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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。外围方面，美股连跌三日，科技股承压，中国金龙指数收涨0.42%。国内方面，数字人民币国际运营中心正式运营，形成三大业务平台。八部门发文激发数字消费潜力。目前，沪指冲关3900点失利再次回调，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周四，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳指跌0.5%。安进跌近3%，耐克跌超2%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超4%，脸书跌逾1%。中概股涨跌不一，大全新能源涨约9%，比特小鹿跌超5%。AI行业高估值引发担忧、GDP数据动摇美联储降息预期，以及政府停摆风险上升等因素施压美股走低。
A股
周四，A股三大指数走势分化，截止收盘，沪指跌0.01%，收报3853.30点；深证成指涨0.67%，收报13445.90点；创业板指涨1.58%，收报3235.76点。沪深两市成交额达到23711亿，较前一日放量443亿。
港股
周四，港股市场未能延续前一交易日的普涨行情，三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数跌0.13%，报收26484.68点；科技指数涨0.89%，报收6379.19点；国企指数涨0.01%，报收9444.22点。
热点
1、数字人民币国际运营中心正式运营
重要程度：★★★★
9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。
点评：
中信证券研报指出，2025年中国数字人民币生态市场规模有望突破3000亿元。数字人民币，正在重塑全球金融格局。这不是未来，而是正在进行的历史。相关标的：拉卡拉、楚天龙等。
2、商务部连续出手！3家美国实体被列入出口管制管控名单
商务部25日发布公告，决定将亨廷顿·英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司、全球维度公司等3家美国实体列入出口管制管控名单。同日，商务部发布不可靠实体清单工作机制关于将萨罗尼克科技公司等3家美国企业列入不可靠实体清单的公告。
疫情跟踪
1、刚果(金)埃博拉疫情病死率超六成。
2、基孔肯雅热!法国南部旅游区疫情仍活跃。
宏观
1、中国有色金属工业协会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争
9月24日，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。
点评：
华鑫证券认为，铜矿再现扰动，需求旺季还未启动。9月8日，铜矿企业自由港位于印尼的大型铜矿山Grasberg出现事故，导致全部矿区停产。根据SMM预计该矿2025年产铜量为75万金属吨，如此重量级的矿山停产，加剧了铜矿供应紧张的担忧。需求方面，本周因铜价冲高终端消费明显变弱，9月预期旺季未能表现。结合上述分析，目前铜需求旺季未启动，但是供应扰动再起，叠加下周美联储大概率降息，预计铜价将走强。相关标的：江西铜业、紫金矿业等。
2、中国在世贸谈判中不寻求新的特殊和差别待遇，要怎样落实？商务部回应
商务部周四举行例行新闻发布会。有媒体提问称，当地时间9月23日，李强总理在出席联合国大会相关活动时表示，中国作为负责任的发展中大国在世贸组织当前和未来谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇。请问中方未来将如何落实这一承诺？对此，商务部新闻发言人何亚东表示，李强总理这一重要的立场宣示，是中方作为发展中大国坚定维护多边贸易体制，积极落实全球发展倡议和全球治理倡议的重要举措。
3、市场监管总局督导安克创新等三家公司召回充电宝超70万件
