来源：瑞达期货 作者：瑞达期货

研报正文

行业消息

1.美国2月零售销售环比升0.2%，不及预期的0.6%，1月份修正后为下降1.2%，创2021年7月以来的最大降幅。

2.美国总统特朗普表示：将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。在某些情况下，进口到美国的外国商品这两种类型的关税都将征收。

3.统计局：1-2月，全国房地产开发投资10720 亿元，同比下降9.8%;房屋施工面积605972万平，同比下降9.1%;房屋新开工面积6614万平，下降29.6% ;新建商品房销售面积10746万平，同比下降5.1%;新建商品房销售额10259亿元，下降2.6%;2月末，商品房待售面积79891万平，同比增长5.1%。

4.央行：召开2025年科技工作会议。将研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化金融与财政政策、产业政策协同。研究创设新结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。

观点总结

宏观面，美国2月零售销售月率录得0.2%，低于预期的增长0.6%，前值从-0.9下修为-1.2%，美元指数偏弱。中国1-2月，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%;规模以上工业增加值同比增长5.9%，利好风险情绪。

基本面，印尼政府建议镍产品税率上调，但目前政策尚未落地，主要对市场情绪影响;三月为印尼斋月，预计印尼镍矿价格将维持坚挺。不过冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升;印尼镍铁产量回升明显。需求端，不锈钢企业节后逐步复工，叠加刺激政策利好需求前景，不过镍价上涨抑制下游采买，近期镍库存小幅回升。技术面，放量减仓，多头氛围减弱，跌破MA10支撑。操作上，建议暂时观望。

（转自：曲合期货）

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行业消息

1.美国2月零售销售环比升0.2%，不及预期的0.6%，1月份修正后为下降1.2%，创2021年7月以来的最大降幅。

2.美国总统特朗普表示：将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。在某些情况下，进口到美国的外国商品这两种类型的关税都将征收。

3.统计局：1-2月，全国房地产开发投资10720 亿元，同比下降9.8%;房屋施工面积605972万平，同比下降9.1%;房屋新开工面积6614万平，下降29.6% ;新建商品房销售面积10746万平，同比下降5.1%;新建商品房销售额10259亿元，下降2.6%;2月末，商品房待售面积79891万平，同比增长5.1%。

4.央行：召开2025年科技工作会议。将研究出台金融支持扩大消费专门文件，强化金融与财政政策、产业政策协同。研究创设新结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。

观点总结

宏观面，美国2月零售销售月率录得0.2%，低于预期的增长0.6%，前值从-0.9下修为-1.2%，美元指数偏弱。中国1-2月，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%;规模以上工业增加值同比增长5.9%，利好风险情绪。

基本面，印尼政府建议镍产品税率上调，但目前政策尚未落地，主要对市场情绪影响;三月为印尼斋月，预计印尼镍矿价格将维持坚挺。不过冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升;印尼镍铁产量回升明显。需求端，不锈钢企业节后逐步复工，叠加刺激政策利好需求前景，不过镍价上涨抑制下游采买，近期镍库存小幅回升。技术面，放量减仓，多头氛围减弱，跌破MA10支撑。操作上，建议暂时观望。

（转自：曲合期货）