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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘自2024年10月以来第8次站上3400点，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注水利建设、数字货币、智能驾驶等题材，中线建议持续关注大消费、半导体、机器人等受益于政策支撑的行业。
美股
美东时间周四，美国三大股指全线收涨，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%，纳指涨0.97%。耐克、卡特彼勒涨超2%，领涨道指。科技股方面，脸书、亚马逊涨逾2%。中概股涨跌不一，禾赛科技涨超19%，比特数字跌逾15%。特朗普计划提前选定下任美联储主席，强化了市场对降息的预期。
A股
周四，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.22%，收报3448.45点；深证成指跌0.48%，收报10343.48点；创业板指跌0.66%，收报2114.43点。沪深两市成交额达到15832亿，较前一日小幅缩量196亿。
港股
周四，港股三大指数集体走弱。截至收盘，恒生指数跌0.61%，报24325.40点；科技指数跌0.26%，报5345.16点；国企指数跌0.63%，报8803.83点。
热点
1、我国自主研发新一代CPU发布：中国新CPU不依赖任何境外供应链
重要程度：★★★★
6月26日，我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布。性能相当于2023年或者2024年市场主流产品的水平。最新发布的龙芯3C6000采用我国自主设计的指令系统龙架构，无需依赖任何国外授权技术，也不依赖任何境外的供应链，是我国自主研发、自主可控的新一代通用处理器，可满足通算、智算、存储、工控、工作站等多场景的计算需求。
点评：
德邦证券认为，在当前贸易壁垒和地缘政治风险加剧的背景之下，发展自主CPU，构建自主可控的信息技术体系是国家的需要、时代的需要。相关标的：龙芯中科、浪潮信息等。
2、商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况：已批准一定数量的申请
有记者就对欧盟稀土出口审批情况提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。
疫情跟踪
1、希腊中部暴发羊痘疫情,当局封锁至8月底。
2、今年以来津巴布韦疟疾疫情已致300余人死亡。
宏观
1、两部门：未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系
国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。《实施方案》明确，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。普惠金融服务体系持续优化，普惠信贷体系巩固完善，普惠保险体系逐步健全。
点评：
东海证券认为，一方面从需求端来看，随着人均GDP突破1万美元，居民资产配置从“存款主导”向“多元配置”转变，对权益类资产、保险保障、养老规划等多元化财富管理需求显著增长；另一方面从供给端来看，市场参与主体更趋多元化和国际化，跨境财富管理试点扩容、个人养老金制度深化等政策红利持续释放，也将催化产品供给的不断创新，促进财富管理行业提质升级。相关标的：中国平安、新华保险等。
2、商务部：实施内外贸一体化企业倍增行动 培育一批内外贸一体化领军企业
商务部6月26日召开例行新闻发布会，发言人何亚东在会上表示，下一步，商务部将继续办好外贸优品中华行活动，着力打造高能级平台载体，更好推动内外贸一体化发展。重点做好3个“提高”。一是提高活动举办水平。下半年，商务部还将举办330多场外贸优品中华行活动。二是提高政策支持力度。抓好已出台的15条支持政策落实，重点落实好“三增三减”支持政策，用好财政、金融、保险等3个方面支持措施，推动减免困难企业的展位费、流量费、房屋租金，增强企业获得感。三是提高企业一体化能力。实施内外贸一体化企业倍增行动，培育一批内外贸一体化领军企业，建设一批内外贸一体化综合服务平台，帮助更多企业内外贸一体化经营，提升一体化发展水平。
3、工信部：到2027年 推动制修订绿色低碳领域标准百项以上
工业和信息化部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》，到2027年，推动制修订绿色低碳领域标准百项以上，工业和信息化绿色低碳标准体系逐步完善，标准化工作效能进一步提升，到2030年，工业和信息化绿色低碳标准化工作基础更加牢固，标准体系更加健全，标准化对工业和信息化绿色低碳发展支撑作用更加显著。
4、2025年医保目录调整，首度纳入商保创新药目录
记者获悉，国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》(下称《指南》)，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。上述调整，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。
5、北约以应对中国为借口强推5%军费目标，外交部回应
