近两个月来，关于卫生巾的新闻频频登上热搜。先是各路“卫生巾刺客”涉嫌“缺斤短两”的消息被爆出，然后是胖东来的卫生巾上架10秒就被抢空，更有各路网友喊话小米雷军“做卫生巾”。
不管小米能不能做卫生巾，近期一个隐秘的消息，悄悄在舆论圈传开：卫生巾，或许依然面临着涨价压力！而这一切，不仅和目前全球的贸易紧张有关，或许还关系到人为制造的紧缺。
卫生巾原料绒毛浆
面临压力？
据《经济观察报》，某外贸公司被看似不起眼的绒毛浆“卡了脖子”，在寻找国产化替代过程中，国内原材料供应商反馈都是“没货”或者直接“捂着货不报价”。如果这样的现象持续存在，国内卫生巾、成人纸尿裤等产品很可能会迎来较大幅度涨价。
据相关资料，绒毛浆是一种经过特殊处理的纸浆，因呈绒毛状得名；其纤维结构松散，具有高度蓬松、柔软、吸水和透气的特性。其原材料以针叶木为主，部分配方添加阔叶木、竹纤维。而下游的卫生用品（占比70%以上）：卫生巾、护垫、纸尿裤（婴儿/成人）等。和普通的针叶浆相比，绒毛浆对纤维长度、纯度及松厚度的要求更高，且需适配卫生用品的吸水需求。
既然主要用的是针叶浆，全球绒毛浆市场必然高度集中在有资源的地方，北美（美国、加拿大）、北欧（瑞典、芬兰）合计占据70%产能，主要由针叶木资源分布、技术壁垒决定。全球前五厂商合计占据60%份额：国际纸业（美）、Georgia-Pacific（美）、SCA（瑞典）、Stora Enso（瑞典）、Domtar（加）等。
据隆众资讯，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中，中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万—20万吨不等。但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，且近年来消费量出现了迅速增长，每年进口量约为100万吨，其中90%左右来自美国。据“纸业联讯”整理，2024年中国自美国进口浆纸类产品金额总计约18.95亿美元，约占中国进口浆纸总额的6.49%。
图片来源：纸业联讯
而国内绒毛浆产能未能同步扩张，究其原因主要是受木材原料匮乏的制约：据中华商务网，我国森林资源主要分布在东北和西南，进一步对比地理位置、气候条件，只有福建和广东、广西少数地区有适合生产绒毛浆的针叶树种。但由于这里多为山地，木材采伐成本较高，而依靠进口木片来解决原料问题，则会加大生产成本。同时近年来日渐增大的生态环保压力，也加大了用国内原料生产绒毛浆的难度。
此外品质的差异，也是国产绒毛浆一直市占率有限的原因：和进口相比，国产绒毛浆因纤维长度和白度不足（如竹浆白度仅85%，进口针叶浆达92%），短期内仅能通过混合进口浆使用，并且还需要设备改造，而这会进一步推高成本。
同样是进口，为什么独独选择美国，而不选择邻国加拿大或是其它国家呢？仔细分析表明，美国进口的绒毛浆，短期内恐怕难以完全替代，原因如下：
据卓创资讯，加拿大虽然是全球针叶浆的主要出口国（占中国针叶浆进口量的24.64%），但其绒毛浆产能集中于少数企业（如Domtar），并且加拿大的针叶木资源更多用于生产NBSK（北方漂白软木牛皮浆），这类浆种主要用于标准纸制品而非绒毛浆。
相比而言，美国作为全球最大绒毛浆生产国，拥有国际纸业、Georgia-Pacific等头部企业，产能规模和技术标准更符合中国高端卫生用品的需求。而且作为卫生用品，为了确保成品质量，对于供应链的稳定性有很高的要求，因而一旦确定上游供货商，通常不会轻易更换！
