螺纹热卷：短期价格震荡运行为主
昨日成材价格跟随焦煤价格波动，价格冲高回落，维持震荡走势。央行等多个部门发文要求推动产业加快迈向中高端，防止内卷式竞争，引发商品出现反弹。受到焦煤查超产的预期影响，焦煤价格表现强势，带动成材价格回升，后续需要关注焦煤查超产的事件的具体政策文件以及进度。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量环比大幅回升，主要是钢厂复产以及增产所致。库存方面，螺纹总库存环比回升，淡季期间库存表现好于预期。需求方面，螺纹表需环比回升，接下来螺纹旺季需求的成色将决定价格的方向。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是由于钢厂产线检修。热卷总库存环比回升，库存持续回升，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。整体上看，短期成材价格跟随焦煤价格波动，价格震荡运行为主，关注后期终端需求情况。
铁矿石：基本面仍有边际转弱风险
昨日连铁延续震荡偏弱走势，09合约收盘793，跌幅0.19%，现货成交一般偏弱、基差收窄。基本面来看，供应端，上周一批集中到港后港口库存小幅累计，8月后续到港或呈前低后高格局，供应增量集中在中下旬；需求端，短期需求对价格仍有较强支撑，铁水高位小幅波动，关注93阅兵前华北地区限产相关消息扰动及区域内钢厂生产变化情况。综合来看，短期供应微增、需求有韧性，供需矛盾不大，后续随着供应增量兑现，基本面仍有边际转弱风险。8月国内进入会议和政策“真空期”，在无新政策接力的情况下，产业定价占比有望提升，近期盘面以原料涨价挤压钢厂利润为主，后续重点关注淡季钢厂成材厂库和实际利润变化，短期矿价或降波区间震荡等待基本面矛盾积累。
焦煤：中期等待回调再逢低做多
周四焦煤期价震荡整理，截至夜盘主力01合约收盘价1222.5元/吨，涨幅0.15%。供给端本周上游减产去库，出货节奏仍然较为顺畅，近期晋陕蒙等地查超产安监趋严，矿山开工率有所下降，需求端铁水日均产量240.32万吨，环比-0.39万吨，刚需较有韧性，但贸易商和期现环节投机需求转弱，进入观望期。盘面来看，近期煤矿查超产事件、《煤矿安全规程》公布以及276限产文件引发市场对于供给端减产的担忧，此外9.3大阅兵可能对内蒙、新疆等地的露天矿要求限产，最终监管态度和执行力度尚未定量，但盘面炒作情绪较强，资金博弈加剧，持仓量再创新高，短线来看，01合约升水结构下，追多性价比不高，建议控制仓位，中期等待回调再逢低做多。
焦炭：第六轮提涨尚有博弈
周四焦炭期价小幅下跌，截止夜盘收盘主力09合约收盘1642.5，跌幅0.93%。周一第五轮提涨落地后，焦化利润基本重回盈亏平衡点，周四焦化厂提出第六轮提涨，但钢厂目前对高价有所抵抗，第六轮尚有博弈。基本面来看，焦炭自身受成本端煤价快速上行推动，跟随补涨，目前供给在价格和利润回升期间小幅上升，但是到下旬有大阅兵限产的担忧，预计增量有限，若限产落地下游钢厂也会同步减产，下旬预期供需双减，而三季度焦炭价格的上下限已趋于明朗，随着交割月的临近，焦炭后期仓单压力可能更大，中线建议在升水2-3轮附近可逢高期现正套，短线注意情绪变化。
动力煤：动力煤价预计维持温和上涨
部分煤矿已恢复正常产销，但仍有个别煤矿因前期降水和政策因素减产停工。产地价格依然小幅上涨，非电补库积极，贸易户及终端需求较好，整体交投较为活跃。北港市场煤价继续探涨，下游需求有限，压价采购为主，实际成交仍有限。内贸市场提振下，进口煤价格继续上涨，外盘报价上调，市场氛围较为平淡。今日为三伏天中伏最后一天，立秋后有冷空气到来，长江以北将得到降温，高温将收缩到江南、华南等地，日耗支撑或将转弱。周末北方地区仍有强降水，局地特大暴雨，西南多地降水同样丰沛，水电来水仍有支撑。非电需求有所回落，煤化工开工略有下降，建材开工互有增减，整体变化不大。主要省市电厂库存高位小幅去化，目前暂高于23年水平，仍低于同比。北港库存持续去化，接近同比。供给收紧，天气扰动，北港调入减少；下游终端长协拉运增加，港口调出规模高于调入。传统旺季，需求仍有季节性支撑，而供给目前稍有受限，港口库存略有去化，基本面微幅收紧。但清洁能源挤占效应仍在，且8月上旬西太台风多扰动，压制了煤价上方空间，所以动力煤价预计维持温和上涨。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期价格震荡运行为主