在市场监管部门调查影响下，深圳罗马仕科技有限公司、安克创新科技股份有限公司，小米通讯技术有限公司决定对存在安全隐患的充电宝产品实施召回，涉及数量共计135万余件。截至目前，罗马仕公司累计召回充电宝16.7万件(占召回总量的34.1%)，退款金额2283.7万元。安克创新公司累计召回56.5万件(占召回总量的78.7%)，完成消费者退款8566.4万元。小米公司累计召回1.7万件(占召回总量的12%)，完成消费者退款270万元。
4、上纬新材成今年首只“20倍股” 这些标的也迎加仓
9月25日，人气热股上纬新材再获涨停，截至收盘，其晋级20cm2连板，股价也创历史新高。若以年内最大涨幅统计，上纬新材在成为今年首只“10倍股”后再创纪录，又成为了首只“20倍股”。截至9月24日数据，共有217股近5日登上龙虎榜单，其中，不计算ST和退市整理期股，山子高科、波长光电、杭电股份、大龙地产4股每日均有上榜。
5、央行邹澜：将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 提高人民币债券的使用效率
中国人民银行副行长邹澜在参加香港固定收益及货币论坛时表示，近期人民银行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率。将扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元，便利投资者开展利率风险管理。
6、浙江省科创母基金四期、浙江省未来产业科创基金等将在年内增设
第四届全球数字贸易博览会9月25日在杭州启幕。浙江金控投资管理有限公司董事长郑钧在数贸会期间表示，2025年年内将增设浙江省科创母基金四期、浙江省未来产业科创基金等，打造形成创投基金矩阵。记者了解到，自2023年9月浙江省科创母基金一期开启投资运作以来，截至当前已形成共计三期、认缴总规模达110亿元的科创母基金体系，落地42只子基金，累计投决项目120余个。
产业
1、广州出新政 房企自持住房可入市销售
重要程度：★★★
近日，广州市规划和自然资源局印发《广州市提高土地利用效率综合改革试点实施方案》，重点围绕土地制度、产业用地、存量盘活、地下空间、城乡市场、海洋开发6个方面出台31条支持措施。包括，在房地产热时期采取“竞自持”方式调控地价而产生的自持商品住房，在去化周期18个月以下区域，企业可在依法补缴出让金后，转为可售入市。
点评：
中邮证券指出，从基本面来看，当前房地产行业整体仍处调整周期，销售、投资等核心指标延续承压态势，但市场分化加剧，核心城市、优质房企及物业板块展现相对韧性，政策宽松预期增强下，结构性机会值得关注。此外，受并购重组转型影响，多家具有国资背景的A股房企受到市场关注，带动近期整体A股房地产指数上涨。在行业下行压力仍存的情况下，部分房地产REITs标的凭借稳定现金流及良好的底层资产质量，年初以来涨幅显著，成为避险资金的配置重点。相关标的：大龙地产、招商蛇口等。
2、雷军谈造芯：至少要坚持十年、至少投入五百亿
9月25日，雷军在“2025年雷军年度演讲”中表示，芯片是小米走向成功的必由之路，自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入五百亿。雷军称，凭借1000亿元的研发投入，小米在汽车领域“出道即爆火”，小米SU7系列和小米YU7持续热销。2025年8月，小米汽车交付量持续突破3万辆。此外在2025年5月22日，小米自研SoC芯片玄戒O1正式发布，标志着小米成为中国大陆首家实现3nm手机SoC芯片设计并大规模量产的企业，成为全球第四家拥有自研手机SoC的厂商。
3、英特尔下一代旗舰CPU亮相2025云栖大会
在2025云栖大会现场，英特尔展出下一代至强处理器。据悉，下一代英特尔至强能效核处理器将采用全新工艺制程英特尔18A以及Foveros Direct 3D先进封装技术，进一步提升性能与能效表现，目前未正式发布。2025云栖大会上，英特尔亦与阿里云联合发布多项基于至强6处理器的云基础设施新品。
4、国家广播电视总局正在打造高质量的视听数据集
国家广播电视总局局长曹淑敏25日在国新办发布会上表示，当前，国家广播电视总局积极落实国家人工智能发展战略，正在打造高质量的视听数据集，构建视听领域人工智能大模型，推动高价值规模化应用场景。同时，加强人工智能安全能力建设，防范各类风险。
A股交易提示
利空提示
密尔克卫(603713)：实控人、股东等拟合计减持公司不超4.02%股份
上纬新材(688585)：公司股票交易异常波动 将进行停牌核查
个股关注
吉鑫科技(601218)
