螺纹热卷：短期价格震荡运行
宏观方面，当前国内宏观处于政策真空期，暂未有较强的政策预期。9-10月份成材的价格运行更多的是取决于需求成色。周末政府并未出台新的反内卷政策文件。螺纹方面，螺纹小样本周度产量环比下降，近期钢厂螺纹利润压缩较大，电炉盈利情况不佳，后续电炉生产会面临较大压力，产量有继续回落的预期。库存方面，螺纹总库存环比继续回升，库存继续累积，不过随着旺季临近，预计螺纹总库存拐点将会在9月显现。需求方面，阅兵结束后京津冀工地施工逐步恢复，同时9月份开始螺纹需求进入季节性旺季。螺纹需求旺季成色将决定螺纹价格主要方向。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是由于钢厂产线检修。预计近期检修产线将复产，供应将环比回升。库存方面，热卷总库存环比回升，总库存持续累库。需求方面，国内热卷终端制造业生产逐步进入生产旺季，热卷需求将环比回升。接下来热卷旺季需求的成色将决定最终的方向。整体上看，当前成材终端需求成色将决定成材价格运行的主要方向，周末反内卷文件预期落空，短期价格震荡运行，等待终端需求的验证情况。
铁矿石：区间操作为主
当前价格水平下外矿发运积极性较高，铁矿石供应维持高位水平，在供应偏高的背景下，需求边际变化对矿价影响显著提升，近期重点城市下游成材库存持续累积，引发市场对旺季需求成色担忧，上周铁水受环保限产影响超预期下降，后续重点关注铁水能否如期回升，目前华北地区钢厂高炉以周度短期检修为主，阅兵后铁水仍有快速恢复预期，综合考虑9月中下旬钢厂国庆节前补库需求释放，9月铁矿石整体供需矛盾不大、港口暂无明显累库压力，建议区间操作为主。
焦煤：短期维持宽幅震荡判断
上周五焦煤期价宽幅震荡，截至夜盘主力01合约收盘价1144元/吨，涨幅1.46%。现货端，山西中硫主焦煤1250，环比-3，甘其毛都蒙5#原煤950，环比+41，蒙5煤折仓单1080，基差-64，环比+16.5。宏观方面，上周五网传9大行业周末出反内卷细则，虽然实际并未出台，但市场情绪有所好转，投机需求转强，供给端国产煤和蒙煤受阅兵影响短降，预计阅兵后开工回升，需求端，大阅兵后铁水预计正常恢复。8月-9月为验证超产处罚措施的时间，实际影响量未兑现前，供应端复产空间有限，且金九银十旺季需求暂不能证伪，大阅兵之后供需双增，盘面平水线下方支撑较强，短期维持宽幅震荡判断，中期等回调逢低找买点。
焦炭：短期宽幅震荡
上周五焦炭期价宽幅震荡，截止夜盘主力01合约收盘价1614.5元/吨，跌幅0.12%。供给端受阅兵影响短降后预期恢复，需求方面钢厂仍有盈利下，铁水预期正常回归到237-240附近，焦炭刚需有一定支撑。盘面前期提降预期已交易一轮（01焦炭2-3轮提降），追空性价比不高；本周起将进入旺季需求验证阶段，需重点关注成材需求及铁水恢复情况。短期宽幅震荡，中期可平水附近逢低布局多单。
动力煤：预计煤价将保持温和下降
产地供给快速恢复，临时停产煤矿复产，坑口煤价稳中偏强，非电需求尚可，大集团上调部分规格煤种外购价，市场情绪有所回暖。港口市场延续弱势，市场交投疲弱，成交价格进一步下探，上下游多博弈。进口煤价格小幅反弹，外矿报价坚挺，补空单支持下，贸易商报价上调。台风影响，华南多暴雨，当地高温得到控制，华西秋汛，水电来水仍有补充。江南、江淮等地上中旬高温反复，日耗将保持回落，但下方有支撑，幅度将趋缓。非电需求环比改善，煤化工整体开工均有回升，建材需求表现平淡，但有改善预期。主要省市电厂库存运行平稳，接近同比。北港去库速度放缓，铁路近期优惠下降后，北港调入难有明显改善，而下游长协拉运尚可，略微高于调入。动力煤电力消费淡季逐步来临，供给将持续好转，而需求端将积极性走弱，行业库存整体仍偏高，但港口库存有一定下降，非电旺季即将到来，价格虽有下行压力，但下方仍有一定支撑，预计煤价将保持温和下降。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期价格震荡运行
