迄今为止，黑龙江的医药生物板块上市公司总共有5家，分别是哈药股份、珍宝岛、人民同泰、誉衡药业和葵花药业。大体总结这些公司的特点，一方面是它们上市的年头基本较长，例如哈药股份是1993年上市的；另一方面是它们的市值基本在百亿以内。不过，虽然从投资层面它们都非赛道龙头，但在产业层面还是有久负盛名的产品。
Wind资讯数据显示，截至4月14日收盘，葵花药业的总市值约为100亿元，珍宝岛的总市值约为100亿元，哈药股份的总市值约为85亿元，誉衡药业的总市值约为55亿元，人民同泰的总市值约为43亿元。从市值来看，或许前三者可以划为第一梯队，后两者可以划为第二梯队。
从业绩角度来看，本周至今披露正式年报的仅有人民同泰一家，从披露年报预报的情况看，例如哈药股份预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为54397万元到65276万元，同比增加38%到65%。扣除非经常性损益后的净利润为51,774万元到62,128万元，同比增加59%到91%。目前来看，这一业绩水平在这一小阵营中处于领先水平。
书面回复时，艾媒咨询首席分析师张毅指出，目前在这一板块中，综合分析营收、利润等财务指标，相对来说还是哈药股份更好一些，尤其它的成长性占据一定优势，目前大约14倍的PE也并不高；葵花药业属于另一家较为典型的公司，但是去年的业绩下滑得比较厉害。
需要强调的是，哈药股份是全国医药行业首家上市公司。
拥有5个中国驰名商标 赞助亚冬会
哈药股份2024年净利同比大幅增长
近日，哈药股份发布新药获批的相关公告，乳果糖口服溶液获得药品注册证书。公告显示，乳果糖口服溶液 1964 年首先在荷兰上市，作为缓泻剂治疗便秘，也可用于预防和治疗各种肝病引起的高血氨症以及由高血氨导致的肝性脑病，1996年进入中国市场。
在4月11日的公告中，公司方面表示，本次公司取得乳果糖口服溶液《药品注册证书》，丰富了公司产品种类，有利于提升公司产品的市场竞争力，同时为公司后续产品开发工作积累了有益的经验。
而这只是公司今年在经营层面多点开花的一个缩影，公司目前实现了全产业链覆盖和多元化产品矩阵。就前者来说，哈药股份作为覆盖医药研发、制造、销售全产业链的企业，主营业务集中在药品制造(收入占比58%)和商业流通(41%)，形成高度协同的产业闭环；就后者来说，公司持有药品生产批文超1800个，53个品种进入国家基本药物目录，涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药及保健品等全品类，尤其在抗感染、心脑血管、消化、呼吸等治疗领域布局领先。
尤其值得一提的是，公司拥有“哈药”“三精”“盖中盖”等5个中国驰名商标，品牌价值超200亿元；营销网络覆盖全国31个省区，线上线下资源整合提升市场渗透率。在今年春节期间，哈尔滨承办了第五届亚冬会，作为哈尔滨本土企业且多年前在电视医药广告营销中成功的企业，哈药股份自然不会错过这难得的机会。
一方面，哈药推出“冰雪主题蓝瓶超人”IP形象，通过公益活动与品牌营销强化市场认知，提升品牌活力；另一方面，哈药充分抓住亚冬冰雪文化契机，积极开展“喝三精蓝瓶，来尔滨哈个冬”主题IP活动。冰雪季期间，哈药营销联合全国连锁门店以及哈药旗下上市公司人民同泰所属门店，精心打造了融合亚冬主题的产品陈列区，并举办全国大型路演活动，直接面向消费者，在传播健康理念的同时，为冰城哈尔滨吸引更多游客，为城市引流赋能。
从资本市场的角度来看，哈药的年度成绩单格外引人关注，从此前的业绩预报来看全面报喜，特别是公司净利润增幅明显。公告表示业绩增长主要由于医药工业板块业绩提升，公司调整销售组织架构及优化业务模式等措施带动毛利率提高。此外，公司收到哈尔滨市阿城区人民政府偿还款项7826.5万元，增加本期利润。
