【现货】据Mysteel，截至4月7日，无锡宏旺304冷轧价格13450元/吨，日环比下跌250元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13500元/吨，日环比下跌200元/吨；基差710元/吨，日环比上涨270元/吨。
【原料】矿端供应偏紧，菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺；4月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格稳中偏强，供方报价多在1030-1050元/镍（舱底含税），低价资源较少，主流成交价格多在1020-1030元/镍（舱底含税）附近。矿端期现表现强势，铬矿现货货源集中，市场流通资源紧张，矿商挺价力度不减。
【供应】据Mysteel统计，4月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产348.45万吨，月环比增加0.45%，同比增加8.18%；其中300系190.75万吨，环比增基本持平，同比增加13.3%。
【库存】社会库存和仓单数量仍偏高，周度数据高位回落。截至4月4日，无锡和佛山300系社会库存56.28万吨，周环比减少0.3万吨。4月7日不锈钢期货库存202260吨，周环比增加3014吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面受宏观整体影响大幅下跌，现货价也有一定下调，下游成交仍偏谨慎。宏观方面，海外特朗普公布的对等关税幅度超出市场预期，国内提出对等反制；国内近期发改委提出2025年持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组，产业政策预期积极，市场对择机降准降息也有一定期待。近期不锈钢主要原料价格抬升，下方成本支撑明确。铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾雨季结束苏里高矿区成为主要出货主力，4月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格持续偏强，但需注意3月印尼镍铁排产大幅增加，部分冰镍转产镍铁。国内钢厂有部分检修减产，但4月不锈钢排产维持高位。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，家电消费有一定带动，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游维持刚需采购，对高价资源接受有限。社会库存回落，仓单仍偏高，后续库存仍有压力。总体上，原料坚挺对价格支撑明确，钢厂减产有一定预期，但短期供给仍宽松，需求有一定韧性但修复较为缓慢，仓单偏高仍有一定压力，前期估值修复后继续突破也存在一定阻力。国内近期政策环境较好，但国际宏观的突发形势带动全球大宗市场剧烈波动，投资情绪大幅走弱。短期宏观影响尚未消退，盘面偏弱运行，待宏观情绪消化后回归供需博弈，短期下调主力运行区间至12800-13400。
【操作建议】主力参考12800-13400。
【短期观点】区间震荡。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】据Mysteel，截至4月7日，无锡宏旺304冷轧价格13450元/吨，日环比下跌250元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13500元/吨，日环比下跌200元/吨；基差710元/吨，日环比上涨270元/吨。
【原料】矿端供应偏紧，菲律宾苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺；4月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格稳中偏强，供方报价多在1030-1050元/镍（舱底含税），低价资源较少，主流成交价格多在1020-1030元/镍（舱底含税）附近。矿端期现表现强势，铬矿现货货源集中，市场流通资源紧张，矿商挺价力度不减。
【供应】据Mysteel统计，4月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产348.45万吨，月环比增加0.45%，同比增加8.18%；其中300系190.75万吨，环比增基本持平，同比增加13.3%。
【库存】社会库存和仓单数量仍偏高，周度数据高位回落。截至4月4日，无锡和佛山300系社会库存56.28万吨，周环比减少0.3万吨。4月7日不锈钢期货库存202260吨，周环比增加3014吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面受宏观整体影响大幅下跌，现货价也有一定下调，下游成交仍偏谨慎。宏观方面，海外特朗普公布的对等关税幅度超出市场预期，国内提出对等反制；国内近期发改委提出2025年持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组，产业政策预期积极，市场对择机降准降息也有一定期待。近期不锈钢主要原料价格抬升，下方成本支撑明确。铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格偏强。菲律宾雨季结束苏里高矿区成为主要出货主力，4月印尼内贸基准价涨至+24-25，印尼政府新的税收政策仍落地实施的消息。镍铁价格持续偏强，但需注意3月印尼镍铁排产大幅增加，部分冰镍转产镍铁。国内钢厂有部分检修减产，但4月不锈钢排产维持高位。需求具有一定韧性但仍缓慢修复中，家电消费有一定带动，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游维持刚需采购，对高价资源接受有限。社会库存回落，仓单仍偏高，后续库存仍有压力。总体上，原料坚挺对价格支撑明确，钢厂减产有一定预期，但短期供给仍宽松，需求有一定韧性但修复较为缓慢，仓单偏高仍有一定压力，前期估值修复后继续突破也存在一定阻力。国内近期政策环境较好，但国际宏观的突发形势带动全球大宗市场剧烈波动，投资情绪大幅走弱。短期宏观影响尚未消退，盘面偏弱运行，待宏观情绪消化后回归供需博弈，短期下调主力运行区间至12800-13400。
【操作建议】主力参考12800-13400。
【短期观点】区间震荡。
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