公司是我国风电零部件企业中专业生产风电铸件的龙头企业，产品的国内市场占有率接近35%，国际市场占有率超过15%。公司在风电铸造技术方面处于国际领先地位，拥有省级工程技术研究中心。截至2024 年末，已申请通过授权专利88 项，其中发明专利33 项、美国发明专利1 项、实用新型专利54 项。公司还是 “风力发电机组球墨铸铁件” 国家标准的起草者之一。上半年，公司营业总收入7.15 亿元，同比增长23.2%；归母净利润8156.17 万元，同比增长143.18%；扣非净利润7083.98 万元，同比增长188.85%。业绩增长主要源于风电业务高毛利贡献与铸件业务需求回暖及成本控制的 “双轮驱动”。
新亚电子(605277)
公司主营业务为研发、制造和销售消费电子及工业控制线材、汽车线缆、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件等，产品广泛应用于智能家用电器、计算机、工业控制、医疗设备、汽车、通信基站、新能源光伏、储能及逆变器等传统和新兴产业领域。公司凭借藕芯结构技术的颠覆性创新，打破国际巨头垄断。该技术通过中空微孔设计，使224G 高速铜缆传输损耗较传统物理发泡技术降低8%，阻抗波动控制在2.5Ω 以内，支持PCIe Gen7 标准56Gbps 速率需求，已通过英伟达GB300 服务器严苛验证。公司累计布局195 项专利，藕芯技术还被纳入PCIe Gen7 标准候选方案。
知识分享
什么是关联交易？
关联交易是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。关联方包括自然人和法人，主要指上市公司的发起人、主要股东、董事、监事、高级行政管理人员及他们的家属和上述各方所控股的公司。
其特征是：交易双方中一方是公司，另一方是公司的关联人；交易双方的法律地位名义上平等，但交易实由关联人一方所决定；交易双方存在利益冲突，关联人可能利用控制权损害公司的利益。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）
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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。外围方面，美股连跌三日，科技股承压，中国金龙指数收涨0.42%。国内方面，数字人民币国际运营中心正式运营，形成三大业务平台。八部门发文激发数字消费潜力。目前，沪指冲关3900点失利再次回调，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周四，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳指跌0.5%。安进跌近3%，耐克跌超2%，领跌道指。科技股方面，特斯拉跌超4%，脸书跌逾1%。中概股涨跌不一，大全新能源涨约9%，比特小鹿跌超5%。AI行业高估值引发担忧、GDP数据动摇美联储降息预期，以及政府停摆风险上升等因素施压美股走低。
A股
周四，A股三大指数走势分化，截止收盘，沪指跌0.01%，收报3853.30点；深证成指涨0.67%，收报13445.90点；创业板指涨1.58%，收报3235.76点。沪深两市成交额达到23711亿，较前一日放量443亿。
港股
周四，港股市场未能延续前一交易日的普涨行情，三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数跌0.13%，报收26484.68点；科技指数涨0.89%，报收6379.19点；国企指数涨0.01%，报收9444.22点。
热点
1、数字人民币国际运营中心正式运营
重要程度：★★★★
9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。
点评：
中信证券研报指出，2025年中国数字人民币生态市场规模有望突破3000亿元。数字人民币，正在重塑全球金融格局。这不是未来，而是正在进行的历史。相关标的：拉卡拉、楚天龙等。
2、商务部连续出手！3家美国实体被列入出口管制管控名单
