螺纹热卷：短期成材价格维持震荡偏弱走势
昨日成材价格震荡偏弱。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量下降，主要是由于部分钢厂轧机检修以及铁水转产。钢厂利润压缩，电炉亏损加大，电炉出现减产停产。库存方面，螺纹总库存环比回升，累库幅度环比回落，社会库存及钢厂库存累库。近期螺纹库存表现不佳。需求方面，螺纹表需环比回升，当前处于需求淡季尾声，螺纹需求即将进入下半年需求旺季，螺纹需求将环比回升。不过由于地产基建数据表现偏差，市场对旺季需求预期不足，需要关注旺季螺纹需求的成色以及库存的去化情况。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是由于产线复产。热卷总库存环比回升，库存持续回升，不过当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。接下来热卷终端制造业需求将进入旺季，热卷需求将环比走高。整体上看，成材进入移仓换月阶段，螺纹仓单压力预期压制近月价格。短期成材价格维持震荡偏弱走势，等待移仓换月结束以及需求成色的指引。
铁矿石：短期矿价受到淡季弱现实压制
昨日连铁区间窄幅震荡，01合约收盘775.5，跌幅0.13%，港口现货成交偏弱、远期成交继续小幅增加，基差收窄。基本面来看，供应端，近期外矿发同比运维持高位，9月中旬到港或跟随出现明显增量，铁矿总供应或逐步增加；需求端，当前铁水产量维持高位，阅兵前唐山地区钢厂限产消息变化较快，或对盘面交易节奏造成一定影响，区域内钢厂临时检修增加，9月初铁水有一定减量预期，以短期检修为主，9月第二周铁水或快速恢复；库存方面，整体库存处于中性水平，9月或有一定累库压力。综合来看，铁矿石供应增速快于需求，港口库存季节性增加，处于矛盾积累阶段，近期盘面以挤压钢厂利润为主。后续需重点关注93环保限产后铁水恢复情况，按现有检修计划来看，阅兵后铁水有望快速回升至240万吨左右，基本面风险可控，若这期间下游淡季因素继续发酵、93限产后钢厂继续顺势减产，则9月港口或将加速累库，届时矿价仍有一下回落空间。
焦煤：短期建议观望，中期逢低做多
周三焦煤期价下跌，截至夜盘主力01合约收盘价1152.5元/吨，跌幅1.03%。现货端，山西中硫主焦煤1260，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤978，环比-7，蒙5煤折仓单1112，基差-40.5，环比+11.5。供给端国产矿受安全检查影响复产空间有限，蒙煤和海运煤进口维持中性偏高水平，总体矿山供给缓慢回升。需求端，中游贸易商受盘面情绪影响再度进入观望，临近阅兵下游补库节奏趋缓，铁水本周预计持平，下周预期短降，刚需边际走弱，现货见顶回落。盘面来看，短期炒矿山安全检查和事故停产的情绪开始降温，终端成材的累库压力正逐步向上游传导，基本面供增需减偏弱，短期有回调压力。中期来看，查超产影响未定，等待8月下旬基差修复，9月查超产实际影响量未兑现前，仍有炒作限产和旺季需求的预期，近月09合约偏空，远月01合约短空中多，维持宽幅震荡判断。操作上，短期建议观望，中期逢低做多。
焦炭：震荡格局，等待矛盾积累
周三焦炭期价下跌，截止夜盘主力01合约收盘价1668元/吨，跌幅0.77%。供给端由于大阅兵限产影响，预计这周到下周开工有所下降；需求方面，近期钢厂盈利有明显下滑，铁水预计大阅兵期价短降缓解压力，焦炭预计供需双减，基本面平衡。盘面跟随焦煤联动，回调收基差，焦化厂第八轮提涨钢厂暂不接受，后期仍有博弈。焦炭短期受下游需求压力影响以及成本端煤价的下跌有回调压力，但中期煤价下跌空间有限，基差修复后9月仍有宏观和旺季炒作的空间，短期建议观望，中期逢低做多。
动力煤：煤价预计趋于弱稳
因天气及周期性因素，月底供给有所下降。坑口煤价窄幅下行，下游需求有所走弱，市场观望情绪浓。北港价格弱稳，市场交投僵持，上游让利出货，但下游需求疲弱。进口情绪降温，价格松动，较内贸煤仍有优势，进口商积极出货。副高影响范围进一步收缩，北方多地降雨降温，部分前期偏热地区气温将有所回落。四川地区月底仍有强降水，水电来水有补充。非电需求环比继续改善，煤化工开工率环比上升，建材需求表现一般。主要省市电厂库存运行相对平稳，目前依然处于同期高位。北港库存保持去化，供给受限，集港成本增加，产地发运利润弱，北港调入偏低；下游刚需长协拉运为主，调出量小幅高于调入。动力煤近期基本面预计供需双减，供给端收紧的同时，下游日耗同样在缓慢下降中，整体库存仍处于高位，旺季逐步临近尾声，清洁能源挤占效应依然强，煤价预计趋于弱稳。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格维持震荡偏弱走势
