文：诗与星空
ID：SingingUnderStars
2020年11月17日，世界卫生组织发布全球战略，提出2030年全世界要实现90-70-90阶段目标：即90%的女孩在15岁前完成接种HPV疫苗，70%的35-45岁女性接受高质量的筛查，90%的确诊病人得到治疗。包括中国在内的194个国家承诺践行此计划，旨在彻底消除这种癌症。
01
人类攻克宫颈癌的故事
2006年8月28日，澳大利亚昆士兰州，世界第一支宫颈癌疫苗接种现场，一名年轻的中国少年和伊恩·弗雷泽教授进行合影。
这个少年叫周子晞，他的父亲是宫颈癌疫苗的主要贡献人之一周健。
周健博士是病毒学专家，他的妻子孙小依是免疫学专家。
二者珠联璧合，第一次合成了HPV病毒颗粒。为后续大规模推动宫颈癌疫苗的研发提供了最关键的贡献，遗憾的是，他因为工作劳累过度，1999年不幸去世，年仅42岁。
宫颈癌疫苗的发明，是一个前赴后继的过程。
最早推动这个工作的，是哈拉尔德·楚尔·豪森。
他出生于1936年，在德国北威州的一个工业区长大。
1965年年底，豪森来到了美国。
1966年，他开始在费城儿童医院的免疫学家沃纳·亨勒（Werner Henle）教授的实验室任职。
1972年，豪森到埃尔兰根-纽伦堡大学新成立的临床病毒学研究所上任，并将研究方向转到了宫颈癌病因的研究。
1974年，豪森首次提出了HPV长期慢性感染会导致子宫颈癌的假设。
1974年，研究小组在宫颈癌细胞中发现了HPV颗粒。
1981年，豪森发现了新亚型HPV–6，次年发现了HPV–11，但依旧无法完全证明宫颈癌就是HPV导致的。
又经过几年的潜心寻找后， 团队终于在1983年和1984 年先后发现了HPV-16和HPV-18，大约70%的宫颈癌样本含有这两种病毒中的一种。
至此，豪森和他的团队证实了HPV病毒是导致宫颈癌的主因。
2023年5月，诺贝尔生理学或医学奖得主豪森在德国海德堡家中去世，享年87岁。
接棒的周健和澳大利亚昆士兰大学的伊恩·弗雷泽教授，他们把豪森的研究结果变成了现实。
周健去世后， 弗雷泽选择了和默沙东一起合作开发HPV疫苗。他们使用周健的技术，用了25年的时间，终于量产了世界上第一支宫颈癌疫苗。
至此，人类历史上第一次攻克一种癌症。
温州医学院和昆士兰大学都为周健竖立了雕像。
2014 年 5 月 25 日，温州医学院校园，周健一家人第一次看到这座雕像。
92 岁的母亲在孙子周子晞的搀扶下，抱着周健的雕像，将头埋进周健的胸口，然后举起手，颤抖地轻抚着周健的脸庞。
02
HPV疫苗回到“故乡”
一直到2017年，默沙东的HPV疫苗才在中国上市，代理该产品的，是智飞生物。
而第一款国产HPV疫苗的诞生，来自于万泰生物。
1994年，厦门大学破格引进了中专学历的夏宁邵担任副研究员，成立了病毒学课题组，进行艾滋病检测的专项研究。
1999年，周健去世那年，夏宁邵研制出国内首个第三代艾滋病毒抗体诊断试剂盒，并获得国家科技进步二等奖。
2003年起，夏宁邵团队携手万泰生物进行HPV疫苗的研发。
2019年，万泰生物的2价HPV疫苗正式上市。
和葛兰素史克的2价HPV疫苗不同的是，葛兰素史克采用真核细胞表达的方法做疫苗，万泰生物采用大肠杆菌这种原核细菌做表达。
一方面突破了专利的限制，另一方面大幅降低了成本。
2022年，另外一款HPV疫苗沃泽惠上市。来自于沃森医药旗下的上海泽润，这款疫苗耗时17年，曾经受到国家十一五重大创智创新药物项目和盖茨基金会的资助。
该疫苗的研发进展并不顺利，以至于2020年沃森生物试图卖掉上海泽润，被股民强烈反对。
但当市场HPV疫苗被早早入局的万泰生物占领后，沃森生物开打价格战。
2022年5月，南京集采，沃泽惠246元/支的单价中标，馨可宁中标价329元/支。
2023年7月广东集采，馨可宁116元/支中标。
2024年3月江苏集采，馨可宁86元/支中标。
2024年5月海南集采，沃泽惠63元/支中标。
2024年8月山东集采，沃泽惠27.5元/支中标。
从300多元的正常售价，到20多元的集采价，2价HPV疫苗卷上天际。
不知道当年反对卖掉上海泽润的股民，现在有没有后悔。
03
波浪起伏式业绩
在会计基本假设中，最重要的一个假设，叫持续经营假设。意思是假定其经营活动在可预见的将来会继续下去，不拟也不必终止经营或破产清算，可以在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。
