近期，锂矿价格明显回落。据Mysteel数据，4月23日，锂辉石精矿6%远期现货报价（CIF均价）为790美元／吨。从企业实际运营角度来看，该价格对应的碳酸锂成本为70000~71000元／吨。结合4月23日69600元／吨的电池级碳酸锂均价来看，当前碳酸锂成本与销售价格处于倒挂态势。
谈及当前锂矿冶炼碳酸锂成本与销售价格出现倒挂的原因，国泰君安期货研究所绿色金融与新能源团队行政负责人、首席研究员邵婉嫕表示，主要是因为锂盐市场供过于求，挤压了冶炼利润。
数据显示，今年3—4月，碳酸锂行业持续处于累库状态，库存从10.8万吨增长至13.2万吨，供大于求的量由9968吨扩大至11731吨，导致冶炼利润被压缩。此外，锂辉石精矿加工成碳酸锂的加工费，已从25000元／吨收窄至22000元／吨，冶炼企业的生产利润收缩严重。
事实上，2025年以来，锂矿冶炼碳酸锂就处于成本与销售价格倒挂的窘境。碳酸锂价格下降速度较快，由全年高点78000元／吨持续回落至70900元／吨，下跌9%。同期，锂辉石精矿价格表现相对坚挺，由845美元／吨下跌至807美元／吨，仅下跌4%。
广发期货分析师林嘉旎表示，在锂行业中，矿价倒挂问题已经持续较长时间，主要原因是锂资源开发周期和冶炼产能扩张周期存在较大差异，二者经常出现阶段性错配。“上游锂矿资源从勘探、开采到投产以及产能爬坡，整个周期通常在5年以上，在部分国家和地区甚至超过10年。中游锂盐冶炼产能开发建设的周期较短，一般为1至2年。”林嘉旎解释，基于此行业特点，锂矿价格变动一般滞后于锂盐价格变化。在当前行业下行周期中，碳酸锂价格变动更快，下跌幅度较大，而前期被抬高的锂矿价格变动缓慢，短时间内难以快速跟跌，令冶炼环节利润被挤压。
近期，锂矿价格下跌速度有所加快。从绝对价格看，当前锂矿和锂盐价格变动已逐渐同步。数据显示，4月以来，锂矿价格降幅为5.8%，电池级碳酸锂均价降幅为5.4%。
林嘉旎认为，当前锂矿价格下跌速度加快，主要是因为近期锂盐行业基本面压力较大，碳酸锂价格加速寻底，市场情绪走弱，并逐步向矿端传导。此外，伴随着头部企业矿山复产以及进口矿到港量增加，4月以来，国内锂矿供给压力逐步增大。当前国内主要港口锂矿库存已结束长期以来的下降趋势，出现小幅累积。数据显示，截至4月18日当周，国内主港贸易商库存及仓库待售总库存较前一周增加0.1吨，至6.8万吨。短期来看，矿端压力仍存，预计矿价或继续下行。
锂矿成本下跌，是否会进一步带动碳酸锂价格重心下移？
Mysteel新能源分析师郑晓强表示，矿价下跌仍是导致碳酸锂价格下跌的重要原因之一。同时，国内外盐湖及非洲锂矿持续放量也推动了碳酸锂价格下跌。
“碳酸锂价格逐步向下寻底，有前期宏观情绪的助推，但核心逻辑仍是基本面供过于求和成本支撑减弱。”林嘉旎认为，虽然锂矿价格下跌对碳酸锂价格有所拖累，但矿端出清更多是根据企业决策调整，仍需要一定的过程，短期更应该关注需求弹性。邵婉嫕也表示，前期碳酸锂价格重心下移主要受基本面偏弱影响，锂矿价格受锂盐价格回落影响，从而形成负反馈。从宏观面看，关税扰动减弱，或为锂价上行带来新驱动。
从盘面走势来看，碳酸锂价格昨日迎来了小幅反弹。4月24日，碳酸锂期货主力合约LC2507报收68980元／吨，上涨1.14%。
展望后市，邵婉嫕认为，关税扰动减弱，或给予锂价阶段性反弹驱动。但从总量来看，欧盟市场因碳排放考核延期3年执行，对美储能出口下滑，需求总量处于收缩状态。在需求疲软的背景下，锂盐厂和锂矿商的减停产或能给锂价带来阶段性支撑，但整体仍维持偏弱运行格局。
林嘉旎也认为，短期来看，基本面供过于求的矛盾比较突出，加之矿端逐渐松动和一体化成本降低，短期碳酸锂价格反弹高度有限，后市仍需关注矿端及下游需求边际变化情况。
郑晓强表示，在供过于求、锂矿价格持续下跌的预期下，碳酸锂价格重心还会继续下移。“短期主流矿山和盐湖供应并没有因为价格下跌而有减量计划，需求也无较大起色，而且不少企业在等待反弹后的套保机会。”他说，后期碳酸锂价格恐难有较大幅度反弹。
编辑：吴郑思
