今日，沪深两市开盘后拉升，沪指盘中再次创此轮反弹新高。不过好景不长，指数随后冲高回落，盘中跳水下一度翻绿走低。午后，指数震荡回升再次翻红，但整体力度不济下，沪指勉强翻红，而深成指以及创业板指走低。
盘面上，今日有个重要的看点，那就是自4月7日暴跌反弹以来，表现最强的北证50指数迎来跳水，跌破5日均线支撑，短期调整迹象初显。在此之下，经历近期持续的反弹之后，市场也出现诸多信号，或导致变盘的来临。
具体看，作为此轮反弹的“急先锋”，北证50指数4月8日以来涨幅超30%，但今日盘中出现显著回调，调整一度超3%，而且跌破5日均线的支撑，短期强势趋势被打破。这个现象值得重视，北交所此前因一季报业绩亮眼吸引资金流入，但短期获利盘兑现压力显现，如果北交所标的整体回落，可能引发资金从高波动板块撤离，加剧市场分歧。
而在北证50指数日内大跌之际，随着关税政策的变化以及时间进入4月底，短期或许还需留意几个可能导致变盘的重要信号：
关税影响短期迎来缓和。当地时间4月22日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上表示，对中国商品累计加征的145%关税 “太高了”，税率将“大幅下降，但不会为零”。这一表态与美国财政部长贝森特当日早些时候的言论相吻合，贝森特在一场闭门投资者大会上表示，特朗普政府的对华关税政策并不以“脱钩”为目标，美国和中国的关税僵局不可持续，预计世界两大经济体间的紧张局势在“不远的将来”将出现“降温”。短期关税影响迎来缓和，但具体政策何时实施、降低幅度如何，仍存在较大不确定性。若关税政策能进一步缓和，将为市场提供持续的利好支撑。反之，若政策出现反复，市场信心将受到打击。
国家队护盘力度边际减弱。4月7日至 日，中央汇金、中国诚通等“国家队”密集增持ETF及央企股票，单日增持规模超800亿元，有效稳定市场情绪。但近期增持力度明显放缓，且未出现新的政策工具加码。叠加关税影响的暂时缓和，国家队稳定股市的力度或减弱。此时需关注市场增量资金的表现，若后续缺乏增量资金，反弹动力可能衰竭；
业绩验证期临近，盈利成色面临考验。4月底是A股一季报披露高峰期，部分行业基本面内部分化严重，而4月底又是容易产生“暴雷”的关键时刻，需要留意关注科技、消费等前期高估值板块的业绩兑现情况，若龙头企业不及预期，可能引发估值回调。这其中，对于一些微盘股来说，更需留意，谨防业绩不及预期导致的集体杀跌可能。
综上，当前 A 股正处于多空博弈的关键阶段，技术面走弱、政策博弈升级、业绩验证压力三重因素叠加，市场变盘风险显著上升。短期来看，需警惕指数在持续反弹后的回踩风险。操作上建议以防御为主，适当控制仓位，重点关注低估值、高股息类资产，以抵御市场波动风险。从中期视角出发，若市场调整到位，可逐步布局科技创新、绿色能源等具备长期发展潜力的战略方向，把握市场回调带来的布局机会。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
今日，沪深两市开盘后拉升，沪指盘中再次创此轮反弹新高。不过好景不长，指数随后冲高回落，盘中跳水下一度翻绿走低。午后，指数震荡回升再次翻红，但整体力度不济下，沪指勉强翻红，而深成指以及创业板指走低。
盘面上，今日有个重要的看点，那就是自4月7日暴跌反弹以来，表现最强的北证50指数迎来跳水，跌破5日均线支撑，短期调整迹象初显。在此之下，经历近期持续的反弹之后，市场也出现诸多信号，或导致变盘的来临。
具体看，作为此轮反弹的“急先锋”，北证50指数4月8日以来涨幅超30%，但今日盘中出现显著回调，调整一度超3%，而且跌破5日均线的支撑，短期强势趋势被打破。这个现象值得重视，北交所此前因一季报业绩亮眼吸引资金流入，但短期获利盘兑现压力显现，如果北交所标的整体回落，可能引发资金从高波动板块撤离，加剧市场分歧。
而在北证50指数日内大跌之际，随着关税政策的变化以及时间进入4月底，短期或许还需留意几个可能导致变盘的重要信号：
关税影响短期迎来缓和。当地时间4月22日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上表示，对中国商品累计加征的145%关税 “太高了”，税率将“大幅下降，但不会为零”。这一表态与美国财政部长贝森特当日早些时候的言论相吻合，贝森特在一场闭门投资者大会上表示，特朗普政府的对华关税政策并不以“脱钩”为目标，美国和中国的关税僵局不可持续，预计世界两大经济体间的紧张局势在“不远的将来”将出现“降温”。短期关税影响迎来缓和，但具体政策何时实施、降低幅度如何，仍存在较大不确定性。若关税政策能进一步缓和，将为市场提供持续的利好支撑。反之，若政策出现反复，市场信心将受到打击。
国家队护盘力度边际减弱。4月7日至 日，中央汇金、中国诚通等“国家队”密集增持ETF及央企股票，单日增持规模超800亿元，有效稳定市场情绪。但近期增持力度明显放缓，且未出现新的政策工具加码。叠加关税影响的暂时缓和，国家队稳定股市的力度或减弱。此时需关注市场增量资金的表现，若后续缺乏增量资金，反弹动力可能衰竭；
业绩验证期临近，盈利成色面临考验。4月底是A股一季报披露高峰期，部分行业基本面内部分化严重，而4月底又是容易产生“暴雷”的关键时刻，需要留意关注科技、消费等前期高估值板块的业绩兑现情况，若龙头企业不及预期，可能引发估值回调。这其中，对于一些微盘股来说，更需留意，谨防业绩不及预期导致的集体杀跌可能。
综上，当前 A 股正处于多空博弈的关键阶段，技术面走弱、政策博弈升级、业绩验证压力三重因素叠加，市场变盘风险显著上升。短期来看，需警惕指数在持续反弹后的回踩风险。操作上建议以防御为主，适当控制仓位，重点关注低估值、高股息类资产，以抵御市场波动风险。从中期视角出发，若市场调整到位，可逐步布局科技创新、绿色能源等具备长期发展潜力的战略方向，把握市场回调带来的布局机会。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