昨日成材价格震荡偏弱。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量下降，主要是由于部分钢厂轧机检修以及铁水转产。钢厂利润压缩，电炉亏损加大，电炉出现减产停产。库存方面，螺纹总库存环比回升，累库幅度环比回落，社会库存及钢厂库存累库。近期螺纹库存表现不佳。需求方面，螺纹表需环比回升，当前处于需求淡季尾声，螺纹需求即将进入下半年需求旺季，螺纹需求将环比回升。不过由于地产基建数据表现偏差，市场对旺季需求预期不足，需要关注旺季螺纹需求的成色以及库存的去化情况。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是由于产线复产。热卷总库存环比回升，库存持续回升，不过当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。接下来热卷终端制造业需求将进入旺季，热卷需求将环比走高。整体上看，成材进入移仓换月阶段，螺纹仓单压力预期压制近月价格。短期成材价格维持震荡偏弱走势，等待移仓换月结束以及需求成色的指引。
铁矿石：短期矿价受到淡季弱现实压制
昨日连铁区间窄幅震荡，01合约收盘775.5，跌幅0.13%，港口现货成交偏弱、远期成交继续小幅增加，基差收窄。基本面来看，供应端，近期外矿发同比运维持高位，9月中旬到港或跟随出现明显增量，铁矿总供应或逐步增加；需求端，当前铁水产量维持高位，阅兵前唐山地区钢厂限产消息变化较快，或对盘面交易节奏造成一定影响，区域内钢厂临时检修增加，9月初铁水有一定减量预期，以短期检修为主，9月第二周铁水或快速恢复；库存方面，整体库存处于中性水平，9月或有一定累库压力。综合来看，铁矿石供应增速快于需求，港口库存季节性增加，处于矛盾积累阶段，近期盘面以挤压钢厂利润为主。后续需重点关注93环保限产后铁水恢复情况，按现有检修计划来看，阅兵后铁水有望快速回升至240万吨左右，基本面风险可控，若这期间下游淡季因素继续发酵、93限产后钢厂继续顺势减产，则9月港口或将加速累库，届时矿价仍有一下回落空间。
焦煤：短期建议观望，中期逢低做多
周三焦煤期价下跌，截至夜盘主力01合约收盘价1152.5元/吨，跌幅1.03%。现货端，山西中硫主焦煤1260，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤978，环比-7，蒙5煤折仓单1112，基差-40.5，环比+11.5。供给端国产矿受安全检查影响复产空间有限，蒙煤和海运煤进口维持中性偏高水平，总体矿山供给缓慢回升。需求端，中游贸易商受盘面情绪影响再度进入观望，临近阅兵下游补库节奏趋缓，铁水本周预计持平，下周预期短降，刚需边际走弱，现货见顶回落。盘面来看，短期炒矿山安全检查和事故停产的情绪开始降温，终端成材的累库压力正逐步向上游传导，基本面供增需减偏弱，短期有回调压力。中期来看，查超产影响未定，等待8月下旬基差修复，9月查超产实际影响量未兑现前，仍有炒作限产和旺季需求的预期，近月09合约偏空，远月01合约短空中多，维持宽幅震荡判断。操作上，短期建议观望，中期逢低做多。
焦炭：震荡格局，等待矛盾积累
周三焦炭期价下跌，截止夜盘主力01合约收盘价1668元/吨，跌幅0.77%。供给端由于大阅兵限产影响，预计这周到下周开工有所下降；需求方面，近期钢厂盈利有明显下滑，铁水预计大阅兵期价短降缓解压力，焦炭预计供需双减，基本面平衡。盘面跟随焦煤联动，回调收基差，焦化厂第八轮提涨钢厂暂不接受，后期仍有博弈。焦炭短期受下游需求压力影响以及成本端煤价的下跌有回调压力，但中期煤价下跌空间有限，基差修复后9月仍有宏观和旺季炒作的空间，短期建议观望，中期逢低做多。
动力煤：煤价预计趋于弱稳
因天气及周期性因素，月底供给有所下降。坑口煤价窄幅下行，下游需求有所走弱，市场观望情绪浓。北港价格弱稳，市场交投僵持，上游让利出货，但下游需求疲弱。进口情绪降温，价格松动，较内贸煤仍有优势，进口商积极出货。副高影响范围进一步收缩，北方多地降雨降温，部分前期偏热地区气温将有所回落。四川地区月底仍有强降水，水电来水有补充。非电需求环比继续改善，煤化工开工率环比上升，建材需求表现一般。主要省市电厂库存运行相对平稳，目前依然处于同期高位。北港库存保持去化，供给受限，集港成本增加，产地发运利润弱，北港调入偏低；下游刚需长协拉运为主，调出量小幅高于调入。动力煤近期基本面预计供需双减，供给端收紧的同时，下游日耗同样在缓慢下降中，整体库存仍处于高位，旺季逐步临近尾声，清洁能源挤占效应依然强，煤价预计趋于弱稳。
（来源：新湖期货）