既然从美国进口绒毛浆的比例这么高，在当前贸易紧张的大背景下，究竟会涨多少呢？据目前的情况，关键不光在于会涨多少，还在于会不会“有价无市”。而要解决这一问题，需要多管齐下。
绒毛浆，会涨价么？
在贸易紧张的强大压力下，绒毛浆的涨价已是不争的事实：据经济观察报等，国产绒毛浆报价预计在9000元/吨以上，IP、GP等美国绒毛浆公司的产品价格应该在1.2万元/吨左右，相比此前进口价在9000元/吨以下（8000~9000元/吨），上涨幅度达到25%以上，接下来还有继续上涨可能。
比起涨价，能不能及时买到可能更加重要：一些国产绒毛浆供应商表示，一些国产绒毛浆制造商目前暂时不报价，也在观察市场，基本要在这周（4月21日—4月25日）才会更新报价。
好家伙，这不就是熟悉的套路“捂盘惜售”么？看来企业不光要防止进口原料涨价，更要防止“自己人”背刺，江湖的险恶一览无遗！供应商介绍，绒毛浆材料大约占卫生巾成本的15%—20%，占成人纸尿裤成本的30%（成人纸尿裤绒毛浆用量更多）。
当然作为一家大型生产企业，为了避免突发状况影响生产，平时肯定会有一定量的原料库存：据报道，国内卫生用品头部品牌均有半年左右绒毛浆库存，接下来也可能通过东盟等转口贸易方式进口相关原材料，当然此方法会增加较少关税和运费成本。
不过对于其它中小企业而言，往往企业本身只有1—2个月的绒毛浆库存，在目前涨价的背景下，只能尽量寻找货源或暂缓新一轮的生产计划。当然，也有一些企业会采用扩大国产渠道的方式。
例如，据天风证券整理，下游产品生产商基本都有应对的方案。例如，可靠股份参股33%的公司广西杭港绒毛浆设计产能8万吨，可替代大部分规格，自2024年第三季度以来，工厂在克服工艺与制程难题的基础上持续创新优化，现已基本达到设计产能。同时对外开拓其他客户资源；而百亚股份表示，库存储备充分，国内库存和在途商品能支撑很长时间。目前积极推进其他国家替代方案。依依股份则表示，目前绒毛浆库存一个季度，采用国产替代和欧洲进口一部分。
下游找原料，上游在布局：华泰股份表示子公司日照华泰计划建设万吨针叶绒毛浆；岳阳林纸表示，4月预计会投放绒毛浆，产能预计能做到10万吨；仙鹤股份表示，广西基地计划新增绒毛浆产能；太阳纸业表示，老挝基地40万吨绒毛浆项目投产，成本预计比国内低30%。
部分白牌产品可能使用劣质替代品（如回收浆、竹浆混合粉碎料），存在卫生安全隐患。业界人士呼吁建立供应链协调机制同时，打击囤积炒作。但绒毛浆涨价，是否意味着下游卫生巾产品一定涨价呢？一个隐藏的事实是，早在贸易紧张之前，卫生巾的价格已经悄然涨过一轮。
悄然上涨的卫生巾
根据Euromonitor数据，从2009年至2023年，卫生巾平均价格从0.49元/片增长到0.9元/片，以4.79%的年复合增长率持续上涨。作为女性不可或缺的生活必需品，卫生巾成为一笔不断增长的必要开销，人们不得不花更多钱来购买它。
但是一片卫生巾的成本是多少呢？其实比很多人想象得要低得多：百亚股份在招股书中曾透露，2019年，含原料、人工、制造费用在内，一片卫生巾的平均成本价为0.1887元，出厂零售价为0.42元。中泰证券当年的报告中，更是把卫生巾定义为“具备刚需属性的高毛利行业”。
从出厂价到下游零售价，卫生巾价格依然有着一倍多的增幅，这么高的差价是怎么来的，这又是另一个故事了。不过有一点是明确的：守护女性健康权益，方是文明社会的底线。那么对于卫生巾的价格，各位财友怎么看呢？欢迎在评论区多多留言呀~
