螺纹热卷：短期成材价格震荡为主，中期成材维持逢高空为主
昨日成材震荡走低，尾盘价格有所反弹。中美领导人通电话，对成材价格有所支撑。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是转产、检修以及电炉开工回落。近期国内电炉亏损加大，后期开工将会受到影响。库存方面来看，螺纹总库存环比下降，降幅收窄，主要是假期影响。需求方面，螺纹表需数据环比回落，主要是由于假期影响，预计下周数据将有所修复。后期螺纹将进入需求季节性淡季，螺纹需求预期季节性走弱。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束复产，预计后期热卷产量将环比回升。库存方面，热卷总库存首次累库，库存预计将见底回升。需求方面，热卷国内终端需求上方空间不大，冷热卷价差低位，会压制热卷需求。策略上，短期成材价格震荡为主，中期成材维持逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。
铁矿石：基本面仍有转弱风险
昨日连铁震荡偏弱，09合约收盘701，跌幅0.50%，夜盘受到中美领导人通话释放明显缓和信号刺激，再度走强。基本面来看，供应端，季度末外矿冲量发运飙升，但近期澳矿发日韩的量分流向中国的发运，关注下周发运是否会出现调整；需求端，铁水产量继续温和下降，同比仍然偏高，6月下游需求淡季特征或将凸显，关注钢厂利润收窄后知否会出现集中减产，目前铁水韧性较强；库存方面，近期到港回升，去库速度放缓。综合来看，铁矿石供增需降，基本面边际转弱，盘面反弹基差走弱，强现实对价格的支撑减弱，建议等待宏观情绪释放后，逐步逢高沽空操作。
焦煤：中期供强需弱格局仍未改变
周四焦煤主力反弹，截至夜盘09合约收盘价789.5，涨幅4.64%。现货端，山西中硫主焦煤1018，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤724，环比-5，河北唐山蒙5#精煤1035，环比-0，基差23，环比+33。宏观方面中美领导人对话释放积极信号，产业内多轮限产小作文轮番炒作。基本面上，供给国产煤开工因部分矿山安全检查以及利润原因小幅回落，蒙煤口岸库存累库临近高位，通关减量，上游减产累库，总体供给相对充裕。需求上，下游钢厂和焦化厂刚需采购，有主动压库行为，铁水本周日均产量241.80万吨，环比-0.11万吨，窄幅波动。盘面来看，主力合约受宏观和减产预期影响，部分空头主动离场，基差收敛，市场从交易需求见顶回落重新回到减交易宏观和减产预期上，短期来看，盘面先收基差，情绪偏强，中期供强需弱格局仍未改变，上方平水附近仍有较大套保压力。
焦炭：焦炭易跌难涨
周四焦炭期价小幅反弹，截止夜盘收盘主力09合约收盘1363.5，涨幅1.64%，基差-60，环比-32。基本面来看焦炭下游库存较低，钢厂刚需采购，第三轮提降计划6月6日落地，降价后月中或将释放部分补库需求，供给端吨焦利润主要依靠煤价下跌让利，短期开工稳中微降。上游独立焦化厂累库，下游钢厂去库，库存转移不畅，总库存累库。盘面来看，焦炭目前处于跟随煤价和成材价格波动阶段，现货端煤价尚未企稳叠加钢材价格偏弱，焦炭易跌难涨，后市仍有第四轮提降预期。盘面来看09合约目前升水1轮左右现货，可逢高沽空。
动力煤：预计上中旬煤价或将逐步筑底
产地供给持续改善中，非电需求维持平稳，贸易户采购积极性下降，部分前期涨价煤矿销售承压，价格有所回调。北港煤价弱稳，贸易商出货意愿增加，但下游需求疲弱，压价采购，市场成交有限。进口煤价格弱势运行，矿方价格均有下调，但幅度有限，较内贸煤依然倒挂，终端需求有限，外贸商谨慎操作。周末起，中东部降水将再度恢复，部分地区气温或有所回落，但局地依旧偏热，南方体感温度高，居民需求周期性增长。长江中下游来水增加，水电输出或维持季节性增长，但幅度预计有限。非电需求本周表现稳中小降，煤制尿素开工继续增长，煤头甲醇有少量检修，建材用煤需求未变化不大。主要省市电厂维持累库，幅度环比放缓。调入端变化不大，北港库存维持去化，迎峰度夏临近，拉运需求增长，长协兑现受政策驱动增加，北港调出量小幅高于调入。随着迎峰度夏逐步临近，日耗仍将周期性回升，但清洁能源挤占效应依然在，预计上中旬煤价或将逐步筑底，但上方空间相对有限。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格震荡为主，中期成材维持逢高空为主
