(网经社讯)4月22日，星徽股份发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入15.10亿元，同比下降7.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损4.60亿元，同比扩大504.29%。
四季度，营收3.238亿元，同比下降13.8%；净利润-4.164亿元，同比下降1475.53%。
一、业绩"双杀"背后的结构性危机
据网经社跨境电商台（CBEC.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，星徽股份当前面临的并非简单的周期性波动，而是深层次的结构性挑战。从财务数据看，公司呈现出"营收利润双杀"的严峻局面：营收较2020年高点缩水72.7%，毛利润从20.39亿元锐减至3.03亿元，降幅达85.14%。更值得警惕的是，扣非净利润亏损3.80亿元，同比扩大1036.55%，反映出主营业务造血功能的严重退化。
造成这一局面的直接诱因有三：一是对子公司海外业务计提2.74亿元商誉减值，暴露了前期并购评估的盲目乐观；二是与子公司原业绩承诺方的诉讼计提1.23亿元预计负债，显示并购后整合的失败；三是递延所得税资产转出增加所得税费用5004万元，表明公司对未来盈利能力的悲观预期。这些数字共同描绘出一幅跨境并购"消化不良"的典型图景。
二、五金主业的"稳定器"作用与隐忧
在整体颓势中，精密五金业务成为难得的亮点。2024年滑轨系列产品贡献8.34亿元营收，占比55.24%，通过拓展国内渠道和海外布局实现了"收入利润双提升"。这部分业务展现了星徽股份作为五金制造专家的核心竞争力：在铰链、滑轨等细分领域的技术积累和客户资源。
然而，五金业务的稳定表现难以抵消其他业务的溃败。该业务营收占比虽过半，但面对整体业绩下滑仍显独木难支。更值得深思的是，五金制造属于传统行业，增长空间有限，难以支撑公司期待的跨越式发展。星徽股份需要思考的是，如何在保持五金主业稳定的同时，为其注入新的增长动能。
三、跨境电商的"战略误判"与调整之痛
星徽股份的困境很大程度上源于对跨境电商的战略误判。公司曾希望通过收购快速切入跨境电商赛道，实现从制造商向品牌运营商的转型。但2024年跨境电商业务营收4.51亿元，同比下降29.85%，成为业绩拖累。转让4家子公司股权的"断臂求生"之举，宣告了这轮扩张的失败。
跨境电商业务的问题具有典型性：一是盲目追求规模扩张，收购标的质量参差不齐；二是制造业思维与电商运营的基因冲突未能有效化解；三是对海外市场风险预估不足。这些问题在行业景气时被掩盖，一旦市场调整便集中爆发。星徽股份的案例为传统企业跨界转型提供了深刻教训：并购扩张必须与核心能力协同，且需做好长期投入的准备。
四、破局之道：聚焦核心与战略重构
面对困局，星徽股份需要实施"双轨并重"的战略重构。在五金制造板块，公司应进一步强化技术优势，向高附加值产品线延伸，同时积极开拓汽车配件、智能家居等新兴应用场景。可以考虑引入工业互联网技术，推动制造环节的数字化升级。
星徽股份的案例揭示了传统制造企业转型升级的普遍困境：主业增长见顶后的扩张焦虑，跨界并购的水土不服，以及战略摇摆带来的资源耗散。其教训值得同行镜鉴——转型不能脱离核心能力，扩张必须把控风险底线。未来，星徽股份若能坚守制造本分，理性调整电商战略，仍有望在阵痛后迎来新生。毕竟，其五金主业的稳定表现证明，扎实的制造业根基依然是抵御风浪的最佳压舱石。
资料显示，星徽股份主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造及销售业务。致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。
除星徽股份外，国内跨境电商上市公司还包括：安克创新、华鼎股份、联络互动、有棵树、华凯易佰、跨境通、星徽股份、易点天下、大健云仓、兰亭集势、大健云仓、子不语、致欧科技、赛维时代。
【小贴士】
