周四，市场全天震荡反弹，创业板指领涨，宁德时代涨近5%。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。今天带来一只CRO概念龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、公司近6个月上涨103%。
2、7月2日晚，公司披露业绩预增公告，预计上半年归母净利润同比增加142.84%到174.52%，金额预计为4600万元到5200万元，扣除非经常性损益事项后，净利润同比增幅为55.80%到86.33%。业绩的大幅增长向市场传递了积极信号，增强了投资者对公司的信心，吸引了资金的流入，推动股价上涨。
3、公司致力于打造“原料药+CDMO+制剂”的战略矩阵，其CDMO业务已初具规模。公司的子公司宣城公司药业有限公司是CDMO业务的核心基地
4、公司与国内外多家制药企业建立了长期深度稳定的合作关系，如与默沙东在宠物药、兽药、动物保健领域签订了十年期的CDMO战略合作协议。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
数据来源：巨丰投研数据平台
今日大盘回升，截止收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.90%。沪深两市成交额达到1.31万亿元，较昨日减少672.24亿。其中沪市成交5002.12亿元，深市成交8095.45亿元。本日主力资金净流出85.59亿，连续6日净流出。
巨丰投顾认为，当前市场基本面修复的进程并不顺利，经济复苏的步伐略显迟缓，企业盈利改善的幅度也未达预期。与此同时，海内外流动性也没有形成有效的共振效应，增量资金入场有限。在基本面和流动性这两大关键因素都未能形成有力支撑的情况下，市场想要实现全线上行，仍有一定的难度。未来市场大概率仍将以结构性行情为主，部分具备业绩支撑和政策利好的板块可能会走出独立行情，但整体市场想要出现普涨格局，还需时日。
巴菲特如何发现好股票？
巴菲特发现好股票的核心逻辑，是基于“护城河”理论与价值投资框架的深度结合。他会首先筛选具有稳定商业模式的企业，比如消费、金融等需求刚性的行业，这类企业往往能在长期周期中保持盈利韧性。
其次，重点关注企业的经济护城河，包括品牌壁垒（如可口可乐的品牌认知度）、网络效应（如美国运通的支付网络）、成本优势（如伯灵顿北方铁路的规模运输成本）或特许经营权，这些因素能确保企业在竞争中维持高毛利率和定价权。
他还会研读财务报表，偏好净利润率持续高于行业平均、ROE（净资产收益率）长期保持15%以上且负债率合理的公司，例如他对苹果的投资就看重其高现金储备与生态闭环能力。此外，他注重管理层的诚信与能力，倾向于选择那些专注主业、不盲目扩张的管理者。
最后，他会等待“安全边际”出现，即在企业价值被市场低估时买入，比如通过现金流折现模型估算内在价值，再对比当前股价，寻找价格与价值的差值空间。这种从行业到企业基本面的穿透式分析，构成了他发现好股票的核心方法论。
CRO行业未来存在的利好刺激有哪些？
CRO行业未来存在诸多利好刺激因素。政策方面，国家不断出台支持创新药发展的政策，如审评审批制度优化、全链条支持创新药发展等，降低了研发成本，提高了研发效率，为CRO行业创造了更多业务机会。
市场需求上，全球新药研发投入持续增加，且新药研发成本不断上升，药企为提高效率、降低成本，会更多地将研发业务外包，推动CRO行业渗透率提升。
同时，创新药板块景气度回升，国内创新药license-out交易活跃，海外投融资环境改善，都将带动CRO订单增长。技术层面，AI等新技术的发展与应用，有望重塑药物研发环节，提高研发效率，为CRO企业带来新的发展机遇。
此外，中国CRO行业凭借成本、人才等优势，国际化进程不断加快，在全球市场的竞争力逐渐增强，也将为行业发展提供动力。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率66.7%，连跌4天后上涨概率70%。
公司财务透视：业绩增长与估值
7月2日晚，公司披露业绩预增公告，预计上半年归母净利润同比增加142.84%到174.52%，金额预计为4600万元到5200万元，扣除非经常性损益事项后，净利润同比增幅为55.80%到86.33%。业绩的大幅增长向市场传递了积极信号，增强了投资者对公司的信心，吸引了资金的流入，推动股价上涨。
公司投资逻辑
公司的制剂业务呈现出高速增长的态势，2024年同比大幅增长83.52%，“年产30亿片出口固体制剂项目”产能也在不断爬坡。公司依托“中间体-原料药-制剂”全产业链布局，在制剂集采中具有一定优势，随着集采中标产品的放量，制剂业务有望继续为公司带来业绩增长。
