市场要闻与重要数据
现货方面：2025-08-18，LME铅现货升水为-43.24美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16675元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16750元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10475元/吨。
期货方面：2025-08-18，沪铅主力合约开于16810元/吨，收于16775元/吨，较前一交易日变化-75元/吨，全天交易日成交30595手，较前一交易日变化-2006手，全天交易日持仓49496手，手较前一交易日变化-1711手，日内价格震荡，最高点达到16835元/吨，最低点达到16750元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16790元/吨，收于16795元/吨，较昨日午后收盘下降0.12%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌25元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂，或对沪期铅2509合约贴水120-100元/吨，个别持货商仍对沪期铅2509合约贴水150元/吨限量出货；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水20-0元/吨出厂刚需成，某冶炼厂表示早盘期铅偏弱震荡叠加交割结束后社会仓库流通货源增多，部分下游企业倾向社会仓库逢低接货，厂提现货成交稍显清淡。日内期铅偏弱震荡，下游企业维持刚需采购，市场成交一般。
库存方面：2025-08-18，SMM铅锭库存总量为7.1万吨，较上周同期变化-0.07万吨。截止8月18日，LME铅库存为260475吨，较上一交易日变化-625吨。
策略
中性
目前铅品种呈现明显供需两弱格局，旺季需求在蓄电池中并无明显体现，不过近期在宏观因素作用下有色板块整体相对偏强，故目前铅价预计仍将在16,350至17,050间波动。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场要闻与重要数据
现货方面：2025-08-18，LME铅现货升水为-43.24美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16675元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16750元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化-25元/吨至10475元/吨。
期货方面：2025-08-18，沪铅主力合约开于16810元/吨，收于16775元/吨，较前一交易日变化-75元/吨，全天交易日成交30595手，较前一交易日变化-2006手，全天交易日持仓49496手，手较前一交易日变化-1711手，日内价格震荡，最高点达到16835元/吨，最低点达到16750元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16790元/吨，收于16795元/吨，较昨日午后收盘下降0.12%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌25元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂，或对沪期铅2509合约贴水120-100元/吨，个别持货商仍对沪期铅2509合约贴水150元/吨限量出货；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水20-0元/吨出厂刚需成，某冶炼厂表示早盘期铅偏弱震荡叠加交割结束后社会仓库流通货源增多，部分下游企业倾向社会仓库逢低接货，厂提现货成交稍显清淡。日内期铅偏弱震荡，下游企业维持刚需采购，市场成交一般。
库存方面：2025-08-18，SMM铅锭库存总量为7.1万吨，较上周同期变化-0.07万吨。截止8月18日，LME铅库存为260475吨，较上一交易日变化-625吨。
策略
中性
目前铅品种呈现明显供需两弱格局，旺季需求在蓄电池中并无明显体现，不过近期在宏观因素作用下有色板块整体相对偏强，故目前铅价预计仍将在16,350至17,050间波动。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
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