华尔街策略师发出警报，称随着贸易关税的影响开始显现，美国经济正走向滞胀，这可能限制美联储大幅降息的能力。
分析师们表示，尽管投资者迄今在很大程度上对这些预警信号不以为意，但数据显示，一段通胀粘性强且经济增长乏力的时期即将到来。
除美元外，其他资产尚未显现出这些担忧的迹象，美元兑一篮子货币汇率年初至今下跌了8%。标普500指数今年多次创下纪录，美国国债指数有望迎来2020年以来的最佳表现。
交易员认为通胀已得到控制，正大举押注美联储今年将降息两次，首次降息最早可能在下月。上周五美国劳动力市场报告显示近几个月就业增长放缓后，这种押注进一步升温。
但策略师们警告，美国总统特朗普大范围的新关税已于周四生效，可能颠覆这一前景——因更高的价格将转嫁给消费者和企业，可能推高物价。
“市场显然预期美联储会降息，但通胀上行风险显著，”阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛科（Torsten Slok）周四在报告中写道，“核心结论是，滞胀担忧正加剧。”
上周就业报告发布后，美国国债迎来2023年末以来最大涨幅，但随后涨势消退，本周交投平稳，10年期国债收益率位于4.25%附近。
斯洛科的观点得到了纽约梅隆银行、美国银行、道明证券和布朗兄弟哈里曼银行策略师的呼应。
“仍在演变的关税政策将导致滞胀，既压低增长，又推高通胀，”纽约梅隆银行宏观策略师杰弗里·余（Geoffrey Yu）写道，“这正是目前似乎正在发生的情况。”
通胀仍顽固地高于美联储目标，6月消费者价格指数（CPI）上涨2.7%。下周二将发布新的读数，经济学家预计同比涨幅将达2.8%。
“通胀卡在目标上方，”美国银行全球研究部分析师周一在报告中写道，并补充称他们坚持认为美联储今年不会降息，“我们看到的是滞胀，而非衰退。”
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）周三承认，关税对美国经济的影响将影响政策，甚至可能改变他今年两次降息的预期。
“如果通胀真的因关税而上升，我们甚至可能再次加息，”他说，“目前关税的影响还是未知数。”
编辑：马萌伟
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华尔街策略师发出警报，称随着贸易关税的影响开始显现，美国经济正走向滞胀，这可能限制美联储大幅降息的能力。
分析师们表示，尽管投资者迄今在很大程度上对这些预警信号不以为意，但数据显示，一段通胀粘性强且经济增长乏力的时期即将到来。
除美元外，其他资产尚未显现出这些担忧的迹象，美元兑一篮子货币汇率年初至今下跌了8%。标普500指数今年多次创下纪录，美国国债指数有望迎来2020年以来的最佳表现。
交易员认为通胀已得到控制，正大举押注美联储今年将降息两次，首次降息最早可能在下月。上周五美国劳动力市场报告显示近几个月就业增长放缓后，这种押注进一步升温。
但策略师们警告，美国总统特朗普大范围的新关税已于周四生效，可能颠覆这一前景——因更高的价格将转嫁给消费者和企业，可能推高物价。
“市场显然预期美联储会降息，但通胀上行风险显著，”阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛科（Torsten Slok）周四在报告中写道，“核心结论是，滞胀担忧正加剧。”
上周就业报告发布后，美国国债迎来2023年末以来最大涨幅，但随后涨势消退，本周交投平稳，10年期国债收益率位于4.25%附近。
斯洛科的观点得到了纽约梅隆银行、美国银行、道明证券和布朗兄弟哈里曼银行策略师的呼应。
“仍在演变的关税政策将导致滞胀，既压低增长，又推高通胀，”纽约梅隆银行宏观策略师杰弗里·余（Geoffrey Yu）写道，“这正是目前似乎正在发生的情况。”
通胀仍顽固地高于美联储目标，6月消费者价格指数（CPI）上涨2.7%。下周二将发布新的读数，经济学家预计同比涨幅将达2.8%。
“通胀卡在目标上方，”美国银行全球研究部分析师周一在报告中写道，并补充称他们坚持认为美联储今年不会降息，“我们看到的是滞胀，而非衰退。”
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）周三承认，关税对美国经济的影响将影响政策，甚至可能改变他今年两次降息的预期。
“如果通胀真的因关税而上升，我们甚至可能再次加息，”他说，“目前关税的影响还是未知数。”
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