5月19日，A股探底回升，微盘股指数收涨超2%，市场逾3500股飘红。截至收盘，沪指平收，深成指跌0.08%，创业板指跌0.33%。
中信建投指出，市场5月或将复现“避险—消费—成长”轮动脉络。科技成长阶段率先演绎，当估值和业绩预期逐步兑现并出现边际削弱时，市场配置向防御性资产倾斜，以应对贸易摩擦反复和基本面分化带来的风险偏好回落。在防御阶段修复后，若政策红利落地预期和消费数据回暖，将为消费提供崛起土壤，开启下一轮“内需驱动”的配置机会。
盘面上，资金继续抱团高位股，人气股中毅达再度涨停，年内涨近280%，军工龙头成飞集成9连板，港口人气股连云港5连板。板块方面，并购重组、创投概念走高，湖南发展等多涨停；ST板块同步走高，*ST沪科等近40股涨停；大消费板块持续活跃，食品饮料、旅游、医美、宠物经济等方向领涨，巴比食品等多股涨停；地产链久违大涨，华夏幸福等多股涨停；港口航运板块再度走强，南京港等多股斩获5连板。下跌方面，白酒、保险、消费电子等板块跌幅居前。
展望后市，光大证券指出，市场近日连续缩量，同时政策层面暂时亦缺少大的催化剂，接下来市场或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格。
热门板块
1、并购重组概念走高
并购重组、创投概念持续走高，金利华电20%涨停，湖南发展、焦作万方、宜宾纸业、九鼎投资等十余股涨停。
点评：消息面上，证监会近日发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。申万宏源指出，《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、增强市场信心。
2、大消费板块活跃
大消费板块活跃，食品饮料、旅游、零售等方向领涨，巴比食品、天味食品、百合股份等多股涨停。
点评：消息面上，商务部、发改委近日联合发布《餐饮业促进和经营管理办法》，将于2025年6月15日起实施。其中提到，大幅增加行业促进条款，包括餐饮业对外交流合作、数字化发展、标准制修订、地方特色餐饮培育等方面的鼓励性条款。华泰证券称，继续看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估行情。
3、地产板块爆发
地产股持续走强，荣盛发展、空港股份、沙河股份、深振业A、海泰发展、电子城、华夏幸福等多股涨停。
点评：消息面上，2025年4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅均持续收窄。此外，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定。
4、港口航运板块走强
港口航运股再度走强，南京港、宁波海运、连云港等均斩获5连板，珠海港、厦门港务等涨停。
点评：消息面上，中美相互调整关税正式实施后，中国至美国的集装箱船预订量激增。信达证券表示，关税下调幅度远超市场预期，叠加欧美传统运输旺季临近，货主企业出于降低关税成本和赶工交货的双重考虑，可能集中启动“抢运”操作，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或出现脉冲式增长。
机构观点
1、中信建投：市场依然上有压力，下有支撑
中信建投指出，中美关税迎来90天暂缓期，远超市场此前预期，市场震荡中枢抬升。我们对后市仍然维持区间震荡的判断，但上调震荡中枢到半年线附近。这一阶段，市场依然上有压力，下有支撑。在关税休战窗口期，美国进口商或加速备货，新一轮囤货潮有望提振港口及航运板块需求；此前受关税影响全球需求受到较大冲击，目前大宗商品仍存未补缺口；公募新规引导资产配置短期向沪深300靠拢，长期更应考虑投资价值。关注行业：银行、非银、医药生物、公用事业、石油石化、有色金属、航运、港口等。
2、申万宏源：科技调整可做中期布局
申万宏源指出，博弈公募改革受益的低估值高股息资产，短期性价比已经偏低。短期，市场对基本面变化的定价效率有所下降。科技相对消费仍是相对性价比较高的方向，科技调整可做中期布局。继续战略看好国内AI产业链和具身智能的投资机会。医药生物(CXO、创新药)是一季报稀缺的景气方向，维持中期推荐。
3、光大证券：热点轮动的风格恐将延续
光大证券指出，展望后市，市场近日连续缩量，同时政策层面暂时亦缺少大的催化剂，接下来市场或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格。方向：鸿蒙概念。国产替代已经成为科技产业发展的重要趋势之一，鸿蒙电脑将于5月19日下午正式发布，或将刺激相关概念的炒作。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈筱亦。
