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巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，沪指站上3800点，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注人工智能、稳定币等题材，中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

美东时间上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.64%，纳指跌1.15%。卡特彼勒、英伟达跌超3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.31%，特斯拉跌超3%，脸书跌逾1%。中概股多数上涨，阿里巴巴涨近13%，大全新能源涨逾11%。

A股

上周五，A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.37%，收报3857.93点；深证成指涨0.99%，收报12696.15点；创业板指涨2.23%，收报2890.13点。沪深两市成交额达到27983亿，较前一日缩量1725亿。　　

港股

上周五，截至收盘，恒生指数8月累计上涨1.23%，报25077.62点；科技指数累计上涨4.06%，报5674.31点；国企指数累计上涨0.73%，报8947.79点。　　

热点

1、阿里巴巴一夜暴涨近13%！AI产品收入连续八个季度实现三位数增长

重要程度：★★★★

阿里巴巴财报显示，Q2营收增长2%，净利润大幅增长76%至424亿元。2025年上半年即时零售业务收入同比增长12%，阿里云收入同比增长26%。AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。在AI需求高速增长的同时，计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长以支持AI应用。受财报提振，上周五晚间阿里巴巴美股暴涨近13%。

点评：

开源证券表示，AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算力链迎基本面拐点。坚定看好国产AIDC算力全产业链，包括AIDC机房、液冷风冷、HVDC柴油发电机、光通信、交换机芯片、算力租赁、AI芯片等七大领域。相关标的：数据港、润泽科技等。

2、吴清：持续巩固资本市场回稳向好势头

近日证监会主席吴清在北京召开专题座谈会，吴清强调，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。近年来，资本市场改革开放持续深化，防风险、强监管和高质量发展扎实推进，为“十四五”收官、“十五五”开局奠定了良好基础。下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，高质量谋划好资本市场贯彻实施“十五五”规划相关工作。持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。

疫情跟踪

1、广东：8月24日至30日新增报告225例基孔肯雅热本地个案。

2、世卫组织：全球霍乱疫情持续恶化。

宏观

1、2025第四届低空经济发展大会将举行

2025第四届低空经济发展大会将于9月5日在安徽芜湖举办。本次大会以“场景创新引领安全有序发展”为主题，将涵盖会议、展览、演练、发布等板块，除开幕式和主报告会外，还将举办十余场平行论坛，汇聚国内外权威专家学者与行业领军人物，共同探讨低空经济安全、健康、有序的发展路径。

点评：

国信证券表示，低空经济主要包括低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障四个环节，随着低空飞行活动的日益增多，预计到2026年低空经济规模有望突破万亿，达到10644.6亿元。根据中国民航局数据，到2030年，中国低空经济的市场规模预计将达2.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元；中期维度，国内eVTOL稳态市场规模有望超2000亿，其中观光场景、通勤场景、整机销量的市场规模分别为683/208/1260亿元。相关标的：中无人机、深城交等。

2、商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见

据商务部网站，当地时间8月27日﹣29日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国，与美国财政部、商务部和贸易代表办公室相关官员举行会谈。双方围绕落实中美两国元首通话共识，就中美经贸关系、落实中美经贸会谈共识等问题进行了交流沟通。李成钢强调，中美双方应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，通过平等对话协商管控分歧、拓展合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。访美期间，李成钢还与美中贸易全国委员会、美国商会以及相关美国企业代表进行会谈交流。

3、国务院常务会议：研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作

国常会指出，要持续用力推进改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。要激发技术要素创新活力，推进土地要素集约高效配置，引导人力资源要素合理流动，加快培育和完善数据要素市场，增强资本要素服务实体经济能力，健全资源环境市场制度建设。要聚焦重点领域和关键环节推进改革试点，引导试点地区因地制宜大胆创新，开展差别化改革探索，加快破除体制机制障碍。

4、国务院常务会议审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》

国常会审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。会议指出，要把强化基层医疗卫生服务功能摆在更加突出位置，进一步优化服务内容，加强慢性病防治、康复护理等能力建设，提高基层常见病多发病诊治水平，便利群众就近就医，更好满足群众多层次、多样化、高品质健康服务需求。要推动医疗、医保、医药政策协同发力，加大对基层医疗卫生机构的投入倾斜力度，完善医保支付等政策，扩大用药种类，提升基层看病就医保障能力。　　