但打开沃森生物的财报，总让人感觉下一步就要跑路了。
公司2024年营业收入为28.21亿元，较2023年的41.14亿元同比下降31.41%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降66.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.08亿元，较2023年的5.74亿元同比下降81.10%。
数据来源：iFind
公司经历过财报造假风波，在广大投资人眼里缺乏信用。
在年报中，公司对业绩下滑的原因解释：主要包括国内人口结构变化、市场竞争加剧、产品中标价格下降以及金融资产估值变动等。
其实核心原因就一点，价格换市场。
04
靓丽的海外业务
在2024年的年报中，公司的海外业务让星空君眼前一亮。
2024年，公司境外业务实现营业收入约5.7亿元人民币，较上年同期增长约98%，近三年复合增长率达105%，增长势头强劲。公司产品已累计出口22个国家和地区，覆盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场，出口市场分布广泛。
出口的主要产品包括三大单品，一是13价肺炎结合疫苗，首次出口印度尼西亚、菲律宾和印度，继续向摩洛哥出口，并连续7年稳定向埃及客户交付A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗用于其国家扩大免疫规划（EPI）；二是23价肺炎疫苗，首次出口菲律宾；三是双价HPV疫苗，获得印度尼西亚食品与药品管理局BPOM颁发的上市许可，进一步拓展了东南亚市场。
在缺乏研发能力的新兴市场，沃森有望继续拓展业务空间。
-END-免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的分析研究；诗与星空力求文章所载内容及观点公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。
版权声明：本文章内容为诗与星空原创，未经授权不得转载。
原文标题 : 疫苗价格杀红眼，公司业绩到冰点
文：诗与星空
ID：SingingUnderStars
2020年11月17日，世界卫生组织发布全球战略，提出2030年全世界要实现90-70-90阶段目标：即90%的女孩在15岁前完成接种HPV疫苗，70%的35-45岁女性接受高质量的筛查，90%的确诊病人得到治疗。包括中国在内的194个国家承诺践行此计划，旨在彻底消除这种癌症。
01
人类攻克宫颈癌的故事
2006年8月28日，澳大利亚昆士兰州，世界第一支宫颈癌疫苗接种现场，一名年轻的中国少年和伊恩·弗雷泽教授进行合影。
这个少年叫周子晞，他的父亲是宫颈癌疫苗的主要贡献人之一周健。
周健博士是病毒学专家，他的妻子孙小依是免疫学专家。
二者珠联璧合，第一次合成了HPV病毒颗粒。为后续大规模推动宫颈癌疫苗的研发提供了最关键的贡献，遗憾的是，他因为工作劳累过度，1999年不幸去世，年仅42岁。
宫颈癌疫苗的发明，是一个前赴后继的过程。
最早推动这个工作的，是哈拉尔德·楚尔·豪森。
他出生于1936年，在德国北威州的一个工业区长大。
1965年年底，豪森来到了美国。
1966年，他开始在费城儿童医院的免疫学家沃纳·亨勒（Werner Henle）教授的实验室任职。
1972年，豪森到埃尔兰根-纽伦堡大学新成立的临床病毒学研究所上任，并将研究方向转到了宫颈癌病因的研究。
1974年，豪森首次提出了HPV长期慢性感染会导致子宫颈癌的假设。
1974年，研究小组在宫颈癌细胞中发现了HPV颗粒。
1981年，豪森发现了新亚型HPV–6，次年发现了HPV–11，但依旧无法完全证明宫颈癌就是HPV导致的。
又经过几年的潜心寻找后， 团队终于在1983年和1984 年先后发现了HPV-16和HPV-18，大约70%的宫颈癌样本含有这两种病毒中的一种。
至此，豪森和他的团队证实了HPV病毒是导致宫颈癌的主因。
2023年5月，诺贝尔生理学或医学奖得主豪森在德国海德堡家中去世，享年87岁。
接棒的周健和澳大利亚昆士兰大学的伊恩·弗雷泽教授，他们把豪森的研究结果变成了现实。
周健去世后， 弗雷泽选择了和默沙东一起合作开发HPV疫苗。他们使用周健的技术，用了25年的时间，终于量产了世界上第一支宫颈癌疫苗。
至此，人类历史上第一次攻克一种癌症。