5月19日，A股探底回升，微盘股指数收涨超2%，市场逾3500股飘红。截至收盘，沪指平收，深成指跌0.08%，创业板指跌0.33%。
中信建投指出，市场5月或将复现“避险—消费—成长”轮动脉络。科技成长阶段率先演绎，当估值和业绩预期逐步兑现并出现边际削弱时，市场配置向防御性资产倾斜，以应对贸易摩擦反复和基本面分化带来的风险偏好回落。在防御阶段修复后，若政策红利落地预期和消费数据回暖，将为消费提供崛起土壤，开启下一轮“内需驱动”的配置机会。
盘面上，资金继续抱团高位股，人气股中毅达再度涨停，年内涨近280%，军工龙头成飞集成9连板，港口人气股连云港5连板。板块方面，并购重组、创投概念走高，湖南发展等多涨停；ST板块同步走高，*ST沪科等近40股涨停；大消费板块持续活跃，食品饮料、旅游、医美、宠物经济等方向领涨，巴比食品等多股涨停；地产链久违大涨，华夏幸福等多股涨停；港口航运板块再度走强，南京港等多股斩获5连板。下跌方面，白酒、保险、消费电子等板块跌幅居前。
展望后市，光大证券指出，市场近日连续缩量，同时政策层面暂时亦缺少大的催化剂，接下来市场或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格。
热门板块
1、并购重组概念走高
并购重组、创投概念持续走高，金利华电20%涨停，湖南发展、焦作万方、宜宾纸业、九鼎投资等十余股涨停。
点评：消息面上，证监会近日发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。申万宏源指出，《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、增强市场信心。
2、大消费板块活跃
大消费板块活跃，食品饮料、旅游、零售等方向领涨，巴比食品、天味食品、百合股份等多股涨停。
点评：消息面上，商务部、发改委近日联合发布《餐饮业促进和经营管理办法》，将于2025年6月15日起实施。其中提到，大幅增加行业促进条款，包括餐饮业对外交流合作、数字化发展、标准制修订、地方特色餐饮培育等方面的鼓励性条款。华泰证券称，继续看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估行情。
3、地产板块爆发
地产股持续走强，荣盛发展、空港股份、沙河股份、深振业A、海泰发展、电子城、华夏幸福等多股涨停。
点评：消息面上，2025年4月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅均持续收窄。此外，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定。
4、港口航运板块走强
港口航运股再度走强，南京港、宁波海运、连云港等均斩获5连板，珠海港、厦门港务等涨停。
点评：消息面上，中美相互调整关税正式实施后，中国至美国的集装箱船预订量激增。信达证券表示，关税下调幅度远超市场预期，叠加欧美传统运输旺季临近，货主企业出于降低关税成本和赶工交货的双重考虑，可能集中启动“抢运”操作，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或出现脉冲式增长。
机构观点
1、中信建投：市场依然上有压力，下有支撑
中信建投指出，中美关税迎来90天暂缓期，远超市场此前预期，市场震荡中枢抬升。我们对后市仍然维持区间震荡的判断，但上调震荡中枢到半年线附近。这一阶段，市场依然上有压力，下有支撑。在关税休战窗口期，美国进口商或加速备货，新一轮囤货潮有望提振港口及航运板块需求；此前受关税影响全球需求受到较大冲击，目前大宗商品仍存未补缺口；公募新规引导资产配置短期向沪深300靠拢，长期更应考虑投资价值。关注行业：银行、非银、医药生物、公用事业、石油石化、有色金属、航运、港口等。
2、申万宏源：科技调整可做中期布局
申万宏源指出，博弈公募改革受益的低估值高股息资产，短期性价比已经偏低。短期，市场对基本面变化的定价效率有所下降。科技相对消费仍是相对性价比较高的方向，科技调整可做中期布局。继续战略看好国内AI产业链和具身智能的投资机会。医药生物(CXO、创新药)是一季报稀缺的景气方向，维持中期推荐。
3、光大证券：热点轮动的风格恐将延续
光大证券指出，展望后市，市场近日连续缩量，同时政策层面暂时亦缺少大的催化剂，接下来市场或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格。方向：鸿蒙概念。国产替代已经成为科技产业发展的重要趋势之一，鸿蒙电脑将于5月19日下午正式发布，或将刺激相关概念的炒作。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈筱亦。