对于该公司的点评，张毅表示：“该公司的市场地位比较高，且历史底蕴深厚；从哈药集团来看，它的盘子比较大且品牌大都比较小，如果能在品牌营销和产品拓新上有所动作的话，有望成为领头羊且快速缩小与全国知名药企集团的差距。”
资料来源：公司官网
昔日儿药龙头如今再出发
葵花药业入选省内消费名品企业名牌目录
近日，首届龙江消费名品发布会暨供需对接活动在哈尔滨隆重举行，葵花药业集团股份有限公司凭借卓越的品牌影响力、优质的产品质量、持续创新的研发力及深厚的市场口碑，成功入选首批“黑龙江省消费名品企业品牌名录”。
能够入选这一品牌名录，首要因素还是公司在儿药市场的龙头地位。从公司历史沿革来看，葵花药业成立于1998年，前身为改制后的五常制药厂，现为集研发、生产、销售于一体的品牌OTC中药企业，覆盖儿童药、消化系统用药、呼吸感冒用药等领域4。2014年于深交所上市，截至2025年3月，旗下拥有33家子公司，包括13家药品生产型企业和6家销售公司。
从公司产品来看，公司的核心产品小葵花露凭借常温储存、防呛瓶设计等创新，2024年零售药店市占率近70%，年销超6000万瓶，从而一举奠定了在这一细分赛道的核心龙头地位。而其在营销上的策略卓有成效，曾几何时“孩子上火喝小葵花露”的广告深入人心。比如在区域扩张策略上，公司针对广东市场(儿童人口2437万人)，计划复制重庆年销580万瓶的成功模式，挖掘约6倍增量空间。
同时，葵花药业在产品拓展上，公司聚焦儿药细分领域，深化“用户第一”策略，强化终端渠道合作与品牌营销。针对核心产品小葵花露，有不愿具名的产业内人士对此点评：“我国儿童药市场规模持续增长，小葵花露凭借“祛火+止咳”双赛道布局(小儿肺热咳喘口服液连续5年儿童中药止咳第一)，覆盖家庭健康核心需求。目前儿童药市场渗透率仅约5%，随着二孩三孩政策及消费升级，小葵花露依托现有渠道和品牌优势，有望进一步扩大市场份额。”
当以孩子家长的身份致电葵花药业的客服热线时，接线员表示对于孩子上火可以服用此药；但如果孩子有感冒症状，则还要配合感冒药来一起服用。
资料来源：公司网站
从1月份就发布的年报业绩预告来看，2024年公司归母净利润预计为4.4亿元至6.6亿元，同比大幅下降41.03%～60.68%。扣非净利润预计为3.2亿元至5.5亿元，同比下降45.19%～68.11%。
Wind资讯显示，在最新一次与投资者的公开交流中，有投资者表示：“公司有没有出台相应的《市值管理制度》，目前看公司最近的市场平均估值约在12-13倍左右，最近已经跌破100亿市值。作为我国儿药龙头，建议积极制定和完善公司的资本市场管理制度，比如：增持回购、股权激励、市值管理预警机制，从而稳定和提升公司市场表现，维护公司良好形象。”
公司董秘表示：“您的建议公司会审慎考虑，感谢您的关注。”对于葵花药业，在书面回复时，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜强调：“葵花药业由于其在儿童用药领域的专注和品牌优势，相对更具有投资价值。特别是公司以儿童用药小葵花等产品线为核心，显示出了较强的市场竞争力。”
持有类似观点的还包括了张毅，他表示，该公司的研发力量比较强，所覆盖的新品比较多，比如护肝片等等。而且葵花在营销上做得特别好，后续如果在营销创新上能够有所突破，或许是有机会突围成为这一阵营领头羊的。
珍宝岛、人民同泰、誉衡药业
谁能成为细分赛道的黑马品种？
除去哈药股份和葵花药业之外，在黑龙江医药类上市公司中，另外的三家公司就是珍宝岛、人民同泰和誉衡药业。从当前市值来看，其中相对突出的是珍宝岛，截至最新收盘，该股的最新市值约为98亿元。
资料显示，该股于2015年4月24日上市，即将迎来上市十周年。从产业的角度来看，依托全产业链布局和智慧制药体系，珍宝岛药业的核心产品注射用血塞通、血栓通胶囊、双黄连注射液等14个品规在第三批全国中成药集采中成功中选，覆盖了心脑血管、抗病毒、呼吸系统等重大疾病领域。