5、统计局：向好基础继续巩固8月中国制造业采购经理指数为49.4%

国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。

6、中央汇金大举加仓股票ETF 持仓市值达1.28万亿元

今年上半年，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。随着公募基金2025年半年报披露完毕，中央汇金持仓的ETF明细全部出炉。Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。上半年中央汇金投资基本“按兵不动”，但中央汇金资产大举加仓股票ETF，6月末持有的股票ETF数量是去年底的1.58倍，多只宽基ETF获得10亿份级别以上的增持。

产业

1、美国撤销三星等三家在华半导体企业“经验证最终用户”授权 机构看好国产替代持续加速

重要程度：★★★

8月29日，美国商务部将英特尔半导体（大连）有限公司、三星中国半导体有限公司以及SK海力士半导体（中国）有限公司移出“经验证最终用户”授权名单。商务部新闻发言人表示，美方此举系出于一己之私，将出口管制工具化，将对全球半导体产业链供应链稳定产生重要不利影响，中方对此表示反对。

点评：

华安证券表示，国产替代是大势所趋，亦是科技战的底气和能力。国产芯片在自主可控政策和关税影响下，国产替代持续加速，看好成熟制程反制下国产替代产业链环节的晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等产业链。相关标的：北方华创、江丰电子等。

2、工业和信息化部等部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》

近日，工业和信息化部联合多部门共同印发了《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》并下发各省相关部门，有信源表示，文件明确2025年-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右的发展目标。

3、华为轮值董事长最新发声！鸿蒙生态根基已立

8月30日，华为轮值董事长徐直军在“新场景·新体验”鸿蒙生态大会2025上发表了题为“在一起，让鸿蒙更精彩”的主旨演讲。徐直军表示，目前互联网头部应用已适配鸿蒙，中长尾应用也陆续加入，鸿蒙生态基本好用。

4、广州暂停汽车“置换更新”补贴

广州市商务局公告，经研究，决定调整2025年广州市汽车“置换更新”政策，汽车“置换更新”补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施。参与汽车“置换更新”活动的经销商应及时准确将政策调整情况告知消费者。　　

A股交易提示

利空提示

高能环境(603588)：实控人李卫国拟减持公司不超3%股份

中国东航(600115)：上半年净亏损14.31亿元

个股关注

拓维信息(002261)

公司的主营业务是软件服务与解决方案、AI行业大模型与行业应用、开源鸿蒙行业发行版及创新性产品与解决方案、智能计算。公司的主要产品是软件服务与解决方案、国产智能计算。公司是华为 “鲲鹏+ 昇腾+ 鸿蒙” 三大体系认证的A 股唯一合作伙伴，参与了政务云开发、信创硬件集成以及鸿蒙系统适配等工作。公司积极推动传统软件业务与鲲鹏、AI、开源鸿蒙等新技术相融合，为制造企业提供工业互联网解决方案，为政企部门提供数字化转型服务等，助力各行业实现数智化升级。

东尼电子(603595)

公司的主营业务是超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售。专注于超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售，产品应用场景涵盖消费电子、医疗、太阳能光伏、新能源汽车、半导体新材料五大领域，具体来看，包括超微细电子线材、无线充电隔磁材料、金刚石切割线、节能型太阳能胶膜、医疗线束、线路板、极耳、碳化硅半导体材料等产品。

知识分享

什么是低估值股？

低估值，一般指股票的股价低于行业平均市盈率。

筛选低估值股，首先是行业内平均市盈率低，其次是市净率低，再看这家公司的主营是否是有前景的行业公司。毛利率在同行业内比较高不高，还要看这家公司的业绩情况能否增长，有没有新项目在未来几年投产，是否给公司业绩带来较大增长。

还有一个关键，考察公司的市盈率，不是简单按最近一个季度报表或者年报来考察，而是要综合的分析，可能有的公司遇到政策因素或是其它突发因素导致业绩突然大增或者大减等。　

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001

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巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，沪指站上3800点，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注人工智能、稳定币等题材，中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

