国内高端女装龙头企业安正时尚在2025年上半年交出了一份令人惊喜的成绩单，在消费市场复苏的背景下，公司上半年实现营业收入11.46亿元，同比增长12.38%，实现归属于上市公司股东的净利润为0.22 亿元，同期为-0.12 亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为0.13 亿元，同期为-0.18 亿元，公司毛利率达到48.49%，同比提升3.46个百分点，实现了营收与利润的双增长，展现出强劲的发展韧性。
三费占营收比为40.26%，同比下降6.83个百分点，证明公司在费用管控方面取得了明显成效。
分业务板块来看，服装板块主营业务收入7.23亿元，同比提升15.8%，毛利率66.52%，同比减少1.38个百分点（其中品牌服饰主营业务收入7.20 亿元，同比上升19.52%；童装主营业务收入0.03 亿元，同比下降84.59%）。礼尚信息电商服务板块主营业收入4.12 亿元，同比上升7.74%，毛利率17.03%，同比增加3.46 个百分点。“品牌服装+电商服务”双轮驱动的业务格局为公司提供了持续增长动力。
分品牌来看，JZ 玖姿实现营收3.23亿元，同比增长23.93%，毛利率减少2.92个百分点至68.29%，直营门店净增17家至142家，加盟门店净减少1家至306家；IMM 尹默实现营收0.79亿元，同比增长4.94%，毛利率减少1.05个百分点至78.13%，直营门店净减少1家至52家，加盟门店净减少2家至2家；ANZHENG 安正实现营收0.29亿元，同比减少0.26%，毛利率减少2.81个百分点至72.43%，直营门店净增加4家至22家，加盟门店维持不变；MOISSAC摩萨克实现营收0.81亿元，同比增长9.31%，毛利率减少2.39个百分点至76.44%，直营门店数量保持不变，加盟门店净新增3家至9家；ANNAKRO 安娜蔻实现营收2.07亿元，同比增加27.5%，毛利率增加0.7个百分点至54.83%，直营门店净增加2家至2家；ALLOLUGH阿路和如实现营收0.03亿元，同比减少84.59%，毛利率增加11.09个百分点至57.21%。
分渠道来看，直营实现收入3.47亿元，同比增加12.49%，毛利率同比减少1.57个百分点至74.79%；加盟实现营收1.1亿元，同比增长7.32%，毛利率同比减少2.44个百分点至64.59%；线上实现营收6.78亿元，同比增长13.8%，毛利率增加1.29个百分点至48.56%。
从区域分布来看，华东地区作为公司最重要的市场，贡献收入3.59亿元，毛利率为62.63%。西南、西北、华中等区域毛利率均超过70%，其中华中地区毛利率高达81.13%，显示出品牌在这些区域的高认可度和溢价能力。
零售业务调整完成及服装主业店效增长成为业绩提升的关键因素。安正时尚积极应对市场变化，紧密围绕“品牌升级、渠道升级、质价比深化”三大核心战略，全面推动数字化转型与高质量发展。公司持续强化主品牌JZ 玖姿作为“大众日常奢侈品”的品牌定位，深化了“奢侈品日常化”的品牌故事。公司实施了全域融合与体验创新策略，在线上，公司完善了“1+8+N”品牌账号矩阵，加强了直播电商与社交平台的内容营销，扩大了“正价电商”的成果，显著提升了线上GMV 的占比。在线下，公司推进了“体验式零售”战略，JZ 玖姿、IMM 尹默旗舰店相继开业，并获得了良好的市场反响。公司持续升级供应链与组织体系，借助智能中台系统实现了爆款商品在72小时的跨区调配，通过柔性供应链机制缩短了补货周期，减低滞销风险。
尽管业绩表现亮眼，但安正时尚同样面临调整，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同比下降120.3%，主要因公司调整经营战略增加备货，购买商品支出增加。公司存货净额8.87亿元，占流动资产总额的55.97%，存货周转天数497天，比上年同期402天增加95天，库存商品中2年以内的占比为93.8%。
安正时尚在2025年上半年的业绩表现证明了其战略转型的正确性。通过“品牌升级、渠道升级、质价比深化”三大核心战略，公司成功实现了营收和利润的双增长。公司以数字化为引擎，通过品牌高端化、渠道全域化、运营精细化及组织敏捷化，加速构建“人-货-场”智能生态，为全年从规模扩张向质量增长转型奠定了坚实基础。
