黄金作为全球信用程度最高的避险资产，在当前大背景下吸引众多投资者参与。与黄金相关的常见资产包括投资性金条、黄金珠宝、积存金、黄金ETF（交易所交易基金）、黄金股、黄金期货、黄金（T+D）、黄金期权。接下来，笔者分别从风险、收益、持有成本、流动性、杠杆等方面对不同的投资方式进行分析对比。假设以100万元资金作为原始权益，以2025年以来的黄金价格作为依据。
具体来看，投资性金条一般从银行购入，银行承诺回收。不过投资者需要承担一部分买入价和回收价的额外成本，银行在卖金条时一般会在上海黄金交易所Au99.99价格基础上加价15元/克左右，回收时则会Au99.99价格基础上减去10元/克左右。
例如，年初金价618元/克，投资者从银行买入按照633元/克，100万元可以买入约1579.77克黄金，当金价涨至832元/克，投资者以822元/克卖出，赚取价差约189元/克，总计盈利约29.86万元。该方式安全可靠，没有杠杆，流动性好，不过成本相对较高。
黄金珠宝首饰由于包含加工费、品牌费，一般在Au99.99价格基础上溢价250元/克左右，回收时一般比Au99.99价格低10元/克—30元/克。年初以100万元本金，按照868（618+250）元/克可购入约1152.07克黄金珠宝，假设当前以802元/克进行回收，每克黄金亏损66元，总计亏损约7.6万元。
积存金的申购费一般为0.5％左右，赎回费0.3％左右，管理费0.2％左右，1克起购，由于是积存业务，考虑投资者定期购入，以年初至今（笔者撰稿时）价格的中间价为整个起始价计价则为（618+832）/2元/克，为725元/克购入，100万元合计购入约1379克，单克盈利107（832-725）元/克，扣除费用后盈利约14.68万元。没有杠杆、流动性较好，不过存在兑付风险。
黄金ETF方面，以华夏黄金ETF为例，年初净值5.999，当前净值7.946，涨幅32.45％，100万元盈利32.45万元，整体流动性充足，风险较低，成本较低。
黄金期货以凯利公式计算，期货最佳持仓比例30％，100万元按照持仓30万元，年初618元/克持仓3手黄金期货，一手期货盈利21.4万元，三手合计64.2万元，流动性充足，风险由持仓确定，部分投资者如果持仓较高，风险和收益放大。
黄金（T+D）方面，今年以来多付空占多数情况，该费用可以忽略，年初618元/克，100万元可以购入1618.12克，每克盈利214元/克，合计盈利34.62万元，流动性充足，风险中等，成本较低。
黄金期权则不建议普通投资者参与，尤其对择时要求非常高的买权操作，风险极高，卖权风险相对较低，但整体风险依然很高。
综合来看，以100万元为原始资本，年初至今，投资性金条盈利29.86万元，黄金珠宝亏损7.6万元，积存金盈利14.68万元，黄金股盈利62.64万元，黄金ETF盈利32.45万元，黄金期货盈利64.2万元，黄金（T+D）盈利34.62万元。风险较低收益较高的为黄金股，风险和收益都较高为黄金期货，风险较低、收益接近金价走势的为投资性金条、黄金ETF、黄金（T+D），风险最高的则为投资黄金珠宝，因为亏损本来就是最大的风险。
投资者可以根据自己风险偏好选择投资方式，其中黄金期货由于带有杠杆，普通投资者尽量避开，黄金珠宝则尽可能不要参与。
黄金作为全球信用程度最高的避险资产，在当前大背景下吸引众多投资者参与。与黄金相关的常见资产包括投资性金条、黄金珠宝、积存金、黄金ETF（交易所交易基金）、黄金股、黄金期货、黄金（T+D）、黄金期权。接下来，笔者分别从风险、收益、持有成本、流动性、杠杆等方面对不同的投资方式进行分析对比。假设以100万元资金作为原始权益，以2025年以来的黄金价格作为依据。
具体来看，投资性金条一般从银行购入，银行承诺回收。不过投资者需要承担一部分买入价和回收价的额外成本，银行在卖金条时一般会在上海黄金交易所Au99.99价格基础上加价15元/克左右，回收时则会Au99.99价格基础上减去10元/克左右。
例如，年初金价618元/克，投资者从银行买入按照633元/克，100万元可以买入约1579.77克黄金，当金价涨至832元/克，投资者以822元/克卖出，赚取价差约189元/克，总计盈利约29.86万元。该方式安全可靠，没有杠杆，流动性好，不过成本相对较高。
黄金珠宝首饰由于包含加工费、品牌费，一般在Au99.99价格基础上溢价250元/克左右，回收时一般比Au99.99价格低10元/克—30元/克。年初以100万元本金，按照868（618+250）元/克可购入约1152.07克黄金珠宝，假设当前以802元/克进行回收，每克黄金亏损66元，总计亏损约7.6万元。
积存金的申购费一般为0.5％左右，赎回费0.3％左右，管理费0.2％左右，1克起购，由于是积存业务，考虑投资者定期购入，以年初至今（笔者撰稿时）价格的中间价为整个起始价计价则为（618+832）/2元/克，为725元/克购入，100万元合计购入约1379克，单克盈利107（832-725）元/克，扣除费用后盈利约14.68万元。没有杠杆、流动性较好，不过存在兑付风险。
黄金ETF方面，以华夏黄金ETF为例，年初净值5.999，当前净值7.946，涨幅32.45％，100万元盈利32.45万元，整体流动性充足，风险较低，成本较低。
黄金期货以凯利公式计算，期货最佳持仓比例30％，100万元按照持仓30万元，年初618元/克持仓3手黄金期货，一手期货盈利21.4万元，三手合计64.2万元，流动性充足，风险由持仓确定，部分投资者如果持仓较高，风险和收益放大。
黄金（T+D）方面，今年以来多付空占多数情况，该费用可以忽略，年初618元/克，100万元可以购入1618.12克，每克盈利214元/克，合计盈利34.62万元，流动性充足，风险中等，成本较低。
黄金期权则不建议普通投资者参与，尤其对择时要求非常高的买权操作，风险极高，卖权风险相对较低，但整体风险依然很高。
综合来看，以100万元为原始资本，年初至今，投资性金条盈利29.86万元，黄金珠宝亏损7.6万元，积存金盈利14.68万元，黄金股盈利62.64万元，黄金ETF盈利32.45万元，黄金期货盈利64.2万元，黄金（T+D）盈利34.62万元。风险较低收益较高的为黄金股，风险和收益都较高为黄金期货，风险较低、收益接近金价走势的为投资性金条、黄金ETF、黄金（T+D），风险最高的则为投资黄金珠宝，因为亏损本来就是最大的风险。
投资者可以根据自己风险偏好选择投资方式，其中黄金期货由于带有杠杆，普通投资者尽量避开，黄金珠宝则尽可能不要参与。
