跌得睡不着?事情才刚开始发生变化......

乎西商业评论

2天前

要等到大盘上涨时,才开始买进;。...或者在大盘下跌时,才开始放空。...但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。...居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);。...事情开始有了些许变化。

各位股东们,大家好:

今天市场跌幅中位数-1.04%,意外吗?

事实上,在我们的《盘口前瞻》中就判断今天大概率是继续下行,窄幅震荡。

并给出判断:全天围绕3350——3385震荡,最后市场收于3358。

但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。

各位可以对比下银行板块和指数的走势,会发现:是高度吻合的。

为啥要护盘?

道理我们说过很多次,跌破3330,就将达到量化的第一波止损线。

这就带来一系列问题:

1.护盘能护到什么程度?

2.护盘能否吸引来增量资金,进而打破3400点“围而不攻”的局势?

3.如果护盘力量消失了,市场又会出现什么情况?

.......

01

熟悉我们的朋友都知道,我们是Livermore的拥趸。

尽管他充满了争议,但毫无疑问,是每个单兵作战的投资者的“王”

Livermore在其《股票大作手》这本书中就直言:

赚大钱不是靠个股股价起伏,而是靠主要波动。

而分析波动最好的方式是:

Livermore表示,以研究大盘趋势为基础,并要有等待"关键点"的耐心。

具体而言,一定要拥抱波动,跟随市场。

要等到大盘上涨时,才开始买进;

或者在大盘下跌时,才开始放空。

Livermore很真诚的表示:

“世界上最强、最真实的朋友,那就是大盘趋势。”

所以,我们看到,当市场犹疑不决或是上下振荡的时候,李佛摩尔总是呆在场外。

Livermore毕生都在重复以上原则:

“假如你不放过每一个交易日,天天投机,你就不可能成功。”

“天天投机,想抓住所有的机会,只会做多错多,最终不能成功。

.......

说一下我们浅显的理解,Livermore其实一直都在干的都是一件事:

趋势投资(投机)。

发现趋势,就雷霆出击;

而没有趋势,或者趋势不明显,就耐心等待。

那么现在市场存在趋势吗?

需要说明,市场趋势通常是领先于经济周期的。

02

站在信用扩张的角度,我们认为:存在。

这里有个常识:

信用扩张期:借钱容易→生意红火→房价股价涨→人人赚钱(如2009-2017)

信用收缩期:还债困难→企业裁员→资产缩水→全民内卷(如:1929年的大萧条)

那么现在是哪种趋势?

来看两组数据。

数据一.

居民端负债:平均每人负债7.3万,比日本最危险时期还高,是韩国1997年金融危机的1.5倍;

地方负债:34个省市只有1个能自给自足;

国企负债:每天利息支出≈建20个鸟巢体育馆。

数据二:

月供占工资水平比例:全国≈40%,北京≈57%;

CH杠杆率已经达到了300%+(杠杆率==整体的债务/GDP);

居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);

很多企业/地方赚的钱绝大多数都用于归还利息,比如,平均每家房企赚10块,8块是利息。

这还没算那些亏损的企业。

03

这时候,再看一而再,再而三的“择机”“适时”“择机”......

判断现在是什么趋势,很难吗?

也许你会说,科技革命能改变眼下困境。

当然,我们也看见,我们这里确实有梭哈科技的迹象,但这真能有效吗?

04

坊间有句传播很广的金句“人生富贵靠康博。”

但在我们看来,仅用技术周期解释经济规律,如同只用一条腿走路。

真正决定财富周期的密码,是技术和信用组成的双螺旋结构。

技术如同种子,信用就是灌溉系统。

再好的种子(如互联网、移动互联网),没有信贷活水的浇灌,也只能沉睡在实验室;

而过量的资本洪流(如2021年元宇宙泡沫),会让尚未成熟的技术提前透支生命力。

事实上,眼下的科技互联网巨头,很多都来自:信用扩张期。

比如:

90年代互联网革命:1995-2000年美联储连续降息12次,廉价资本催生出亚马逊等数字巨兽。

2020新能源爆发:背景是全球央行大放水,直接推动特斯拉市值1年暴涨7倍,宁德时代3年涨超10倍。

相反,2008年爆发金融危机,雷曼时刻前,移动互联网其实已经萌芽。

但那时美国居民负债率(债务/GDP)达100%,哪怕技术再顶,也要等到4年债务出清后,才能再度起航

事实上,我一位资深投资科技领域的朋友,曾用以下公式对技术趋势估值。

财富=技术潜力×信用杠杆。

他曾经对我说过一句话,在2000年买微软股票能否赚钱,不仅取决于Windows系统多先进,更要看当时美联储是否在降息。

而眼下,全球信用水位计都在预警。

美联储基准利率5.5%创23年新高,我们这里M2增速降至历史低位,这预示着:眼下是不折不扣的信用收缩期。

换言之,没有足够的水来浇灌农田.......能创造出足够的科技财富吗?

05

我们不否认,资源倾斜能对科技革命带来想象力。

但我们也要看到,在信用收缩下,科技想象力其实是极其有限的。

那么,这时候看机器人与DS互成“跷跷板“效应意外吗?

这时候我们能做的还是只有三个字:

容错率。

在播种期,信用扩张初期:重仓前沿科技标的;

在生长期,信用扩张瓶颈期:逐步降低科技仓位;

在风暴期,信用收缩期:现金为王。

那么现在是哪个阶段?

我认为还是初期,但随着“择机”之类的表述,以及市场上赚钱效应的减弱......

事情开始有了些许变化。

对此,怎么说呢?

很多时候我们赚钱,只是因为踩中了风口;

很多时候我们亏钱,并不是我们做错,只是因为风走了.......

记得前段时间打车,我左等右等,车都没到。

上了车,司机对我一顿吼“你搞清楚自己位置没?”

是啊,我们都需要搞清楚自己的位置,这真挺重要的。

有的时候,市场处在“扶韭菜一程”的路上,我们做得很顺。

真等韭菜腰挺直了,就该小心了。

给各位股东汇报一下我们今天的成绩:-0.94%

整体盈利+55.85%,对沪深300超额为+48.28%

本文提到的详细数据、一线资讯,持仓交易日志均同步更新到我们的圈子:“乎西百万"。

有需要的读者,可自行加入后阅读。

图片

余不一一,欢迎加入,我们一起乘风破浪

要等到大盘上涨时,才开始买进;。...或者在大盘下跌时,才开始放空。...但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。...居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);。...事情开始有了些许变化。

各位股东们,大家好:

今天市场跌幅中位数-1.04%,意外吗?

事实上,在我们的《盘口前瞻》中就判断今天大概率是继续下行,窄幅震荡。

并给出判断:全天围绕3350——3385震荡,最后市场收于3358。

但请注意,干预(护盘)的力量还是很强的。

各位可以对比下银行板块和指数的走势,会发现:是高度吻合的。

为啥要护盘?

道理我们说过很多次,跌破3330,就将达到量化的第一波止损线。

这就带来一系列问题:

1.护盘能护到什么程度?

2.护盘能否吸引来增量资金,进而打破3400点“围而不攻”的局势?

3.如果护盘力量消失了,市场又会出现什么情况?

.......

01

熟悉我们的朋友都知道,我们是Livermore的拥趸。

尽管他充满了争议,但毫无疑问,是每个单兵作战的投资者的“王”

Livermore在其《股票大作手》这本书中就直言:

赚大钱不是靠个股股价起伏,而是靠主要波动。

而分析波动最好的方式是:

Livermore表示,以研究大盘趋势为基础,并要有等待"关键点"的耐心。

具体而言,一定要拥抱波动,跟随市场。

要等到大盘上涨时,才开始买进;

或者在大盘下跌时,才开始放空。

Livermore很真诚的表示:

“世界上最强、最真实的朋友,那就是大盘趋势。”

所以,我们看到,当市场犹疑不决或是上下振荡的时候,李佛摩尔总是呆在场外。

Livermore毕生都在重复以上原则:

“假如你不放过每一个交易日,天天投机,你就不可能成功。”

“天天投机,想抓住所有的机会,只会做多错多,最终不能成功。

.......

说一下我们浅显的理解,Livermore其实一直都在干的都是一件事:

趋势投资(投机)。

发现趋势,就雷霆出击;

而没有趋势,或者趋势不明显,就耐心等待。

那么现在市场存在趋势吗?

