(网经社讯)4月25日，永辉超市（601933.SH）发布2024年年报及2025年一季报。数据显示，公司2024年全年营业收入为675.74亿元，同比下降14.07%；归属母公司净亏损14.65亿元，同比扩大10.26%，连续四年累计亏损超95亿元。2025年一季度营收174.79亿元，同比下降19.32%；净利润1.48亿元，同比下滑79.96%。尽管战略转型持续推进，但门店优化与供应链改革的阵痛仍在持续。
营收下滑与门店优化：关闭232家尾部门店
网经社数字零售台（DR.100EC.CN）根据Deepseek查询获悉，2024年，永辉超市主动关闭了232家长期亏损或低效的尾部门店，同时完成31家门店的“胖东来模式”调改。调改门店通过商品结构优化和服务升级，显著提升了客流与销售额，但因调改集中在2024年下半年且占比不足总门店数的5%，对全年营收贡献有限。年报显示，关闭门店导致的收入缺口难以被新增调改门店弥补，成为营收下滑主因。
线上业务同样承压。2024年，永辉线上营收146亿元，同比减少9.3%（2023年为161亿元）。其中，自营平台“永辉生活”APP注册会员数突破1.18亿户，但覆盖门店数因闭店缩减至959家（含已关闭门店），自营到家业务销售额80.2亿元，第三方平台到家业务销售额66.1亿元，日均单量均呈现疲态。公司解释，线上收入下滑与门店覆盖减少及行业竞争加剧有关。
转型阵痛：毛利率短期承压，供应链改革提速
为推进“品质零售”战略，永辉超市在商品结构和采购模式上实施激进改革。2024年，公司淘汰低效旧品近3万支，引入新品5万支，并推动“裸价”（去除中间加价环节）和“控后台”（降低运营成本）策略。然而，这一调整导致全年毛利率同比下滑0.78个百分点，叠加闭店资产减值损失2.08亿元，进一步扩大亏损。
供应链改革成为转型核心。2024年，永辉研发自有品牌商品120款，其中20余款年销售额突破5000万元；通过生鲜直采、肉禽自配送和“去KA模式”（减少对大型供应商依赖），优化成本结构。2025年3月，永辉召开全球供应商大会，宣布聚焦“核心供应商、核心单品、长期合作”，计划未来三年孵化100个亿元级单品，并与300家外贸企业建立采购合作，推动供应链深度整合。
胖东来模式能否破局？调改门店初显成效
自2024年5月引入胖东来团队帮扶后，永辉启动门店调改计划。截至2025年3月底，全国61家门店完成调改，其中47家在一季度完成。财报显示，调改后的“稳态门店”（开业满3个月）单月利润达1470万元，一季度累计利润7472万元，员工奖金与分红发放2634万元，显示经营效率提升。公司预计，2025年6月底调改门店将突破124家，2026年春节前目标锁定300家。
名创优品创始人叶国富作为永辉改革领导小组组长，在供应商大会上强调：“胖东来模式是中国超市唯一出路”，永辉将坚持品质零售路线，聚焦高性价比商品与极致服务。分析认为，若调改门店占比提升至30%以上，叠加供应链优化，永辉有望在12-18个月内迎来业绩拐点。
资本市场反应：股价年内下跌14%，未来挑战仍存
尽管转型方向明确，资本市场对永辉的信心尚未恢复。截至4月25日收盘，永辉股价报5.44元，年内跌幅14.2%，市值缩水至493.68亿元。机构指出，零售行业竞争白热化、消费者偏好变化及转型成本高企，仍是永辉面临的主要风险。如何平衡短期阵痛与长期收益，将是其能否突围的关键。
永辉超市在年报中坦言，2025年将继续推进门店调改与供应链变革，预计全年关闭低效门店数量将超过2024年。随着改革进入深水区，这家昔日的零售巨头能否借胖东来模式重获生机，仍需时间检验。
