螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱
宏观方面，当前国内宏观处于政策真空期，暂未有较强的政策预期，9-10月份成材的价格运行更多的是取决于终端需求成色。基本面上，螺纹方面，螺纹小样本周度产量环比回升，周度产量再次回到年内中高位水平，主要是由于国内部分钢厂复产以及个别钢厂增产螺纹。库存方面，螺纹总库存环比继续回升，近期螺纹库存累库速度较快。需求方面，螺纹表需数据环比回升。随着螺纹需求进入下半年旺季，螺纹的需求情况将环比好转。不过市场对于螺纹旺季需求预期不高，接下来旺季需求情况以及库存变化将是决定螺纹价格走势的主要因素。热卷方面，热卷产量环比微降，周度产量变化不大。库存方面，热卷总库存环比回升，总库存持续累库。需求方面，国内热卷终端制造业生产将逐步进入生产旺季，热卷需求将环比回升。接下来热卷旺季需求的成色将决定价格最终的方向。整体上看，短期成材价格震荡偏弱，随着成材需求旺季临近，旺季需求的成色将决定成材价格下行能否持续。
铁矿石：区间操作为主
昨日连铁震荡偏强运行，01合约收盘771.5，涨幅0.72%，港口现货成交偏弱、基差收窄。基本面来看，铁矿石供应维持高位水平，当前价格水平下外矿发运积极性较高，上周全球发运达全年峰值，在供应偏高的背景下，需求边际变化对矿价影响显著提升，近期重点城市下游成材库存持续累积，引发市场对旺季需求成色担忧，叠加本周后半周基本面数据受环保限产影响参考意义下降，盘面开始提前博弈9月现实需求压力，左侧负反馈逻辑主导下、矿价承压下行。后续来看，目前华北地区钢厂高炉以周度短期检修为主，阅兵后铁水仍有快速恢复预期，综合考虑9月中下旬钢厂国庆节前补库需求释放，9月铁矿石整体供需矛盾不大，港口暂无明显累库压力，建议区间操作为主。
焦煤：短期期价有回调驱动
周二焦煤期价小幅反弹，截至夜盘主力01合约收盘价1125.5元/吨，涨幅0.49%。现货端，山西中硫主焦煤1263，环比+3，甘其毛都蒙5#原煤920，环比+4，蒙5煤折仓单1045，基差-81，环比-8。阅兵期间供给端环保和强化安监政策下，部分矿山短停；进口蒙煤与海运煤供给小幅增加，整体供给周内环比预减。需求端，中游贸易环节积极出货，下游钢厂受成材端累库压力和阅兵期间铁水下滑影响，刚需走弱。短期来看，大阅兵期间供需双弱，期价有回调驱动，但中期来看，大阅兵后钢厂盈利率暂能维系，预期铁水阅兵后恢复至240附近水平，下方支撑较强，且查超产和旺季需求未能证伪前，不宜过度悲观。操作建议，短空中多。
焦炭：短期建议观望，中期逢低做多
周二焦炭期价小幅反弹，截止夜盘主力01合约收盘价1611元/吨，涨幅0.47%。供给端阅兵期间开工偏弱；需求方面，近期钢厂盈利有明显下滑，铁水预计大阅兵期价短降缓解压力，焦炭预计供需双减，基本面平衡，但库存上近期开始有累库压力。盘面跟随上下游联动，近期有第一轮提降传闻，短期价格博弈加剧。盘面来看，受下游需求压力影响以及成本端煤价的下跌有回调压力，旺季考验需求承接力度，但中期煤价下跌空间有限，09合约已在盘面计价2轮提降，01合约基本平水，大阅兵之后9月仍有宏观和旺季炒作的空间，短期建议观望，中期逢低做多。
动力煤：后续价格将保持偏弱运行为主
检修与重要活动影响下，产地供给仍在恢复中，价格涨跌互现，低卡价格继续松动，中高卡相对坚挺，下游需求一般，交投相对疲弱。北港价格弱势运行，下游需求弱，压价刚需采买，贸易商多观望，少量让利出货，市场交投疲弱。进口煤价格进一步下调，外矿价格坚挺，进口商报价倒挂，让利幅度下降。冷空气与副高影响下，雨带也南移到四川西北部、陕西南部到黄淮南部一带，气温将进一步下降。北方多地已逐步入秋，冷空气影响下，气温继续下降，而南方大部仍有“秋老虎”影响，用电需求下方尚有微微支撑。非电需求环比继续改善，煤制尿素开工有一定下降，煤制甲醇开工保持增长，建材需求表现一般。主要省市电厂库存稍有去化，接近同比，仍处于高位。北港库存近期有一定去化，铁路近期优惠减少，产地发运利润维持倒挂，且降雨影响运输，北港调入维持中位；下游刚需长协拉运为主，调出略高于调入。动力煤价格目前看已触顶回落，目前旺季尾声，淡季逐步临近，随着中上旬气温的整体回落，需求将季节性下降，而供给端虽然有一定扰动，但在进口煤增量的补充下，影响预计相对有限，后续价格将保持偏弱运行为主。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱
宏观方面，当前国内宏观处于政策真空期，暂未有较强的政策预期，9-10月份成材的价格运行更多的是取决于终端需求成色。基本面上，螺纹方面，螺纹小样本周度产量环比回升，周度产量再次回到年内中高位水平，主要是由于国内部分钢厂复产以及个别钢厂增产螺纹。库存方面，螺纹总库存环比继续回升，近期螺纹库存累库速度较快。需求方面，螺纹表需数据环比回升。随着螺纹需求进入下半年旺季，螺纹的需求情况将环比好转。不过市场对于螺纹旺季需求预期不高，接下来旺季需求情况以及库存变化将是决定螺纹价格走势的主要因素。热卷方面，热卷产量环比微降，周度产量变化不大。库存方面，热卷总库存环比回升，总库存持续累库。需求方面，国内热卷终端制造业生产将逐步进入生产旺季，热卷需求将环比回升。接下来热卷旺季需求的成色将决定价格最终的方向。整体上看，短期成材价格震荡偏弱，随着成材需求旺季临近，旺季需求的成色将决定成材价格下行能否持续。
铁矿石：区间操作为主
昨日连铁震荡偏强运行，01合约收盘771.5，涨幅0.72%，港口现货成交偏弱、基差收窄。基本面来看，铁矿石供应维持高位水平，当前价格水平下外矿发运积极性较高，上周全球发运达全年峰值，在供应偏高的背景下，需求边际变化对矿价影响显著提升，近期重点城市下游成材库存持续累积，引发市场对旺季需求成色担忧，叠加本周后半周基本面数据受环保限产影响参考意义下降，盘面开始提前博弈9月现实需求压力，左侧负反馈逻辑主导下、矿价承压下行。后续来看，目前华北地区钢厂高炉以周度短期检修为主，阅兵后铁水仍有快速恢复预期，综合考虑9月中下旬钢厂国庆节前补库需求释放，9月铁矿石整体供需矛盾不大，港口暂无明显累库压力，建议区间操作为主。
焦煤：短期期价有回调驱动
周二焦煤期价小幅反弹，截至夜盘主力01合约收盘价1125.5元/吨，涨幅0.49%。现货端，山西中硫主焦煤1263，环比+3，甘其毛都蒙5#原煤920，环比+4，蒙5煤折仓单1045，基差-81，环比-8。阅兵期间供给端环保和强化安监政策下，部分矿山短停；进口蒙煤与海运煤供给小幅增加，整体供给周内环比预减。需求端，中游贸易环节积极出货，下游钢厂受成材端累库压力和阅兵期间铁水下滑影响，刚需走弱。短期来看，大阅兵期间供需双弱，期价有回调驱动，但中期来看，大阅兵后钢厂盈利率暂能维系，预期铁水阅兵后恢复至240附近水平，下方支撑较强，且查超产和旺季需求未能证伪前，不宜过度悲观。操作建议，短空中多。
焦炭：短期建议观望，中期逢低做多
周二焦炭期价小幅反弹，截止夜盘主力01合约收盘价1611元/吨，涨幅0.47%。供给端阅兵期间开工偏弱；需求方面，近期钢厂盈利有明显下滑，铁水预计大阅兵期价短降缓解压力，焦炭预计供需双减，基本面平衡，但库存上近期开始有累库压力。盘面跟随上下游联动，近期有第一轮提降传闻，短期价格博弈加剧。盘面来看，受下游需求压力影响以及成本端煤价的下跌有回调压力，旺季考验需求承接力度，但中期煤价下跌空间有限，09合约已在盘面计价2轮提降，01合约基本平水，大阅兵之后9月仍有宏观和旺季炒作的空间，短期建议观望，中期逢低做多。
动力煤：后续价格将保持偏弱运行为主
检修与重要活动影响下，产地供给仍在恢复中，价格涨跌互现，低卡价格继续松动，中高卡相对坚挺，下游需求一般，交投相对疲弱。北港价格弱势运行，下游需求弱，压价刚需采买，贸易商多观望，少量让利出货，市场交投疲弱。进口煤价格进一步下调，外矿价格坚挺，进口商报价倒挂，让利幅度下降。冷空气与副高影响下，雨带也南移到四川西北部、陕西南部到黄淮南部一带，气温将进一步下降。北方多地已逐步入秋，冷空气影响下，气温继续下降，而南方大部仍有“秋老虎”影响，用电需求下方尚有微微支撑。非电需求环比继续改善，煤制尿素开工有一定下降，煤制甲醇开工保持增长，建材需求表现一般。主要省市电厂库存稍有去化，接近同比，仍处于高位。北港库存近期有一定去化，铁路近期优惠减少，产地发运利润维持倒挂，且降雨影响运输，北港调入维持中位；下游刚需长协拉运为主，调出略高于调入。动力煤价格目前看已触顶回落，目前旺季尾声，淡季逐步临近，随着中上旬气温的整体回落，需求将季节性下降，而供给端虽然有一定扰动，但在进口煤增量的补充下，影响预计相对有限，后续价格将保持偏弱运行为主。
（来源：新湖期货）
