2025年9月25日，华鑫证券发布针对生益科技（600183.SH）的公司事件点评报告。报告显示，作为全球刚性覆铜板领域的领军企业，生益科技在2025年上半年实现营业收入126.80亿元，同比增长31.68%；归母净利润达14.26亿元，同比增长52.98%，业绩表现突出。
2025年第二季度，公司营收70.69亿元，同比增长35.77%，环比增长25.97%；净利润8.63亿元，同比增长59.67%，环比增幅达53.08%。毛利率提升至26.85%，同比增长5.07个百分点，反映出公司盈利能力的持续增强。
生益科技主营业务涵盖覆铜板、半固化片、金属基板等高端电子材料的研发与生产，产品广泛应用于AI服务器、5通信、汽车电子、航空航天等领域。据Prismark统计，2013年至2024年间，公司刚性覆铜板销售额持续位居全球第二，2024年全球市场份额约为13.7%。
2025年上半年，公司各类覆铜板产量达7414万平方米，同比增长7.86%；销量7628万平方米，同比增长8.82%。粘结片和印制电路板的产销量也均实现双位数增长。分析师指出，业绩增长主要受益于下游AI算力基础设施建设带来的旺盛需求，特别是在高频高速覆铜板方面的技术领先优势逐步兑现。
在技术布局方面，2025年1-6月，生益科技共申请国内外专利18件，截至6月30日，公司拥有有效授权专利534件。公司已开发出多种介电性能的高频高速覆铜板产品，并在卡类封装、存储芯片等领域实现批量应用，目前正积极推进在FC-CSP、FC-BGA等高端封装领域的开发。
华鑫证券在报告中预测，公司2025年至2027年收入将分别达到260.09亿元、318.22亿元和377.45亿元，每股收益（EPS）分别为1.23元、1.62元和2.02元。基于公司在高频高速覆铜板领域的技术积累及AI服务器、算力硬件等下游需求的持续拉动，报告首次覆盖生益科技，并给予“买入”评级。
报告同时提示需关注相关风险，包括全球主要云服务厂商在AI领域的资本开支不及预期、高频高速新材料导入进度延迟，以及上游原材料价格波动等潜在影响因素。
生益科技作为国内电子材料行业的重要企业，其业绩增长也折射出当前AI硬件产业链的快速发展态势。随着人工智能、高速通信等新兴技术不断推进，高端覆铜板作为关键基础材料，市场需求有望持续提升。
2025年9月25日，华鑫证券发布针对生益科技（600183.SH）的公司事件点评报告。报告显示，作为全球刚性覆铜板领域的领军企业，生益科技在2025年上半年实现营业收入126.80亿元，同比增长31.68%；归母净利润达14.26亿元，同比增长52.98%，业绩表现突出。
2025年第二季度，公司营收70.69亿元，同比增长35.77%，环比增长25.97%；净利润8.63亿元，同比增长59.67%，环比增幅达53.08%。毛利率提升至26.85%，同比增长5.07个百分点，反映出公司盈利能力的持续增强。
生益科技主营业务涵盖覆铜板、半固化片、金属基板等高端电子材料的研发与生产，产品广泛应用于AI服务器、5通信、汽车电子、航空航天等领域。据Prismark统计，2013年至2024年间，公司刚性覆铜板销售额持续位居全球第二，2024年全球市场份额约为13.7%。
2025年上半年，公司各类覆铜板产量达7414万平方米，同比增长7.86%；销量7628万平方米，同比增长8.82%。粘结片和印制电路板的产销量也均实现双位数增长。分析师指出，业绩增长主要受益于下游AI算力基础设施建设带来的旺盛需求，特别是在高频高速覆铜板方面的技术领先优势逐步兑现。
在技术布局方面，2025年1-6月，生益科技共申请国内外专利18件，截至6月30日，公司拥有有效授权专利534件。公司已开发出多种介电性能的高频高速覆铜板产品，并在卡类封装、存储芯片等领域实现批量应用，目前正积极推进在FC-CSP、FC-BGA等高端封装领域的开发。
华鑫证券在报告中预测，公司2025年至2027年收入将分别达到260.09亿元、318.22亿元和377.45亿元，每股收益（EPS）分别为1.23元、1.62元和2.02元。基于公司在高频高速覆铜板领域的技术积累及AI服务器、算力硬件等下游需求的持续拉动，报告首次覆盖生益科技，并给予“买入”评级。
报告同时提示需关注相关风险，包括全球主要云服务厂商在AI领域的资本开支不及预期、高频高速新材料导入进度延迟，以及上游原材料价格波动等潜在影响因素。
生益科技作为国内电子材料行业的重要企业，其业绩增长也折射出当前AI硬件产业链的快速发展态势。随着人工智能、高速通信等新兴技术不断推进，高端覆铜板作为关键基础材料，市场需求有望持续提升。
