碳化硅（SiC）是一种第三代宽禁带半导体材料，具有禁带宽度大、临界磁场高、电子饱和迁移速率较高、热导率极高等性质，碳化硅电力电子器件可广泛用于国民经济的各个领域。
日前，华为公布两项专利，均涉及碳化硅散热，包括《导热组合物及其制备方法和应用》和《一种导热吸波组合物及其应用》，两项专利均用碳化硅做填料，提高电子设备的导热能力。
碳化硅应用领域从电力电子扩展到封装散热，打开了市场增量空间。
碳化硅产业链各环节价值量拆解
衬底（价值占比约40%-50%）：是产业链技术壁垒最高、价值量最大的环节。其生产工艺复杂，对纯度、晶体缺陷、尺寸等要求极高，成本主要集中在原料提纯、晶体生长和切割抛光环节。
外延（价值占比约15%-20%）：技术壁垒仅次于衬底，需在衬底上生长高质量的碳化硅外延层，外延设备和工艺控制直接影响器件性能，价值量较高。
器件制造（价值占比约15%-20%）：包括芯片设计、光刻、刻蚀、离子注入等工序，技术难度和资本投入较大，是实现碳化硅材料向功能器件转化的关键环节。
应用封装（价值占比约10%-15%）：主要进行器件的封装测试，将芯片与外部电路连接，技术壁垒相对较低，价值量在产业链中占比最小。
碳化硅产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取38家碳化硅产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 天富能源
产业细分：火力发电
成长能力：营收复合增长-2.49%，扣非净利复合增长-59.54%，经营净现金流复合增长-15.75%
业绩预测：净利润最新预测均值6.06亿元，预测增速均值143.72%
主营产品：供电为最主要利润来源，利润占比81.90%，毛利率19.79%
公司亮点：天富能源持股的天科合达是国内成立时间最早、规模最大的碳化硅晶片制造商之一。
第9 伟创电气
产业细分：工控设备
成长能力：营收复合增长25.70%，扣非净利复合增长31.46%，经营净现金流复合增长3705.80%
业绩预测：净利润最新预测均值2.98亿元，预测增速均值21.59%
主营产品：变频器为最主要利润来源，利润占比69.28%，毛利率42.98%
公司亮点：伟创电气开发了一款碳化硅驱动器来应对市场中产品体积小，高防护等级、散热好和开关频率高等应用场合需求，可运用于电动汽车/充电桩、光伏/氢能、轨道交通、智能电网等领域。
第8 新洁能
产业细分：分立器件
成长能力：营收复合增长23.83%，扣非净利复合增长33.05%，经营净现金流复合增长-37.98%
业绩预测：净利润最新预测均值5.46亿元，预测增速均值25.63%
主营产品：功率器件等为最主要利润来源，利润占比95.99%，毛利率36.26%
公司亮点：新能源汽车是SiC功率器件未来最大的应用领域之一，也是新洁能未来市场重点布局的方向。
第7 楚江新材
产业细分：铜
成长能力：营收复合增长16.06%，扣非净利复合增长-45.69%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值6.77亿元，预测增速均值194.6%
主营产品：铜基材料为最主要利润来源，利润占比68.41%，毛利率2.13%
公司亮点：楚江新材控股子公司顶立科技拟投资建设碳化钽产业化项目。TaC涂层石墨件是SiC生长设备内用于导流的重要易耗部件。
第6 甘化科工
产业细分：地面兵装
成长能力：营收复合增长22.58%，扣非净利复合增长101.67%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值1.05亿元，预测增速均值411.83%
主营产品：电源及相关产品为最主要利润来源，利润占比83.45%，毛利率68.61%
公司亮点：甘化科工参股企业锴威特同时具备Si基及SiC基功率器件的设计、研发能力。
第5 北方华创
产业细分：半导体设备
成长能力：营收复合增长35.14%，扣非净利复合增长55.53%，经营净现金流复合增长-33.48%
业绩预测：净利润最新预测均值74.96亿元，预测增速均值33.35%
主营产品：电子工艺装备为最主要利润来源，利润占比89.93%，毛利率41.50%
公司亮点：北方华创主要产品是电子工艺装备、电子元器件。碳化硅方面，公司可以提供长晶炉、外延炉、刻蚀、高温退火、氧化、PVD、清洗机等设备。
