螺纹热卷：成材维持逢高空为主
昨日成材震荡走高，价格反弹。中东冲突持续，导致黑色价格跟风反弹，后续关注中东冲突的进展情况。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比继续回落，主要是转产、检修以及电炉开工回落。近期国内电炉亏损加大，后期开工将会受到影响。库存方面来看，螺纹总库存环比下降，后期螺纹库存降幅将逐步放缓。需求方面，螺纹表需数据环比回落，主要受前期高考以及南方降雨增多的影响。后期随着雨水天气增多，工地施工将受到影响，螺纹进入需求季节性淡季，螺纹需求季节性走弱。螺纹面临供需双弱的局面。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是由于产线检修影响，后期随着产线检修结束，热卷产量将继续回升。库存方面，热卷总库存继续累库，库存阶段性累库。需求方面，热卷国内终端需求预期走弱，部分城市国补暂停，将会影响以旧换新产品销售。冷热卷价差低位，压制热卷需求。策略上，成材维持逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。
铁矿石：单边或继续抵抗式下跌
昨日连铁窄幅震荡，09合约收盘704.5，涨幅0.21%。宏观方面，5月国内经济数据显示消费仍具韧性，黑色下游行业来看，地产持续下滑、制造业投资及“抢出口”增速均略有下降，数据整体中性偏弱、但盘面并未过多交易。基本面来看，季度末矿山发运冲量，供应压力显现，上周铁矿石到港增加、疏港继续下滑，港口库存止降转增，预计6月后修仍然维持累库趋势，铁矿石供增需降预期逐步兑现，基本面边际转弱，产业端仍然是淡季缩利润、钢厂缓慢减产的逻辑，短期矿价支撑在于铁水仍然均有较强韧性，单边或继续抵抗式下跌，建议逢反弹沽空操作。
焦煤：中期淡季需求下行难改
周一焦煤继续反弹，截至夜盘09合约收盘价792.5，涨幅1.08%。现货端，山西中硫主焦煤985，环比-1，甘其毛都蒙5#原煤701，环比-7，河北唐山蒙5#精煤1015，环比-0，基差0，环比-5。上周焦煤减产后库存持平，但上游库存仍在新高，降价后本周出货情绪有明显好转，但焦化厂对价格敏感，高价补库意愿不强，上下游进入僵持，基本面弱平衡。昨日山西临汾环保检查部分矿山停产消息发酵，目前影响煤种主要为肥煤和部分高硫主焦，但实际未执行停产，且环保检查持续时间有限，产量影响尚待观察，情绪扰动为主，宏观方面，以伊冲突有所缓和，能源系利好情绪消化，供应原预期到本周以后顶库和环保减产的产量陆续恢复，但目前山西地区复产可能延期，需求端铁水预计继续下移，短期盘面基差已收回平水附近，减产兑现后关注上方套保压力，中期淡季需求下行难改，建议宏观和减产利好情绪消化以后逢高做空。
焦炭：期价跟随上下游趋势
周一焦炭期价反弹，截止夜盘收盘主力09合约收盘1363.5，涨幅0.5285%，基差-60，环比-12。焦炭供需双减，上周华北地区环保检查导致独立焦化开工降幅较多，本周继续减产幅度有限，周内有第四轮提降预期，目前日照港口准一仓单价格1304元/吨，价格暂稳，需求上铁水有继续下行的预期，刚需减量，下游原料采购谨慎，盘面来看若给到1轮以上升水或干熄焦平水位置可逢高套保。
动力煤：市场价格有触底迹象
安全生产月，近期环保及安监督查，产地供给小幅受限。坑口煤价暂稳，非电刚需尚可，贸易户观望居多，周边终端压价采购，市场交投僵持。北港煤价弱稳，市场结构性缺货，部分低卡煤价格支撑较好，下游需求释放有限，市场氛围平淡。进口煤投标价继续松动，外矿报价下调，进口商谨慎操作。后半周在副高及北方冷空气影响下，四川至长江中下游一带多降水，且雨量较大，水电支撑转强。降水影响下，后半周中东部气温受到压制，居民端需求释放放缓。非电需求本周表现稳中偏降，煤化工开工有增有减，整体用煤需求小幅下降，建材用煤需求季节性偏低。主要省市电厂库存小幅去化，幅度有所增加，库存水平略低于同比。本周北港库存继续去化，但略有趋缓。调入受倒挂及供给约束影响，稍有下降；港口调出同样有所减少，沿海电厂负荷增长有限，拉运需求不强，北港发运量小幅高于调入。整体看，气温升高，需求周期性改善，但幅度有限。预计中下旬煤价或逐步筑底，但向上驱动目前看仍相对有限。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：成材维持逢高空为主