商务部25日发布公告，决定将亨廷顿·英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司、全球维度公司等3家美国实体列入出口管制管控名单。同日，商务部发布不可靠实体清单工作机制关于将萨罗尼克科技公司等3家美国企业列入不可靠实体清单的公告。
疫情跟踪
1、刚果(金)埃博拉疫情病死率超六成。
2、基孔肯雅热!法国南部旅游区疫情仍活跃。
宏观
1、中国有色金属工业协会：坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争
9月24日，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。
点评：
华鑫证券认为，铜矿再现扰动，需求旺季还未启动。9月8日，铜矿企业自由港位于印尼的大型铜矿山Grasberg出现事故，导致全部矿区停产。根据SMM预计该矿2025年产铜量为75万金属吨，如此重量级的矿山停产，加剧了铜矿供应紧张的担忧。需求方面，本周因铜价冲高终端消费明显变弱，9月预期旺季未能表现。结合上述分析，目前铜需求旺季未启动，但是供应扰动再起，叠加下周美联储大概率降息，预计铜价将走强。相关标的：江西铜业、紫金矿业等。
2、中国在世贸谈判中不寻求新的特殊和差别待遇，要怎样落实？商务部回应
商务部周四举行例行新闻发布会。有媒体提问称，当地时间9月23日，李强总理在出席联合国大会相关活动时表示，中国作为负责任的发展中大国在世贸组织当前和未来谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇。请问中方未来将如何落实这一承诺？对此，商务部新闻发言人何亚东表示，李强总理这一重要的立场宣示，是中方作为发展中大国坚定维护多边贸易体制，积极落实全球发展倡议和全球治理倡议的重要举措。
3、市场监管总局督导安克创新等三家公司召回充电宝超70万件
在市场监管部门调查影响下，深圳罗马仕科技有限公司、安克创新科技股份有限公司，小米通讯技术有限公司决定对存在安全隐患的充电宝产品实施召回，涉及数量共计135万余件。截至目前，罗马仕公司累计召回充电宝16.7万件(占召回总量的34.1%)，退款金额2283.7万元。安克创新公司累计召回56.5万件(占召回总量的78.7%)，完成消费者退款8566.4万元。小米公司累计召回1.7万件(占召回总量的12%)，完成消费者退款270万元。
4、上纬新材成今年首只“20倍股” 这些标的也迎加仓
9月25日，人气热股上纬新材再获涨停，截至收盘，其晋级20cm2连板，股价也创历史新高。若以年内最大涨幅统计，上纬新材在成为今年首只“10倍股”后再创纪录，又成为了首只“20倍股”。截至9月24日数据，共有217股近5日登上龙虎榜单，其中，不计算ST和退市整理期股，山子高科、波长光电、杭电股份、大龙地产4股每日均有上榜。
5、央行邹澜：将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 提高人民币债券的使用效率
中国人民银行副行长邹澜在参加香港固定收益及货币论坛时表示，近期人民银行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率。将扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元，便利投资者开展利率风险管理。
6、浙江省科创母基金四期、浙江省未来产业科创基金等将在年内增设
第四届全球数字贸易博览会9月25日在杭州启幕。浙江金控投资管理有限公司董事长郑钧在数贸会期间表示，2025年年内将增设浙江省科创母基金四期、浙江省未来产业科创基金等，打造形成创投基金矩阵。记者了解到，自2023年9月浙江省科创母基金一期开启投资运作以来，截至当前已形成共计三期、认缴总规模达110亿元的科创母基金体系，落地42只子基金，累计投决项目120余个。
产业
1、广州出新政 房企自持住房可入市销售
重要程度：★★★
近日，广州市规划和自然资源局印发《广州市提高土地利用效率综合改革试点实施方案》，重点围绕土地制度、产业用地、存量盘活、地下空间、城乡市场、海洋开发6个方面出台31条支持措施。包括，在房地产热时期采取“竞自持”方式调控地价而产生的自持商品住房，在去化周期18个月以下区域，企业可在依法补缴出让金后，转为可售入市。
点评：