(网经社讯)4月25日，永辉超市（601933.SH）发布2024年年报及2025年一季报。数据显示，公司2024年全年营业收入为675.74亿元，同比下降14.07%；归属母公司净亏损14.65亿元，同比扩大10.26%，连续四年累计亏损超95亿元。2025年一季度营收174.79亿元，同比下降19.32%；净利润1.48亿元，同比下滑79.96%。尽管战略转型持续推进，但门店优化与供应链改革的阵痛仍在持续。
营收下滑与门店优化：关闭232家尾部门店
网经社数字零售台（DR.100EC.CN）根据Deepseek查询获悉，2024年，永辉超市主动关闭了232家长期亏损或低效的尾部门店，同时完成31家门店的“胖东来模式”调改。调改门店通过商品结构优化和服务升级，显著提升了客流与销售额，但因调改集中在2024年下半年且占比不足总门店数的5%，对全年营收贡献有限。年报显示，关闭门店导致的收入缺口难以被新增调改门店弥补，成为营收下滑主因。
线上业务同样承压。2024年，永辉线上营收146亿元，同比减少9.3%（2023年为161亿元）。其中，自营平台“永辉生活”APP注册会员数突破1.18亿户，但覆盖门店数因闭店缩减至959家（含已关闭门店），自营到家业务销售额80.2亿元，第三方平台到家业务销售额66.1亿元，日均单量均呈现疲态。公司解释，线上收入下滑与门店覆盖减少及行业竞争加剧有关。
转型阵痛：毛利率短期承压，供应链改革提速
为推进“品质零售”战略，永辉超市在商品结构和采购模式上实施激进改革。2024年，公司淘汰低效旧品近3万支，引入新品5万支，并推动“裸价”（去除中间加价环节）和“控后台”（降低运营成本）策略。然而，这一调整导致全年毛利率同比下滑0.78个百分点，叠加闭店资产减值损失2.08亿元，进一步扩大亏损。
供应链改革成为转型核心。2024年，永辉研发自有品牌商品120款，其中20余款年销售额突破5000万元；通过生鲜直采、肉禽自配送和“去KA模式”（减少对大型供应商依赖），优化成本结构。2025年3月，永辉召开全球供应商大会，宣布聚焦“核心供应商、核心单品、长期合作”，计划未来三年孵化100个亿元级单品，并与300家外贸企业建立采购合作，推动供应链深度整合。
胖东来模式能否破局？调改门店初显成效
自2024年5月引入胖东来团队帮扶后，永辉启动门店调改计划。截至2025年3月底，全国61家门店完成调改，其中47家在一季度完成。财报显示，调改后的“稳态门店”（开业满3个月）单月利润达1470万元，一季度累计利润7472万元，员工奖金与分红发放2634万元，显示经营效率提升。公司预计，2025年6月底调改门店将突破124家，2026年春节前目标锁定300家。
名创优品创始人叶国富作为永辉改革领导小组组长，在供应商大会上强调：“胖东来模式是中国超市唯一出路”，永辉将坚持品质零售路线，聚焦高性价比商品与极致服务。分析认为，若调改门店占比提升至30%以上，叠加供应链优化，永辉有望在12-18个月内迎来业绩拐点。
资本市场反应：股价年内下跌14%，未来挑战仍存
尽管转型方向明确，资本市场对永辉的信心尚未恢复。截至4月25日收盘，永辉股价报5.44元，年内跌幅14.2%，市值缩水至493.68亿元。机构指出，零售行业竞争白热化、消费者偏好变化及转型成本高企，仍是永辉面临的主要风险。如何平衡短期阵痛与长期收益，将是其能否突围的关键。
永辉超市在年报中坦言，2025年将继续推进门店调改与供应链变革，预计全年关闭低效门店数量将超过2024年。随着改革进入深水区，这家昔日的零售巨头能否借胖东来模式重获生机，仍需时间检验。