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(网经社讯)4月22日，星徽股份发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入15.10亿元，同比下降7.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损4.60亿元，同比扩大504.29%。
四季度，营收3.238亿元，同比下降13.8%；净利润-4.164亿元，同比下降1475.53%。
一、业绩"双杀"背后的结构性危机
据网经社跨境电商台（CBEC.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，星徽股份当前面临的并非简单的周期性波动，而是深层次的结构性挑战。从财务数据看，公司呈现出"营收利润双杀"的严峻局面：营收较2020年高点缩水72.7%，毛利润从20.39亿元锐减至3.03亿元，降幅达85.14%。更值得警惕的是，扣非净利润亏损3.80亿元，同比扩大1036.55%，反映出主营业务造血功能的严重退化。
造成这一局面的直接诱因有三：一是对子公司海外业务计提2.74亿元商誉减值，暴露了前期并购评估的盲目乐观；二是与子公司原业绩承诺方的诉讼计提1.23亿元预计负债，显示并购后整合的失败；三是递延所得税资产转出增加所得税费用5004万元，表明公司对未来盈利能力的悲观预期。这些数字共同描绘出一幅跨境并购"消化不良"的典型图景。
二、五金主业的"稳定器"作用与隐忧
在整体颓势中，精密五金业务成为难得的亮点。2024年滑轨系列产品贡献8.34亿元营收，占比55.24%，通过拓展国内渠道和海外布局实现了"收入利润双提升"。这部分业务展现了星徽股份作为五金制造专家的核心竞争力：在铰链、滑轨等细分领域的技术积累和客户资源。
然而，五金业务的稳定表现难以抵消其他业务的溃败。该业务营收占比虽过半，但面对整体业绩下滑仍显独木难支。更值得深思的是，五金制造属于传统行业，增长空间有限，难以支撑公司期待的跨越式发展。星徽股份需要思考的是，如何在保持五金主业稳定的同时，为其注入新的增长动能。
三、跨境电商的"战略误判"与调整之痛
星徽股份的困境很大程度上源于对跨境电商的战略误判。公司曾希望通过收购快速切入跨境电商赛道，实现从制造商向品牌运营商的转型。但2024年跨境电商业务营收4.51亿元，同比下降29.85%，成为业绩拖累。转让4家子公司股权的"断臂求生"之举，宣告了这轮扩张的失败。
跨境电商业务的问题具有典型性：一是盲目追求规模扩张，收购标的质量参差不齐；二是制造业思维与电商运营的基因冲突未能有效化解；三是对海外市场风险预估不足。这些问题在行业景气时被掩盖，一旦市场调整便集中爆发。星徽股份的案例为传统企业跨界转型提供了深刻教训：并购扩张必须与核心能力协同，且需做好长期投入的准备。
四、破局之道：聚焦核心与战略重构
面对困局，星徽股份需要实施"双轨并重"的战略重构。在五金制造板块，公司应进一步强化技术优势，向高附加值产品线延伸，同时积极开拓汽车配件、智能家居等新兴应用场景。可以考虑引入工业互联网技术，推动制造环节的数字化升级。
星徽股份的案例揭示了传统制造企业转型升级的普遍困境：主业增长见顶后的扩张焦虑，跨界并购的水土不服，以及战略摇摆带来的资源耗散。其教训值得同行镜鉴——转型不能脱离核心能力，扩张必须把控风险底线。未来，星徽股份若能坚守制造本分，理性调整电商战略，仍有望在阵痛后迎来新生。毕竟，其五金主业的稳定表现证明，扎实的制造业根基依然是抵御风浪的最佳压舱石。
资料显示，星徽股份主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造及销售业务。致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。
除星徽股份外，国内跨境电商上市公司还包括：安克创新、华鼎股份、联络互动、有棵树、华凯易佰、跨境通、星徽股份、易点天下、大健云仓、兰亭集势、大健云仓、子不语、致欧科技、赛维时代。
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