银行股慢牛成防御性品种 5月周期窗怎走
黄智华（野鹤山人）
本周，大盘裹足不前，市场观望气氛浓。从走势看，这主要有几个看点：一是沪指基本回补了今年4月7日下跌缺口，多头完成了阶段超跌修复的目标；二是沪指60日均线、半年线和3320点水平线之前跌破后，现反过来构成压力带，本周反复受压，其中3320点水平线为2021年3月9日低点3328点、2021年7月28日低点3312点、2023年7月31日高点3312点、2024年11月27日低点3227点的所在；三是成交量有所萎缩；四是近期深证成指仅收复了今年4月7日下跌缺口的三分之一左右，而创业板指仅收复了今年4月7日下跌实体，缺口基本未能收复，说明市势较弱。
由于深证成指和创业板指今年4月7日下跌缺口大部分未能收复，说明大多数股票大跌后处于筑底状态，总体反弹动力不足，而沪指基本回补了今年4月7日下跌缺口，主要靠银行股等红利股持续走强所致。
据报道，本月以来，共有9只银行股盘中突破历史新高，数据显示，本月以来股价突破历史新高的9只银行股中，5股属于国有大型银行，除工农中建四大行外，交通银行亦上榜。4股属于城商行，包括北京银行、上海银行、江苏银行、成都银行。创新高的银行股今年以来股价稳健上涨，上海银行年内涨幅达到15.52%，工农中建四大行年内涨幅均在6%以上。
本栏之前曾指出，在低利率时期，业绩稳定、派息收益率较高的低估值大蓝筹红利资产将维持较稳定的走势，只要国民经济仍保持稳定增长，大银行股仍是进可攻退可守的防御性对象，“类债券”“类黄金”配置逻辑仍然存在。
本周银行板块持续走强，工、农、中、建四大行股价齐创历史新高！银行等红利大蓝筹是稳大盘的重要力量，而净利润同比明显增长是支撑其反复走稳的关键因素。据有关统计，目前已有36只银行股发布2024年度报告或业绩快报。按归母净利润同比增幅来看，33股2024年盈利实现同比增长，3股小幅下滑，整体报喜比例超九成。部分银行在年报中也披露了年度股息率。如工商银行在年报中表示，按全年平均股价计，该行A股、H股股息率分别达到5.32%、7.49%。
市场上，港股指数、北证品种、人形机器人板块、人工智能板块等仍是市场的风向标，是弹性大的品种。按本栏上周指出，近期市场明显呈现银行等红利大蓝筹一“大”和北证超小盘品种一“小”是市场亮点，估计这种特点在市场“进退两难”的格局下还会持续一段时间，成为市场目前反复参与的对象。
北证50指数可以说是市场的先行指标，其盘小成长性好和具有不少热点题材，市盈率偏低，涨跌30%，弹性好，部分还有“国资”题材，活跃度高，成为市场反复参与对象。北证50指数近阶段不仅回补了今年4月7日下跌缺口，而且回到接近去年11月中旬和今年3月中旬的高位，可以说是除不断创历史新高的大银行股外为最为强势的品种。当然，面临历史高位套牢盘，北证50指数本周三呈现短期压力点，周四、周五回落，不排除回补今年4月10日的上涨缺口，估计建阶段上存在一定结构性波动。
港股通的部分ETF指数超跌后近期较活跃，随着“五一”假期来临，或跟随美股而有所起伏。
从走势格局看，沪指近5年来形成了长期箱体波动整理格局，3050点至3500点为主要波动区域，3050点以下是底部区，3500点以上是压力区，其中3240点至3320点为多空平衡中轴区，阶段上估计多空力量在平衡中轴区仍会拉锯一段时间，而3320点以上套牢压力仍较重，特别是3420点至3500点区域，而3050点至3150点区域呈强支撑。
按本栏之前周期系列分析，今年5月为重要周期段，目前沪指已接近3320点以上套牢压力区，可关注会否逐渐形成压力效应，而同时5月会否跌出支撑点，如回补今年4月10日上涨缺口在年线上下区域跌出支撑点，为下半年甚至明年的走势奠定的基础。
“持续稳定和活跃资本市场”“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”“支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”是目前政策的基调，经过去年以来，反复构筑支撑点和支撑点抬高，未来资本市场可望迎来持续稳定和活跃的局面。（877）
（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）