第4 珂玛科技
产业细分：半导体材料
成长能力：营收复合增长78.45%，扣非净利复合增长293.56%，经营净现金流复合增长393.49%
业绩预测：净利润最新预测均值4.36亿元，预测增速均值40.28%
主营产品：销售先进陶瓷材料零部件为最主要利润来源，利润占比96.80%，毛利率63.19%
公司亮点：截至2025年7月，珂玛科技已量产供应6英寸产品，将配合大客户进一步加大市场推广。
第3 露笑科技
产业细分：光伏发电
成长能力：营收复合增长34.07%，扣非净利复合增长108.00%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值5.16亿元，预测增速均值99.99%
主营产品：光伏发电为最主要利润来源，利润占比51.99%，毛利率56.40%
公司亮点：露笑科技旗下碳化硅项目公司合肥露笑半导体，基本可实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
第2 三安光电
产业细分：LED
成长能力：营收复合增长14.61%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-34.21%
业绩预测：净利润最新预测均值9.97亿元，预测增速均值294.41%
主营产品：LED外延芯片为最主要利润来源，利润占比64.74%，毛利率20.56%
公司亮点：三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。
第1 天岳先进
产业细分：半导体材料
成长能力：营收复合增长41.37%，扣非净利复合增长238.48%，经营净现金流复合增长407.49%
业绩预测：净利润最新预测均值2.70亿元，预测增速均值50.93%
主营产品：碳化硅半导体材料为最主要利润来源，利润占比105.95%，毛利率32.92%
公司亮点：天岳先进是一家国内领先的宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料生产商，主要从事碳化硅衬底。
原文标题 : 碳化硅，谁是成长最快企业？
碳化硅（SiC）是一种第三代宽禁带半导体材料，具有禁带宽度大、临界磁场高、电子饱和迁移速率较高、热导率极高等性质，碳化硅电力电子器件可广泛用于国民经济的各个领域。
日前，华为公布两项专利，均涉及碳化硅散热，包括《导热组合物及其制备方法和应用》和《一种导热吸波组合物及其应用》，两项专利均用碳化硅做填料，提高电子设备的导热能力。
碳化硅应用领域从电力电子扩展到封装散热，打开了市场增量空间。
碳化硅产业链各环节价值量拆解
衬底（价值占比约40%-50%）：是产业链技术壁垒最高、价值量最大的环节。其生产工艺复杂，对纯度、晶体缺陷、尺寸等要求极高，成本主要集中在原料提纯、晶体生长和切割抛光环节。
外延（价值占比约15%-20%）：技术壁垒仅次于衬底，需在衬底上生长高质量的碳化硅外延层，外延设备和工艺控制直接影响器件性能，价值量较高。
器件制造（价值占比约15%-20%）：包括芯片设计、光刻、刻蚀、离子注入等工序，技术难度和资本投入较大，是实现碳化硅材料向功能器件转化的关键环节。
应用封装（价值占比约10%-15%）：主要进行器件的封装测试，将芯片与外部电路连接，技术壁垒相对较低，价值量在产业链中占比最小。
碳化硅产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取38家碳化硅产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 天富能源
产业细分：火力发电
成长能力：营收复合增长-2.49%，扣非净利复合增长-59.54%，经营净现金流复合增长-15.75%
业绩预测：净利润最新预测均值6.06亿元，预测增速均值143.72%
主营产品：供电为最主要利润来源，利润占比81.90%，毛利率19.79%
公司亮点：天富能源持股的天科合达是国内成立时间最早、规模最大的碳化硅晶片制造商之一。
第9 伟创电气
产业细分：工控设备
成长能力：营收复合增长25.70%，扣非净利复合增长31.46%，经营净现金流复合增长3705.80%
业绩预测：净利润最新预测均值2.98亿元，预测增速均值21.59%
主营产品：变频器为最主要利润来源，利润占比69.28%，毛利率42.98%
