8月1日，美国政府终于确认了所谓 “最终版本” 的全球关税税率，自8月7日起正式执行（中国相关关税则定于8月12日）。对于包括时尚产业在内的全球供应链来说，这场拖延了数月的 “靴子” 终于落地。
原定于7月9日生效的关税表，曾在7月6日被特朗普政府延后至8月1日，尽管官员称延期不是为了谈判，但之后已有多个国家重新谈妥税率。那些尚未达成协议的国家，则将适用于美方设定的 “互惠基准税率”。
特朗普在7月初公开表示，该基准税率将设在 15%-20% 之间，高于此前 “解放日” 关税中提出的 10%。但在最终截止前四小时（8月1日晚上 8 点），白宫宣布保留 10% 的原基准税率。
图片来源：Louis Vuitton
图片来源：Cartier
然而，最终版本中，部分国家税率之高仍然超出行业预期。叙利亚高达 41%，老挝、缅甸分别为 40%，瑞士也达到了 39%。加拿大方面，则因其在巴勒斯坦问题上的外交立场，关税被上调至 35%。特朗普当天在 Truth Social 上明确表态：“加拿大的地缘政治立场将直接影响其贸易待遇。”
高端制造也不可 “豁免”：
瑞士钟表业正面迎击 39% 高关税
在此次关税清单中，瑞士以 39% 的最终税率位列全球第四高，仅次于叙利亚、老挝与缅甸，成为唯一一个被大幅加税的高端制造出口国。这一举措不仅在瑞士国内引发强烈关注，也让全球奢侈品行业重新审视 “中立国” 的贸易敏感性。
瑞士钟表联合会（FH）在第一时间发表声明，称这一关税 “极具破坏性”，将直接影响对美出口。据其数据，美国已连续多年成为瑞表第一大出口市场，2024年出口额接近 39 亿瑞士法郎，占总出口额的 16%。其中，劳力士、欧米茄、百达翡丽、豪雅等主力品牌在美市场的零售渠道深度铺设，预计将面临成本压力与价格调整的双重挑战。
图片来源：Vacheron Constantin
尽管多数瑞表品牌具备较强定价权，但 39% 的加税幅度远超一般涨价所能覆盖的范围，或将促使品牌重新审视美国市场策略：
图片制作：Vogue Business
同时，这也可能成为瑞表行业重新加快亚太市场、特别是中国回流消费布局的契机。过去两年，在人民币汇率波动与中国经济承压下，中国大陆市场已被视为增长 “放缓带”，而如今，美方高压政策可能促使品牌重新评估 “区域均衡战略” 的必要性。
从中国到东南亚
没有避风港的时尚供应链
多个重要生产国——中国、孟加拉、印度、越南——关税均在 20% 或以上。对于那些近年试图将供应链 “去中国化” 的品牌而言，这轮调整几乎意味着 “白忙一场”。虽然孟加拉、柬埔寨等少数国家的税率略有下调，为部分品牌带来短暂喘息。
更具系统性冲击的是 “de minimis 免税门槛” 的终止。7 月 30 日，特朗普签署行政命令，正式取消了所有来源国家中低价（800 美元以下）包裹的免税待遇。这项豁免早先已不适用于来自中国和香港的商品，如今则扩展至全球。
图片来源：Nicolas Herrbach
换句话说，美国消费者在超市、加油站或服装店所面对的终端价格，即将全面走高。无论是原材料、辅料还是成品服饰的跨境运输成本，都将显著上升，品牌将面临毛利被压缩的现实。
实际上，部分奢侈品牌已开始调价。据 Competitoor 数据，截至 7 月 18 日，奢侈品牌在美市场的手袋平均涨幅已达 4%；Vogue Business 的监测数据显示，个别款式甚至上涨了 12%。而更高的售价，未必能换来更好的营收。消费者信心本就脆弱，如今加税影响进一步叠加，使得整个市场的 “不确定感” 开始渗透至终端。
路易威登店铺
图片来源：Louis Vuitton / Grégoire Vieille
Loewe 店铺
图片来源：Loewe