6月26日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。路透社记者提问，北约秘书长斯托尔滕贝格周三表示，考虑到俄罗斯带来的长期威胁，以及中国军力的显著扩张，再加上朝鲜、中国和伊朗正在支持乌克兰战争，因此欧盟和北约有必要加大军费开支。请问中方对吕特的言论有什么评论？郭嘉昆表示，北约有关人士渲染国际地区紧张局势，诋毁中国正常军力建设，无非是为北约大幅增加军费、肆意越界扩权、图谋东进亚太寻找借口。郭嘉昆强调，在和平与安全问题上，中国是记录最好的大国。中方敦促北约深刻反思，认真倾听国际社会的正义声音，摒弃冷战思维、阵营对抗、零和博弈那套过时的理念，纠正错误的对华认知，停止操弄涉华议题。
6、在岸、离岸人民币对美元汇率升破7.16，创逾7个月新高
6月26日，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双升破7.16关口，创逾7个月新高。今年以来，人民币对美元中间价累计升值0.37%，人民币对美元即期汇率累计升值近1.8%，离岸人民币对美元汇率升值超2.3%。中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新上周在2025陆家嘴论坛上表示，未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行。一是经济运行将延续回升向好态势。二是国际收支将保持基本平衡。三是外汇市场韧性将持续增强。
产业
1、雷军官宣：小米YU7标准版25.35万元！小米AI眼镜1999元起
重要程度：★★★
小米举办“人车家全生态”主题发布会，推出覆盖汽车、手机、AI穿戴、平板等多领域的重磅新品。雷军在发布会上发布小米AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜“是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口”。搭载1200万高清镜头，可沉浸式拍照、录制视频；支持第三方APP视频通话、直播，实时分享，定价1999元起。此外，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，售价25.35万元起。
点评：
招商证券预计，小米YU7稳态月销量达3万-4万台，小米汽车今年销量则达35万-40万辆。其中，SU7+YU7有望冲击5万-6万辆，明年有望挑战70万-80万辆。小米集团考虑明年继续投放新车型，若产能释放足够，有望突破100万辆。相关标的：汇川技术、德赛西威等。
2、政策利好不断，稳定币概念再度大放异彩，后续关注哪些方向？
周四午后稳定币概念持续拉升，楚天龙反包涨停走出7天3板，科创信息、格尔软件等涨停。消息面上，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，展现特区政府对数字资产发展的愿景。近期稳定币概念利好催化不断，美国参议院近日通过稳定币《天才法案》，香港也通过了《稳定币条例草案》。国盛证券认为，稳定币作为链上“法币”有着基础设施工具的作用，股票代币化有望成为稳定币下一个加速落地的场景，是RWA中最具规划化推广潜力的品种。中金公司称，稳定币发展可能相关的企业主要包括：一是银行IT服务商，二是电信运营商，三是加密货币交易所，四是作为稳定币交易通道的金融机构等。
3、算力互联网试验网将扩大试验范围
中国信通院领导6月26日在2025中国智算产业生态发展大会上介绍，目前算力互联网试验网申报正在进行，除了组织中国移动、中国联通、中国电信启动建设算力互联网试验网，还将面向有条件企业扩大试验网试验范围，包括云服务商、科教、金融、园区等重点行业头部企事业单位。
4、首个国产GLP-1减重创新药获批在即 非官方售价已曝光
由信达生物开发的首个国产GLP-1减重创新药玛仕度肽注射液减重适应症预计最快将于本周获批。截至6月26日收盘，信达生物股价下跌约5%。信达生物此前公开表示，玛仕度肽减重和降糖两项适应症都有望于今年年内获批。玛仕度肽是全球首个GCG/GLP-1双受体激动减重药物，获批后有望打破目前由跨国巨头诺和诺德、礼来主导的全球减重药领域双雄争霸的格局，并有望改善GLP-1减重药的可及性。
A股交易提示
利空提示
福光股份(688010)：股东国资公司拟减持不超3%公司股份
呈和科技(688625)：终止重大资产重组事项，原拟收购映日科技合计不低于51%股权
个股关注
时代万恒(600241)
公司主要从事新能源电池的研发、生产和销售，涵盖锂离子电池和镍氢电池。拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能专注锂离子电池，九夷能源主营镍氢电池。九夷能源的镍氢电池主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域，在产品技术、生产管理、成本与质量、客户积累等方面有竞争优势。
普路通(002769)
公司是一家国有控股企业，在供应链管理和新能源领域均有布局。公司以 “供应链+ 产业链” 双链融合为核心，聚焦数字经济、绿色能源、大宗资源、科技金融四大领域，通过产业链效率提升、科技创新赋能、产业生态共建三大战略定位构建全场景赋能能力。在新能源领域，持续拓展国内外市场，提升储能业务的资产收益率，关注钠电产业发展并调整优化产业方向，加强虚拟电厂业务的拓展和应用。
知识分享
什么是上市公司货币资金？
货币资金是公司各类现金、银行存款和其他货币资金的总称。它不仅能反映企业的即时支付能力、周转速度的快慢，也是企业是否具有增长潜力的重要标志之一。而在分析货币资金时，可从两方面着手；其一是上市公司的资金总量，其二是每股股票在扣除债务后所能拥有的货币资金。假如一家上市公司既没有新的项目投产又没有充足的资金，那么它的投资价值就颇值得商榷了。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘自2024年10月以来第8次站上3400点，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。短线可关注水利建设、数字货币、智能驾驶等题材，中线建议持续关注大消费、半导体、机器人等受益于政策支撑的行业。