同时，珍宝岛药业还开展了多维度产业生态合作。旗下全资子公司亳州中药材商品交易中心和云南昭通市将建立深度合作关系，通过“昭通交割仓+交易中心平台”模式，计划打造全国首个天麻异地交割仓，昭通提供源头道地药材，交易中心平台提供交易信用保障，为药商药企提供“品质+交易”双保险。
仅聚焦2025年以来变化，珍宝岛药业在创新药研发中取得突破性进展。1月13日，公司宣布全资子公司哈尔滨珍宝制药的富马酸比索洛尔片获批上市。作为治疗高血压、冠心病及心力衰竭的一线用药，该产品通过仿制药质量和疗效一致性评价，将显著降低患者用药成本。此次获批不仅丰富了公司心脑血管领域产品线，更标志着其在化学仿制药领域的技术突破。
再是2月份，参股公司特瑞思药业自主研发的创新型抗体偶联药物(ADC)TRS005取得里程碑进展。该药物完成三批工艺性能确认(PPQ)，正式进入单臂Ⅱ期关键临床研究阶段，荣获突破性疗法认定。TRS005针对CD20阳性非霍奇金淋巴瘤，临床试验数据显示ORR(客观缓解率)和PFS(无进展生存期)均优于同类竞品，有望成为全球首个第三代ADC药物。
资料来源：公司网站
再看目前市值排名倒数第二的誉衡药业，从年报业绩预告来看，公司预计2024年度实现归母净利润2.1亿元至2.5亿元，比上年同期增长74.51%至107.75%。
虽然当前正式版年报尚未披露，但公司在最新与投资者互动中介绍了产业层面的进展。在回答投资者关于“公司递交了10余个产品的申报资料至CDE，并围绕现有优势领域(如维矿、心脑血管、骨科等)进行了6个产品的立项。截至目前公司的‘产品为王’战略进展如何，新产品有无给公司经营带来利润？”提问时，公司方做出了如下的回复。
誉衡药业表示：“西格列汀二甲双胍缓释片于2024年2月取得药品批准文号，该产品已实现收入。2025年，氯化钾口服溶液获得药品注册证书，对氯化钾缓释片、氯化钾颗粒形成了有益补充，公司口服补钾领域产品集群形成。注射用甲氨蝶呤(5mg、50mg)已通过仿制药质量和疗效一致性评价。”
实际上，进一步从产业的视角来看，公司的单品竞争力还是较为突出的。例如，公司核心产品鹿瓜多肽注射液(发改委单独定价权)凭借镇痛消炎疗效占据骨科用药市场主导地位，2023年销售额占营收近40%，提价空间明确。同时，其维生素类药物(营收占比43.55%)受益于市场需求增长，叠加安脑丸(中药独家品种)、降糖药等产品布局，覆盖心脑血管、慢性病等赛道。
资料来源：公司网站
最后看同属于哈药集团旗下的人民同泰，其主营医药批发和零售业务，是国内知名的药品流通企业，黑龙江省医药商业的龙头企业。该公司最新的总市值约为42亿元。同为哈药集团旗下的公司，哈药对其的持股占比约为74.82%，这一比例远远大于上文所提到的哈药股份(占比46.58%)。
但是，作为黑龙江上市药企中首家披露正式年报成绩单的人民同泰，公司2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入100.48亿元，同比下降3.29%；归属净利润2.13亿元，同比下降27%。
人民同泰在年报中分析原因，净利同比降低的主要原因一是销售同比降低，利润减少，二是毛利率同比下降，其中批发板块受集采政策影响，毛利空间收紧；此外，零售板块品种的销售结构变化，本期DTP品种销售占比提高，毛利减少。公司合理控制费用支出，仍无法弥补毛利额下降导致的净利润减少。
不过，也注意到，从年报的十大流通股股东来看：无论是自然人股东还是机构股东，大多为当季新进的状态。就机构股东来说，就包括了中金、摩根士丹利国际、广发证券三家知名机构。
(文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议)