需要说明,市场趋势通常是领先于经济周期的。

02

站在信用扩张的角度,我们认为:存在。

这里有个常识:

信用扩张期:借钱容易→生意红火→房价股价涨→人人赚钱(如2009-2017)

信用收缩期:还债困难→企业裁员→资产缩水→全民内卷(如:1929年的大萧条)

那么现在是哪种趋势?

来看两组数据。

数据一.

居民端负债:平均每人负债7.3万,比日本最危险时期还高,是韩国1997年金融危机的1.5倍;

地方负债:34个省市只有1个能自给自足;

国企负债:每天利息支出≈建20个鸟巢体育馆。

数据二:

月供占工资水平比例:全国≈40%,北京≈57%;

CH杠杆率已经达到了300%+(杠杆率==整体的债务/GDP);

居民端负债率已经达到了70%(负债率==总负债/总资产);

很多企业/地方赚的钱绝大多数都用于归还利息,比如,平均每家房企赚10块,8块是利息。

这还没算那些亏损的企业。

03

这时候,再看一而再,再而三的“择机”“适时”“择机”......

判断现在是什么趋势,很难吗?

也许你会说,科技革命能改变眼下困境。

当然,我们也看见,我们这里确实有梭哈科技的迹象,但这真能有效吗?

04

坊间有句传播很广的金句“人生富贵靠康博。”

但在我们看来,仅用技术周期解释经济规律,如同只用一条腿走路。

真正决定财富周期的密码,是技术和信用组成的双螺旋结构。

技术如同种子,信用就是灌溉系统。

再好的种子(如互联网、移动互联网),没有信贷活水的浇灌,也只能沉睡在实验室;

而过量的资本洪流(如2021年元宇宙泡沫),会让尚未成熟的技术提前透支生命力。

事实上,眼下的科技互联网巨头,很多都来自:信用扩张期。

比如:

90年代互联网革命:1995-2000年美联储连续降息12次,廉价资本催生出亚马逊等数字巨兽。

2020新能源爆发:背景是全球央行大放水,直接推动特斯拉市值1年暴涨7倍,宁德时代3年涨超10倍。

相反,2008年爆发金融危机,雷曼时刻前,移动互联网其实已经萌芽。

但那时美国居民负债率(债务/GDP)达100%,哪怕技术再顶,也要等到4年债务出清后,才能再度起航

事实上,我一位资深投资科技领域的朋友,曾用以下公式对技术趋势估值。

财富=技术潜力×信用杠杆。

他曾经对我说过一句话,在2000年买微软股票能否赚钱,不仅取决于Windows系统多先进,更要看当时美联储是否在降息。

而眼下,全球信用水位计都在预警。

美联储基准利率5.5%创23年新高,我们这里M2增速降至历史低位,这预示着:眼下是不折不扣的信用收缩期。

换言之,没有足够的水来浇灌农田.......能创造出足够的科技财富吗?

05

我们不否认,资源倾斜能对科技革命带来想象力。

但我们也要看到,在信用收缩下,科技想象力其实是极其有限的。

那么,这时候看机器人与DS互成“跷跷板“效应意外吗?

这时候我们能做的还是只有三个字:

容错率。

在播种期,信用扩张初期:重仓前沿科技标的;

在生长期,信用扩张瓶颈期:逐步降低科技仓位;

在风暴期,信用收缩期:现金为王。

那么现在是哪个阶段?

我认为还是初期,但随着“择机”之类的表述,以及市场上赚钱效应的减弱......

事情开始有了些许变化。

对此,怎么说呢?

很多时候我们赚钱,只是因为踩中了风口;

很多时候我们亏钱,并不是我们做错,只是因为风走了.......

记得前段时间打车,我左等右等,车都没到。

上了车,司机对我一顿吼“你搞清楚自己位置没?”

是啊,我们都需要搞清楚自己的位置,这真挺重要的。

有的时候,市场处在“扶韭菜一程”的路上,我们做得很顺。

真等韭菜腰挺直了,就该小心了。

给各位股东汇报一下我们今天的成绩:-0.94%

整体盈利+55.85%,对沪深300超额为+48.28%

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