7月31日，特朗普签署行政令，明确新版对等关税要点如下：
一、何时生效？
新版对等关税8月7日生效。在7号之前装船运输中且北京时间10月5日中午12：01之前到港清关的仍适用1日版对等关税
二、关税率多少？
行政令公布了对69个经济体的额外加征税率(这69个经济合计占美国2024年进口的52.9%)，水平从10%~41%不等，其余经济体仍征收10%基准关税。
三、值得关注的变化？
1、欧盟的15%并非额外加征税率，而是最低税率水平。即，第一栏税率(美国的最惠国税率)不足15%的商品，关税率加征15%-第一栏税率到15%，第一栏税率超过15%的商品，不加征关税。
2、明确对转运货物适用40%关税。
3、原版对等关税的232行业关税及其他商品豁免应该仍然适用，并非完全独立相互叠加征收。新版对等关税是在4月2号旧版对等关税第14257号行政令基础上作出修改，并未如关税信函中表述特别提及独立于行业关税。
四、谁不在此次调整中？墨西哥、加拿大、中国
墨西哥在未来90天内仍适用25%关税，加拿大关税率由25%上调至35%，符合美墨加协定的商品继续豁免。墨西哥、加拿大原本就不在4月2号对等关税加征名单上，其被加征的关税为芬太尼和非法移民税。7月31日，特朗普宣布将墨西哥现行关税税率延长90天，为双方留出更多谈判时间，加拿大关税则由25%升至35%，8月1日生效。
中国关税率在8月12日之前，仍然适用30%(20%芬太尼关税+10%基准对等关税)，8月12日之后若对等关税暂停期不延长，则恢复至54%(20%芬太尼关税+34%对等关税)，若暂停期延长，则延续30%。
五、对美国整体关税率的影响？粗估约为2.7%
相比于过去三个月执行的10%基准对等关税，估计新版对等关税将使美国整体关税率提高约2%加拿大关税上调使美国整体关税率提升约0.7%合计2.7%。截至6月，美国整体关税率约为10.6%关税率上调或使美国整体关税率升至13.3%。
注：测算中简单将欧盟加征税率视为15%，未考虑美国与日本、欧盟、韩国达成贸易协议中，汽车等关键行业关税下调的影响，存在高估
风险提示：测算误差，关税豁免细节尚待明确
资料来源：白宫，美国普查局，华创证券测算
本文转载自微信公众号“一瑜中的”，作者：张瑜，夏雪；智通财经编辑：严文才。
7月31日，特朗普签署行政令，明确新版对等关税要点如下：
一、何时生效？
新版对等关税8月7日生效。在7号之前装船运输中且北京时间10月5日中午12：01之前到港清关的仍适用1日版对等关税
二、关税率多少？
行政令公布了对69个经济体的额外加征税率(这69个经济合计占美国2024年进口的52.9%)，水平从10%~41%不等，其余经济体仍征收10%基准关税。
三、值得关注的变化？
1、欧盟的15%并非额外加征税率，而是最低税率水平。即，第一栏税率(美国的最惠国税率)不足15%的商品，关税率加征15%-第一栏税率到15%，第一栏税率超过15%的商品，不加征关税。
2、明确对转运货物适用40%关税。
3、原版对等关税的232行业关税及其他商品豁免应该仍然适用，并非完全独立相互叠加征收。新版对等关税是在4月2号旧版对等关税第14257号行政令基础上作出修改，并未如关税信函中表述特别提及独立于行业关税。
四、谁不在此次调整中？墨西哥、加拿大、中国
墨西哥在未来90天内仍适用25%关税，加拿大关税率由25%上调至35%，符合美墨加协定的商品继续豁免。墨西哥、加拿大原本就不在4月2号对等关税加征名单上，其被加征的关税为芬太尼和非法移民税。7月31日，特朗普宣布将墨西哥现行关税税率延长90天，为双方留出更多谈判时间，加拿大关税则由25%升至35%，8月1日生效。
中国关税率在8月12日之前，仍然适用30%(20%芬太尼关税+10%基准对等关税)，8月12日之后若对等关税暂停期不延长，则恢复至54%(20%芬太尼关税+34%对等关税)，若暂停期延长，则延续30%。
五、对美国整体关税率的影响？粗估约为2.7%
相比于过去三个月执行的10%基准对等关税，估计新版对等关税将使美国整体关税率提高约2%加拿大关税上调使美国整体关税率提升约0.7%合计2.7%。截至6月，美国整体关税率约为10.6%关税率上调或使美国整体关税率升至13.3%。
注：测算中简单将欧盟加征税率视为15%，未考虑美国与日本、欧盟、韩国达成贸易协议中，汽车等关键行业关税下调的影响，存在高估
风险提示：测算误差，关税豁免细节尚待明确
资料来源：白宫，美国普查局，华创证券测算
本文转载自微信公众号“一瑜中的”，作者：张瑜，夏雪；智通财经编辑：严文才。