迄今为止，黑龙江的医药生物板块上市公司总共有5家，分别是哈药股份、珍宝岛、人民同泰、誉衡药业和葵花药业。大体总结这些公司的特点，一方面是它们上市的年头基本较长，例如哈药股份是1993年上市的；另一方面是它们的市值基本在百亿以内。不过，虽然从投资层面它们都非赛道龙头，但在产业层面还是有久负盛名的产品。
Wind资讯数据显示，截至4月14日收盘，葵花药业的总市值约为100亿元，珍宝岛的总市值约为100亿元，哈药股份的总市值约为85亿元，誉衡药业的总市值约为55亿元，人民同泰的总市值约为43亿元。从市值来看，或许前三者可以划为第一梯队，后两者可以划为第二梯队。
从业绩角度来看，本周至今披露正式年报的仅有人民同泰一家，从披露年报预报的情况看，例如哈药股份预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为54397万元到65276万元，同比增加38%到65%。扣除非经常性损益后的净利润为51,774万元到62,128万元，同比增加59%到91%。目前来看，这一业绩水平在这一小阵营中处于领先水平。
书面回复时，艾媒咨询首席分析师张毅指出，目前在这一板块中，综合分析营收、利润等财务指标，相对来说还是哈药股份更好一些，尤其它的成长性占据一定优势，目前大约14倍的PE也并不高；葵花药业属于另一家较为典型的公司，但是去年的业绩下滑得比较厉害。
需要强调的是，哈药股份是全国医药行业首家上市公司。
拥有5个中国驰名商标 赞助亚冬会
哈药股份2024年净利同比大幅增长
近日，哈药股份发布新药获批的相关公告，乳果糖口服溶液获得药品注册证书。公告显示，乳果糖口服溶液 1964 年首先在荷兰上市，作为缓泻剂治疗便秘，也可用于预防和治疗各种肝病引起的高血氨症以及由高血氨导致的肝性脑病，1996年进入中国市场。
在4月11日的公告中，公司方面表示，本次公司取得乳果糖口服溶液《药品注册证书》，丰富了公司产品种类，有利于提升公司产品的市场竞争力，同时为公司后续产品开发工作积累了有益的经验。
而这只是公司今年在经营层面多点开花的一个缩影，公司目前实现了全产业链覆盖和多元化产品矩阵。就前者来说，哈药股份作为覆盖医药研发、制造、销售全产业链的企业，主营业务集中在药品制造(收入占比58%)和商业流通(41%)，形成高度协同的产业闭环；就后者来说，公司持有药品生产批文超1800个，53个品种进入国家基本药物目录，涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药及保健品等全品类，尤其在抗感染、心脑血管、消化、呼吸等治疗领域布局领先。
尤其值得一提的是，公司拥有“哈药”“三精”“盖中盖”等5个中国驰名商标，品牌价值超200亿元；营销网络覆盖全国31个省区，线上线下资源整合提升市场渗透率。在今年春节期间，哈尔滨承办了第五届亚冬会，作为哈尔滨本土企业且多年前在电视医药广告营销中成功的企业，哈药股份自然不会错过这难得的机会。
一方面，哈药推出“冰雪主题蓝瓶超人”IP形象，通过公益活动与品牌营销强化市场认知，提升品牌活力；另一方面，哈药充分抓住亚冬冰雪文化契机，积极开展“喝三精蓝瓶，来尔滨哈个冬”主题IP活动。冰雪季期间，哈药营销联合全国连锁门店以及哈药旗下上市公司人民同泰所属门店，精心打造了融合亚冬主题的产品陈列区，并举办全国大型路演活动，直接面向消费者，在传播健康理念的同时，为冰城哈尔滨吸引更多游客，为城市引流赋能。
从资本市场的角度来看，哈药的年度成绩单格外引人关注，从此前的业绩预报来看全面报喜，特别是公司净利润增幅明显。公告表示业绩增长主要由于医药工业板块业绩提升，公司调整销售组织架构及优化业务模式等措施带动毛利率提高。此外，公司收到哈尔滨市阿城区人民政府偿还款项7826.5万元，增加本期利润。