公司在合成生物学领域实现关键突破，自主开发的红景天苷生物合成工艺使生产成本降低60%，纯度达到99.5%的医药级标准。该技术已申请国际专利，成功切入化妆品原料供应链，为公司开辟了新的业务领域。
手性化合物拆分技术取得新进展，核心产品光学纯度提升至99.9%，支撑产品溢价能力提升至25%，增强了公司产品的市
公司拥有10个CEP证书、24个CDE审批通过，海外合规优势明显，这有助于公司产品在国际市场的销售，进一步拓展全球市场份额。
当前公司市净率处于历史低位，较医药生物板块平均水平折价22%，估值修复空间逐步显现。若CDMO业务持续放量，动态PE有望修复至行业中枢水平，具有一定的估值优势。
股价爆发动因
公司的制剂业务发展态势良好，2024年同比大幅增长83.52%，“年产30亿片出口固体制剂项目”产能也在不断爬坡，这表明公司在制剂领域的市场竞争力不断提升，为公司的业绩增长提供了有力支撑，也让市场对其未来发展前景更加看好，从而促使股价上升。
公司与MSD、SunPharma、TevaPharm等跨国药企的合作进一步加深，多个项目进入验证阶段。与国际知名药企的合作，有助于提升公司的品牌影响力和市场份额，也意味着公司的技术实力和产品质量得到了认可，从长期来看，对公司的发展具有重要意义，因此受到了投资者的青睐。
公司围绕GLP-1类药物延伸开发的JH389项目取得了突破性进展。该项目采用益生菌载体递送技术，瞄准非药品市场，成功规避了传统减肥药的监管风险。今年4月委托Eustone与意向合作方接触推进欧洲商业化落地，6月取得肥胖动物模型积极数据，显示出在肥胖治疗领域的潜在价值。减肥药赛道持续扩容，相关业务的发展预期为公司带来了新的增长动力，推动股价上涨。
公司宣城CDMO基地二期项目投产后，产能提升至800立方米，已承接默沙东、诺华等跨国药企的中间体订单。2025年一季度数据显示，CDMO业务收入同比增长48%，毛利率提升至42%，带动整体毛利率环比改善5.3个百分点。CDMO业务的良好发展，进一步优化了公司的业务结构，提升了盈利能力，对股价起到了推动作用。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
周四，市场全天震荡反弹，创业板指领涨，宁德时代涨近5%。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。今天带来一只CRO概念龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、公司近6个月上涨103%。
2、7月2日晚，公司披露业绩预增公告，预计上半年归母净利润同比增加142.84%到174.52%，金额预计为4600万元到5200万元，扣除非经常性损益事项后，净利润同比增幅为55.80%到86.33%。业绩的大幅增长向市场传递了积极信号，增强了投资者对公司的信心，吸引了资金的流入，推动股价上涨。
3、公司致力于打造“原料药+CDMO+制剂”的战略矩阵，其CDMO业务已初具规模。公司的子公司宣城公司药业有限公司是CDMO业务的核心基地
4、公司与国内外多家制药企业建立了长期深度稳定的合作关系，如与默沙东在宠物药、兽药、动物保健领域签订了十年期的CDMO战略合作协议。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
数据来源：巨丰投研数据平台
今日大盘回升，截止收盘，上证指数涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.90%。沪深两市成交额达到1.31万亿元，较昨日减少672.24亿。其中沪市成交5002.12亿元，深市成交8095.45亿元。本日主力资金净流出85.59亿，连续6日净流出。
巨丰投顾认为，当前市场基本面修复的进程并不顺利，经济复苏的步伐略显迟缓，企业盈利改善的幅度也未达预期。与此同时，海内外流动性也没有形成有效的共振效应，增量资金入场有限。在基本面和流动性这两大关键因素都未能形成有力支撑的情况下，市场想要实现全线上行，仍有一定的难度。未来市场大概率仍将以结构性行情为主，部分具备业绩支撑和政策利好的板块可能会走出独立行情，但整体市场想要出现普涨格局，还需时日。
巴菲特如何发现好股票？
巴菲特发现好股票的核心逻辑，是基于“护城河”理论与价值投资框架的深度结合。他会首先筛选具有稳定商业模式的企业，比如消费、金融等需求刚性的行业，这类企业往往能在长期周期中保持盈利韧性。