银行股慢牛成防御性品种 5月周期窗怎走
黄智华（野鹤山人）
本周，大盘裹足不前，市场观望气氛浓。从走势看，这主要有几个看点：一是沪指基本回补了今年4月7日下跌缺口，多头完成了阶段超跌修复的目标；二是沪指60日均线、半年线和3320点水平线之前跌破后，现反过来构成压力带，本周反复受压，其中3320点水平线为2021年3月9日低点3328点、2021年7月28日低点3312点、2023年7月31日高点3312点、2024年11月27日低点3227点的所在；三是成交量有所萎缩；四是近期深证成指仅收复了今年4月7日下跌缺口的三分之一左右，而创业板指仅收复了今年4月7日下跌实体，缺口基本未能收复，说明市势较弱。
由于深证成指和创业板指今年4月7日下跌缺口大部分未能收复，说明大多数股票大跌后处于筑底状态，总体反弹动力不足，而沪指基本回补了今年4月7日下跌缺口，主要靠银行股等红利股持续走强所致。
据报道，本月以来，共有9只银行股盘中突破历史新高，数据显示，本月以来股价突破历史新高的9只银行股中，5股属于国有大型银行，除工农中建四大行外，交通银行亦上榜。4股属于城商行，包括北京银行、上海银行、江苏银行、成都银行。创新高的银行股今年以来股价稳健上涨，上海银行年内涨幅达到15.52%，工农中建四大行年内涨幅均在6%以上。
本栏之前曾指出，在低利率时期，业绩稳定、派息收益率较高的低估值大蓝筹红利资产将维持较稳定的走势，只要国民经济仍保持稳定增长，大银行股仍是进可攻退可守的防御性对象，“类债券”“类黄金”配置逻辑仍然存在。
本周银行板块持续走强，工、农、中、建四大行股价齐创历史新高！银行等红利大蓝筹是稳大盘的重要力量，而净利润同比明显增长是支撑其反复走稳的关键因素。据有关统计，目前已有36只银行股发布2024年度报告或业绩快报。按归母净利润同比增幅来看，33股2024年盈利实现同比增长，3股小幅下滑，整体报喜比例超九成。部分银行在年报中也披露了年度股息率。如工商银行在年报中表示，按全年平均股价计，该行A股、H股股息率分别达到5.32%、7.49%。
市场上，港股指数、北证品种、人形机器人板块、人工智能板块等仍是市场的风向标，是弹性大的品种。按本栏上周指出，近期市场明显呈现银行等红利大蓝筹一“大”和北证超小盘品种一“小”是市场亮点，估计这种特点在市场“进退两难”的格局下还会持续一段时间，成为市场目前反复参与的对象。
北证50指数可以说是市场的先行指标，其盘小成长性好和具有不少热点题材，市盈率偏低，涨跌30%，弹性好，部分还有“国资”题材，活跃度高，成为市场反复参与对象。北证50指数近阶段不仅回补了今年4月7日下跌缺口，而且回到接近去年11月中旬和今年3月中旬的高位，可以说是除不断创历史新高的大银行股外为最为强势的品种。当然，面临历史高位套牢盘，北证50指数本周三呈现短期压力点，周四、周五回落，不排除回补今年4月10日的上涨缺口，估计建阶段上存在一定结构性波动。
港股通的部分ETF指数超跌后近期较活跃，随着“五一”假期来临，或跟随美股而有所起伏。
从走势格局看，沪指近5年来形成了长期箱体波动整理格局，3050点至3500点为主要波动区域，3050点以下是底部区，3500点以上是压力区，其中3240点至3320点为多空平衡中轴区，阶段上估计多空力量在平衡中轴区仍会拉锯一段时间，而3320点以上套牢压力仍较重，特别是3420点至3500点区域，而3050点至3150点区域呈强支撑。
按本栏之前周期系列分析，今年5月为重要周期段，目前沪指已接近3320点以上套牢压力区，可关注会否逐渐形成压力效应，而同时5月会否跌出支撑点，如回补今年4月10日上涨缺口在年线上下区域跌出支撑点，为下半年甚至明年的走势奠定的基础。
“持续稳定和活跃资本市场”“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”“支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”是目前政策的基调，经过去年以来，反复构筑支撑点和支撑点抬高，未来资本市场可望迎来持续稳定和活跃的局面。（877）
（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》）
