种。
增长接力：从乙肝到MASH的未来布局
东阳光药的肝病布局远不止于丙肝，其在研管线涵盖乙型肝炎、非酒精性脂肪性肝炎（NASH，现称“代谢功能障碍相关脂肪性肝炎”，即MASH）等适应症。丙肝市场的集中发力，既是争夺当下份额，更是为深耕肝病领域建立“战略前哨”。
在乙肝领域，东阳光药布局进度梯队清晰：莫非赛定处于临床三期，国内进展领先；福瑞赛定处于临床一期，抗病毒活性更优；以及HECN30227、HEC191834处于临床前阶段。
弗若斯特沙利文报告显示，我国慢性乙肝确诊患者人数从2018年的1540万人增长至2023年的1910万人，预计2026年将达2320万人，2030年将增至3190万人。2023年中国抗乙型肝炎病毒（HBV）药物市场规模达99亿元，预计2026年将达167亿元，2030年进一步增至434亿元，增长潜力显著。
△中国抗HBV药物市场，图片来源：东阳光药招股书
在MASH领域，东阳光药布局三款核心产品，均瞄准热门靶点。其中光健宝（HEC88473）靶点为GLP-1/FGF21，与英国Apollo达成近10亿美元授权合作。东健源（HEC96719）靶点为FXR，上述两款药物均已进入II期临床。HEC169584的靶点为THR-β且尚处于临床前，但全球首款获批的MASH药物即作用于该靶点。
德邦证券研究报告指出，MASH难以自发缓解，可进展为肝硬化、肝衰竭和肝细胞癌。当前在研治疗路径主要聚焦新陈代谢、纤维化和炎症三大方向，其中新陈代谢靶点（如FXR、GLP-1R、PPAR、FGF21、THR-β）最受关注。弗若斯特沙利文预测，2030年全球MASH患病人数将达到4.9亿人，全球MASH药物市场将达到322亿美元。
东阳光药的布局逻辑极具前瞻性：此次为丙肝组建的“肝病专线推广团队”，未来将成为乙肝、MASH药物上市后的核心销售力量——这支队伍覆盖的七大区域及基层渠道网络，将为后续产品落地奠定基础。同时，推广丙肝药物过程中积累的经验，均可直接复用于乙肝与MASH领域，大幅降低跨适应症拓展的成本与风险。
至此，东阳光药战略目标已然清晰：剑锋所指，绝非丙肝一隅，而是整个中国肝病版图。东阳光药押注百人肝病专线，表面是推广丙肝药物，实则是抢占肝病领域的“入场券”：旨在以丙肝高增速验证渠道效率，以乙肝大市场兑现现金流，再以MASH创新靶点撑起第二增长曲线。若2025年医保谈判顺利入围，其肝病管线将形成“短（丙肝）—中（乙肝）—长（MASH）”三期共振，从丙肝领域参与者升级为肝病领域综合解决方案提供商。
来源：医药研究社
原文标题 : 一张丙肝入场券！东阳光药如何从肝病赛道突围