昨日成材价格跟随焦煤价格波动，价格冲高回落，维持震荡走势。央行等多个部门发文要求推动产业加快迈向中高端，防止内卷式竞争，引发商品出现反弹。受到焦煤查超产的预期影响，焦煤价格表现强势，带动成材价格回升，后续需要关注焦煤查超产的事件的具体政策文件以及进度。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量环比大幅回升，主要是钢厂复产以及增产所致。库存方面，螺纹总库存环比回升，淡季期间库存表现好于预期。需求方面，螺纹表需环比回升，接下来螺纹旺季需求的成色将决定价格的方向。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是由于钢厂产线检修。热卷总库存环比回升，库存持续回升，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。整体上看，短期成材价格跟随焦煤价格波动，价格震荡运行为主，关注后期终端需求情况。
铁矿石：基本面仍有边际转弱风险
昨日连铁延续震荡偏弱走势，09合约收盘793，跌幅0.19%，现货成交一般偏弱、基差收窄。基本面来看，供应端，上周一批集中到港后港口库存小幅累计，8月后续到港或呈前低后高格局，供应增量集中在中下旬；需求端，短期需求对价格仍有较强支撑，铁水高位小幅波动，关注93阅兵前华北地区限产相关消息扰动及区域内钢厂生产变化情况。综合来看，短期供应微增、需求有韧性，供需矛盾不大，后续随着供应增量兑现，基本面仍有边际转弱风险。8月国内进入会议和政策“真空期”，在无新政策接力的情况下，产业定价占比有望提升，近期盘面以原料涨价挤压钢厂利润为主，后续重点关注淡季钢厂成材厂库和实际利润变化，短期矿价或降波区间震荡等待基本面矛盾积累。
焦煤：中期等待回调再逢低做多
周四焦煤期价震荡整理，截至夜盘主力01合约收盘价1222.5元/吨，涨幅0.15%。供给端本周上游减产去库，出货节奏仍然较为顺畅，近期晋陕蒙等地查超产安监趋严，矿山开工率有所下降，需求端铁水日均产量240.32万吨，环比-0.39万吨，刚需较有韧性，但贸易商和期现环节投机需求转弱，进入观望期。盘面来看，近期煤矿查超产事件、《煤矿安全规程》公布以及276限产文件引发市场对于供给端减产的担忧，此外9.3大阅兵可能对内蒙、新疆等地的露天矿要求限产，最终监管态度和执行力度尚未定量，但盘面炒作情绪较强，资金博弈加剧，持仓量再创新高，短线来看，01合约升水结构下，追多性价比不高，建议控制仓位，中期等待回调再逢低做多。
焦炭：第六轮提涨尚有博弈
周四焦炭期价小幅下跌，截止夜盘收盘主力09合约收盘1642.5，跌幅0.93%。周一第五轮提涨落地后，焦化利润基本重回盈亏平衡点，周四焦化厂提出第六轮提涨，但钢厂目前对高价有所抵抗，第六轮尚有博弈。基本面来看，焦炭自身受成本端煤价快速上行推动，跟随补涨，目前供给在价格和利润回升期间小幅上升，但是到下旬有大阅兵限产的担忧，预计增量有限，若限产落地下游钢厂也会同步减产，下旬预期供需双减，而三季度焦炭价格的上下限已趋于明朗，随着交割月的临近，焦炭后期仓单压力可能更大，中线建议在升水2-3轮附近可逢高期现正套，短线注意情绪变化。
动力煤：动力煤价预计维持温和上涨
部分煤矿已恢复正常产销，但仍有个别煤矿因前期降水和政策因素减产停工。产地价格依然小幅上涨，非电补库积极，贸易户及终端需求较好，整体交投较为活跃。北港市场煤价继续探涨，下游需求有限，压价采购为主，实际成交仍有限。内贸市场提振下，进口煤价格继续上涨，外盘报价上调，市场氛围较为平淡。今日为三伏天中伏最后一天，立秋后有冷空气到来，长江以北将得到降温，高温将收缩到江南、华南等地，日耗支撑或将转弱。周末北方地区仍有强降水，局地特大暴雨，西南多地降水同样丰沛，水电来水仍有支撑。非电需求有所回落，煤化工开工略有下降，建材开工互有增减，整体变化不大。主要省市电厂库存高位小幅去化，目前暂高于23年水平，仍低于同比。北港库存持续去化，接近同比。供给收紧，天气扰动，北港调入减少；下游终端长协拉运增加，港口调出规模高于调入。传统旺季，需求仍有季节性支撑，而供给目前稍有受限，港口库存略有去化，基本面微幅收紧。但清洁能源挤占效应仍在，且8月上旬西太台风多扰动，压制了煤价上方空间，所以动力煤价预计维持温和上涨。
（来源：新湖期货）