昨日成材震荡走高，价格反弹。中东冲突持续，导致黑色价格跟风反弹，后续关注中东冲突的进展情况。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比继续回落，主要是转产、检修以及电炉开工回落。近期国内电炉亏损加大，后期开工将会受到影响。库存方面来看，螺纹总库存环比下降，后期螺纹库存降幅将逐步放缓。需求方面，螺纹表需数据环比回落，主要受前期高考以及南方降雨增多的影响。后期随着雨水天气增多，工地施工将受到影响，螺纹进入需求季节性淡季，螺纹需求季节性走弱。螺纹面临供需双弱的局面。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是由于产线检修影响，后期随着产线检修结束，热卷产量将继续回升。库存方面，热卷总库存继续累库，库存阶段性累库。需求方面，热卷国内终端需求预期走弱，部分城市国补暂停，将会影响以旧换新产品销售。冷热卷价差低位，压制热卷需求。策略上，成材维持逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。
铁矿石：单边或继续抵抗式下跌
昨日连铁窄幅震荡，09合约收盘704.5，涨幅0.21%。宏观方面，5月国内经济数据显示消费仍具韧性，黑色下游行业来看，地产持续下滑、制造业投资及“抢出口”增速均略有下降，数据整体中性偏弱、但盘面并未过多交易。基本面来看，季度末矿山发运冲量，供应压力显现，上周铁矿石到港增加、疏港继续下滑，港口库存止降转增，预计6月后修仍然维持累库趋势，铁矿石供增需降预期逐步兑现，基本面边际转弱，产业端仍然是淡季缩利润、钢厂缓慢减产的逻辑，短期矿价支撑在于铁水仍然均有较强韧性，单边或继续抵抗式下跌，建议逢反弹沽空操作。
焦煤：中期淡季需求下行难改
周一焦煤继续反弹，截至夜盘09合约收盘价792.5，涨幅1.08%。现货端，山西中硫主焦煤985，环比-1，甘其毛都蒙5#原煤701，环比-7，河北唐山蒙5#精煤1015，环比-0，基差0，环比-5。上周焦煤减产后库存持平，但上游库存仍在新高，降价后本周出货情绪有明显好转，但焦化厂对价格敏感，高价补库意愿不强，上下游进入僵持，基本面弱平衡。昨日山西临汾环保检查部分矿山停产消息发酵，目前影响煤种主要为肥煤和部分高硫主焦，但实际未执行停产，且环保检查持续时间有限，产量影响尚待观察，情绪扰动为主，宏观方面，以伊冲突有所缓和，能源系利好情绪消化，供应原预期到本周以后顶库和环保减产的产量陆续恢复，但目前山西地区复产可能延期，需求端铁水预计继续下移，短期盘面基差已收回平水附近，减产兑现后关注上方套保压力，中期淡季需求下行难改，建议宏观和减产利好情绪消化以后逢高做空。
焦炭：期价跟随上下游趋势
周一焦炭期价反弹，截止夜盘收盘主力09合约收盘1363.5，涨幅0.5285%，基差-60，环比-12。焦炭供需双减，上周华北地区环保检查导致独立焦化开工降幅较多，本周继续减产幅度有限，周内有第四轮提降预期，目前日照港口准一仓单价格1304元/吨，价格暂稳，需求上铁水有继续下行的预期，刚需减量，下游原料采购谨慎，盘面来看若给到1轮以上升水或干熄焦平水位置可逢高套保。
动力煤：市场价格有触底迹象
安全生产月，近期环保及安监督查，产地供给小幅受限。坑口煤价暂稳，非电刚需尚可，贸易户观望居多，周边终端压价采购，市场交投僵持。北港煤价弱稳，市场结构性缺货，部分低卡煤价格支撑较好，下游需求释放有限，市场氛围平淡。进口煤投标价继续松动，外矿报价下调，进口商谨慎操作。后半周在副高及北方冷空气影响下，四川至长江中下游一带多降水，且雨量较大，水电支撑转强。降水影响下，后半周中东部气温受到压制，居民端需求释放放缓。非电需求本周表现稳中偏降，煤化工开工有增有减，整体用煤需求小幅下降，建材用煤需求季节性偏低。主要省市电厂库存小幅去化，幅度有所增加，库存水平略低于同比。本周北港库存继续去化，但略有趋缓。调入受倒挂及供给约束影响，稍有下降；港口调出同样有所减少，沿海电厂负荷增长有限，拉运需求不强，北港发运量小幅高于调入。整体看，气温升高，需求周期性改善，但幅度有限。预计中下旬煤价或逐步筑底，但向上驱动目前看仍相对有限。
（来源：新湖期货）