美股
美东时间周四，美国三大股指全线收涨，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%，纳指涨0.97%。耐克、卡特彼勒涨超2%，领涨道指。科技股方面，脸书、亚马逊涨逾2%。中概股涨跌不一，禾赛科技涨超19%，比特数字跌逾15%。特朗普计划提前选定下任美联储主席，强化了市场对降息的预期。
A股
周四，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.22%，收报3448.45点；深证成指跌0.48%，收报10343.48点；创业板指跌0.66%，收报2114.43点。沪深两市成交额达到15832亿，较前一日小幅缩量196亿。
港股
周四，港股三大指数集体走弱。截至收盘，恒生指数跌0.61%，报24325.40点；科技指数跌0.26%，报5345.16点；国企指数跌0.63%，报8803.83点。
热点
1、我国自主研发新一代CPU发布：中国新CPU不依赖任何境外供应链
重要程度：★★★★
6月26日，我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布。性能相当于2023年或者2024年市场主流产品的水平。最新发布的龙芯3C6000采用我国自主设计的指令系统龙架构，无需依赖任何国外授权技术，也不依赖任何境外的供应链，是我国自主研发、自主可控的新一代通用处理器，可满足通算、智算、存储、工控、工作站等多场景的计算需求。
点评：
德邦证券认为，在当前贸易壁垒和地缘政治风险加剧的背景之下，发展自主CPU，构建自主可控的信息技术体系是国家的需要、时代的需要。相关标的：龙芯中科、浪潮信息等。
2、商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况：已批准一定数量的申请
有记者就对欧盟稀土出口审批情况提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。
疫情跟踪
1、希腊中部暴发羊痘疫情,当局封锁至8月底。
2、今年以来津巴布韦疟疾疫情已致300余人死亡。
宏观
1、两部门：未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系
国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。《实施方案》明确，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。普惠金融服务体系持续优化，普惠信贷体系巩固完善，普惠保险体系逐步健全。
点评：
东海证券认为，一方面从需求端来看，随着人均GDP突破1万美元，居民资产配置从“存款主导”向“多元配置”转变，对权益类资产、保险保障、养老规划等多元化财富管理需求显著增长；另一方面从供给端来看，市场参与主体更趋多元化和国际化，跨境财富管理试点扩容、个人养老金制度深化等政策红利持续释放，也将催化产品供给的不断创新，促进财富管理行业提质升级。相关标的：中国平安、新华保险等。
2、商务部：实施内外贸一体化企业倍增行动 培育一批内外贸一体化领军企业
商务部6月26日召开例行新闻发布会，发言人何亚东在会上表示，下一步，商务部将继续办好外贸优品中华行活动，着力打造高能级平台载体，更好推动内外贸一体化发展。重点做好3个“提高”。一是提高活动举办水平。下半年，商务部还将举办330多场外贸优品中华行活动。二是提高政策支持力度。抓好已出台的15条支持政策落实，重点落实好“三增三减”支持政策，用好财政、金融、保险等3个方面支持措施，推动减免困难企业的展位费、流量费、房屋租金，增强企业获得感。三是提高企业一体化能力。实施内外贸一体化企业倍增行动，培育一批内外贸一体化领军企业，建设一批内外贸一体化综合服务平台，帮助更多企业内外贸一体化经营，提升一体化发展水平。
3、工信部：到2027年 推动制修订绿色低碳领域标准百项以上
工业和信息化部办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》，到2027年，推动制修订绿色低碳领域标准百项以上，工业和信息化绿色低碳标准体系逐步完善，标准化工作效能进一步提升，到2030年，工业和信息化绿色低碳标准化工作基础更加牢固，标准体系更加健全，标准化对工业和信息化绿色低碳发展支撑作用更加显著。
4、2025年医保目录调整，首度纳入商保创新药目录
记者获悉，国家医保局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》(下称《指南》)，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。上述调整，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。
5、北约以应对中国为借口强推5%军费目标，外交部回应
6月26日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。路透社记者提问，北约秘书长斯托尔滕贝格周三表示，考虑到俄罗斯带来的长期威胁，以及中国军力的显著扩张，再加上朝鲜、中国和伊朗正在支持乌克兰战争，因此欧盟和北约有必要加大军费开支。请问中方对吕特的言论有什么评论？郭嘉昆表示，北约有关人士渲染国际地区紧张局势，诋毁中国正常军力建设，无非是为北约大幅增加军费、肆意越界扩权、图谋东进亚太寻找借口。郭嘉昆强调，在和平与安全问题上，中国是记录最好的大国。中方敦促北约深刻反思，认真倾听国际社会的正义声音，摒弃冷战思维、阵营对抗、零和博弈那套过时的理念，纠正错误的对华认知，停止操弄涉华议题。