近两个月来，关于卫生巾的新闻频频登上热搜。先是各路“卫生巾刺客”涉嫌“缺斤短两”的消息被爆出，然后是胖东来的卫生巾上架10秒就被抢空，更有各路网友喊话小米雷军“做卫生巾”。
不管小米能不能做卫生巾，近期一个隐秘的消息，悄悄在舆论圈传开：卫生巾，或许依然面临着涨价压力！而这一切，不仅和目前全球的贸易紧张有关，或许还关系到人为制造的紧缺。
卫生巾原料绒毛浆
面临压力？
据《经济观察报》，某外贸公司被看似不起眼的绒毛浆“卡了脖子”，在寻找国产化替代过程中，国内原材料供应商反馈都是“没货”或者直接“捂着货不报价”。如果这样的现象持续存在，国内卫生巾、成人纸尿裤等产品很可能会迎来较大幅度涨价。
据相关资料，绒毛浆是一种经过特殊处理的纸浆，因呈绒毛状得名；其纤维结构松散，具有高度蓬松、柔软、吸水和透气的特性。其原材料以针叶木为主，部分配方添加阔叶木、竹纤维。而下游的卫生用品（占比70%以上）：卫生巾、护垫、纸尿裤（婴儿/成人）等。和普通的针叶浆相比，绒毛浆对纤维长度、纯度及松厚度的要求更高，且需适配卫生用品的吸水需求。
既然主要用的是针叶浆，全球绒毛浆市场必然高度集中在有资源的地方，北美（美国、加拿大）、北欧（瑞典、芬兰）合计占据70%产能，主要由针叶木资源分布、技术壁垒决定。全球前五厂商合计占据60%份额：国际纸业（美）、Georgia-Pacific（美）、SCA（瑞典）、Stora Enso（瑞典）、Domtar（加）等。
据隆众资讯，每年绒毛浆全球产能大约不到800万吨，其中，中国每年只能生产极少部分绒毛浆，产量在10万—20万吨不等。但中国是全球最大的绒毛浆需求市场，且近年来消费量出现了迅速增长，每年进口量约为100万吨，其中90%左右来自美国。据“纸业联讯”整理，2024年中国自美国进口浆纸类产品金额总计约18.95亿美元，约占中国进口浆纸总额的6.49%。
图片来源：纸业联讯
而国内绒毛浆产能未能同步扩张，究其原因主要是受木材原料匮乏的制约：据中华商务网，我国森林资源主要分布在东北和西南，进一步对比地理位置、气候条件，只有福建和广东、广西少数地区有适合生产绒毛浆的针叶树种。但由于这里多为山地，木材采伐成本较高，而依靠进口木片来解决原料问题，则会加大生产成本。同时近年来日渐增大的生态环保压力，也加大了用国内原料生产绒毛浆的难度。
此外品质的差异，也是国产绒毛浆一直市占率有限的原因：和进口相比，国产绒毛浆因纤维长度和白度不足（如竹浆白度仅85%，进口针叶浆达92%），短期内仅能通过混合进口浆使用，并且还需要设备改造，而这会进一步推高成本。
同样是进口，为什么独独选择美国，而不选择邻国加拿大或是其它国家呢？仔细分析表明，美国进口的绒毛浆，短期内恐怕难以完全替代，原因如下：
据卓创资讯，加拿大虽然是全球针叶浆的主要出口国（占中国针叶浆进口量的24.64%），但其绒毛浆产能集中于少数企业（如Domtar），并且加拿大的针叶木资源更多用于生产NBSK（北方漂白软木牛皮浆），这类浆种主要用于标准纸制品而非绒毛浆。
相比而言，美国作为全球最大绒毛浆生产国，拥有国际纸业、Georgia-Pacific等头部企业，产能规模和技术标准更符合中国高端卫生用品的需求。而且作为卫生用品，为了确保成品质量，对于供应链的稳定性有很高的要求，因而一旦确定上游供货商，通常不会轻易更换！