美东时间上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.64%，纳指跌1.15%。卡特彼勒、英伟达跌超3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.31%，特斯拉跌超3%，脸书跌逾1%。中概股多数上涨，阿里巴巴涨近13%，大全新能源涨逾11%。

A股

上周五，A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.37%，收报3857.93点；深证成指涨0.99%，收报12696.15点；创业板指涨2.23%，收报2890.13点。沪深两市成交额达到27983亿，较前一日缩量1725亿。　　

港股

上周五，截至收盘，恒生指数8月累计上涨1.23%，报25077.62点；科技指数累计上涨4.06%，报5674.31点；国企指数累计上涨0.73%，报8947.79点。　　

热点

1、阿里巴巴一夜暴涨近13%！AI产品收入连续八个季度实现三位数增长

重要程度：★★★★

阿里巴巴财报显示，Q2营收增长2%，净利润大幅增长76%至424亿元。2025年上半年即时零售业务收入同比增长12%，阿里云收入同比增长26%。AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。在AI需求高速增长的同时，计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长以支持AI应用。受财报提振，上周五晚间阿里巴巴美股暴涨近13%。

点评：

开源证券表示，AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算力链迎基本面拐点。坚定看好国产AIDC算力全产业链，包括AIDC机房、液冷风冷、HVDC柴油发电机、光通信、交换机芯片、算力租赁、AI芯片等七大领域。相关标的：数据港、润泽科技等。

2、吴清：持续巩固资本市场回稳向好势头

近日证监会主席吴清在北京召开专题座谈会，吴清强调，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。近年来，资本市场改革开放持续深化，防风险、强监管和高质量发展扎实推进，为“十四五”收官、“十五五”开局奠定了良好基础。下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，高质量谋划好资本市场贯彻实施“十五五”规划相关工作。持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。

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1、广东：8月24日至30日新增报告225例基孔肯雅热本地个案。

2、世卫组织：全球霍乱疫情持续恶化。

宏观

1、2025第四届低空经济发展大会将举行

2025第四届低空经济发展大会将于9月5日在安徽芜湖举办。本次大会以“场景创新引领安全有序发展”为主题，将涵盖会议、展览、演练、发布等板块，除开幕式和主报告会外，还将举办十余场平行论坛，汇聚国内外权威专家学者与行业领军人物，共同探讨低空经济安全、健康、有序的发展路径。

点评：

国信证券表示，低空经济主要包括低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障四个环节，随着低空飞行活动的日益增多，预计到2026年低空经济规模有望突破万亿，达到10644.6亿元。根据中国民航局数据，到2030年，中国低空经济的市场规模预计将达2.5万亿元，2035年有望达3.5万亿元；中期维度，国内eVTOL稳态市场规模有望超2000亿，其中观光场景、通勤场景、整机销量的市场规模分别为683/208/1260亿元。相关标的：中无人机、深城交等。

2、商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见

据商务部网站，当地时间8月27日﹣29日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国，与美国财政部、商务部和贸易代表办公室相关官员举行会谈。双方围绕落实中美两国元首通话共识，就中美经贸关系、落实中美经贸会谈共识等问题进行了交流沟通。李成钢强调，中美双方应秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，通过平等对话协商管控分歧、拓展合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。访美期间，李成钢还与美中贸易全国委员会、美国商会以及相关美国企业代表进行会谈交流。

3、国务院常务会议：研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作

国常会指出，要持续用力推进改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。要激发技术要素创新活力，推进土地要素集约高效配置，引导人力资源要素合理流动，加快培育和完善数据要素市场，增强资本要素服务实体经济能力，健全资源环境市场制度建设。要聚焦重点领域和关键环节推进改革试点，引导试点地区因地制宜大胆创新，开展差别化改革探索，加快破除体制机制障碍。

4、国务院常务会议审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》

国常会审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。会议指出，要把强化基层医疗卫生服务功能摆在更加突出位置，进一步优化服务内容，加强慢性病防治、康复护理等能力建设，提高基层常见病多发病诊治水平，便利群众就近就医，更好满足群众多层次、多样化、高品质健康服务需求。要推动医疗、医保、医药政策协同发力，加大对基层医疗卫生机构的投入倾斜力度，完善医保支付等政策，扩大用药种类，提升基层看病就医保障能力。　　