贝恩公司已经在其最新的 2025 奢侈品展望中修订预期，并罕见地引入多个情境模型，用以评估不同税收压力下的行业表现。这是自疫情以来，贝恩首次对奢侈品行业的外部变量进行系统建模。
面对这场潜在的 “关税周期”，主流品牌普遍采取谨慎观望策略。Hermès 在 5 月已对美国市场调价，以缓冲 10% 的关税影响。对于即将生效的 15% 税率，其执行董事 Axel Dumas 表示：“我们仍在等待更多细节，目前没有额外计划。”
Burberry CFO Kate Ferry 则透露，品牌去年已完成对供应链与价格弹性的评估，现阶段在美国采取 “外科手术式” 微调策略，避免一刀切。“局势仍在动态变化中，我们持续监测与灵活应对。”
Adidas 则是目前明确指出 “关税已造成数千万欧元损失” 的公司之一。CEO Bjørn Gulden 在财报电话会上坦言：“我们更担心的是美国消费者如何反应——不仅是对我们品牌，而是整个市场的情绪波动。”
图片来源：Sotheby’s
图片来源：GettyImage/Jason Alden
图片来源：GettyImage/Angel Garcia
7 月 31 日，Ferragamo 执行董事 Ernesto Greco 表示关税对品牌虽有冲击，但仍可通过提价 “消化”：“15% 的税率中其实已有约 9.5% 是原有税负，实质性上调是可以应对的。”但他也留有余地：“前提是欧盟与美国的贸易协议保持当前理解框架不变。”
时尚产业的不确定性情绪正在积累。根据美国时尚行业协会发布的《2025 年时尚行业基准研究》，所有受访企业都将 “美国贸易政策” 列为年度首要商业风险。超七成企业已感受到采购成本上涨、利润压缩、终端售价上升的连锁反应；近一半受访企业称销量下降，22% 甚至已裁员。
即便如此，近三分之二的供应链高管对未来五年仍持 “有条件的乐观” 态度。虽然这一比例较去年下滑，但仍表明，行业对于 “穿越政策高压周期” 的基本信心尚在。
8月1日，美国政府终于确认了所谓 “最终版本” 的全球关税税率，自8月7日起正式执行（中国相关关税则定于8月12日）。对于包括时尚产业在内的全球供应链来说，这场拖延了数月的 “靴子” 终于落地。
原定于7月9日生效的关税表，曾在7月6日被特朗普政府延后至8月1日，尽管官员称延期不是为了谈判，但之后已有多个国家重新谈妥税率。那些尚未达成协议的国家，则将适用于美方设定的 “互惠基准税率”。
特朗普在7月初公开表示，该基准税率将设在 15%-20% 之间，高于此前 “解放日” 关税中提出的 10%。但在最终截止前四小时（8月1日晚上 8 点），白宫宣布保留 10% 的原基准税率。
图片来源：Louis Vuitton
图片来源：Cartier
然而，最终版本中，部分国家税率之高仍然超出行业预期。叙利亚高达 41%，老挝、缅甸分别为 40%，瑞士也达到了 39%。加拿大方面，则因其在巴勒斯坦问题上的外交立场，关税被上调至 35%。特朗普当天在 Truth Social 上明确表态：“加拿大的地缘政治立场将直接影响其贸易待遇。”
高端制造也不可 “豁免”：
瑞士钟表业正面迎击 39% 高关税
在此次关税清单中，瑞士以 39% 的最终税率位列全球第四高，仅次于叙利亚、老挝与缅甸，成为唯一一个被大幅加税的高端制造出口国。这一举措不仅在瑞士国内引发强烈关注，也让全球奢侈品行业重新审视 “中立国” 的贸易敏感性。
瑞士钟表联合会（FH）在第一时间发表声明，称这一关税 “极具破坏性”，将直接影响对美出口。据其数据，美国已连续多年成为瑞表第一大出口市场，2024年出口额接近 39 亿瑞士法郎，占总出口额的 16%。其中，劳力士、欧米茄、百达翡丽、豪雅等主力品牌在美市场的零售渠道深度铺设，预计将面临成本压力与价格调整的双重挑战。
图片来源：Vacheron Constantin
