美股周五大涨之后，世界等待A股上场。

1、中美股市进入了“隔夜博弈”（你来我往的较量），过去72小时上演了一场教科书级的心理战。

· 周四美股收盘，标普500指数下跌1.39%，把悬念留给了A股；

· 周五A 股收盘，上证综指上涨1.81%，涨幅甚至超越了美股的跌幅，发挥了避险属性；

· 周五美股收盘，标普500指数上涨2.13%——现在注意力转向了中国市场下周一的表现。

2、上面短短的几句描述，实际上是三大交易主题的演变（结构性和观念变革）：

· 先是“美国例外论消退”：因为DeepSeek横空出世。与此同时，世界资金对中国资产配置过低，美国资产配置过高，因此出现了资金从美国市场流向中国市场的情况。

· 之后是“中国替代论”升温：因为特朗普制造不确定性，而中国努力保持稳定，吸引资金进一步提高对中国资产的配置。

· 在之后是“美国衰退论”出现：因为经济数据加深了这种担忧，资金开始将中国资产视为“避险资产”。在地缘政治割裂背景下，国际投资者开始将中美资产视为可替代选项，而非传统意义上的互补配置。

3、如果下周一中国市场能够出现2%左右的涨幅，那么将一举成名。美股上涨2%属于超跌反弹，A股能够上涨2%将会刷新世界认知——象征着对中国市场稳定和执行力的认可。这种期待并不无道理，下周一国新办将举行新闻发布会介绍提振消费。新闻发布会的时间也非常巧妙，恰逢股市收盘（下午3时），让市场带着希望从开盘到收盘。

下周将进入新的“博弈”，如果中国科技股的涨势能够扩散至消费领域，那么美国股市将迎来新的打击。

美股周五大涨之后，世界等待A股上场。

1、中美股市进入了“隔夜博弈”（你来我往的较量），过去72小时上演了一场教科书级的心理战。

· 周四美股收盘，标普500指数下跌1.39%，把悬念留给了A股；

· 周五A 股收盘，上证综指上涨1.81%，涨幅甚至超越了美股的跌幅，发挥了避险属性；

· 周五美股收盘，标普500指数上涨2.13%——现在注意力转向了中国市场下周一的表现。

2、上面短短的几句描述，实际上是三大交易主题的演变（结构性和观念变革）：

· 先是“美国例外论消退”：因为DeepSeek横空出世。与此同时，世界资金对中国资产配置过低，美国资产配置过高，因此出现了资金从美国市场流向中国市场的情况。

· 之后是“中国替代论”升温：因为特朗普制造不确定性，而中国努力保持稳定，吸引资金进一步提高对中国资产的配置。

· 在之后是“美国衰退论”出现：因为经济数据加深了这种担忧，资金开始将中国资产视为“避险资产”。在地缘政治割裂背景下，国际投资者开始将中美资产视为可替代选项，而非传统意义上的互补配置。

3、如果下周一中国市场能够出现2%左右的涨幅，那么将一举成名。美股上涨2%属于超跌反弹，A股能够上涨2%将会刷新世界认知——象征着对中国市场稳定和执行力的认可。这种期待并不无道理，下周一国新办将举行新闻发布会介绍提振消费。新闻发布会的时间也非常巧妙，恰逢股市收盘（下午3时），让市场带着希望从开盘到收盘。

下周将进入新的“博弈”，如果中国科技股的涨势能够扩散至消费领域，那么美国股市将迎来新的打击。