5、统计局：向好基础继续巩固8月中国制造业采购经理指数为49.4%

国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。

6、中央汇金大举加仓股票ETF 持仓市值达1.28万亿元

今年上半年，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。随着公募基金2025年半年报披露完毕，中央汇金持仓的ETF明细全部出炉。Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。上半年中央汇金投资基本“按兵不动”，但中央汇金资产大举加仓股票ETF，6月末持有的股票ETF数量是去年底的1.58倍，多只宽基ETF获得10亿份级别以上的增持。

产业

1、美国撤销三星等三家在华半导体企业“经验证最终用户”授权 机构看好国产替代持续加速

重要程度：★★★

8月29日，美国商务部将英特尔半导体（大连）有限公司、三星中国半导体有限公司以及SK海力士半导体（中国）有限公司移出“经验证最终用户”授权名单。商务部新闻发言人表示，美方此举系出于一己之私，将出口管制工具化，将对全球半导体产业链供应链稳定产生重要不利影响，中方对此表示反对。

点评：

华安证券表示，国产替代是大势所趋，亦是科技战的底气和能力。国产芯片在自主可控政策和关税影响下，国产替代持续加速，看好成熟制程反制下国产替代产业链环节的晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等产业链。相关标的：北方华创、江丰电子等。

2、工业和信息化部等部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》

近日，工业和信息化部联合多部门共同印发了《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》并下发各省相关部门，有信源表示，文件明确2025年-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右的发展目标。

3、华为轮值董事长最新发声！鸿蒙生态根基已立

8月30日，华为轮值董事长徐直军在“新场景·新体验”鸿蒙生态大会2025上发表了题为“在一起，让鸿蒙更精彩”的主旨演讲。徐直军表示，目前互联网头部应用已适配鸿蒙，中长尾应用也陆续加入，鸿蒙生态基本好用。

4、广州暂停汽车“置换更新”补贴

广州市商务局公告，经研究，决定调整2025年广州市汽车“置换更新”政策，汽车“置换更新”补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施。参与汽车“置换更新”活动的经销商应及时准确将政策调整情况告知消费者。　　

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高能环境(603588)：实控人李卫国拟减持公司不超3%股份

中国东航(600115)：上半年净亏损14.31亿元

个股关注

拓维信息(002261)

公司的主营业务是软件服务与解决方案、AI行业大模型与行业应用、开源鸿蒙行业发行版及创新性产品与解决方案、智能计算。公司的主要产品是软件服务与解决方案、国产智能计算。公司是华为 “鲲鹏+ 昇腾+ 鸿蒙” 三大体系认证的A 股唯一合作伙伴，参与了政务云开发、信创硬件集成以及鸿蒙系统适配等工作。公司积极推动传统软件业务与鲲鹏、AI、开源鸿蒙等新技术相融合，为制造企业提供工业互联网解决方案，为政企部门提供数字化转型服务等，助力各行业实现数智化升级。

东尼电子(603595)

公司的主营业务是超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售。专注于超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售，产品应用场景涵盖消费电子、医疗、太阳能光伏、新能源汽车、半导体新材料五大领域，具体来看，包括超微细电子线材、无线充电隔磁材料、金刚石切割线、节能型太阳能胶膜、医疗线束、线路板、极耳、碳化硅半导体材料等产品。

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什么是低估值股？

低估值，一般指股票的股价低于行业平均市盈率。

筛选低估值股，首先是行业内平均市盈率低，其次是市净率低，再看这家公司的主营是否是有前景的行业公司。毛利率在同行业内比较高不高，还要看这家公司的业绩情况能否增长，有没有新项目在未来几年投产，是否给公司业绩带来较大增长。

还有一个关键，考察公司的市盈率，不是简单按最近一个季度报表或者年报来考察，而是要综合的分析，可能有的公司遇到政策因素或是其它突发因素导致业绩突然大增或者大减等。　

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001