温州医学院和昆士兰大学都为周健竖立了雕像。
2014 年 5 月 25 日，温州医学院校园，周健一家人第一次看到这座雕像。
92 岁的母亲在孙子周子晞的搀扶下，抱着周健的雕像，将头埋进周健的胸口，然后举起手，颤抖地轻抚着周健的脸庞。
02
HPV疫苗回到“故乡”
一直到2017年，默沙东的HPV疫苗才在中国上市，代理该产品的，是智飞生物。
而第一款国产HPV疫苗的诞生，来自于万泰生物。
1994年，厦门大学破格引进了中专学历的夏宁邵担任副研究员，成立了病毒学课题组，进行艾滋病检测的专项研究。
1999年，周健去世那年，夏宁邵研制出国内首个第三代艾滋病毒抗体诊断试剂盒，并获得国家科技进步二等奖。
2003年起，夏宁邵团队携手万泰生物进行HPV疫苗的研发。
2019年，万泰生物的2价HPV疫苗正式上市。
和葛兰素史克的2价HPV疫苗不同的是，葛兰素史克采用真核细胞表达的方法做疫苗，万泰生物采用大肠杆菌这种原核细菌做表达。
一方面突破了专利的限制，另一方面大幅降低了成本。
2022年，另外一款HPV疫苗沃泽惠上市。来自于沃森医药旗下的上海泽润，这款疫苗耗时17年，曾经受到国家十一五重大创智创新药物项目和盖茨基金会的资助。
该疫苗的研发进展并不顺利，以至于2020年沃森生物试图卖掉上海泽润，被股民强烈反对。
但当市场HPV疫苗被早早入局的万泰生物占领后，沃森生物开打价格战。
2022年5月，南京集采，沃泽惠246元/支的单价中标，馨可宁中标价329元/支。
2023年7月广东集采，馨可宁116元/支中标。
2024年3月江苏集采，馨可宁86元/支中标。
2024年5月海南集采，沃泽惠63元/支中标。
2024年8月山东集采，沃泽惠27.5元/支中标。
从300多元的正常售价，到20多元的集采价，2价HPV疫苗卷上天际。
不知道当年反对卖掉上海泽润的股民，现在有没有后悔。
03
波浪起伏式业绩
在会计基本假设中，最重要的一个假设，叫持续经营假设。意思是假定其经营活动在可预见的将来会继续下去，不拟也不必终止经营或破产清算，可以在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。
但打开沃森生物的财报，总让人感觉下一步就要跑路了。
公司2024年营业收入为28.21亿元，较2023年的41.14亿元同比下降31.41%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降66.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.08亿元，较2023年的5.74亿元同比下降81.10%。
数据来源：iFind
公司经历过财报造假风波，在广大投资人眼里缺乏信用。
在年报中，公司对业绩下滑的原因解释：主要包括国内人口结构变化、市场竞争加剧、产品中标价格下降以及金融资产估值变动等。
其实核心原因就一点，价格换市场。
04
靓丽的海外业务
在2024年的年报中，公司的海外业务让星空君眼前一亮。
2024年，公司境外业务实现营业收入约5.7亿元人民币，较上年同期增长约98%，近三年复合增长率达105%，增长势头强劲。公司产品已累计出口22个国家和地区，覆盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场，出口市场分布广泛。
出口的主要产品包括三大单品，一是13价肺炎结合疫苗，首次出口印度尼西亚、菲律宾和印度，继续向摩洛哥出口，并连续7年稳定向埃及客户交付A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗用于其国家扩大免疫规划（EPI）；二是23价肺炎疫苗，首次出口菲律宾；三是双价HPV疫苗，获得印度尼西亚食品与药品管理局BPOM颁发的上市许可，进一步拓展了东南亚市场。
在缺乏研发能力的新兴市场，沃森有望继续拓展业务空间。
-END-免责声明：本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的分析研究；诗与星空力求文章所载内容及观点公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。
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原文标题 : 疫苗价格杀红眼，公司业绩到冰点
