近年来，平台型对冲基金凭借其独特的风险收益特征吸引了大量资金涌入，也收获了高于行业平均的历史业绩，在熊市中更是表现出了不错的正收益水平。
由图可见，无论是2020年的疫情黑天鹅、2021年的低波市场环境、2022年的加息大年，还是2023年以来伴随阶段性黑天鹅的美股长牛市场，多策略基金都成功实现了绝对收益，这是其对宏观环境不敏感的最好证明。
大家所熟悉的Point 72、Millennium（千禧年）、Citadel（城堡）私募巨头，均是采用了多投资经理共管的模式，也用持续数十年的稳健回报印证了平台型对冲基金的时代价值。
那么，多PM的平台型对冲基金是如何运作的？它们如何能实现规模和业绩的“双丰收”？以去年取得约19%的回报率的Point72为例，背后的致胜策略有哪些？
解密平台型基金因何逆势上涨
首先，平台型对冲基金的运作模式如同一个“投资经理大联盟”。
公司通过雇佣多个基金经理团队，对资金进行分仓管理。每个小队都有自己的独门绝技和交易策略，但总部会把控全局风险，统管运营所有事务。相对于单经理对冲基金，风险更加分散。
此外，平台型基金采用撒网式布局，资金分散投资于各类资产、各种策略。一般包括基本面股票多空、股票量化、全球宏观、信贷相对价值、并购套利等，目的是为了丰富收益来源、降低整体波动。
这种模式让基金能够迅速调整投资组合、裁撤表现不佳的团队，力图回报波动较小，实现风险与收益的平衡。
走近Point72读懂背后的致胜策略
有这么一部美剧《亿万》，被誉为史诗级金融剧。剧中男主鲍比，作为掌控华尔街亿万财富的对冲基金大亨，凭借敏锐的市场嗅觉和超高智商，将看似毫无关联的信息整合成关键的投资决策指标。而鲍比的原型，正是史蒂夫·科恩。
科恩被誉为“时代最伟大的交易员之一”，其1994年创办的SAC基金平均年复合收益率超过30%，曾是全球收益最高的对冲基金之一，也是Point72的前身。
截至2024年12月，Point72在全球18个办公室拥有超过3000名员工，其中投研团队约1490人，管理规模约360亿美元。
作为一家多PM的平台型私募，Point72的成功并非偶然。
首先，自成立之初便专注于多投资组合经理的模式，致力于使旗下多个专业投资团队能聚焦自己最擅长的策略，Point72聚焦多元化投资策略，旗下策略团队包括：多空股票策略、系统性投资策略、全球宏观对冲策略等，实现了多种资产类别的专业整合和动态调整。
同时，Point72在科技、医疗保健、能源和金融等特定行业进行深入研究，其分析团队和投资组合经理凭借专业优势，深入挖掘行业动态，做出明智的投资决策，精准发现被低估的资产。Point72 巧妙地结合基本面分析与量化模型，利用先进的算法和机器学习技术，深度挖掘市场模式和套利机会。
此外，风险管理同样是其核心支柱，公司采用复杂的风险管理系统，能够精准识别、衡量和降低投资组合中的风险，确保在市场低迷时期保护资本，同时充分利用市场上涨的潜力，力争实现稳健的投资回报。
结语
面对波动率预期放大的前景，如果考虑从战略层面出发，那多策略基金无疑是作为对冲基金配置底仓的最优之选，因为它们对于波动乃至市场环境本身，都显得不那么敏感。
展望未来，Point72在AI投资领域已崭露头角，正积极布局这一前沿领域，继续秉持平台型基金策略，力求在良好风控基础上实现稳健盈利，为投资者创造持续价值。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
重要提醒：
本文版权为好买财富所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式转载和发表。
近年来，平台型对冲基金凭借其独特的风险收益特征吸引了大量资金涌入，也收获了高于行业平均的历史业绩，在熊市中更是表现出了不错的正收益水平。
由图可见，无论是2020年的疫情黑天鹅、2021年的低波市场环境、2022年的加息大年，还是2023年以来伴随阶段性黑天鹅的美股长牛市场，多策略基金都成功实现了绝对收益，这是其对宏观环境不敏感的最好证明。
大家所熟悉的Point 72、Millennium（千禧年）、Citadel（城堡）私募巨头，均是采用了多投资经理共管的模式，也用持续数十年的稳健回报印证了平台型对冲基金的时代价值。
那么，多PM的平台型对冲基金是如何运作的？它们如何能实现规模和业绩的“双丰收”？以去年取得约19%的回报率的Point72为例，背后的致胜策略有哪些？
解密平台型基金因何逆势上涨
首先，平台型对冲基金的运作模式如同一个“投资经理大联盟”。
公司通过雇佣多个基金经理团队，对资金进行分仓管理。每个小队都有自己的独门绝技和交易策略，但总部会把控全局风险，统管运营所有事务。相对于单经理对冲基金，风险更加分散。
此外，平台型基金采用撒网式布局，资金分散投资于各类资产、各种策略。一般包括基本面股票多空、股票量化、全球宏观、信贷相对价值、并购套利等，目的是为了丰富收益来源、降低整体波动。
这种模式让基金能够迅速调整投资组合、裁撤表现不佳的团队，力图回报波动较小，实现风险与收益的平衡。
走近Point72读懂背后的致胜策略
有这么一部美剧《亿万》，被誉为史诗级金融剧。剧中男主鲍比，作为掌控华尔街亿万财富的对冲基金大亨，凭借敏锐的市场嗅觉和超高智商，将看似毫无关联的信息整合成关键的投资决策指标。而鲍比的原型，正是史蒂夫·科恩。
科恩被誉为“时代最伟大的交易员之一”，其1994年创办的SAC基金平均年复合收益率超过30%，曾是全球收益最高的对冲基金之一，也是Point72的前身。
截至2024年12月，Point72在全球18个办公室拥有超过3000名员工，其中投研团队约1490人，管理规模约360亿美元。
作为一家多PM的平台型私募，Point72的成功并非偶然。
首先，自成立之初便专注于多投资组合经理的模式，致力于使旗下多个专业投资团队能聚焦自己最擅长的策略，Point72聚焦多元化投资策略，旗下策略团队包括：多空股票策略、系统性投资策略、全球宏观对冲策略等，实现了多种资产类别的专业整合和动态调整。
同时，Point72在科技、医疗保健、能源和金融等特定行业进行深入研究，其分析团队和投资组合经理凭借专业优势，深入挖掘行业动态，做出明智的投资决策，精准发现被低估的资产。Point72 巧妙地结合基本面分析与量化模型，利用先进的算法和机器学习技术，深度挖掘市场模式和套利机会。
此外，风险管理同样是其核心支柱，公司采用复杂的风险管理系统，能够精准识别、衡量和降低投资组合中的风险，确保在市场低迷时期保护资本，同时充分利用市场上涨的潜力，力争实现稳健的投资回报。
结语
面对波动率预期放大的前景，如果考虑从战略层面出发，那多策略基金无疑是作为对冲基金配置底仓的最优之选，因为它们对于波动乃至市场环境本身，都显得不那么敏感。
展望未来，Point72在AI投资领域已崭露头角，正积极布局这一前沿领域，继续秉持平台型基金策略，力求在良好风控基础上实现稳健盈利，为投资者创造持续价值。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。
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