国内高端女装龙头企业安正时尚在2025年上半年交出了一份令人惊喜的成绩单，在消费市场复苏的背景下，公司上半年实现营业收入11.46亿元，同比增长12.38%，实现归属于上市公司股东的净利润为0.22 亿元，同期为-0.12 亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为0.13 亿元，同期为-0.18 亿元，公司毛利率达到48.49%，同比提升3.46个百分点，实现了营收与利润的双增长，展现出强劲的发展韧性。
三费占营收比为40.26%，同比下降6.83个百分点，证明公司在费用管控方面取得了明显成效。
分业务板块来看，服装板块主营业务收入7.23亿元，同比提升15.8%，毛利率66.52%，同比减少1.38个百分点（其中品牌服饰主营业务收入7.20 亿元，同比上升19.52%；童装主营业务收入0.03 亿元，同比下降84.59%）。礼尚信息电商服务板块主营业收入4.12 亿元，同比上升7.74%，毛利率17.03%，同比增加3.46 个百分点。“品牌服装+电商服务”双轮驱动的业务格局为公司提供了持续增长动力。
分品牌来看，JZ 玖姿实现营收3.23亿元，同比增长23.93%，毛利率减少2.92个百分点至68.29%，直营门店净增17家至142家，加盟门店净减少1家至306家；IMM 尹默实现营收0.79亿元，同比增长4.94%，毛利率减少1.05个百分点至78.13%，直营门店净减少1家至52家，加盟门店净减少2家至2家；ANZHENG 安正实现营收0.29亿元，同比减少0.26%，毛利率减少2.81个百分点至72.43%，直营门店净增加4家至22家，加盟门店维持不变；MOISSAC摩萨克实现营收0.81亿元，同比增长9.31%，毛利率减少2.39个百分点至76.44%，直营门店数量保持不变，加盟门店净新增3家至9家；ANNAKRO 安娜蔻实现营收2.07亿元，同比增加27.5%，毛利率增加0.7个百分点至54.83%，直营门店净增加2家至2家；ALLOLUGH阿路和如实现营收0.03亿元，同比减少84.59%，毛利率增加11.09个百分点至57.21%。
分渠道来看，直营实现收入3.47亿元，同比增加12.49%，毛利率同比减少1.57个百分点至74.79%；加盟实现营收1.1亿元，同比增长7.32%，毛利率同比减少2.44个百分点至64.59%；线上实现营收6.78亿元，同比增长13.8%，毛利率增加1.29个百分点至48.56%。
从区域分布来看，华东地区作为公司最重要的市场，贡献收入3.59亿元，毛利率为62.63%。西南、西北、华中等区域毛利率均超过70%，其中华中地区毛利率高达81.13%，显示出品牌在这些区域的高认可度和溢价能力。
零售业务调整完成及服装主业店效增长成为业绩提升的关键因素。安正时尚积极应对市场变化，紧密围绕“品牌升级、渠道升级、质价比深化”三大核心战略，全面推动数字化转型与高质量发展。公司持续强化主品牌JZ 玖姿作为“大众日常奢侈品”的品牌定位，深化了“奢侈品日常化”的品牌故事。公司实施了全域融合与体验创新策略，在线上，公司完善了“1+8+N”品牌账号矩阵，加强了直播电商与社交平台的内容营销，扩大了“正价电商”的成果，显著提升了线上GMV 的占比。在线下，公司推进了“体验式零售”战略，JZ 玖姿、IMM 尹默旗舰店相继开业，并获得了良好的市场反响。公司持续升级供应链与组织体系，借助智能中台系统实现了爆款商品在72小时的跨区调配，通过柔性供应链机制缩短了补货周期，减低滞销风险。
尽管业绩表现亮眼，但安正时尚同样面临调整，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，同比下降120.3%，主要因公司调整经营战略增加备货，购买商品支出增加。公司存货净额8.87亿元，占流动资产总额的55.97%，存货周转天数497天，比上年同期402天增加95天，库存商品中2年以内的占比为93.8%。
安正时尚在2025年上半年的业绩表现证明了其战略转型的正确性。通过“品牌升级、渠道升级、质价比深化”三大核心战略，公司成功实现了营收和利润的双增长。公司以数字化为引擎，通过品牌高端化、渠道全域化、运营精细化及组织敏捷化，加速构建“人-货-场”智能生态，为全年从规模扩张向质量增长转型奠定了坚实基础。
