9月美联储降息目前落地沪铅期货价格暂陷震荡格局

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4天前

SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16950元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨。

市场要闻与重要数据

现货方面：2025-09-17，LME铅现货升水为-49.61美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16950元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9975元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10350元/吨。

期货方面：2025-09-17，沪铅主力合约开于17075元/吨，收于17100元/吨，较前一交易日变化45元/吨，全天交易日成交44958手，较前一交易日变化-10020手，全天交易日持仓42195手，手较前一交易日变化-2900手，日内价格震荡，最高点达到17135元/吨，最低点达到17035元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17095元/吨，收于17080元/吨，较昨日午后收盘基本持平。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日持平。河南地区冶炼厂以长单发货为主，部分报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，持货商报价对沪铅2510合约贴水120-100元/吨；湖南地区铅冶炼厂报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨出厂，部分被议价至贴水70-50元/吨出厂，持货商报价对沪铅2510合约贴水200-150元/吨出厂；安徽、江西地区持货商报价对SMM1#铅升水70-100元/吨出厂；广东地区冶炼厂对SMM1#铅平水报价成交。期铅价格延续窄幅震荡，下游蓄电池企业仍以刚需为主，陆续节前备库，市场成交情况较昨日稍有好转。

库存方面：2025-09-17，SMM铅锭库存总量为6.9万吨，较上周同期变化0.19万吨。截止11月28日，LME铅库存为225350吨，较上一交易日变化-2500吨。

策略

绝对价格：中性

目前部分企业反映下游铅蓄电池需求略有回暖迹象，而原料端供应则仍然相对偏紧，同时9月间有多家冶炼厂存在检修的情况，另外9月美联储降息目前落地，铅价暂陷震荡格局，预计波动区间或在16960元/吨至17320元/吨。有套保需求的企业目前建议在区间内进行相应的买入或卖出套保。

期权策略：暂缓

风险

1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧

（来源：华泰期货）

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