对于该公司的点评，张毅表示：“该公司的市场地位比较高，且历史底蕴深厚；从哈药集团来看，它的盘子比较大且品牌大都比较小，如果能在品牌营销和产品拓新上有所动作的话，有望成为领头羊且快速缩小与全国知名药企集团的差距。”
资料来源：公司官网
昔日儿药龙头如今再出发
葵花药业入选省内消费名品企业名牌目录
近日，首届龙江消费名品发布会暨供需对接活动在哈尔滨隆重举行，葵花药业集团股份有限公司凭借卓越的品牌影响力、优质的产品质量、持续创新的研发力及深厚的市场口碑，成功入选首批“黑龙江省消费名品企业品牌名录”。
能够入选这一品牌名录，首要因素还是公司在儿药市场的龙头地位。从公司历史沿革来看，葵花药业成立于1998年，前身为改制后的五常制药厂，现为集研发、生产、销售于一体的品牌OTC中药企业，覆盖儿童药、消化系统用药、呼吸感冒用药等领域4。2014年于深交所上市，截至2025年3月，旗下拥有33家子公司，包括13家药品生产型企业和6家销售公司。
从公司产品来看，公司的核心产品小葵花露凭借常温储存、防呛瓶设计等创新，2024年零售药店市占率近70%，年销超6000万瓶，从而一举奠定了在这一细分赛道的核心龙头地位。而其在营销上的策略卓有成效，曾几何时“孩子上火喝小葵花露”的广告深入人心。比如在区域扩张策略上，公司针对广东市场(儿童人口2437万人)，计划复制重庆年销580万瓶的成功模式，挖掘约6倍增量空间。
同时，葵花药业在产品拓展上，公司聚焦儿药细分领域，深化“用户第一”策略，强化终端渠道合作与品牌营销。针对核心产品小葵花露，有不愿具名的产业内人士对此点评：“我国儿童药市场规模持续增长，小葵花露凭借“祛火+止咳”双赛道布局(小儿肺热咳喘口服液连续5年儿童中药止咳第一)，覆盖家庭健康核心需求。目前儿童药市场渗透率仅约5%，随着二孩三孩政策及消费升级，小葵花露依托现有渠道和品牌优势，有望进一步扩大市场份额。”
当以孩子家长的身份致电葵花药业的客服热线时，接线员表示对于孩子上火可以服用此药；但如果孩子有感冒症状，则还要配合感冒药来一起服用。
资料来源：公司网站
从1月份就发布的年报业绩预告来看，2024年公司归母净利润预计为4.4亿元至6.6亿元，同比大幅下降41.03%～60.68%。扣非净利润预计为3.2亿元至5.5亿元，同比下降45.19%～68.11%。
Wind资讯显示，在最新一次与投资者的公开交流中，有投资者表示：“公司有没有出台相应的《市值管理制度》，目前看公司最近的市场平均估值约在12-13倍左右，最近已经跌破100亿市值。作为我国儿药龙头，建议积极制定和完善公司的资本市场管理制度，比如：增持回购、股权激励、市值管理预警机制，从而稳定和提升公司市场表现，维护公司良好形象。”
公司董秘表示：“您的建议公司会审慎考虑，感谢您的关注。”对于葵花药业，在书面回复时，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜强调：“葵花药业由于其在儿童用药领域的专注和品牌优势，相对更具有投资价值。特别是公司以儿童用药小葵花等产品线为核心，显示出了较强的市场竞争力。”
持有类似观点的还包括了张毅，他表示，该公司的研发力量比较强，所覆盖的新品比较多，比如护肝片等等。而且葵花在营销上做得特别好，后续如果在营销创新上能够有所突破，或许是有机会突围成为这一阵营领头羊的。
珍宝岛、人民同泰、誉衡药业
谁能成为细分赛道的黑马品种？
除去哈药股份和葵花药业之外，在黑龙江医药类上市公司中，另外的三家公司就是珍宝岛、人民同泰和誉衡药业。从当前市值来看，其中相对突出的是珍宝岛，截至最新收盘，该股的最新市值约为98亿元。
资料显示，该股于2015年4月24日上市，即将迎来上市十周年。从产业的角度来看，依托全产业链布局和智慧制药体系，珍宝岛药业的核心产品注射用血塞通、血栓通胶囊、双黄连注射液等14个品规在第三批全国中成药集采中成功中选，覆盖了心脑血管、抗病毒、呼吸系统等重大疾病领域。