昨日成材震荡走低，尾盘价格有所反弹。中美领导人通电话，对成材价格有所支撑。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是转产、检修以及电炉开工回落。近期国内电炉亏损加大，后期开工将会受到影响。库存方面来看，螺纹总库存环比下降，降幅收窄，主要是假期影响。需求方面，螺纹表需数据环比回落，主要是由于假期影响，预计下周数据将有所修复。后期螺纹将进入需求季节性淡季，螺纹需求预期季节性走弱。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束复产，预计后期热卷产量将环比回升。库存方面，热卷总库存首次累库，库存预计将见底回升。需求方面，热卷国内终端需求上方空间不大，冷热卷价差低位，会压制热卷需求。策略上，短期成材价格震荡为主，中期成材维持逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。
铁矿石：基本面仍有转弱风险
昨日连铁震荡偏弱，09合约收盘701，跌幅0.50%，夜盘受到中美领导人通话释放明显缓和信号刺激，再度走强。基本面来看，供应端，季度末外矿冲量发运飙升，但近期澳矿发日韩的量分流向中国的发运，关注下周发运是否会出现调整；需求端，铁水产量继续温和下降，同比仍然偏高，6月下游需求淡季特征或将凸显，关注钢厂利润收窄后知否会出现集中减产，目前铁水韧性较强；库存方面，近期到港回升，去库速度放缓。综合来看，铁矿石供增需降，基本面边际转弱，盘面反弹基差走弱，强现实对价格的支撑减弱，建议等待宏观情绪释放后，逐步逢高沽空操作。
焦煤：中期供强需弱格局仍未改变
周四焦煤主力反弹，截至夜盘09合约收盘价789.5，涨幅4.64%。现货端，山西中硫主焦煤1018，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤724，环比-5，河北唐山蒙5#精煤1035，环比-0，基差23，环比+33。宏观方面中美领导人对话释放积极信号，产业内多轮限产小作文轮番炒作。基本面上，供给国产煤开工因部分矿山安全检查以及利润原因小幅回落，蒙煤口岸库存累库临近高位，通关减量，上游减产累库，总体供给相对充裕。需求上，下游钢厂和焦化厂刚需采购，有主动压库行为，铁水本周日均产量241.80万吨，环比-0.11万吨，窄幅波动。盘面来看，主力合约受宏观和减产预期影响，部分空头主动离场，基差收敛，市场从交易需求见顶回落重新回到减交易宏观和减产预期上，短期来看，盘面先收基差，情绪偏强，中期供强需弱格局仍未改变，上方平水附近仍有较大套保压力。
焦炭：焦炭易跌难涨
周四焦炭期价小幅反弹，截止夜盘收盘主力09合约收盘1363.5，涨幅1.64%，基差-60，环比-32。基本面来看焦炭下游库存较低，钢厂刚需采购，第三轮提降计划6月6日落地，降价后月中或将释放部分补库需求，供给端吨焦利润主要依靠煤价下跌让利，短期开工稳中微降。上游独立焦化厂累库，下游钢厂去库，库存转移不畅，总库存累库。盘面来看，焦炭目前处于跟随煤价和成材价格波动阶段，现货端煤价尚未企稳叠加钢材价格偏弱，焦炭易跌难涨，后市仍有第四轮提降预期。盘面来看09合约目前升水1轮左右现货，可逢高沽空。
动力煤：预计上中旬煤价或将逐步筑底
产地供给持续改善中，非电需求维持平稳，贸易户采购积极性下降，部分前期涨价煤矿销售承压，价格有所回调。北港煤价弱稳，贸易商出货意愿增加，但下游需求疲弱，压价采购，市场成交有限。进口煤价格弱势运行，矿方价格均有下调，但幅度有限，较内贸煤依然倒挂，终端需求有限，外贸商谨慎操作。周末起，中东部降水将再度恢复，部分地区气温或有所回落，但局地依旧偏热，南方体感温度高，居民需求周期性增长。长江中下游来水增加，水电输出或维持季节性增长，但幅度预计有限。非电需求本周表现稳中小降，煤制尿素开工继续增长，煤头甲醇有少量检修，建材用煤需求未变化不大。主要省市电厂维持累库，幅度环比放缓。调入端变化不大，北港库存维持去化，迎峰度夏临近，拉运需求增长，长协兑现受政策驱动增加，北港调出量小幅高于调入。随着迎峰度夏逐步临近，日耗仍将周期性回升，但清洁能源挤占效应依然在，预计上中旬煤价或将逐步筑底，但上方空间相对有限。
（来源：新湖期货）
