市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2505合约6129元/吨，较前一日变动+54元/吨，幅度+0.89%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6200元/吨，较前一日变动+30元/吨，现货基差SR05+71，较前一日变动-24。云南昆明地区白糖现货价格5990元/吨，较前一日变动+40元/吨，现货基差SR05-139，较前一日变动-14。
近期市场资讯，根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的数据，2024-25榨季截至2025年3月31日，全国共113家糖厂仍在运营，累计压榨甘蔗2.65326亿吨，产糖2485万吨。上一榨季同期204家糖厂在运营，甘蔗压榨量达到2.98104亿吨，产糖量为3025万吨。
市场分析
昨日郑糖期价偏强震荡。原糖方面，虽然各机构对印度产量仍有争议，但由此带来的扰动已经基本被盘面反映。巴西2月以来降雨偏少，不过干旱的实际影响尚待评估，根据各机构对25/26榨季巴西中南部产量预估，增产预期依旧较强。短期在供应偏紧的提振下，原糖05合约下方支撑较强。但中期巴西丰产预期仍存，糖价中期依旧承压。郑糖方面，由于外盘强势反弹，国内郑糖在资金及情绪影响下一度突破前高。尽管国内本榨季维持增产，但短期进口糖源十分有限，糖浆及预拌粉管控政策又继续收紧，放开的时间或有推迟，国产糖价格短期预计坚挺，近月合约获得支撑，短期郑糖或维持高位震荡，中期走势预计跟随原糖，重点关注糖浆预拌粉政策以及进口节奏。
策略
中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主，重点关注巴西天气及政策变化。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2505合约6129元/吨，较前一日变动+54元/吨，幅度+0.89%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6200元/吨，较前一日变动+30元/吨，现货基差SR05+71，较前一日变动-24。云南昆明地区白糖现货价格5990元/吨，较前一日变动+40元/吨，现货基差SR05-139，较前一日变动-14。
近期市场资讯，根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的数据，2024-25榨季截至2025年3月31日，全国共113家糖厂仍在运营，累计压榨甘蔗2.65326亿吨，产糖2485万吨。上一榨季同期204家糖厂在运营，甘蔗压榨量达到2.98104亿吨，产糖量为3025万吨。
市场分析
昨日郑糖期价偏强震荡。原糖方面，虽然各机构对印度产量仍有争议，但由此带来的扰动已经基本被盘面反映。巴西2月以来降雨偏少，不过干旱的实际影响尚待评估，根据各机构对25/26榨季巴西中南部产量预估，增产预期依旧较强。短期在供应偏紧的提振下，原糖05合约下方支撑较强。但中期巴西丰产预期仍存，糖价中期依旧承压。郑糖方面，由于外盘强势反弹，国内郑糖在资金及情绪影响下一度突破前高。尽管国内本榨季维持增产，但短期进口糖源十分有限，糖浆及预拌粉管控政策又继续收紧，放开的时间或有推迟，国产糖价格短期预计坚挺，近月合约获得支撑，短期郑糖或维持高位震荡，中期走势预计跟随原糖，重点关注糖浆预拌粉政策以及进口节奏。
策略
中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主，重点关注巴西天气及政策变化。
风险
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