宏观方面，当前国内宏观处于政策真空期，暂未有较强的政策预期。9-10月份成材的价格运行更多的是取决于需求成色。周末政府并未出台新的反内卷政策文件。螺纹方面，螺纹小样本周度产量环比下降，近期钢厂螺纹利润压缩较大，电炉盈利情况不佳，后续电炉生产会面临较大压力，产量有继续回落的预期。库存方面，螺纹总库存环比继续回升，库存继续累积，不过随着旺季临近，预计螺纹总库存拐点将会在9月显现。需求方面，阅兵结束后京津冀工地施工逐步恢复，同时9月份开始螺纹需求进入季节性旺季。螺纹需求旺季成色将决定螺纹价格主要方向。热卷方面，热卷产量环比下降，主要是由于钢厂产线检修。预计近期检修产线将复产，供应将环比回升。库存方面，热卷总库存环比回升，总库存持续累库。需求方面，国内热卷终端制造业生产逐步进入生产旺季，热卷需求将环比回升。接下来热卷旺季需求的成色将决定最终的方向。整体上看，当前成材终端需求成色将决定成材价格运行的主要方向，周末反内卷文件预期落空，短期价格震荡运行，等待终端需求的验证情况。
铁矿石：区间操作为主
当前价格水平下外矿发运积极性较高，铁矿石供应维持高位水平，在供应偏高的背景下，需求边际变化对矿价影响显著提升，近期重点城市下游成材库存持续累积，引发市场对旺季需求成色担忧，上周铁水受环保限产影响超预期下降，后续重点关注铁水能否如期回升，目前华北地区钢厂高炉以周度短期检修为主，阅兵后铁水仍有快速恢复预期，综合考虑9月中下旬钢厂国庆节前补库需求释放，9月铁矿石整体供需矛盾不大、港口暂无明显累库压力，建议区间操作为主。
焦煤：短期维持宽幅震荡判断
上周五焦煤期价宽幅震荡，截至夜盘主力01合约收盘价1144元/吨，涨幅1.46%。现货端，山西中硫主焦煤1250，环比-3，甘其毛都蒙5#原煤950，环比+41，蒙5煤折仓单1080，基差-64，环比+16.5。宏观方面，上周五网传9大行业周末出反内卷细则，虽然实际并未出台，但市场情绪有所好转，投机需求转强，供给端国产煤和蒙煤受阅兵影响短降，预计阅兵后开工回升，需求端，大阅兵后铁水预计正常恢复。8月-9月为验证超产处罚措施的时间，实际影响量未兑现前，供应端复产空间有限，且金九银十旺季需求暂不能证伪，大阅兵之后供需双增，盘面平水线下方支撑较强，短期维持宽幅震荡判断，中期等回调逢低找买点。
焦炭：短期宽幅震荡
上周五焦炭期价宽幅震荡，截止夜盘主力01合约收盘价1614.5元/吨，跌幅0.12%。供给端受阅兵影响短降后预期恢复，需求方面钢厂仍有盈利下，铁水预期正常回归到237-240附近，焦炭刚需有一定支撑。盘面前期提降预期已交易一轮（01焦炭2-3轮提降），追空性价比不高；本周起将进入旺季需求验证阶段，需重点关注成材需求及铁水恢复情况。短期宽幅震荡，中期可平水附近逢低布局多单。
动力煤：预计煤价将保持温和下降
产地供给快速恢复，临时停产煤矿复产，坑口煤价稳中偏强，非电需求尚可，大集团上调部分规格煤种外购价，市场情绪有所回暖。港口市场延续弱势，市场交投疲弱，成交价格进一步下探，上下游多博弈。进口煤价格小幅反弹，外矿报价坚挺，补空单支持下，贸易商报价上调。台风影响，华南多暴雨，当地高温得到控制，华西秋汛，水电来水仍有补充。江南、江淮等地上中旬高温反复，日耗将保持回落，但下方有支撑，幅度将趋缓。非电需求环比改善，煤化工整体开工均有回升，建材需求表现平淡，但有改善预期。主要省市电厂库存运行平稳，接近同比。北港去库速度放缓，铁路近期优惠下降后，北港调入难有明显改善，而下游长协拉运尚可，略微高于调入。动力煤电力消费淡季逐步来临，供给将持续好转，而需求端将积极性走弱，行业库存整体仍偏高，但港口库存有一定下降，非电旺季即将到来，价格虽有下行压力，但下方仍有一定支撑，预计煤价将保持温和下降。
（来源：新湖期货）