中邮证券指出，从基本面来看，当前房地产行业整体仍处调整周期，销售、投资等核心指标延续承压态势，但市场分化加剧，核心城市、优质房企及物业板块展现相对韧性，政策宽松预期增强下，结构性机会值得关注。此外，受并购重组转型影响，多家具有国资背景的A股房企受到市场关注，带动近期整体A股房地产指数上涨。在行业下行压力仍存的情况下，部分房地产REITs标的凭借稳定现金流及良好的底层资产质量，年初以来涨幅显著，成为避险资金的配置重点。相关标的：大龙地产、招商蛇口等。
2、雷军谈造芯：至少要坚持十年、至少投入五百亿
9月25日，雷军在“2025年雷军年度演讲”中表示，芯片是小米走向成功的必由之路，自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入五百亿。雷军称，凭借1000亿元的研发投入，小米在汽车领域“出道即爆火”，小米SU7系列和小米YU7持续热销。2025年8月，小米汽车交付量持续突破3万辆。此外在2025年5月22日，小米自研SoC芯片玄戒O1正式发布，标志着小米成为中国大陆首家实现3nm手机SoC芯片设计并大规模量产的企业，成为全球第四家拥有自研手机SoC的厂商。
3、英特尔下一代旗舰CPU亮相2025云栖大会
在2025云栖大会现场，英特尔展出下一代至强处理器。据悉，下一代英特尔至强能效核处理器将采用全新工艺制程英特尔18A以及Foveros Direct 3D先进封装技术，进一步提升性能与能效表现，目前未正式发布。2025云栖大会上，英特尔亦与阿里云联合发布多项基于至强6处理器的云基础设施新品。
4、国家广播电视总局正在打造高质量的视听数据集
国家广播电视总局局长曹淑敏25日在国新办发布会上表示，当前，国家广播电视总局积极落实国家人工智能发展战略，正在打造高质量的视听数据集，构建视听领域人工智能大模型，推动高价值规模化应用场景。同时，加强人工智能安全能力建设，防范各类风险。
A股交易提示
利空提示
密尔克卫(603713)：实控人、股东等拟合计减持公司不超4.02%股份
上纬新材(688585)：公司股票交易异常波动 将进行停牌核查
个股关注
吉鑫科技(601218)
公司是我国风电零部件企业中专业生产风电铸件的龙头企业，产品的国内市场占有率接近35%，国际市场占有率超过15%。公司在风电铸造技术方面处于国际领先地位，拥有省级工程技术研究中心。截至2024 年末，已申请通过授权专利88 项，其中发明专利33 项、美国发明专利1 项、实用新型专利54 项。公司还是 “风力发电机组球墨铸铁件” 国家标准的起草者之一。上半年，公司营业总收入7.15 亿元，同比增长23.2%；归母净利润8156.17 万元，同比增长143.18%；扣非净利润7083.98 万元，同比增长188.85%。业绩增长主要源于风电业务高毛利贡献与铸件业务需求回暖及成本控制的 “双轮驱动”。
新亚电子(605277)
公司主营业务为研发、制造和销售消费电子及工业控制线材、汽车线缆、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件等，产品广泛应用于智能家用电器、计算机、工业控制、医疗设备、汽车、通信基站、新能源光伏、储能及逆变器等传统和新兴产业领域。公司凭借藕芯结构技术的颠覆性创新，打破国际巨头垄断。该技术通过中空微孔设计，使224G 高速铜缆传输损耗较传统物理发泡技术降低8%，阻抗波动控制在2.5Ω 以内，支持PCIe Gen7 标准56Gbps 速率需求，已通过英伟达GB300 服务器严苛验证。公司累计布局195 项专利，藕芯技术还被纳入PCIe Gen7 标准候选方案。
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什么是关联交易？
关联交易是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。关联方包括自然人和法人，主要指上市公司的发起人、主要股东、董事、监事、高级行政管理人员及他们的家属和上述各方所控股的公司。
其特征是：交易双方中一方是公司，另一方是公司的关联人；交易双方的法律地位名义上平等，但交易实由关联人一方所决定；交易双方存在利益冲突，关联人可能利用控制权损害公司的利益。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
（作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001）