公司亮点：伟创电气开发了一款碳化硅驱动器来应对市场中产品体积小，高防护等级、散热好和开关频率高等应用场合需求，可运用于电动汽车/充电桩、光伏/氢能、轨道交通、智能电网等领域。
第8 新洁能
产业细分：分立器件
成长能力：营收复合增长23.83%，扣非净利复合增长33.05%，经营净现金流复合增长-37.98%
业绩预测：净利润最新预测均值5.46亿元，预测增速均值25.63%
主营产品：功率器件等为最主要利润来源，利润占比95.99%，毛利率36.26%
公司亮点：新能源汽车是SiC功率器件未来最大的应用领域之一，也是新洁能未来市场重点布局的方向。
第7 楚江新材
产业细分：铜
成长能力：营收复合增长16.06%，扣非净利复合增长-45.69%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值6.77亿元，预测增速均值194.6%
主营产品：铜基材料为最主要利润来源，利润占比68.41%，毛利率2.13%
公司亮点：楚江新材控股子公司顶立科技拟投资建设碳化钽产业化项目。TaC涂层石墨件是SiC生长设备内用于导流的重要易耗部件。
第6 甘化科工
产业细分：地面兵装
成长能力：营收复合增长22.58%，扣非净利复合增长101.67%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值1.05亿元，预测增速均值411.83%
主营产品：电源及相关产品为最主要利润来源，利润占比83.45%，毛利率68.61%
公司亮点：甘化科工参股企业锴威特同时具备Si基及SiC基功率器件的设计、研发能力。
第5 北方华创
产业细分：半导体设备
成长能力：营收复合增长35.14%，扣非净利复合增长55.53%，经营净现金流复合增长-33.48%
业绩预测：净利润最新预测均值74.96亿元，预测增速均值33.35%
主营产品：电子工艺装备为最主要利润来源，利润占比89.93%，毛利率41.50%
公司亮点：北方华创主要产品是电子工艺装备、电子元器件。碳化硅方面，公司可以提供长晶炉、外延炉、刻蚀、高温退火、氧化、PVD、清洗机等设备。
第4 珂玛科技
产业细分：半导体材料
成长能力：营收复合增长78.45%，扣非净利复合增长293.56%，经营净现金流复合增长393.49%
业绩预测：净利润最新预测均值4.36亿元，预测增速均值40.28%
主营产品：销售先进陶瓷材料零部件为最主要利润来源，利润占比96.80%，毛利率63.19%
公司亮点：截至2025年7月，珂玛科技已量产供应6英寸产品，将配合大客户进一步加大市场推广。
第3 露笑科技
产业细分：光伏发电
成长能力：营收复合增长34.07%，扣非净利复合增长108.00%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值5.16亿元，预测增速均值99.99%
主营产品：光伏发电为最主要利润来源，利润占比51.99%，毛利率56.40%
公司亮点：露笑科技旗下碳化硅项目公司合肥露笑半导体，基本可实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
第2 三安光电
产业细分：LED
成长能力：营收复合增长14.61%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-34.21%
业绩预测：净利润最新预测均值9.97亿元，预测增速均值294.41%
主营产品：LED外延芯片为最主要利润来源，利润占比64.74%，毛利率20.56%
公司亮点：三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。
第1 天岳先进
产业细分：半导体材料
成长能力：营收复合增长41.37%，扣非净利复合增长238.48%，经营净现金流复合增长407.49%
业绩预测：净利润最新预测均值2.70亿元，预测增速均值50.93%
主营产品：碳化硅半导体材料为最主要利润来源，利润占比105.95%，毛利率32.92%
公司亮点：天岳先进是一家国内领先的宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料生产商，主要从事碳化硅衬底。
原文标题 : 碳化硅，谁是成长最快企业？