6、在岸、离岸人民币对美元汇率升破7.16，创逾7个月新高
6月26日，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双升破7.16关口，创逾7个月新高。今年以来，人民币对美元中间价累计升值0.37%，人民币对美元即期汇率累计升值近1.8%，离岸人民币对美元汇率升值超2.3%。中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新上周在2025陆家嘴论坛上表示，未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行。一是经济运行将延续回升向好态势。二是国际收支将保持基本平衡。三是外汇市场韧性将持续增强。
产业
1、雷军官宣：小米YU7标准版25.35万元！小米AI眼镜1999元起
重要程度：★★★
小米举办“人车家全生态”主题发布会，推出覆盖汽车、手机、AI穿戴、平板等多领域的重磅新品。雷军在发布会上发布小米AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜“是面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口”。搭载1200万高清镜头，可沉浸式拍照、录制视频；支持第三方APP视频通话、直播，实时分享，定价1999元起。此外，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，售价25.35万元起。
点评：
招商证券预计，小米YU7稳态月销量达3万-4万台，小米汽车今年销量则达35万-40万辆。其中，SU7+YU7有望冲击5万-6万辆，明年有望挑战70万-80万辆。小米集团考虑明年继续投放新车型，若产能释放足够，有望突破100万辆。相关标的：汇川技术、德赛西威等。
2、政策利好不断，稳定币概念再度大放异彩，后续关注哪些方向？
周四午后稳定币概念持续拉升，楚天龙反包涨停走出7天3板，科创信息、格尔软件等涨停。消息面上，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，展现特区政府对数字资产发展的愿景。近期稳定币概念利好催化不断，美国参议院近日通过稳定币《天才法案》，香港也通过了《稳定币条例草案》。国盛证券认为，稳定币作为链上“法币”有着基础设施工具的作用，股票代币化有望成为稳定币下一个加速落地的场景，是RWA中最具规划化推广潜力的品种。中金公司称，稳定币发展可能相关的企业主要包括：一是银行IT服务商，二是电信运营商，三是加密货币交易所，四是作为稳定币交易通道的金融机构等。
3、算力互联网试验网将扩大试验范围
中国信通院领导6月26日在2025中国智算产业生态发展大会上介绍，目前算力互联网试验网申报正在进行，除了组织中国移动、中国联通、中国电信启动建设算力互联网试验网，还将面向有条件企业扩大试验网试验范围，包括云服务商、科教、金融、园区等重点行业头部企事业单位。
4、首个国产GLP-1减重创新药获批在即 非官方售价已曝光
由信达生物开发的首个国产GLP-1减重创新药玛仕度肽注射液减重适应症预计最快将于本周获批。截至6月26日收盘，信达生物股价下跌约5%。信达生物此前公开表示，玛仕度肽减重和降糖两项适应症都有望于今年年内获批。玛仕度肽是全球首个GCG/GLP-1双受体激动减重药物，获批后有望打破目前由跨国巨头诺和诺德、礼来主导的全球减重药领域双雄争霸的格局，并有望改善GLP-1减重药的可及性。
A股交易提示
利空提示
福光股份(688010)：股东国资公司拟减持不超3%公司股份
呈和科技(688625)：终止重大资产重组事项，原拟收购映日科技合计不低于51%股权
个股关注
时代万恒(600241)
公司主要从事新能源电池的研发、生产和销售，涵盖锂离子电池和镍氢电池。拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能专注锂离子电池，九夷能源主营镍氢电池。九夷能源的镍氢电池主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域，在产品技术、生产管理、成本与质量、客户积累等方面有竞争优势。
普路通(002769)
公司是一家国有控股企业，在供应链管理和新能源领域均有布局。公司以 “供应链+ 产业链” 双链融合为核心，聚焦数字经济、绿色能源、大宗资源、科技金融四大领域，通过产业链效率提升、科技创新赋能、产业生态共建三大战略定位构建全场景赋能能力。在新能源领域，持续拓展国内外市场，提升储能业务的资产收益率，关注钠电产业发展并调整优化产业方向，加强虚拟电厂业务的拓展和应用。
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什么是上市公司货币资金？
货币资金是公司各类现金、银行存款和其他货币资金的总称。它不仅能反映企业的即时支付能力、周转速度的快慢，也是企业是否具有增长潜力的重要标志之一。而在分析货币资金时，可从两方面着手；其一是上市公司的资金总量，其二是每股股票在扣除债务后所能拥有的货币资金。假如一家上市公司既没有新的项目投产又没有充足的资金，那么它的投资价值就颇值得商榷了。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
