当华尔街的基金经理们还在为美股暴跌捶胸顿足时，一个魔幻现实正在上演——那个喊着"MAGA"（让美国再次伟大）的特朗普，竟成了中国股市的"野生代言人"！美媒CNBC最新报道称，美股"信仰崩塌"，全球资本正上演史诗级大迁徙。谁能想到，这位前总统的"推特治国"新番刚开播，就给全球投资者上了一堂魔幻金融课：自特朗普今年1月入主白宫以来，标普500三周暴跌10%，市值蒸发4万亿美元，科技"七巨头"秒变"七灾星"（跌幅14%，市盈率从30倍跳水至26倍）。尽管最近的数据显示美国经济仍有韧性，但投资者情绪正在恶化。这种悲观情绪表明，特朗普的政策，尤其是贸易方面的政策，在多大程度上扰乱了华尔街的情绪。与此同时，联邦机构的解雇潮和驱逐威胁削弱了人们对劳动力市场实力的信心。周四，对关税大棒和经济陷入衰退的担忧再次扰乱了华尔街，推动标普500指数进入调整，跌至六个月来的最低点。标普500指数下跌1.4%，连续三周下跌超过10%，达到了回调的技术门槛。今年以来，以科技股为主的纳斯达克100指数也在调整中，下跌1.9%。道琼斯工业股票平均价格指数下跌1.3%，较去年12月创下的历史纪录低9.3%。数据显示，标普500指数从2月19日的高点下跌了16个交易日，这是自1929年以来有记录以来的第七快回调。这种规模的七次最快抛售中有三次发生在特朗普总统任内，分别是2018年、2020年和现在。今年到目前为止，恒生科技指数在1月以来的最高涨幅达到了48.6%。深证成指的底部涨幅超过13%，上证指数的涨幅也接近9%。对中国股市乐观的一个关键原因是：中国股票价格低廉，目前比2021年的高点低30%。根据LSEG数据，恒生指数的12个月预期市盈率为7倍（这是衡量股票价值的常用指标），而标普500指数的预期市盈率为20倍。诚然，中国股票交易价格低廉是有原因的。在疫情时期政府打压科技股之后，许多投资者都受到了打击，房地产市场和经济仍存在疑问。但在中国人工智能初创公司DeepSeek引人注目地推出其R1推理模型后，中国科技股大幅上涨，投资者看到了很大的上行空间。中国财政刺激措施也有望提振消费，这是另一个有利因素。华尔街大型真香现场：从"TINA"到"TIARA"的史诗级叛变随着美国总统特朗普的广泛贸易战引发对美国经济衰退的担忧，全球投资者似乎转向了新避难所：中国股市。"TINA"（There Is No Alternative to US assets）——除了美股你别无选择。现在剧情180度反转，顶级投行们喊出了"TIARA"（There Is A Real Alternative），翻译成中文就是："东方不亮西方亮，A股港股真香！"高盛：连夜把标普500目标点位从6500砍到6200，还补刀"关税政策让美股估值缩水4%"；花旗/汇丰：同步下调美股评级，直言"亚洲市场机会更好"；Greenwoods对冲基金：2月初清仓所有美股，ALL IN中国科技股（基金经理Leo Gao原话："现在特别看好中国科技公司"）最损的是美媒评论："特朗普用关税给美国经济做了个去角质护理——只不过搓下来的都是美股市值。"更绝的是，当特朗普威胁要给加拿大墨西哥加征关税时，香港汇市出现奇观——美元兑换港元交易量创历史新高（摩根大通自曝美元兑港元交易量堪比双十一秒杀，"资金正大举流入香港股市"。摩根大通信贷、货币及新兴市场销售主管Serene Chen指出，过去几周有创纪录数量的美元等被兑换成港元），华尔街之狼们扛着钱箱冲进港交所的架势，像极了当年大妈抢购黄金！与此同时，中国一直在推出刺激和支持经济和市场的措施。摩根士丹利的数据显示，在连续三个月撤资后，2月份外资基金在中国股市投资了38亿美元。不断放缓的经济数据进一步引发了人们对美国经济增长能否在更长时间内超过其他发达国家的怀疑。为反应潜在的关税拖累和当前基本面数据走弱。高盛提升未来12个月美国发生衰退的概率，并下调了2025和2026年的美国GDP增速预测到2.0%和2.1%，特朗普这个周末接受媒体采访时，也拒绝排除这个世界上最大经济体陷入衰退的可能性。高盛认为，美国股市要反弹，前提是至少出现以下三种事态发展之一：第一，美国经济活动前景改善，可能得益于增速数据好转或关税政策变化。第二，股票估值或周期性vs.防御性股票相对回报对经济增速的定价远低于高盛的基准预测。第三，投资者仓位低迷。到目前为止，特朗普力图淡化市场动荡，并一再表示“关税将使我们的国家变得富裕”。但相对于其他市场，当前美国股市估值太高，任何麻烦迹象都很容易带来冲击。特朗普作为麻烦的制造者，除了给中国，也给欧洲“送去了资金”。Principal Asset Management驻纽约首席执行官Kamal Bhatia表示，长期投资者喜欢可预测性。他表示：“即使是非常老练的大型投资者，也不希望他们的投资理念在三年内发生变化。”在特朗普此前表示考虑放弃北约领导权后，欧洲可能出现财政支出飙升，这也推高了该地区防务公司的股价。Baird驻美国投资策略师Ross Mayfield表示：“特朗普政府对外国政府施加的压力……实际上，在很多情况下，导致这些国家的表现优于其他国家。”DWS高级投资组合经理Lilian Haag表示：“过去10天的情况非常清楚地表明，采用地区多元化配置策略是值得的。”美媒对十几位基金经理和策略师的采访显示，尽管全球对中国股市重新产生的兴趣部分是以美国股市为代价的，但投资者也在撤出处境艰难的韩国和印度股市。有私募大佬放出言论：现在买中概股就像2016年抄底深圳房价。除了买入科技股，跟着国家队吃AI红利之外，投资者还可以押注消费复苏链：财政刺激+618购物节双buff叠加——用高盛的话来说，中国消费股是"不敏感股票"。百达资产管理公司驻香港高管Andy Wong表示，看到了科技、国防和面向消费者的股票的机会。当特朗普还在推特上念叨"关税让美国更伟大"时，精明的资本早已看透真相——这位"美股拆墙工"，正在用最硬核的方式践行着"MAGA"的新定义：Make A股 Great Again！
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