同时，珍宝岛药业还开展了多维度产业生态合作。旗下全资子公司亳州中药材商品交易中心和云南昭通市将建立深度合作关系，通过“昭通交割仓+交易中心平台”模式，计划打造全国首个天麻异地交割仓，昭通提供源头道地药材，交易中心平台提供交易信用保障，为药商药企提供“品质+交易”双保险。
仅聚焦2025年以来变化，珍宝岛药业在创新药研发中取得突破性进展。1月13日，公司宣布全资子公司哈尔滨珍宝制药的富马酸比索洛尔片获批上市。作为治疗高血压、冠心病及心力衰竭的一线用药，该产品通过仿制药质量和疗效一致性评价，将显著降低患者用药成本。此次获批不仅丰富了公司心脑血管领域产品线，更标志着其在化学仿制药领域的技术突破。
再是2月份，参股公司特瑞思药业自主研发的创新型抗体偶联药物(ADC)TRS005取得里程碑进展。该药物完成三批工艺性能确认(PPQ)，正式进入单臂Ⅱ期关键临床研究阶段，荣获突破性疗法认定。TRS005针对CD20阳性非霍奇金淋巴瘤，临床试验数据显示ORR(客观缓解率)和PFS(无进展生存期)均优于同类竞品，有望成为全球首个第三代ADC药物。
资料来源：公司网站
再看目前市值排名倒数第二的誉衡药业，从年报业绩预告来看，公司预计2024年度实现归母净利润2.1亿元至2.5亿元，比上年同期增长74.51%至107.75%。
虽然当前正式版年报尚未披露，但公司在最新与投资者互动中介绍了产业层面的进展。在回答投资者关于“公司递交了10余个产品的申报资料至CDE，并围绕现有优势领域(如维矿、心脑血管、骨科等)进行了6个产品的立项。截至目前公司的‘产品为王’战略进展如何，新产品有无给公司经营带来利润？”提问时，公司方做出了如下的回复。
誉衡药业表示：“西格列汀二甲双胍缓释片于2024年2月取得药品批准文号，该产品已实现收入。2025年，氯化钾口服溶液获得药品注册证书，对氯化钾缓释片、氯化钾颗粒形成了有益补充，公司口服补钾领域产品集群形成。注射用甲氨蝶呤(5mg、50mg)已通过仿制药质量和疗效一致性评价。”
实际上，进一步从产业的视角来看，公司的单品竞争力还是较为突出的。例如，公司核心产品鹿瓜多肽注射液(发改委单独定价权)凭借镇痛消炎疗效占据骨科用药市场主导地位，2023年销售额占营收近40%，提价空间明确。同时，其维生素类药物(营收占比43.55%)受益于市场需求增长，叠加安脑丸(中药独家品种)、降糖药等产品布局，覆盖心脑血管、慢性病等赛道。
资料来源：公司网站
最后看同属于哈药集团旗下的人民同泰，其主营医药批发和零售业务，是国内知名的药品流通企业，黑龙江省医药商业的龙头企业。该公司最新的总市值约为42亿元。同为哈药集团旗下的公司，哈药对其的持股占比约为74.82%，这一比例远远大于上文所提到的哈药股份(占比46.58%)。
但是，作为黑龙江上市药企中首家披露正式年报成绩单的人民同泰，公司2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入100.48亿元，同比下降3.29%；归属净利润2.13亿元，同比下降27%。
人民同泰在年报中分析原因，净利同比降低的主要原因一是销售同比降低，利润减少，二是毛利率同比下降，其中批发板块受集采政策影响，毛利空间收紧；此外，零售板块品种的销售结构变化，本期DTP品种销售占比提高，毛利减少。公司合理控制费用支出，仍无法弥补毛利额下降导致的净利润减少。
不过，也注意到，从年报的十大流通股股东来看：无论是自然人股东还是机构股东，大多为当季新进的状态。就机构股东来说，就包括了中金、摩根士丹利国际、广发证券三家知名机构。
(文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议)