既然从美国进口绒毛浆的比例这么高，在当前贸易紧张的大背景下，究竟会涨多少呢？据目前的情况，关键不光在于会涨多少，还在于会不会“有价无市”。而要解决这一问题，需要多管齐下。
绒毛浆，会涨价么？
在贸易紧张的强大压力下，绒毛浆的涨价已是不争的事实：据经济观察报等，国产绒毛浆报价预计在9000元/吨以上，IP、GP等美国绒毛浆公司的产品价格应该在1.2万元/吨左右，相比此前进口价在9000元/吨以下（8000~9000元/吨），上涨幅度达到25%以上，接下来还有继续上涨可能。
比起涨价，能不能及时买到可能更加重要：一些国产绒毛浆供应商表示，一些国产绒毛浆制造商目前暂时不报价，也在观察市场，基本要在这周（4月21日—4月25日）才会更新报价。
好家伙，这不就是熟悉的套路“捂盘惜售”么？看来企业不光要防止进口原料涨价，更要防止“自己人”背刺，江湖的险恶一览无遗！供应商介绍，绒毛浆材料大约占卫生巾成本的15%—20%，占成人纸尿裤成本的30%（成人纸尿裤绒毛浆用量更多）。
当然作为一家大型生产企业，为了避免突发状况影响生产，平时肯定会有一定量的原料库存：据报道，国内卫生用品头部品牌均有半年左右绒毛浆库存，接下来也可能通过东盟等转口贸易方式进口相关原材料，当然此方法会增加较少关税和运费成本。
不过对于其它中小企业而言，往往企业本身只有1—2个月的绒毛浆库存，在目前涨价的背景下，只能尽量寻找货源或暂缓新一轮的生产计划。当然，也有一些企业会采用扩大国产渠道的方式。
例如，据天风证券整理，下游产品生产商基本都有应对的方案。例如，可靠股份参股33%的公司广西杭港绒毛浆设计产能8万吨，可替代大部分规格，自2024年第三季度以来，工厂在克服工艺与制程难题的基础上持续创新优化，现已基本达到设计产能。同时对外开拓其他客户资源；而百亚股份表示，库存储备充分，国内库存和在途商品能支撑很长时间。目前积极推进其他国家替代方案。依依股份则表示，目前绒毛浆库存一个季度，采用国产替代和欧洲进口一部分。
下游找原料，上游在布局：华泰股份表示子公司日照华泰计划建设万吨针叶绒毛浆；岳阳林纸表示，4月预计会投放绒毛浆，产能预计能做到10万吨；仙鹤股份表示，广西基地计划新增绒毛浆产能；太阳纸业表示，老挝基地40万吨绒毛浆项目投产，成本预计比国内低30%。
部分白牌产品可能使用劣质替代品（如回收浆、竹浆混合粉碎料），存在卫生安全隐患。业界人士呼吁建立供应链协调机制同时，打击囤积炒作。但绒毛浆涨价，是否意味着下游卫生巾产品一定涨价呢？一个隐藏的事实是，早在贸易紧张之前，卫生巾的价格已经悄然涨过一轮。
悄然上涨的卫生巾
根据Euromonitor数据，从2009年至2023年，卫生巾平均价格从0.49元/片增长到0.9元/片，以4.79%的年复合增长率持续上涨。作为女性不可或缺的生活必需品，卫生巾成为一笔不断增长的必要开销，人们不得不花更多钱来购买它。
但是一片卫生巾的成本是多少呢？其实比很多人想象得要低得多：百亚股份在招股书中曾透露，2019年，含原料、人工、制造费用在内，一片卫生巾的平均成本价为0.1887元，出厂零售价为0.42元。中泰证券当年的报告中，更是把卫生巾定义为“具备刚需属性的高毛利行业”。
从出厂价到下游零售价，卫生巾价格依然有着一倍多的增幅，这么高的差价是怎么来的，这又是另一个故事了。不过有一点是明确的：守护女性健康权益，方是文明社会的底线。那么对于卫生巾的价格，各位财友怎么看呢？欢迎在评论区多多留言呀~