尽管多数瑞表品牌具备较强定价权，但 39% 的加税幅度远超一般涨价所能覆盖的范围，或将促使品牌重新审视美国市场策略：
图片制作：Vogue Business
同时，这也可能成为瑞表行业重新加快亚太市场、特别是中国回流消费布局的契机。过去两年，在人民币汇率波动与中国经济承压下，中国大陆市场已被视为增长 “放缓带”，而如今，美方高压政策可能促使品牌重新评估 “区域均衡战略” 的必要性。
从中国到东南亚
没有避风港的时尚供应链
多个重要生产国——中国、孟加拉、印度、越南——关税均在 20% 或以上。对于那些近年试图将供应链 “去中国化” 的品牌而言，这轮调整几乎意味着 “白忙一场”。虽然孟加拉、柬埔寨等少数国家的税率略有下调，为部分品牌带来短暂喘息。
更具系统性冲击的是 “de minimis 免税门槛” 的终止。7 月 30 日，特朗普签署行政命令，正式取消了所有来源国家中低价（800 美元以下）包裹的免税待遇。这项豁免早先已不适用于来自中国和香港的商品，如今则扩展至全球。
图片来源：Nicolas Herrbach
换句话说，美国消费者在超市、加油站或服装店所面对的终端价格，即将全面走高。无论是原材料、辅料还是成品服饰的跨境运输成本，都将显著上升，品牌将面临毛利被压缩的现实。
实际上，部分奢侈品牌已开始调价。据 Competitoor 数据，截至 7 月 18 日，奢侈品牌在美市场的手袋平均涨幅已达 4%；Vogue Business 的监测数据显示，个别款式甚至上涨了 12%。而更高的售价，未必能换来更好的营收。消费者信心本就脆弱，如今加税影响进一步叠加，使得整个市场的 “不确定感” 开始渗透至终端。
路易威登店铺
图片来源：Louis Vuitton / Grégoire Vieille
Loewe 店铺
图片来源：Loewe
贝恩公司已经在其最新的 2025 奢侈品展望中修订预期，并罕见地引入多个情境模型，用以评估不同税收压力下的行业表现。这是自疫情以来，贝恩首次对奢侈品行业的外部变量进行系统建模。
面对这场潜在的 “关税周期”，主流品牌普遍采取谨慎观望策略。Hermès 在 5 月已对美国市场调价，以缓冲 10% 的关税影响。对于即将生效的 15% 税率，其执行董事 Axel Dumas 表示：“我们仍在等待更多细节，目前没有额外计划。”
Burberry CFO Kate Ferry 则透露，品牌去年已完成对供应链与价格弹性的评估，现阶段在美国采取 “外科手术式” 微调策略，避免一刀切。“局势仍在动态变化中，我们持续监测与灵活应对。”
Adidas 则是目前明确指出 “关税已造成数千万欧元损失” 的公司之一。CEO Bjørn Gulden 在财报电话会上坦言：“我们更担心的是美国消费者如何反应——不仅是对我们品牌，而是整个市场的情绪波动。”
图片来源：Sotheby’s
图片来源：GettyImage/Jason Alden
图片来源：GettyImage/Angel Garcia
7 月 31 日，Ferragamo 执行董事 Ernesto Greco 表示关税对品牌虽有冲击，但仍可通过提价 “消化”：“15% 的税率中其实已有约 9.5% 是原有税负，实质性上调是可以应对的。”但他也留有余地：“前提是欧盟与美国的贸易协议保持当前理解框架不变。”
时尚产业的不确定性情绪正在积累。根据美国时尚行业协会发布的《2025 年时尚行业基准研究》，所有受访企业都将 “美国贸易政策” 列为年度首要商业风险。超七成企业已感受到采购成本上涨、利润压缩、终端售价上升的连锁反应；近一半受访企业称销量下降，22% 甚至已裁员。
即便如此，近三分之二的供应链高管对未来五年仍持 “有条件的乐观” 态度。虽然这一比例较去年下滑，但仍表明，行业对于 “穿越政策高压周期” 的基本信心尚在。