其次，重点关注企业的经济护城河，包括品牌壁垒（如可口可乐的品牌认知度）、网络效应（如美国运通的支付网络）、成本优势（如伯灵顿北方铁路的规模运输成本）或特许经营权，这些因素能确保企业在竞争中维持高毛利率和定价权。
他还会研读财务报表，偏好净利润率持续高于行业平均、ROE（净资产收益率）长期保持15%以上且负债率合理的公司，例如他对苹果的投资就看重其高现金储备与生态闭环能力。此外，他注重管理层的诚信与能力，倾向于选择那些专注主业、不盲目扩张的管理者。
最后，他会等待“安全边际”出现，即在企业价值被市场低估时买入，比如通过现金流折现模型估算内在价值，再对比当前股价，寻找价格与价值的差值空间。这种从行业到企业基本面的穿透式分析，构成了他发现好股票的核心方法论。
CRO行业未来存在的利好刺激有哪些？
CRO行业未来存在诸多利好刺激因素。政策方面，国家不断出台支持创新药发展的政策，如审评审批制度优化、全链条支持创新药发展等，降低了研发成本，提高了研发效率，为CRO行业创造了更多业务机会。
市场需求上，全球新药研发投入持续增加，且新药研发成本不断上升，药企为提高效率、降低成本，会更多地将研发业务外包，推动CRO行业渗透率提升。
同时，创新药板块景气度回升，国内创新药license-out交易活跃，海外投融资环境改善，都将带动CRO订单增长。技术层面，AI等新技术的发展与应用，有望重塑药物研发环节，提高研发效率，为CRO企业带来新的发展机遇。
此外，中国CRO行业凭借成本、人才等优势，国际化进程不断加快，在全球市场的竞争力逐渐增强，也将为行业发展提供动力。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率66.7%，连跌4天后上涨概率70%。
公司财务透视：业绩增长与估值
7月2日晚，公司披露业绩预增公告，预计上半年归母净利润同比增加142.84%到174.52%，金额预计为4600万元到5200万元，扣除非经常性损益事项后，净利润同比增幅为55.80%到86.33%。业绩的大幅增长向市场传递了积极信号，增强了投资者对公司的信心，吸引了资金的流入，推动股价上涨。
公司投资逻辑
公司的制剂业务呈现出高速增长的态势，2024年同比大幅增长83.52%，“年产30亿片出口固体制剂项目”产能也在不断爬坡。公司依托“中间体-原料药-制剂”全产业链布局，在制剂集采中具有一定优势，随着集采中标产品的放量，制剂业务有望继续为公司带来业绩增长。
公司在合成生物学领域实现关键突破，自主开发的红景天苷生物合成工艺使生产成本降低60%，纯度达到99.5%的医药级标准。该技术已申请国际专利，成功切入化妆品原料供应链，为公司开辟了新的业务领域。
手性化合物拆分技术取得新进展，核心产品光学纯度提升至99.9%，支撑产品溢价能力提升至25%，增强了公司产品的市
公司拥有10个CEP证书、24个CDE审批通过，海外合规优势明显，这有助于公司产品在国际市场的销售，进一步拓展全球市场份额。
当前公司市净率处于历史低位，较医药生物板块平均水平折价22%，估值修复空间逐步显现。若CDMO业务持续放量，动态PE有望修复至行业中枢水平，具有一定的估值优势。
股价爆发动因
公司的制剂业务发展态势良好，2024年同比大幅增长83.52%，“年产30亿片出口固体制剂项目”产能也在不断爬坡，这表明公司在制剂领域的市场竞争力不断提升，为公司的业绩增长提供了有力支撑，也让市场对其未来发展前景更加看好，从而促使股价上升。
公司与MSD、SunPharma、TevaPharm等跨国药企的合作进一步加深，多个项目进入验证阶段。与国际知名药企的合作，有助于提升公司的品牌影响力和市场份额，也意味着公司的技术实力和产品质量得到了认可，从长期来看，对公司的发展具有重要意义，因此受到了投资者的青睐。
公司围绕GLP-1类药物延伸开发的JH389项目取得了突破性进展。该项目采用益生菌载体递送技术，瞄准非药品市场，成功规避了传统减肥药的监管风险。今年4月委托Eustone与意向合作方接触推进欧洲商业化落地，6月取得肥胖动物模型积极数据，显示出在肥胖治疗领域的潜在价值。减肥药赛道持续扩容，相关业务的发展预期为公司带来了新的增长动力，推动股价上涨。
公司宣城CDMO基地二期项目投产后，产能提升至800立方米，已承接默沙东、诺华等跨国药企的中间体订单。2025年一季度数据显示，CDMO业务收入同比增长48%，毛利率提升至42%，带动整体毛利率环比改善5.3个百分点。CDMO业务的良好发展，进一步优化了公司的业务结构，提升了盈利能力，对股价起到了推动作用。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