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近期，锂矿价格明显回落。据Mysteel数据，4月23日，锂辉石精矿6%远期现货报价（CIF均价）为790美元／吨。从企业实际运营角度来看，该价格对应的碳酸锂成本为70000~71000元／吨。结合4月23日69600元／吨的电池级碳酸锂均价来看，当前碳酸锂成本与销售价格处于倒挂态势。
谈及当前锂矿冶炼碳酸锂成本与销售价格出现倒挂的原因，国泰君安期货研究所绿色金融与新能源团队行政负责人、首席研究员邵婉嫕表示，主要是因为锂盐市场供过于求，挤压了冶炼利润。
数据显示，今年3—4月，碳酸锂行业持续处于累库状态，库存从10.8万吨增长至13.2万吨，供大于求的量由9968吨扩大至11731吨，导致冶炼利润被压缩。此外，锂辉石精矿加工成碳酸锂的加工费，已从25000元／吨收窄至22000元／吨，冶炼企业的生产利润收缩严重。
事实上，2025年以来，锂矿冶炼碳酸锂就处于成本与销售价格倒挂的窘境。碳酸锂价格下降速度较快，由全年高点78000元／吨持续回落至70900元／吨，下跌9%。同期，锂辉石精矿价格表现相对坚挺，由845美元／吨下跌至807美元／吨，仅下跌4%。
广发期货分析师林嘉旎表示，在锂行业中，矿价倒挂问题已经持续较长时间，主要原因是锂资源开发周期和冶炼产能扩张周期存在较大差异，二者经常出现阶段性错配。“上游锂矿资源从勘探、开采到投产以及产能爬坡，整个周期通常在5年以上，在部分国家和地区甚至超过10年。中游锂盐冶炼产能开发建设的周期较短，一般为1至2年。”林嘉旎解释，基于此行业特点，锂矿价格变动一般滞后于锂盐价格变化。在当前行业下行周期中，碳酸锂价格变动更快，下跌幅度较大，而前期被抬高的锂矿价格变动缓慢，短时间内难以快速跟跌，令冶炼环节利润被挤压。
近期，锂矿价格下跌速度有所加快。从绝对价格看，当前锂矿和锂盐价格变动已逐渐同步。数据显示，4月以来，锂矿价格降幅为5.8%，电池级碳酸锂均价降幅为5.4%。
林嘉旎认为，当前锂矿价格下跌速度加快，主要是因为近期锂盐行业基本面压力较大，碳酸锂价格加速寻底，市场情绪走弱，并逐步向矿端传导。此外，伴随着头部企业矿山复产以及进口矿到港量增加，4月以来，国内锂矿供给压力逐步增大。当前国内主要港口锂矿库存已结束长期以来的下降趋势，出现小幅累积。数据显示，截至4月18日当周，国内主港贸易商库存及仓库待售总库存较前一周增加0.1吨，至6.8万吨。短期来看，矿端压力仍存，预计矿价或继续下行。
锂矿成本下跌，是否会进一步带动碳酸锂价格重心下移？
Mysteel新能源分析师郑晓强表示，矿价下跌仍是导致碳酸锂价格下跌的重要原因之一。同时，国内外盐湖及非洲锂矿持续放量也推动了碳酸锂价格下跌。
“碳酸锂价格逐步向下寻底，有前期宏观情绪的助推，但核心逻辑仍是基本面供过于求和成本支撑减弱。”林嘉旎认为，虽然锂矿价格下跌对碳酸锂价格有所拖累，但矿端出清更多是根据企业决策调整，仍需要一定的过程，短期更应该关注需求弹性。邵婉嫕也表示，前期碳酸锂价格重心下移主要受基本面偏弱影响，锂矿价格受锂盐价格回落影响，从而形成负反馈。从宏观面看，关税扰动减弱，或为锂价上行带来新驱动。
从盘面走势来看，碳酸锂价格昨日迎来了小幅反弹。4月24日，碳酸锂期货主力合约LC2507报收68980元／吨，上涨1.14%。
展望后市，邵婉嫕认为，关税扰动减弱，或给予锂价阶段性反弹驱动。但从总量来看，欧盟市场因碳排放考核延期3年执行，对美储能出口下滑，需求总量处于收缩状态。在需求疲软的背景下，锂盐厂和锂矿商的减停产或能给锂价带来阶段性支撑，但整体仍维持偏弱运行格局。
林嘉旎也认为，短期来看，基本面供过于求的矛盾比较突出，加之矿端逐渐松动和一体化成本降低，短期碳酸锂价格反弹高度有限，后市仍需关注矿端及下游需求边际变化情况。
郑晓强表示，在供过于求、锂矿价格持续下跌的预期下，碳酸锂价格重心还会继续下移。“短期主流矿山和盐湖供应并没有因为价格下跌而有减量计划，需求也无较大起色，而且不少企业在等待反弹后的套保机会。”他说，后期碳酸锂价格恐难有较大幅度反弹。
编辑：吴郑思
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